Het laatste nieuws over BlockFi en haar Chapter 11-procedure

Het afgelopen jaar was hectisch voor het cryptoleningplatform BlockFi, en deze week is niet anders, met het bedrijf dat zijn aankondiging van vrijwillige Chapter 11-faillissementsaanvraag deelde bij de United States Bankruptcy Court voor het district New Jersey, waar het zijn hoofdkantoor heeft.

Eerder dit jaar bereikte BlockFi een schikking met de Securities and Exchange Commission (SEC) en werd opgedragen $50 miljoen aan het agentschap te betalen en nog eens $50 miljoen aan boetes aan 32 staten voor het niet adequaat registreren van haar producten en het doen van valse en misleidende verklaringen over de omvang van de risico’s van haar leenactiviteiten en leenvportfolio.

Nu heeft BlockFi faillissement aangevraagd, en wordt FTX genoemd als een van de grootste ongedekte schuldeisers in de aanvraag.

Volgens een persbericht heeft de kredietverstrekker ongeveer $257 miljoen aan contanten beschikbaar, $355 miljoen aan crypto die momenteel bevroren is op FTX, en $671 miljoen aan lening aan de zusteronderneming van FTX, Alameda Research.

BlockFi zei in de aanvraag dat het het Chapter 11-proces zou gebruiken om zich te concentreren op het terugvorderen van alle verplichtingen die aan het bedrijf verschuldigd zijn door haar tegenpartijen, inclusief FTX en gerelateerde zakelijke entiteiten, en voegde toe dat het herstel waarschijnlijk zal worden vertraagd door de snelle ondergang van de cryptobeurs FTX.

FTX is de schuldige

BlockFi, de kredietverstrekker die haar leenverificatieproces heeft verschaft om cryptocurrency als onderpand te gebruiken, is nu een gedekte schuldenaar in de implosie van FTX. Een andere grote cryptospeler heeft meer dan 100.000 schuldeisers en tussen $1 miljard en $10 miljard aan zowel activa als passiva — een bedrag dat ver boven de ongeveer $257 miljoen aan contanten ligt die beschikbaar waren om haar activiteiten tijdens de faillissementsprocedure te ondersteunen.

Een groot deel van dit geld, $239 miljoen, werd daadwerkelijk opgehaald door BlockFi door haar eigen cryptocurrency te verkopen. Volgens gerechtelijke documenten waarschuwde het bedrijf ook haar 250 werknemers dat zij hun baan zouden verliezen in de aanloop naar de Chapter 11-faillissementsaanvraag.

De cryptokredietverstrekker klaagt nu de CEO van FTX, Sam Bankman‑Fried (SBF), aan en probeert aandelen van Robinhood Markets Inc (HOOD ) (HOOD.O) terug te vorderen die naar verluidt drie weken geleden als onderpand waren verpand, vóór de faillissementsaanvraag van BlockFi en FTX. Voor degenen die niet op de hoogte waren van SBF’s investering in het online handelsbedrijf Robinhood, bedroeg zijn aandeel in het bedrijf eerder dit jaar 7,6%.

Tot grote teleurstelling van de gebruikers van BlockFi had het platform ook crypto‑bezit ter waarde van $355 miljoen op FTX, dat vast kwam te zitten als gevolg van de faillissementsaanvraag van het bedrijf, volgens een beëdigde verklaring. Een woordvoerder van BlockFi legde de faillissementsaanvraag van BlockFi op maandag volledig bij FTX Trading, waarvan de dochteronderneming Alameda Research faalde bij $680 miljoen aan garanties voor leningen die aan het leenplatform waren verstrekt.

BlockFi‑CEO Zac Prince zei in een faillissementsaanvraag dat haar significante blootstelling aan FTX Trading een liquiditeitscrisis veroorzaakte. Daardoor was de kredietlijn van FTX niet langer beschikbaar voor BlockFi zodra zij zelf in financiële moeilijkheden kwam. BlockFi meldde dat pogingen tot extra financiering enkele dagen vóór de aanvraag niet werden gehonoreerd.

Interessant genoeg was BlockFi een van de weinige bedrijven die FTX een paar maanden geleden probeerde te redden.

De besmetting

FTX organiseerde de redding van BlockFi in de zomer toen de mislukkingen van de cryptocurrencies Luna en TerraUSD een cascade van liquidatie‑gebeurtenissen veroorzaakten op de markten voor digitale activa.

Na de ineenstorting van Three Arrows Capital (3AC) in juli kondigde BlockFi‑CEO Zac Prince aan dat het bedrijf een grote klant moest liquideren. En kort daarna breidde de cryptobeurs FTX een kredietfaciliteit van $250 miljoen uit naar de kredietverstrekker, die later veranderde in een kredietfaciliteit van $400 miljoen onder een overeenkomst die het bedrijf ook in staat stelde BlockFi over te nemen.

SBF zei in juni dat FTX de kredietverstrekker zou helpen de markt te leiden vanuit een sterke positie en kondigde vervolgens aan dat FTX BlockFi tot $400 miljoen zou lenen, een krediet dat de kredietverstrekker kan opnemen wanneer dat nodig is. En in juli ondertekende FTX een overeenkomst om de optie te hebben BlockFi te kopen voor maximaal $240 miljoen, tweette BlockFi‑CEO Prince destijds.

Eerder deze maand, slechts enkele dagen na de ineenstorting van FTX, vertelde BlockFi klanten dat het niet in staat was om stortingen te accepteren en schortte opnames op omdat het een aanzienlijke blootstelling aan FTX had, inclusief extra middelen die het bedrijf hoopte te benutten als onderdeel van een regeling, evenals andere activa die op het platform van FTX werden gehouden.

Te midden van de faillissementsaanvragen van BlockFi heeft de digitale‑activa‑bank Silvergate Capital Corporation aangekondigd dat de blootstelling daaraan minimaal is. De blootstelling van Silvergate aan BlockFi bedraagt minder dan $20 miljoen van de totale deposito’s ter waarde van $13,2 miljard in Q3 ’22 van al haar digitale‑activa‑klanten. BlockFi heeft ook geen investeringen in de kredietverstrekker gedaan.

“\”Naarmate de digitale‑activa‑industrie blijft transformeren, wil ik benadrukken dat het platform van Silvergate speciaal is gebouwd om stress en volatiliteit te beheren,\” zei Silvergate‑CEO Alan Lane in een poging investeerders gerust te stellen.”

Wat staat er nu te gebeuren?

De gerechtelijke documenten vermelden Ankura Trust Company als de grootste schuldeiser van BlockFi, met $730 miljoen, gevolgd door FTX USA met $275 miljoen. Verrassend genoeg staat de SEC ook tussen de grootste vermelde schuldeisers, met $30 miljoen die nog niet is betaald uit de schikking eerder dit jaar.

Sasha Hodder, de oprichter van Hodder Law, een firma die gespecialiseerd is in cryptorecht, zei in CoinDesk TV’s “First Mover” dat de SEC waarschijnlijk als eerste betaald zal worden in de ranglijst van schuldeisers aan wie BlockFi geld verschuldigd is, terwijl “klanten echt onderaan de lijst staan”.

BlockFi hoopt echter nog steeds klanten die hun eigen activa in het BlockFi Wallet‑product houden, hun fondsen te laten opnemen.

“Wij zijn van plan, Edelachtbare, zoals wij in de stukken hebben opgemerkt, om snel een verzoekschrift in te dienen om klanten toe te staan hun persoonlijke portemonnee op te nemen voor zover zij dat wensen, omdat wij niet geloven dat dit eigendom van de boedel is,” advocaat Joshua Sussberg vertelde rechter Michael Kaplan.

Het plan is onder voorbehoud van de vorming van een schuldeiserscomité, zei Sussberg, toevoegend dat hij verwacht dat het proces van het terugvorderen van de fondsen van BlockFi van FTX “over een lange periode zal verlopen”.