SEC fritar mellomleddsskjemaer og rapporter fra Inline XBRL‑merking

U.S. Securities and Exchange Commission kunngjorde den 14. september 2026, at den utstedte en ordre som gir fritakelse fra visse Inline XBRL‑krav som Kommisjonen vedtok 16. desember 2024. Ordren, utgivelsesnummer 34-106339, er datert 11. september 2026. Den fritar de dekkede registrantene fra å fylle ut eller sende inn følgende i Inline XBRL: Form CA-1, unntatt Exhibit H; Form 1, unntatt Exhibit I; Form X-17A-5 Part III; Form 17-H; og den årlige etterlevelsesrapporten for en sikkerhetsbasert swap‑forhandler eller en stor sikkerhetsbasert swap‑deltaker.

Kommisjonen utstedte ordren i henhold til seksjon 36(a)(1) i Securities Exchange Act of 1934, som gir den myndighet til betinget eller ubetinget å frita enhver person, sikkerhet eller transaksjon fra bestemmelser i Exchange Act eller dets regler i den grad fritaket er nødvendig eller hensiktsmessig i allmennhetens interesse og i samsvar med beskyttelsen av investorer. Ordren fastslår at Kommisjonen fant at fritaket oppfyller dette kravet. Sherry R. Haywood, assisterende sekretær, undertegnet ordren.

Skjemaer og rapporter som omfattes av fritaket

Form CA-1 er søknaden om registrering, endring av registrering eller fritak fra registrering som innleveres av clearing‑byråer, og den brukes til å vurdere disse søknadene og endringene. Fritaket gjelder clearing‑byråer med hensyn til dette skjemaet. Form 1 er den tilsvarende søknaden som innleveres av nasjonale verdipapirbørser, og brukes til å vurdere søknader om, og endringer i, registrering som nasjonal verdipapirbørs eller fritak fra registrering; fritaket gjelder selvregulerende organisasjoner med hensyn til Form 1.

Form X-17A-5 Part III inneholder årlige rapporter som leveres av megler‑forhandlere, inkludert over‑the‑counter‑derivatforhandlere, samt av sikkerhetsbaserte swap‑forhandlere og store sikkerhetsbaserte swap‑deltakere, samlet kalt SBS‑enheter, for hvilke det ikke finnes noen prudensiell regulator. Skjemaet brukes til å vurdere den finansielle og operative tilstanden til megler‑forhandlere. Form 17-H er risikovurderingsrapporten som leveres av visse større megler‑forhandlere som er underlagt Exchange Act Rule 17h-2T.

Den årlige etterlevelsesrapporten, omtalt i ordren som CCO‑rapporten, må utarbeides og undertegnes av en SBS‑enhets sjef for etterlevelse i henhold til Exchange Act Rule 15fk-1(c). I henhold til denne regelen må rapporten minst inneholde en vurdering av effektiviteten av selskapets sikkerhetsbaserte swap‑policyer og prosedyrer, vesentlige endringer i disse policyene og prosedyrene, områder for forbedring og anbefalte potensielle endringer i etterlevelsesprogrammet og dets ressurser, identifiserte vesentlige brudd på etterlevelse, samt etterlevelsesressursene som er avsatt til selskapets sikkerhetsbaserte swap‑virksomhet.

Fritaket gjør unntak for Exhibit H til Form CA-1 og Exhibit I til Form 1. Exhibit H inneholder en balanse og en resultatoppstilling, med alle noter og tilleggsplaner, per registrantens siste tilgjengelige regnskapsår, bekreftet av en uavhengig revisor; den må fortsatt leveres i Inline XBRL. Exhibit I inneholder søkerens reviderte regnskap og forblir også underlagt Inline XBRL‑kravet.

Ordren utvider også fritaket til SBS‑enheter som benytter en Kommisjonsordre som gir erstattet etterlevelse, med hensyn til Form X-17A-5 Part III og CCO‑rapporten. Det fritar ingen innsender fra kravet om å levere eller sende inn disse skjemaene og rapportene elektronisk via EDGAR.

Begrunnelse angitt i ordren

Inline XBRL er et strukturert datalanguage der data i dokumenter kan merkes slik at maskiner kan lese merkene, en funksjon ment å muliggjøre mer effektiv gjenfinning, aggregasjon og sammenligning på tvers av ulike innsendere og tidsperioder enn et ustrukturert dokument tillater, forklarer ordren. Selv om det er nyttig for mange parter, hjelper Inline XBRL primært finansinstitusjoner og regulatorer med å analysere data, og ordren sier at det er mindre nyttig for de spesifiserte skjemaene. Disse skjemaene er spesifikke for markedsmellomledd og brukes hovedsakelig av Kommisjonen for å vurdere om en registrert enhet oppfyller de juridiske, finansielle og operative standardene som kreves for å overholde Exchange Act.

Mange av disse innleveringene inneholder individuelt tilpasset informasjon, så standardiserte merker kan være relativt mindre nyttige og, i tilfelle av Form X-17A-5 Part III, duplisere eksisterende prosesser, sier ordren. Den legger til at siden endringene ble vedtatt, har Kommisjonen mottatt informasjon fra bransjedeltakere som indikerer at kostnaden ved å overholde Inline XBRL‑kravet er høyere enn Kommisjonen tidligere estimerte. Ordren refererer til et brev datert 13. mars 2026 fra Kyle L. Brandon, administrerende direktør og leder for derivatpolitikk i Securities Industry and Financial Markets Association.

Ordren sier videre at en reduksjon av etterlevelseskostnadene for Form X-17A-5 Part III, Form 17-H og CCO‑rapporten ikke vil påvirke investorer, fordi disse skjemaene ikke primært brukes av investorer og flere av dem generelt er ikke‑offentlige. Som en generell regel er hele Form 17-H og CCO‑rapporten, samt det store flertallet av Form X-17A-5 Part III, ikke‑offentlige. En reduksjon av etterlevelseskostnadene vil i stedet gjøre det mulig for berørte firmaer å allokere ressurser mer effektivt, inkludert for å støtte eller forbedre deres virksomhet og eksisterende etterlevelsesforpliktelser, står ordren.

Kommisjonen sa at den unntaksløsningen forventes å redusere potensielt betydelige unødvendige etterlevelseskostnader, som firmaer ellers kan videreføre til investorer gjennom høyere gebyrer, uten meningsfulle gevinster i åpenhet eller datatilgjengelighet for investorer. «Denne unntaksordren – som gir sunn fornuft‑basert lettelse uten å gå på bekostning av investorbeskyttelse – vil redusere etterlevelseskostnadene og gjøre markedsdeltakere i stand til å allokere ressurser mer effektivt, inkludert for å støtte eller forbedre deres virksomhet og eksisterende etterlevelsesforpliktelser», sa SEC‑styreleder Paul S. Atkins. «Dette tiltaket fremmer kommisjonens arbeid med å transformere regelverket ved å kutte immaterielle krav som belaster markedet uten å gi vesentlig nytte for investorer.»

De underliggende kravene sporer tilbake til regelendringer kommisjonen vedtok 16. des. 2024 i Elektronisk innlevering av visse materialer i henhold til Securities Exchange Act of 1934; Endringer vedrørende FOCUS‑rapporten, Exchange Act Release nr. 101925, publisert i 90 FR 7250 21. jan. 2025. Disse endringene påla at visse skjemaer og innleveringer skulle leveres elektronisk og utpekte flere for Inline XBRL: Schedule A og Vedlegg C, F, H, J, K, L, M, O, R og S til Form CA-1; Vedlegg D, E delvis, og I til Form 1; Form X-17A-5 Part III; Punkt 4 i Form 17-H; og CCO‑rapporten.