SEC anklager to ledere i Pacific Private Money for $80 million tilbudssvindel

Securities and Exchange Commission den 1. september 2026 anklaget Mark D. Hanf, den tidligere administrerende direktøren i Pacific Private Money Group LLC med base i Novato, California, og Hoai‑Nam Chu Phan, den tidligere driftsdirektøren i et datterselskap av PPMG, for å ha orkestrert et tilbudssvindel som samlet inn mer enn $80 millioner fra omtrent 190 hovedsakelig detaljinvestorer, hvorav mange var pensjonerte eldre, ifølge byråets kunngjøring.

klage, innlevert i US District Court for Northern District of California, påstår at fra minst desember 2021 til omtrent november 2025, Hanf og Phan, også kjent som Nam Phan, tilbød og solgte verdipapirer i form av medlemsinteresser i to private PPMG‑fond: Pacific Private Money Fund I LLC, kjent som Pacific Fund, og Pacific Freedom Fund LLC, kjent som Freedom Fund. Ifølge klagen fremstiltet de tiltalte feilaktig at fondskapitalen skulle brukes til å opprette eller kjøpe lån sikret med eiendom, og at investorene kunne forvente foretrukne eller faste avkastningsrater fra fondenes utlånsvirksomhet i eiendom. I virkeligheten, hevder SEC, brukte de tiltalte jevnlig ny investor­kapital til å foreta Ponzi‑lignende utbetalinger til tidligere investorer, og avkastningen de promoterte kom i stor grad fra ny investor­penger snarere enn fra fondets inntekter. Begge fondene var ulønnsomme for mesteparten av perioden, opplyser klagen.

Fondstrukturer og påståtte feilrepresentasjoner

Hanf, 65, fra Belvedere‑Tiburon, California, grunnla PPMG og lanserte Pacific Fund i 2013 og Freedom Fund i 2020, og fungerte som hovedkontrollperson for begge, ifølge klagen. Phan, 58, fra Novato, ble med i Pacific Private Money, Inc., det primære drifts selskapet for PPMG‑enhetene, i oktober 2016 og ble forfremmet til driftsdirektør i 2020. Klagen oppgir at Phan styrte den daglige driften av begge fondene, kommuniserte med potensielle investorer, og hadde tilgang til fondenes bankkontoer og interne finansielle registre.

IFølge tilbudsmemorandumet skulle Pacific Fund generere avkastning gjennom låneopprettelse og andre lånerelaterte gebyrer, renteinntekter på boliglån, og netto salgsinntekter fra avhendelse av eiendeler, med investorer som mottok månedlige utdelinger som inkluderte en fastsatt foretrukket avkastning pluss halvparten av fondets overskytende distribuerbare kontanter. Pacific Funds forvalter, Private Money Management Group, LLC, hadde rett til et honorar tilsvarende 2 prosent av forvaltede eiendeler pluss 50 prosent av overskytende distribuerbare kontanter etter den foretrukne avkastningen. Freedom Funds tilbudsmemorandum beskrev en virksomhet som lager, kjøper, oppretter, finansierer, erverver og selger lån sikret med fast eller personlig eiendom over hele USA med hovedfokus i California, med vekt på kortsiktige eierperioder, med faste månedlige inntektsutdelinger som betales før forvalterens profittdeltakelse.

Klagen påstår at Pacific Fund ikke var lønnsomt fra og med året som endte 31. desember 2021, etter at en stor del av lånene ble misligholdt og Hanf bestemte seg for å låne store mengder av fondets kapital til en enkelt låntaker som senere misligholdt. Freedom Fund og andre PPMG‑tilknyttede selskaper overførte jevnlig kontanter til Pacific Fund fra minst desember 2021, klassifisert i enhetenes regnskap som kortsiktige lån hvor hovedstol og renter i stor grad aldri ble tilbakebetalt, ifølge SEC. Freedom Fund var også ulønnsomt fra og med året som endte 31. desember 2022, og fra januar 2022 genererte det ikke tilstrekkelig kontantinntekt til å dekke sine utgifter, opplyser klagen.

Til tross for dette fortsatte Hanf og Phan å søke nye investorer, og samlet inn omtrent $7,3 millioner fra over 60 Pacific Fund‑investorer og omtrent $76,5 millioner fra rundt 130 Freedom Fund‑investorer i perioden, hevder klagen. Innen august 2022 hadde Pacific Fund sluttet å opprette nye eiendomssikrede lån. SEC påstår at de tiltalte fremstilte feilrepresentasjoner i tilbudsdokumenter, markedsføringsmateriell, e‑post, møter ansikt til ansikt og nettbaserte webinarer. I en e‑post fra februar 2023 fortalte Hanf en potensiell investor at Freedom Fund “pays 9% on deposits over $1 million (slightly less on lower amounts), with 30-day liquidity and monthly distributions,” uten å opplyse om at avkastningen ikke kom fra utlånsvirksomhet, ifølge klagen.

Påstått misbruk og kollaps

Klagen påstår at fra minst april 2021 til juli 2025 misbrukte Hanf minst $7 millioner av investor­midler, og overførte dem til Hanf Capital LLC, et selskap han opprettet og eier alene, og noen ganger til Pacific Realty Development LLC eller direkte til sin personlige bankkonto. Ifølge regnskaps‑ og bankopplysninger som er sitert i klagen, brukte Hanf pengene til å anskaffe, bygge, betjene gjeld på og betale eiendomsskatt på eiendoms­eiendeler; øke sin personlige eierandel i et nytt PPMG‑fond; finansiere premiepengene til en boksekamp; investere i et påstått kryptovaluta‑prosjekt; og dekke personlige levekostnader inkludert boliglån og kredittkortregninger. Interne opplysninger beskrev villedende overføringene som lån som i stor grad forble ubetalte på tidspunktet for enhetenes konkursbegjæringer, opplyser klagen. SEC påstår også at begge tiltalte styrte opprettelsen av falske kontoutskrifter, og at Hanf styrte opprettelsen av falske Schedule K‑1‑skjemaer som ble gitt til investorer.

Etter hvert som høsten 2025 nærmet seg, gikk fondene tom for penger selv med ny investor­kapital, og Hanf og Phan førte et regneark over utestående innløsningsforespørsler, og prioriterte noen ganger innløsninger for investorer som mest sannsynlig ville klage, hevder klagen. I oktober 2025 opphørte begge fondene å betale utdelinger og innløsninger. PPMG engasjerte en sjef for restrukturering i desember 2025, og 16. juni 2026 leverte Pacific Fund, Freedom Fund, PPMG og tilknyttede enheter en begjæring om Chapter 11‑konkursbeskyttelse. Klagen oppgir at til tross for totale utestående investeringer i de to fondene på nesten $121 millioner, var deres samlede gjenvinnbare eiendeler i februar 2026 anslått til mindre enn $17 millioner.

Tiltaler og samtykkede dommer

Klagen anklager Hanf for brudd på § 17(a) i Securities Act of 1933 og § 10(b) i Securities Exchange Act of 1934 samt regel 10b‑5 under disse, og anklager Phan for brudd på §§ 17(a)(1) og (3) i Securities Act samt § 10(b) i Exchange Act og regel 10b‑5 under disse. Uten å innrømme påstandene, har Hanf og Phan hver for seg samtykket til at en dom skal fastsettes, underlagt rettens godkjenning, som permanent forbyr dem å bryte de påtalte bestemmelsene og å direkte eller indirekte delta i utstedelse, kjøp, tilbud eller salg av noen verdipapir, med unntak av transaksjoner for egne personlige kontoer. Tilbakebetaling, forhåndsrente og sivile bøter mot Hanf, samt sivile bøter mot Phan, vil bli fastsatt av retten på et senere tidspunkt etter en begjæring fra kommisjonen. SECs etterforskning ble utført av ansatte ved deres San Francisco Regional Office, og i en parallell handling kunngjorde US Attorney’s Office for the Northern District of California kriminelle tiltaler mot Hanf og Phan.