BlockFi vraagt Chapter 11‑faillissement aan na weken in onzekerheid

Na het wekenlang in de steek laten van haar klanten, zich afvragend wat er achter de schermen bij BlockFi gebeurde, heeft het bedrijf zojuist aangekondigd dat het en haar 8 verbonden schuldenaren daadwerkelijk doorgaan met het indienen van Chapter 11‑faillissementsprocedures in de Verenigde Staten.

Wat is er gebeurd?

Volgens BlockFi is deze wending het gevolg van haar blootstelling aan FTX en diverse van haar verbonden bedrijven. Het is ontmoedigend om weer een grote groep investeerders negatief getroffen te zien door een gecentraliseerde entiteit, maar deze stap is niet verrassend gezien het gebrek aan communicatie van BlockFi sinds het weken geleden besloot de opnames te stoppen – een situatie die doet denken aan wat de rivaliserende leenplatformen Celsius momenteel doormaken.

Hoewel het bedrijf geen exacte details heeft gedeeld over hoe het zo sterk aan FTX blootgesteld raakte, heeft speculatie de overhand gekregen doordat het bedrijf eerder dit jaar al werd gered door FTX.US met een flinke kredietlijn. Het enige wat we weten is dat het bedrijf een aanzienlijke blootstelling aan FTX heeft en niet normaal kan blijven opereren totdat het haar geld dat vastzit bij de inmiddels failliete beurs terugkrijgt. Voorlopig blijven investeerders zich afvragen wat er precies mis is gegaan. Zijn klantengelden misbruikt? Waar zijn de tegoeden die door Gemini bewaard zouden moeten worden? Hoe groot is de blootstelling van BlockFi aan FTX eigenlijk? enzovoort.

Deze antwoorden zouden na verloop van tijd moeten komen nu BlockFi Chapter 11 heeft aangevraagd – een weg die BlockFi aangeeft te hebben gekozen in een poging om “… haar bedrijfsvoering te stabiliseren en het bedrijf de mogelijkheid te bieden een alomvattende herstructureringstransactie te voltooien die maximale waarde oplevert voor alle klanten en andere belanghebbenden.”

Activa en vorderingen

In haar aangifte zijn verschillende stukken informatie vrijgegeven die licht werpen op wie er getroffen zal worden en op de staat van de financiën van BlockFi. Over het geheel genomen weten we nu dat meer dan 100.000 schuldeisers door deze ontwikkeling zijn getroffen, en dat BlockFi de controle heeft over activa met een waarde tussen $1 miljard en $10 miljard.

De top‑50 schuldeisers met de meest significante blootstelling werden in de aangifte vermeld. Hieronder staan de top vijf, het type vordering en wat BlockFi hen verschuldigd is.

• Ankura Trust Company, Obligatie, ~$730M
• West Realm Shires Inc., Lening, ~$275M
• Unnamed creditor, Klant, ~$48.5M
• Securities and Exchange Commission, Schikking, ~$30M
• Unnamed creditor, Klant, ~28M

Aangezien velen al kritisch zijn op de SEC vanwege haar aanpak om beleggers bescherming en toegang tot eerlijke markten te bieden, zal het interessant zijn om te zien wat er gebeurt met de nog openstaande ~$30 miljoen die de toezichthouder nog verschuldigd is uit een eerdere boete.

Voorlopig mogen schuldeisers van BlockFi niet verwachten dat ze op korte termijn geld van het platform terugkrijgen. Niet alleen moet dit proces tot een einde worden gebracht, de voortgang ervan is direct gekoppeld aan FTX en de eigen Chapter 11‑aanvraag.

Vooruitkijken

Nu Chapter 11 is aangevraagd, heeft BlockFi verschillende stappen gedeeld die zij hoopt te nemen om door te blijven opereren en de ongetwijfeld roerige wateren te navigeren. Naast de aangegeven ~$257 miljoen contanten die gereserveerd zijn om liquiditeit te bieden voor een deel van haar activiteiten, omvatten deze stappen het indienen van,

• een ‘Key Employee Retentieplan’
• goedkeuring om de salarissen en voordelen van werknemers te blijven betalen
• verschillende kostenbesparende maatregelen

Vanuit het perspectief van het publiek is het moeilijk om een positief resultaat van deze situatie te zien. BlockFi heeft niet alleen een bewogen verleden met conflicten met toezichthouders en verschillende gevallen van slechte praktijken, maar de huidige situatie heeft ertoe geleid dat het bedrijf het vertrouwen van velen volledig heeft verloren. Een groot deel hiervan komt voort uit het feit dat het bedrijf voortdurend gebruikers verzekerde dat alles achter de schermen in orde was, slechts enkele uren voordat de opnames werden stopgezet. Kort gezegd heeft BlockFi bewust gelogen over haar situatie naar de massa, valse hoop en garanties gegeven aan individuen die op het punt stonden de toegang tot aanzienlijke bedragen van hun eigen geld te verliezen – een vergelijkbare stap die recent heeft geleid tot criminele onderzoeken naar bedrijven zoals Hodlnaut door lokale autoriteiten.