Staat van Security Tokens 2023 – De Weg Vooruit Navigeren

Net als wij hier bij Securities.io gelooft het team achter Security Token Advisors (STA) volkomen in de toekomst van digitale effecten of ‘security tokens’.  Om die reden heeft STA voor het derde jaar op rij haar uitgebreide ‘State of Security Tokens‘-rapport uitgebracht. Hier bekijken we enkele van de belangrijkste inzichten die te vinden zijn, in wat het derde deel is van een driedelige serie.

Zoals te zien in het STA-rapport, bewegen zowel publieke als private uitgevers van beleggingsinstrumenten zich massaal richting tokenisatie. Deze paradigmaverschuiving heeft geleid tot de opkomst van tokenisatie, security token offerings (STO)-platforms, en secundaire markten voor digitale effecten.

In het STA-rapport zijn de verwachte toekomstige groeisnelheid, adoptiesnelheid en marktwaarde van digitale effecten zeer bemoedigend. Echter, als een redelijk jonge sector, aangedreven door blockchain‑technologie – beschouwd als een opkomende technologie, zullen er onvermijdelijk enkele obstakels en doolhoven zijn die overwonnen moeten worden voordat digitale effecten volledig kunnen profiteren van de snelle groei van de private effectenmarkten en de verwachte adoptiesnelheid kunnen bereiken.

Voor digitale effecten mainstream te laten worden, hebben regelgevende en juridische duidelijkheid, beleggerseducatie en infrastructuurontwikkeling enkele verbeteringen en een herziening nodig.

Regulering en Juridische Duidelijkheid in Digitale Effecten

Er is nog steeds veel verwarring over de houding van financiële toezichthouders zoals de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) met betrekking tot digitale effecten en hun bewaring.

Digitale effecten zijn een relatief nieuw concept; daarom hebben toezichthouders wereldwijd nog geen vaste regels opgesteld voor hun regulering. De huidige benadering van de regulering van digitale effecten is grotendeels experimenteel, en wijzigingen in bestaande wetten kunnen op elk moment plaatsvinden, waardoor uitgevers zich moeten haasten om hun activiteiten aan te passen aan de voortdurend veranderende regels. Zowel toezichthouders als uitgevers van digitale effecten werken momenteel in een ‘sandbox’-omgeving.

Een van de technologische voordelen van het uitgeven van digitale effecten is de alomtegenwoordigheid die het beleggers biedt; echter, deze alomtegenwoordige toegang kan worden belemmerd door uiteenlopende wetgeving in verschillende jurisdicties. Beleggers in een bepaalde jurisdictie kunnen bijvoorbeeld onderworpen zijn aan een lock‑up periode van 180 dagen, terwijl beleggers in een andere jurisdictie dezelfde security token vanaf de eerste dag van uitgifte vrij kunnen verhandelen.

Wanneer de regelgeving rond de uitgifte van security tokens duidelijk en goed gestructureerd is door toezichthouders, zullen er minder juridische geschillen zijn tussen toezichthouders en bedrijven die via security token offerings (STO) crowdfunding doen.

Beleggerseducatie in Digitale Effecten

In de allermooie beginjaren van gedistribueerde grootboektechnologie en cryptocurrencies vonden veel mensen de concepten decentralisatie, gedistribueerde grootboeken, mining en slimme contracten zeer ontmoedigend om te begrijpen. Naarmate de tijd verstreek en er meer educatieve crypto‑gerelateerde inhoud werd gepubliceerd, zijn deze ooit als raketwetenschap bestempelde concepten een onderdeel van onze dagelijkse routine geworden.

Digitale effecten, die kunnen worden beschouwd als een hybride van traditionele markten en blockchain‑technologie, kunnen beleggers met veel nieuwe termen en technologische jargon overspoelen. Naarmate er meer educatieve inhoud wordt gepubliceerd, zoals de inhoud over digitale effecten die regelmatig op Securities.io wordt geplaatst, zal de beleggerseducatie ongetwijfeld verbeteren.

Infrastructuur van Security Tokens

Security tokens worden geprogrammeerd en uitgegeven op de blockchain; daarom kunnen de meeste regelgevende compliance, KYC, dividenduitkeringen en terugkopen direct in hen worden gecodeerd via slimme contracten; dit vergemakkelijkt de uitgifte en het beheer van effecten. Het coderen van deze functies in security tokens is echter geen gemakkelijke opgave; vooral in een voortdurend evoluerende regelgevende omgeving waar beleidswijzigingen een verplichte integratie in de token zouden betekenen.

Daarnaast bouwen tal van digitale effectenplatforms hun projecten en producten op verschillende platforms en protocollen. Cross‑chain, cross‑protocol en cross‑platform interoperabiliteit kan in de toekomst een belangrijk twistpunt worden naarmate deze gesiloorde platforms hun uiteindelijke producten uitrollen. Echter, met grote blockchainplatformen, zoals Polkadot, die al grote stappen zetten richting blockchaininteroperabiliteit, hoeft de sector van digitale effecten niet per se het wiel opnieuw uit te vinden van blockchaininteroperabiliteit.

Bezoek alstublieft de State of Security Tokens 2023 – Huidige en Verwachte Adoptie en State of Security Tokens 2023 – Praktijkgebruik: Publieke Obligaties & Institutionele Adoptie om meer te leren over de ‘State of Security Tokens’ in Deel Een en Deel Twee van deze driedelige serie.