SEC vrijwaart intermediaire formulieren en rapporten van Inline XBRL-tagging

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission maakte op 14 september 2026 bekend dat zij een besluit had uitgevaardigd dat vrijstellingsverlichting verleent van bepaalde Inline XBRL-vereisten die de Commissie op 16 december 2024 had aangenomen. Het besluit, Release nr. 34-106339, is gedateerd 11 september 2026. Het ontheft de betrokken registranten van het indienen of aanleveren van het volgende in Inline XBRL: Form CA-1, behalve Exhibit H; Form 1, behalve Exhibit I; Form X-17A-5 Part III; Form 17-H; en het jaarlijkse nalevingsrapport van een security-based swap dealer of een grote security-based swap participant.

De Commissie heeft het besluit uitgevaardigd onder Sectie 36(a)(1) van de Securities Exchange Act van 1934, die haar machtigt om voorwaardelijk of onvoorwaardelijk elke persoon, effect of transactie vrij te stellen van bepalingen van de Exchange Act of de bijbehorende regels voor zover de vrijstelling noodzakelijk of passend is in het algemeen belang en in overeenstemming met de bescherming van beleggers. Het besluit stelt dat de Commissie heeft vastgesteld dat de vrijstelling aan die norm voldoet. Sherry R. Haywood, Assistent-secretaris, heeft het besluit ondertekend.

Formulieren en rapporten die onder de vrijstelling vallen

Form CA-1 is de aanvraag voor registratie, voor wijziging van registratie, of voor vrijstelling van registratie die wordt ingediend door clearingagentschappen, en wordt gebruikt om die aanvragen en wijzigingen te beoordelen. De vrijstelling geldt voor clearingagentschappen met betrekking tot dat formulier. Form 1 is de overeenkomstige aanvraag die wordt ingediend door nationale effectenbeurzen, en wordt gebruikt om aanvragen voor, en wijzigingen van aanvragen voor, registratie als nationale effectenbeurs of vrijstelling van registratie te beoordelen; de vrijstelling geldt voor zelfregulerende organisaties met betrekking tot Form 1.

Formulier X-17A-5 Deel III bevat jaarlijkse rapporten die worden ingediend door makelaars en effectenhandelaars, inclusief handelaren in derivaten buiten de beurs, en door handelaren in op effecten gebaseerde swaps en grote deelnemers aan op effecten gebaseerde swaps, gezamenlijk SBS-Entiteiten, waarvoor geen prudential regulator bestaat. Het formulier wordt gebruikt om de financiële en operationele toestand van makelaars en effectenhandelaars te beoordelen. Formulier 17-H is het risico-assessmentrapport dat door bepaalde grotere makelaars en effectenhandelaars wordt ingediend en onderworpen is aan Regel 17h-2T van de Exchange Act.

Het jaarlijkse nalevingsrapport, in het besluit aangeduid als het CCO‑rapport, moet worden opgesteld en ondertekend door de hoofd‑compliance‑officier van een SBS‑Entiteit volgens Exchange Act Rule 15fk-1(c). Volgens die regel moet het rapport ten minste een beoordeling bevatten van de effectiviteit van de security‑based swap‑beleid en -procedures van de firma, materiële wijzigingen in die beleidsregels en procedures, verbeterpunten en aanbevolen mogelijke wijzigingen in het nalevingsprogramma en de bijbehorende middelen, geïdentificeerde materiële niet‑nalevingskwesties, en de nalevingsmiddelen die zijn toegewezen aan de security‑based swap‑activiteiten van de firma.

De vrijstelling maakt een uitzondering voor Exhibit H bij Form CA-1 en Exhibit I bij Form 1. Exhibit H bevat een balans en een winst‑en‑verliesrekening, met alle toelichtingen en schema’s, van het meest recente boekjaar van de registrant waarvoor de informatie beschikbaar is, gecertificeerd door een onafhankelijke accountant; het moet nog steeds in Inline XBRL worden ingediend. Exhibit I bevat de geauditeerde financiële overzichten van de aanvrager en blijft eveneens onderhevig aan de Inline XBRL‑vereiste.

Het besluit breidt de vrijstelling ook uit naar SBS‑Entiteiten die een door de Commissie verleende substitutie‑naleving gebruiken met betrekking tot Form X-17A-5 Part III en het CCO‑rapport. Het ontheft geen enkele indiener van de verplichting om deze formulieren en rapporten elektronisch in te dienen via EDGAR.

Reden die in het besluit wordt vermeld

Inline XBRL is een gestructureerde datataal waarin gegevens in documenten kunnen worden getagd zodat machines de tags kunnen lezen, een functie die bedoeld is om efficiëntere opvraging, aggregatie en vergelijking mogelijk te maken tussen verschillende indieners en tijdsperioden dan een ongestructureerd document toelaat, legt het besluit uit. Hoewel het voor veel partijen nuttig is, helpt Inline XBRL voornamelijk financiële instellingen en toezichthouders bij het analyseren van gegevens, en stelt het besluit dat het minder bruikbaar is voor de genoemde formulieren. Deze formulieren zijn specifiek voor marktintermediairs en worden voornamelijk door de Commissie gebruikt om te beoordelen of een geregistreerde entiteit voldoet aan de wettelijke, financiële en operationele normen die nodig zijn om te voldoen aan de Exchange Act.

Veel van deze indieningen bevatten individueel op maat gemaakte informatie, waardoor gestandaardiseerde tags relatief minder nuttig kunnen zijn en, in het geval van Form X-17A-5 Part III, bestaande processen dupliceren, stelt het besluit. Het voegt toe dat sinds de amendementen werden aangenomen, de Commissie informatie heeft ontvangen van marktdeelnemers waaruit blijkt dat de kosten van naleving van de Inline XBRL‑vereiste hoger zijn dan de Commissie eerder had geschat. Het besluit verwijst naar een brief van 13 maart 2026 van Kyle L. Brandon, algemeen directeur en hoofd van derivatenbeleid bij de Securities Industry and Financial Markets Association.

De order stelt bovendien dat het verlagen van de nalevingskosten voor Formulier X-17A-5 Deel III, Formulier 17-H en het CCO-rapport geen impact op beleggers zou hebben, omdat die formulieren niet primair door beleggers worden gebruikt en verschillende over het algemeen niet openbaar zijn. In het algemeen is het volledige Formulier 17-H en het CCO-rapport, en het overgrote deel van Formulier X-17A-5 Deel III, niet openbaar. Een verlaging van de nalevingskosten zou in plaats daarvan de getroffen bedrijven in staat stellen middelen efficiënter toe te wijzen, onder meer om hun activiteiten en bestaande nalevingsverplichtingen te ondersteunen of te verbeteren, aldus de order.

De Commissie zei dat de vrijstellingsmaatregel naar verwachting aanzienlijke onnodige nalevingskosten zal verminderen, kosten die bedrijven uiteindelijk aan beleggers kunnen doorberekenen via hogere vergoedingen, zonder wezenlijke verbeteringen in transparantie of toegankelijkheid van gegevens voor beleggers. “Deze vrijstellingsorder – die verstandige verlichting biedt zonder de bescherming van beleggers op te offeren – zal de nalevingskosten verlagen en marktdeelnemers in staat stellen middelen efficiënter toe te wijzen, onder meer om hun activiteiten en bestaande nalevingsverplichtingen te ondersteunen of te verbeteren,” zei SEC-voorzitter Paul S. Atkins. “Deze actie bevordert de inspanningen van de Commissie om ons regelboek te transformeren door immateriële vereisten die de markt belasten te schrappen zonder beleggers materieel te bevoordelen.”

De onderliggende vereisten gaan terug op regelwijzigingen die de Commissie op 16 december 2024 heeft aangenomen in Elektronische indiening van bepaalde materialen onder de Securities Exchange Act van 1934; wijzigingen met betrekking tot het FOCUS-rapport, Exchange Act Release nr. 101925, gepubliceerd in 90 FR 7250 op 21 januari 2025. Die wijzigingen verplichten bepaalde formulieren en indieningen elektronisch in te dienen en wijzen verschillende aan voor Inline XBRL: Schema A en Bijlagen C, F, H, J, K, L, M, O, R en S bij Formulier CA-1; Bijlagen D, E gedeeltelijk, en I bij Formulier 1; Formulier X-17A-5 Deel III; Item 4 van Formulier 17-H; en het CCO-rapport.