Bitcoin Treasury Boom: Waarom bedrijven BTC hamsteren

Bitcoin (BTC ) geniet van de perfecte rugwind: enorme institutionele investeringen, geopolitieke en macro‑economische onzekerheid, zwakte van de Amerikaanse dollar, regelgevende duidelijkheid en adoptie door overheden als reservevaluta.

Al deze factoren samen hebben geholpen Bitcoin naar een recordhoogte (ATH) van bijna $112.000 op 22 mei 2025 te sturen. Op het moment van schrijven wordt BTC/USD verhandeld rond $105.000, wat slechts ongeveer 6,2 % onder de ATH ligt.

Met een stijging van meer dan 12 % jaar‑tot‑datum (YTD) is Bitcoin de grootste winnaar onder de top 10 cryptocurrencies op marktkapitalisatie en de zesde grootste winnaar onder de top 100 cryptomunten. Ondanks dat het een activa van $2 biljoen is, leidt Bitcoin de marktwinsten, wat de enorme dynamiek en kapitaalallocatie die het momenteel ervaart, aantoont.

Bitcoin behoort tot de weinige gevestigde munten die recent nieuwe hoogtepunten hebben bereikt, en dat is te danken aan tientallen miljarden dollars die in Spot Bitcoin ETF’s zijn gestroomd. Maar dat is niet de enige reden; een andere prominente factor achter de koopdruk is dat bedrijven BTC opnemen in hun treasury.

Elke dag nu maken steeds meer bedrijven gebruik van hun financiële middelen, waaronder cashflow, investeringen en schulden, om Bitcoin te accumuleren om de winstgevendheid van het bedrijf te verbeteren, financiële risico’s te beperken, langetermijngroei te ondersteunen en financiële stabiliteit te waarborgen.

De trend heeft dit jaar aanzienlijk aan snelheid gewonnen, waarbij bedrijven wereldwijd zich tot Bitcoin wenden om hun kapitaal zowel te beschermen als te laten groeien.

Dit markeert een verschuiving weg van de traditionele conservatieve benadering van cashbeheer door kapitaal toe te wijzen aan laag‑risico activa zoals schatkistpapier, bankdeposito’s, commercial paper en geldmarktfondsen. Onzekere economische factoren zoals rentetarieven, inflatie en verhoogde geopolitieke risico’s zorgen ervoor dat bedrijven hun strategieën heroverwegen.

Hier biedt Bitcoin, met zijn verifieerbare schaarste, neutraliteit, transparantie, decentralisatie en veiligheid, een aantrekkelijke opslag van waarde. ‘s Werelds grootste cryptocurrency, waarvan de prijs in het afgelopen decennium is gestegen van $100 naar $100.000, biedt een hedge tegen de devaluatie van fiatvaluta, groeiende fiscale tekorten en geopolitieke risico’s.

De unieke eigenschappen van Bitcoin zorgen ervoor dat een groeiend aantal corporate treasury‑managers zich wenden tot de veiligheid van BTC.

Naast de prijs van Bitcoin hebben talrijke regelgevende ontwikkelingen rond digitale activa, waaronder de goedkeuring van Spot Bitcoin ETF’s in de VS en MiCA in de EU, beleggers meer vertrouwen gegeven in BTC als investering.

De Financial Accounting Standards Board (FASB) heeft haar richtlijnen bijgewerkt voor hoe bedrijven digitale activa moeten verantwoorden en rapporteren op hun corporate balansen, waardoor houders van bitcoin de mogelijkheid krijgen om fair value accounting te gebruiken en activa tegen marktwaarde te waarderen.

De pro‑crypto houding van de Trump‑administratie, die de VS wil maken tot de “crypto‑hoofdstad van de planeet” en een Strategische Bitcoin Reserve wil oprichten, ondersteunt eveneens de voortdurende enorme interesse in het toevoegen van Bitcoin aan de balans.

The Genesis of Corporate Bitcoin Treasury Adoption

Hoewel er momenteel een race is om het enorme potentieel van Bitcoin onder bedrijven te benutten, begon alles vijf jaar geleden met Michael Saylor’s Strategy (voorheen bij MicroStrategy).

In de tweede helft van 2020 adopteerde Strategy voor het eerst Bitcoin als haar primaire treasury‑reserve. Tussen juli en september 2020 kocht Strategy 38.250 BTC voor $425 miljoen. Destijds was de BTC‑prijs slechts ongeveer $10.000.

Rond dezelfde tijd deed het wereldwijde betalingsbedrijf Block, onder leiding van X (voorheen Twitter) mede‑oprichter Jack Dorsey, een initiële investering van $50 miljoen in BTC.

Deze stap vulde de Bitcoin‑diensten van het bedrijf aan die via Cash App worden aangeboden en de voortdurende ontwikkelingsinspanningen via Spiral (Square Crypto). Sindsdien kocht Block in februari 2021 nog eens $170 miljoen aan Bitcoin en kondigde in 2024 aan dat het 10 % van zijn Bitcoin‑winsten zou gebruiken om meer BTC te kopen en toe te voegen aan de balans.

In 2021 kocht Elon Musk’s Tesla (TSLA ) ook Bitcoin ter waarde van $1,5 miljard om haar holdings te diversifiëren en het rendement op cash te maximaliseren. Echter, in Q2 van 2022 converteerde de elektrische autofabrikant ongeveer 75 % van haar BTC naar fiat tegen een gemiddelde prijs van $20.000, bijna de helft van wat ze betaalde om BTC te kopen.

Hoewel Musk openheid uitsprak “om onze Bitcoin‑holdings in de toekomst te vergroten”, heeft het bedrijf tot nu toe geen dergelijke inspanningen geleverd.

In tegenstelling tot Tesla bleef Strategy gedurende deze periode Bitcoin kopen, waarbij Saylor Bitcoin beschouwt als “digitaal kapitaal en misschien het meest explosieve idee van dit tijdperk.”

Deze agressieve aankopen resulteerden erin dat Strategy 580.955 BTC vergaarde, wat 2,766 % van de totale Bitcoin‑voorraad vertegenwoordigt.

Deze accumulatie gebeurde tegen een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $66.000, waardoor de totale kosten net iets meer dan $33 miljard bedragen, terwijl de holdings momenteel $61 miljard waard zijn. Deze Bitcoin‑aankopen worden gefinancierd via diverse financiële instrumenten, waaronder converteerbare obligaties en preferente aandelen.

Ondanks dat het bedrijf zoveel Bitcoin heeft geaccumuleerd, is het nog niet klaar.

“We blijven Bitcoin kopen. We verwachten dat de prijs van Bitcoin blijft stijgen. We denken dat het exponentieel moeilijker wordt om Bitcoin te kopen, maar we zullen exponentieel efficiënter werken om Bitcoin te kopen.”

– Saylor vertelde CNBC

Hoewel velen zich zorgen maken over één enkel bedrijf dat zoveel Bitcoin bezit en een mogelijke liquidatie‑gebeurtenis, heeft deze strategie de aandelenkoersen van het bedrijf doen stijgen.

In juli 2020 werd MSTR‑aandeel verhandeld onder $12, en naarmate de BTC‑prijs bleef stijgen, deden de aandelen van het bedrijf dat ook. Enkele maanden voordat de Bitcoin‑prijs in medio april 2021 $65.000 bereikte, steeg de MSTR‑prijs in februari 2021 boven $131.

Na het voorbeeld van Bitcoin ondergingen MSTR‑aandelen een neerwaartse trend, die in december 2022 tot ongeveer $13 daalde. Vanaf dat moment begon een nieuwe cyclus die in november 2024 een piek boven $542 bereikte. Op het moment van schrijven wordt MSTR verhandeld tegen $374,47.

Sinds de adoptie van Bitcoin als treasury‑activum is Strategy het derde best presterende aandeel in de Russell 3000 geworden, met een rendement van maar liefst 2.900 % sinds augustus 2020.

Volgens Wells Fargo, die pionierde in het gebruik van aandelenmarkten om een Bitcoin‑treasury te financieren, richt Strategy zich nu op de wereldwijde obligatiemarkt van $300 biljoen met STRK en STRF, wat “het meest ondergewaardeerde Bitcoin‑verhaal van 2025” zou kunnen zijn.

Gezien het enorme succes van Strategy willen nu ook anderen dit speelboek kopiëren.

The Institutional Stampede into Corporate Bitcoin Treasuries

Terwijl er in de vorige cyclus van 2021 slechts een handvol bedrijven in Bitcoin investeerden, warmt het deze keer op tot een ongekend niveau.

Niet alleen bedrijven die al in de crypto‑sector actief zijn, zoals crypto‑beurs Coinbase (COIN ) en crypto‑miners MARA Holdings (MARA ) en CleanSpark (CLSK ), maar zelfs bedrijven uit het mainstream adopteren Bitcoin. In feite hebben meer dan honderd beursgenoteerde bedrijven de Bitcoin‑reserve‑strategie omarmd, waardoor beleggers nieuwe manieren krijgen om crypto‑exposure te verkrijgen.

Al een week in juni, en al zijn er veel nieuwe namen opgedoken met hun Bitcoin‑treasury‑plannen.

Op 3 juni kondigde Canada’s hernieuwbare‑energie‑ontwikkelaar SolarBank aan dat ze een aanvraag voor het openen van een rekening bij Coinbase Prime hebben ingediend om een zelf‑custodial wallet te bieden voor hun BTC‑holdings zodra ze beginnen met het accumuleren van het activum.

Op dezelfde dag als SolarBank deelde het in Parijs gevestigde crypto‑bedrijf Blockchain Group (ALTBG) haar Bitcoin‑aankoop ter waarde van $68 miljoen.

Europa’s eerste Bitcoin Treasury Company is echter TBG, die in november 2024 een kapitaalverhoging van €1 miljoen deed met een premie van 70 % om 15 BTC te kopen. Een volgende kapitaalronde werd gevolgd door een BTC‑genomineerde converteerbare obligatie die de daaropvolgende BTC‑aankoop van het bedrijf financierde. TBG streeft ernaar uiteindelijk tussen de 170.000 en 260.000 BTC te bezitten tegen 2033.

De stap van ALTBG kwam direct na de aankondiging van de Noorse crypto‑brokerage K33 dat ze $6,2 miljoen hadden opgehaald om BTC te kopen. De Noorse Block Exchange heeft ook Bitcoin gekocht en zal het gebruiken als onderpand om een stablecoin (USDM) uit te geven en rendement op BTC te genereren.

Videodetailhandelaar GameStop (GME ) en de Europese voetbalclub Paris Saint-Germain (PSG) behoren ook tot de nieuwe toetreders, die hun stap eind vorige maand aankondigden.

GameStop heeft ongeveer $513 miljoen aan Bitcoin (4.710 BTC) gekocht in een poging te profiteren van de groeiende trend van crypto‑adoptie. Het bedrijf, dat in het middelpunt stond van de meme‑stock‑woede van 2021, deelde voor het eerst in maart haar plan om in het digitale activum te investeren en kwam daarvoor met Saylor in gesprek.

PSG kondigde ondertussen haar stap aan tijdens de recente Bitcoin 2025-conferentie. De club, die wereldwijd meer dan 550 miljoen fans telt, plaatste vorig jaar voor het eerst BTC in haar boeken, een zet die Pär Helgosson, hoofd van PSG Labs, een “trend van de nieuwe generatie” noemt.

Het bedrijf van de Amerikaanse president Donald Trump, Trump Media and Technology Group (DJT ) heeft ook aangegeven dat het van plan is $2,5 miljard op te halen om Bitcoin te kopen om haar inkomsten te diversifiëren. Om de fondsen te werven, zal het bedrijf $1,5 miljard aan aandelen verkopen, en de rest zal worden opgehaald via converteerbare obligaties met een premie van 35 %. De cryptocurrency‑platformen Crypto.com en Anchorage Digital zullen custody leveren voor de BTC‑holdings, die op de balans van Trump Media naast cash en kortetermijninvesteringen zullen verschijnen.

“We zien Bitcoin als een topinstrument van financiële vrijheid,” zei Trump Media‑CEO Devin Nunes en beschreef het als een “grote stap vooruit” in het plan van het bedrijf om “crown‑jewel‑activa” te verwerven die consistent zijn met America‑First‑principes.

Intussen plant het Japanse hotel‑managementbedrijf Metaplanet, dat vorig jaar begon met het kopen van Bitcoin via aandelenverkoop en obligaties, nu $5,3 miljard op te halen door 555 miljoen aandelen uit te geven via stock acquisition rights.

“Bitcoin stelt een nieuwe benchmark voor kapitaalvorming.”

– CEO Simon Gerovich

Metaplanet, bijgenaamd “Asia’s MicroStrategy,” bezit momenteel 8.888 BTC ter waarde van ongeveer $934 miljoen.

 De opkomst van Bitcoin‑first treasury‑bedrijven

Een ander groot nieuws in deze ruimte kwam met de lancering van Twenty One een paar maanden geleden.

Een nieuw opgerichte Bitcoin‑company die de steun heeft van giganten zoals stablecoin‑leider Tether, crypto‑beurs Bitfinex, en het Japanse investeringsbedrijf SoftBank, gaat naar de beurs via een fusie met de Cantor Equity Partners SPAC. Verwacht wordt dat het lanceert met meer dan 42.000 BTC op de balans, waardoor Twenty One de derde grootste corporate houder van het activum wereldwijd wordt.

Twenty One, in tegenstelling tot andere bedrijven die Bitcoin kopen, is een pure‑play Bitcoin‑accumulatie‑vehikel dat is gestart met BTC en streeft naar het creëren van Bitcoin‑native financiële producten.

Begin vorige maand onthulde voormalig presidentskandidaat Vivek Ramaswamy ook de plannen voor zijn vermogensbeheer‑firma Strive, die via een reverse merger met Asset Entities naar de beurs gaat, om ongeveer $1 miljard aan aandelen en schulden uit te geven, en vervolgens de opbrengst te gebruiken om Bitcoin te kopen.

De vermogensbeheerder “bedoelt alle beschikbare mechanismen te gebruiken om een Bitcoin‑oorlogskist op te bouwen,” zei het bedrijf, en voegde daaraan toe dat het “een langetermijn‑investeringsstrategie wil ontwikkelen die ontworpen is om Bitcoin te overtreffen.”

Strive beheert ongeveer $2 miljard aan netto‑activa over verschillende fondsen. In december diende het een aanvraag in om een ETF te noteren die investeert in converteerbare obligaties uitgegeven door corporate BTC‑kopers zoals Strategy. Het plant nu om Bitcoin‑houders in staat te stellen BTC bij te dragen “in ruil voor openbare aandelen via een structuur die bedoeld is belastingvrij te zijn.”

Diezelfde maand ging KindlyMD een fusieovereenkomst aan met David Bailey’s Nakamoto Holdings om een Bitcoin‑treasury‑strategie te starten.

Nakamoto is een nieuw Bitcoin‑native bedrijf dat werkt aan het bouwen van een wereldwijd netwerk van Bitcoin‑treasury‑bedrijven, in samenwerking met BTC Inc., om de bruikbaarheid en adoptie van de cryptocurrency te versnellen.

De fusie van Nakamoto en het zorgbedrijf KindlyMD zal zich richten op het accumuleren van Bitcoin en het verhogen van het Bitcoin‑rendement via diverse schulden, aandelen, preferente aandelen en andere aanbiedingen, waardoor publieke markt‑exposure aan BTC wordt geboden binnen een conforme en transparante structuur.

“Traditional finance and Bitcoin-native markets are converging. The securitization of Bitcoin will redraw the world’s economic map. We believe a future is coming where every balance sheet – public or private – holds Bitcoin. Nakamoto seeks to be the first publicly traded conglomerate designed to accelerate that.”

– Bailey, oprichter en CEO van Nakamoto.

Wells Fargo (WFC ) schat dat Strive, Twenty One en Nakamoto gezamenlijk tot $25 miljard kunnen ophalen.

The Tipping Point of Corporate Bitcoin Treasury Adoption

Hoewel de groeiende populariteit van Bitcoin als treasury‑activum koopdruk en brandstof biedt om de prijzen hoger te duwen, heeft investeringsbank Standard Chartered een waarschuwing uitgegeven over potentiële risico’s die voortvloeien uit deze snelle corporate adoptie.

Volgens Geoff Kendrick, het wereldwijde hoofd van digital asset research bij de bank:

“Bitcoin treasuries are adding to Bitcoin buying pressure for now, but we see a risk that this may reverse over time.”

De analist merkte in zijn rapport op dat slechts 61 beursgenoteerde bedrijven nu gezamenlijk 673.897 Bitcoin bezitten, wat 3,2 % van de totale voorraad die ooit zal bestaan, vertegenwoordigt. Bovendien hebben de overgrote meerderheid van deze (58 corporate treasuries) net asset value (NAV) multiples boven 1, wat betekent dat hun marktwaardering hoger is dan de waarde van hun netto‑activa.

Zo wordt Strategy verhandeld tegen het dubbele van de waarde van haar BTC‑holdings, volgens VanEck‑analyse.

Cosmo Jiang van Pantera Capital ziet het probleem niet als “aankopen in deze voertuigen die effectief het aanbod vergrendelen, met een lage kans op verkoop omdat dit feitelijk eenrichtings‑closed‑end‑fondsen zijn.”

Echter, een aanzienlijke daling van crypto‑prijzen, wat niet ongewoon is voor de industrie en in elke cyclus voorkomt, en een resulterende daling van de aandelen van deze Bitcoin‑treasury‑bedrijven die leveraged bets aanbieden, kan een vicieuze cirkel starten.

“Voorlopig denken we dat dit gerechtvaardigd is door marktinefficiënties, waaronder regelgevende hindernissen voor toegang van beleggers en conservatieve beleggingscommissieprocessen. Maar zodra deze inefficiënties uiteindelijk worden verwijderd, denken we dat Bitcoin‑treasuries een bron van neerwaartse prijsdruk en volatiliteit kunnen worden.”

– Kendrick

De volatiliteit kan ervoor zorgen dat de prijs van Bitcoin onder de gemiddelde aankoopprijzen van deze nieuwe schatten daalt. De helft van deze bedrijven heeft een gemiddelde aankoopprijs boven $90.000.

Deze Strategy‑“imitators”, merkte Kendrick op, zijn pas recent begonnen met het accumuleren van BTC, waarbij de hoeveelheid Bitcoin die door die 60 bedrijven wordt gehouden, in de afgelopen twee maanden is verdubbeld, van onder de 50.000 BTC naar ongeveer 100.000 BTC. Deze accumulatiesnelheid is zelfs hoger dan die van Strategy, voegde hij toe.

Ondanks alle zorgen blijft Saylor overtuigd en zegt dat zelfs als de Bitcoin‑prijs met 90 % daalt en daar enkele jaren blijft, de kapitaalstructuur van het bedrijf stabiel zal blijven.

“It wouldn’t be a good outcome for the equity holders. The people at the top of the capital structure would suffer because they’re levered, but everybody else in the capital structure would get paid out.”

– Saylor

Onder degenen die zich geen zorgen maken bevindt zich ook Wells Fargo, die verwacht nog meer van wat zij “Bitcoin Treasury Corps” noemen te zien, zolang de publieke markten een premie blijven toekennen aan hun BTC‑holdings.

Volgens Wells Fargo toont deze nieuwe categorie bedrijven, die “kapitaalmarkten gebruiken om Bitcoin‑holdings op te bouwen”, aan dat de grootste cryptocurrency op marktkapitalisatie “geïnstitutionaliseerd wordt.”

Het groeiende aantal van deze nieuw opgerichte corporaties, volgens de TradFi‑gigant, is “belangrijker” dan de opname van Coinbase in de S&P 500, die wordt gezien als “een belangrijke symbolische mijlpaal.”

Wells Fargo ziet deze bedrijven zelfs een nog grotere impact hebben dan ETF’s, die $125,5 miljard aan totale activa beheren. De bank zei:

“If ETFs are a bridge between investment capital and bitcoin, the flood of new bitcoin treasury corps may become an even bigger source of AUM.”

$330 miljard aan kapitaalinstroom is wat Bernstein voorspelt dat de vraag van bedrijven in de komende vier jaar in Bitcoin zal brengen, wat bullish zou zijn voor de BTC‑prijs.

Volgens de vermogensbeheerder zouden ongeveer 2.000 wereldwijde bedrijven met een marktkapitalisatie onder $100 miljard, die kenmerken delen zoals lage leverage, lage groei en aanzienlijke cashreserves, ideale kandidaten kunnen zijn om Bitcoin te adopteren, wat voor hen een reddingslijn kan vormen. Maar het repliceren van Strategy’s succes zal niet gemakkelijk zijn, aldus het bedrijf.

Latest Bitcoin (BTC) News and Developments

Bitcoin’s Ascent to Institutional Treasury Legitimacy

Naarmate de nieuwe ATH’s van Bitcoin FOMO onder zowel instellingen als bedrijven aanwakkeren, wint het “digitale goud” narratief aan kracht temidden van macro‑ en geopolitieke onzekerheid. Dit heeft geresulteerd in een groeiend aantal bedrijven die Bitcoin adopteren als treasury‑reserve‑activum.

Bitcoin‑treasury‑corporaties hebben de wereld stormachtig veroverd, zowel aandacht als kapitaal aantrekkend. En deze trend vertoont geen tekenen van vertraging, niet op korte termijn, wat betekent dat er meer opwindende ontwikkelingen op de agenda staan voor de crypto‑industrie!

Click here to learn all about investing in Bitcoin (BTC).