Regelgeving
TradFi vs. DeFi: Binnen de GENIUS Act Strijd
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
Traditionele financiën (TradFi) blijven discussiëren met blockchain‑voorstanders over hoe de GENIUS Act het beste kan worden geïmplementeerd. Deze baanbrekende legislation rond de uitgifte van stablecoins is ontworpen om regelgevende duidelijkheid te bieden, consumentenbescherming te verbeteren en innovatie in de digitale activasector te stimuleren.
In juli 2025 aangenomen, vormt de GENIUS Act de eerste Amerikaanse wet die stablecoins reguleert, en legt ze de basis voor samenwerking—en conflict—tussen Wall Street en Web3.
Hier leest u hoe de GENIUS Act de grens tussen traditionele financiën en de digitale economie zal vervagen, en waarom sommige bankiers dit als een risico voor hun levensonderhoud zien.
Wat de GENIUS Act Reguleert: Stablecoins 101
De GENIUS Act richt zich op stablecoins. Deze digitale activa zijn uniek omdat hun structuur hen in staat marktvolatiliteit te vermijden. Ze bereiken dit via verschillende methoden, waaronder fiatreserves, algoritmen en digitale activareserves.
Stablecoins zijn de afgelopen jaren zeer populair geworden nadat projecten zoals Tether (USDT) aantoonden dat het mogelijk is ze gekoppeld te houden aan de waarde van de USD. Tegenwoordig zijn er veel stablecoin‑opties, en hun gebruik is zo wijdverspreid dat wetgevers de noodzaak voelden om enkele regels te verduidelijken.
GENIUS Act: Het Nieuwe Amerikaanse Stablecoin Regelboek
De GENIUS Act creëert een regelgevend checklist voor de stablecoinmarkt. Deze duidelijke eisen omvatten openbaarmakingen, reservequota, auditvereisten en zelfs wie deze activa mag uitgeven. Opmerkelijk is dat de GENIUS Act de eerste uitgebreide stablecoin‑wet is die wet werd. Echter blijven partijen debatteren over enkele kernaspecten van de wet. Dit is wat u moet weten.
Bron – The Hudson Institute – Bill Hagerty
Wie Kan Stablecoins Uitgeven Onder de GENIUS Act?
Een van de belangrijkste aspecten van de GENIUS Act is dat het bepaalt wie stablecoins aan Amerikaanse bewoners mag uitgeven. Het stelt dat alleen bedrijven met een “Permitted Payment Stablecoin Issuers” (PPSIs) licentie deze mogelijkheid krijgen. Opmerkelijk is dat deze bedrijven zowel nationaal als internationaal gevestigd kunnen zijn.
De GENIUS Act verdeelt de uitgevers in verschillende categorieën. Het eerste type uitgever zijn FDIC‑verzekerde bedrijven, gevolgd door niet‑bancaire entiteiten zoals niet‑verzekerde banken. Deze groep moet echter goedkeuring aanvragen bij het Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
Door de staat goedgekeurde stablecoin‑uitgevers vormen de laatste groep in het document. Deze groep wordt beperkt tot $10 miljard aan stablecoins voordat ze federale goedkeuring moeten verkrijgen. Interessant is dat ze slechts 1 jaar de tijd hebben om federale goedkeuring te verkrijgen zodra ze deze drempel overschrijden.
Swipe to scroll →
| Uitgeverstype | Wie Keurt Goed | Belangrijke Voorwaarden | Drempels |
|---|---|---|---|
| Dochteronderneming van een Verzekerde Deposito‑instelling | Primaire federale stablecoin‑betaalregelgever (relevante federale bankinstantie / NCUA) | Goedkeuring onder Sec. 5; voortdurende supervisie/onderzoek | Geen wettelijke limiet |
| Federale Gekwalificeerde Betaalstablecoin Uitgever (niet‑bank, niet‑verzekerde nationale bank, of federale vestiging) | OCC (Comptroller) | Goedkeuring onder Sec. 5; naleving van reserves, BSA/AML, rapportage | Geen wettelijke limiet |
| Door de Staat Gekwalificeerde Uitgever | Staatsregulator (met federale coördinatie); overgangstriggers | Als uitgifte > $10 miljard, moet binnen 360 dagen overgaan naar federale supervisie of nieuwe uitgifte stoppen tot onder de limiet | $10 miljard geconsolideerde uitstaande uitgifte |
1:1 Reserves & Toegestane Activa (Wat Toegestaan Is)
De GENIUS Act beschrijft in duidelijke tekst nieuwe reservevereisten voor alle stablecoin‑uitgevers. De eerste eis is dat de uitgever 100 % reserves in liquide activa moet aanhouden die te allen tijde beschikbaar zijn. Deze reserve moet een 1:1 koppeling hebben aan hun uitgegeven tokens en kan worden aangehouden in USD of kortlopende Amerikaanse Treasury‑effecten en door de Treasury ondersteunde reverse repurchase agreements.
Swipe to scroll →
| In aanmerking komende reserve‑instrument | Vervaldatum / Voorwaarden |
|---|---|
| Amerikaanse munten/valuta of saldi bij een Federal Reserve Bank | Op verzoek |
| Vraagdeposito’s bij verzekerde deposito‑instellingen | Opvraagbaar op verzoek |
| Treasury-bills/notes/bonds | ≤ 93 dagen resterende looptijd |
| (Reverse) repurchase agreements gedekt door Treasuries | Overnight; tri‑party/centrally cleared of met kwalificerende tegenpartijen |
| Geregistreerde overheidsgeldmarktfondsen (onderliggende Treasuries/repos) | Onderhevig aan goedkeuring van de regelgever |
Deze fondsen mogen alleen worden bewaard bij goedgekeurde, verzekerde en gereguleerde deposito‑instellingen. Het bepaalt ook dat de fondsen moeten worden bewaard in faillissements‑afgescheiden rekeningen en duidelijk gescheiden moeten zijn van bedrijfsfondsen. Ten slotte verbiedt de wet het gebruik van de reservefondsen als onderpand voor leningen.
Naleving: BSA/AML, Maandelijkse Examens & Jaarlijkse Audits
De GENIUS Act behandelt toegestane uitgevers als financiële instellingen onder de Bank Secrecy Act (klantidentificatie, AML‑programma, sanctie‑naleving). Uitgevers moeten maandelijks de samenstelling van de reserves publiceren en jaarlijkse geauditeerde financiële overzichten laten opstellen door een geregistreerd accountantskantoor, die bij hun primaire federale regelgever worden ingediend.
Inwisselingen & Openbaarmakingen
Een ander kernaspect van de wet bepaalt dat alle stablecoin‑uitgevers duidelijke inwisselingsvoorwaarden voor gebruikers moeten bieden. Deze eisen omvatten het openbaar maken van eventuele kosten en worden gezien als een belangrijke consumentenbescherming die toekomstige misbruik zal helpen voorkomen.
Verbod op Opbrengst voor Uitgevers: Geen Rente op Stablecoins
Een van de belangrijkste aspecten van de GENIUS Act is dat het bepaalt dat uitgevers geen dividenden, rente of opbrengst mogen betalen op stablecoins. Deze eis is ontworpen om te voorkomen dat deze activa worden verward met effecten of in strijd zijn met eventuele SEC‑regelgeving.
Waarom het Renteverbod van de GENIUS Act TradFi en DeFi Verdeelt
Het is deze laatste eis die TradFi en blockchain‑voorstanders tegenover elkaar heeft geplaatst. Beide partijen hebben hun argumenten voorgelegd aan het Amerikaanse ministerie van Financiën, dat een open forum met het publiek heeft georganiseerd over deze kwestie.
Tot nu toe draait het debat om kernaspecten van de bewoording, inclusief wat precies een rentebetaling vormt. Blockchain‑bedrijven beweren dat beurzen die staking en andere DeFi‑opties aanbieden niet onder deze interpretatie moeten vallen, terwijl bankiers vinden dat dit wel moet om kapitaaluitstroom te voorkomen. Dit is wat beide partijen willen.
Wat Crypto Bedrijven Willen
Specifiek heeft Coinbase een brief naar het ministerie van Financiën gestuurd waarin wordt uitgelegd dat de GENIUS Act niet stelt dat het verbod op rentebetalingen ook non‑uitgevers zoals beurzen omvat. In hun brief leggen ze uit dat DeFi‑opties zoals staking een kernaspect van de gedecentraliseerde economie zijn en van vitaal belang voor innovatie.
Coinbase, de grootste CEX in de VS, vroeg het ministerie van Financiën publiekelijk te verklaren dat niet‑financiële software van de vereisten wordt uitgesloten. Deze systemen omvatten netwerk‑validators en andere non‑uitgevers. Het bedrijf gaf ook enkele fiscale en boekhoudkundige aanbevelingen, waaronder het behandelen van stablecoin‑betalingen als contant geld voor belastingdoeleinden.
Innovatie Stimuleren
De belangrijkste voorstanders van dit wetsvoorstel beweren dat diensten zoals staking, yield farming en andere belonings‑genererende opties cruciaal zijn voor de digitale economie en een deel van wat ze zo uniek maakt. Het wegnemen ervan uit de vergelijking helpt alleen de bankiers en vertraagt innovatie.
Wat Banken Willen
TradFi heeft aanzienlijke oppositie geuit tegen de GENIUS Act, vooral met betrekking tot de rentegerelateerde beloningsaspecten. Het Bank Policy Institute (BPI) heeft aan het ministerie van Financiën meegedeeld dat het elke vorm van rente op stablecoins als een directe bedreiging voor haar stabiliteit beschouwt.
Deze groep heeft zich in het verleden uitgesproken voor het blokkeren van alle rentebetalingen. Hun belangrijkste doel is dat zij vinden dat dit stablecoin‑uitgevers een oneerlijk voordeel geeft, wat kan leiden tot een enorme kapitaaluitstroom van gebruikers die hun fiat‑spaarrekeningen niet meer bijhouden met de inflatie. Specifiek voorspelt de bankengroep een uitstroom van $6,6 biljoen aan deposito’s.
Bescherm Hun Activa
Grote banken en TradFi‑groepen blijven hun bezorgdheid uiten dat ze een kapitaal‑ en klantuitstroom zouden kunnen zien als gevolg van dit wetsvoorstel. Ze beweren dat deze uitstroom de markten in gevaar zou brengen en instabiliteit zou veroorzaken bij grote instellingen.
Bankenmonopolie Niet Tevreden
Het moet echter worden opgemerkt dat ze nooit aanbieden hun spaarders meer te betalen of de beloningen van DeFi‑opties te evenaren. Daarom zien velen hun oppositie niet als gericht op de technologie, maar simpelweg op concurrentie in het algemeen.
GENIUS Act Gesponsord Door
De GENIUS Act komt na jaren van debat tussen wetgevers, crypto‑bedrijven en voorstanders. Hij werd gesponsord door senator Bill Hagerty (R‑TN), senator Tim Scott (R‑SC), senator Cynthia Lummis (R‑WY) en senator Dan Sullivan (R‑AK). Hun doel was eindelijk een duidelijk regelgevend kader te bieden voor de uitgifte en integratie van stablecoins.
Tijdlijn van de GENIUS Act
Senator Bill Hagerty introduceerde het wetsvoorstel op 21 mei 2025. Het werd op 17 juni 2025 door de Senaat aangenomen na een bipartisane stemming van 68–30. Vervolgens keurde het Huis de wetgeving goed met 308–122 tijdens de Crypto Week‑besprekingen op 17 juli 2025. De GENIUS Act werd ondertekend door president Trump op 18 juli 2025 en zal in werking treden op 18 januari 2027, of 120 dagen na de implementatie van de regelgeving.
Wie Tegen de GENIUS Act is—en Waarom
Er zijn nog steeds senatoren en vertegenwoordigers die hun tegenstand tegen dit wetsvoorstel blijven uiten. Enkele van de belangrijkste tegenstanders van de GENIUS Act zijn senator Elizabeth Warren (D‑MA) en senator Josh Hawley (R‑MO). Zij stellen dat het wetsvoorstel te veel controle aan de technologiebedrijven geeft zonder veel aan de consument te bieden.
Regulair Klimaat Warmt Op voor Crypto Bedrijven
Deze nieuwste wet is een ander teken dat de cryptomarkt volwassen wordt. In de VS zijn digitale activa mainstream geworden, waarbij het land nu deelneemt aan de digitale economie in de vorm van Bitcoin‑reserves. Velen merken op dat deze acties de adoptie wereldwijd blijven stimuleren.
Hoe de GENIUS Act de Lijn Tussen TradFi en DeFi Vervaagt
De GENIUS Act kan worden gezien als een monumentale mijlpaal voor de digitale economie, maar alleen als deze wordt geïmplementeerd met het hoofddoel innovatie te stimuleren. Echter, men kan verwachten dat TradFi blijft tegenstaan aan DeFi‑opties omdat deze meer aan gebruikers bieden. Uiteindelijk is de beste strategie waarschijnlijk om beide sectoren te integreren, zodat de gemiddelde burger het meeste voordeel krijgt.
Leer over ander Interessant Financieel Nieuws Hier.
