Maghnus Mareneck, mede-oprichter en mede-CEO van Cosmos Labs – Interviewreeks

Maghnus Mareneck is de medeoprichter en co-CEO van Cosmos Labs. Voordat hij leiding gaf aan Cosmos Labs, was hij medeoprichter van Skip (2022-2025) en werkte hij als Associate Product Manager bij Atlassian (TEAM ) (2020–2022), medeoprichter van Clarus Art, en deed ervaring op bij Bridgewater Associates met het ontwerpen van mondiale macro-economische analyses.

Cosmos Labs is de kernorganisatie voor ontwikkeling en ecosysteemgroei die de Cosmos Stack bevordert en innovatie stimuleert in de Cosmos SDK, IBC, CometBFT en Cosmos EVM. De groep richt zich op het opschalen van de adoptie, het bouwen van producten voor ondernemingen en het versterken van het bredere netwerk van onderling verbonden blockchains, mogelijk gemaakt door Cosmos-technologie.

Je bent van macro-economisch onderzoek bij Bridgewater overgegaan naar productrollen bij Atlassian en vervolgens Skip Protocol opgericht voordat je Cosmos Labs mede-oprichtte. Hoe heeft die mix van technische, economische en productervaring je visie op een soeverein, interoperabel blockchain-ecosysteem gevormd?

Bij Bridgewater ontwikkelde ik een sterk begrip van hoe economieën functioneren en hoe individuele economische parameters aanzienlijke, samengestelde veranderingen kunnen veroorzaken. Mijn werk richtte zich op het analyseren van inflatie van verschillende goederen en het koppelen daarvan aan bredere regionale prestaties. Deze ervaring benadrukte dat economieën, net als blockchains, kunnen worden afgestemd via kleine veranderingen, wat leidt tot geheel andere incentivesystemen. Ik zou zeggen dat dit perspectief mijn interesse in blockchain als een configureerbare “economy-in-a-box” technologie heeft aangewakkerd. Cosmos, als een soeverein en aanpasbaar systeem, maakt grootschalige, economische-achtige systemen mogelijk.

Bij Atlassian maakte ik de overgang van analyse naar product, waarbij ik Fortune 500-integraties voor Confluence, een grootschalig SaaS-product, aanstuurde. Dit leerde me de waarde van daadwerkelijk aan de frontlinie staan en software bouwen. Blockchain brengt deze ervaringen samen, waardoor we een configureerbare, breed gebruikte blockchain-stack kunnen bouwen en kunnen samenwerken met klanten die netwerken zien als fundamentele economische systemen, waarbij ze parameters aanpassen om gewenste incentives te bereiken.

Stablecoins verschuiven snel van crypto-native activa naar gereguleerde financiële instrumenten. Hoe zie je deze evolutie de manier beïnvloeden waarop banken stablecoin-uitgifte en grensoverschrijdende afwikkeling benaderen?

Wij hebben ontdekt dat banken vooral geïnteresseerd zijn in twee gebieden: tokenized deposits en stablecoins. Tokenized deposits, vergelijkbaar met stablecoins, stellen banken in staat binnenkomende fondsen te digitaliseren voor verbeterde interne tracking. Aan de andere kant stellen stablecoins banken in staat rendement op onderliggende onderpand te behouden, zelfs wanneer gebruikers tokens extern overdragen. Deze trend is duidelijk in Japan, waar de SMBC Group heeft samengewerkt met Toki Finance om stablecoins te gebruiken voor betalingen met security tokens, waardoor kosten worden verlaagd en afwikkeling wordt versneld. De programmeerbare aard van blockchain elimineert ook tegenpartijrisico, dat veel traditionele financiële workflows vandaag de dag teistert. Belangrijk is dat ze IBC en de Cosmos-stack gebruiken om interoperabiliteit over meerdere blockchains te realiseren, waardoor grensoverschrijdende afwikkeling praktisch wordt. Wanneer banken stablecoins kunnen uitgeven in overeenstemming met lokale regelgeving terwijl ze interoperabiliteit met andere netwerken behouden, wordt daadwerkelijke institutionele adoptie mogelijk.

Grensoverschrijdende betalingen blijven een van de duidelijkste praktijkvoorbeelden voor interoperabele ketens. Waar zie je Cosmos de meest directe impact op afwikkelingssnelheid, kosten en transparantie?

In deze omgeving is interoperabiliteit alles. Vandaag de dag gaan grensoverschrijdende betalingen via correspondentbanknetwerken die dagen nodig hebben om af te wikkelen en aanzienlijke kosten in rekening brengen. Wanneer je met meerdere instellingen te maken hebt, elk met hun eigen systemen en compliance‑kaders, heb je infrastructuur nodig die ze naadloos verbindt.

Dat is wat IBC (Inter-Blockchain Communication‑standaard) doet. We hebben meer dan 80 ketens gezien die via IBC verbonden zijn, waardoor miljarden aan cross‑chain transfers mogelijk zijn. De directe impact is het duidelijkst in corridors met een hoog volume aan remittances waar de bestaande bankinfrastructuur mensen slecht bedient. In onderbediende corridors kunnen Cosmos‑gebaseerde afwikkelingen de kosten en afwikkelingstijden drastisch verlagen. Een voorbeeld is Project PAX in Japan, een case‑study van een samenwerkingsinitiatief om een grensoverschrijdende stablecoin‑afwikkelingslaag te bouwen die integreert met bestaande banksystemen via Swift’s API‑framework. Voor bedrijven is de waarde eenvoudig: snellere cash‑conversiecycli, lagere treasury‑kosten en audit‑trails die regelgevers daadwerkelijk kunnen verifiëren. Het internet mag niet aanvoelen als een geïsoleerde plek. Er mag geen Ethereum‑ecosysteem, Solana‑ecosysteem en traditioneel financieel ecosysteem bestaan waar waarde niet tussen kan bewegen. De oplossing is Cosmos: waar we IBC gebruiken om alle ketens en traditionele financiële rails te verbinden, waardoor de eindgebruiker naadloze toegang krijgt.

Overheden evalueren steeds vaker blockchain‑kaders om de nationale financiële infrastructuur te moderniseren. Wat drijft deze nieuwe golf van publieke‑sector interesse in soevereine ketens?

Wat dit drijft is best simpel: overheden willen hun landswetgeving uitvoeren, en blockchain biedt hen een krachtig kader om dit voor hun financiële systemen te doen. Ze willen hun monetaire beleid, hun data en hun infrastructuur programmeren. Publieke ketens bieden dat niet.

Wanneer je een overheid bent, vertrouw je niemand behalve jezelf. Soevereine ketens gebouwd op Cosmos stellen overheden in staat consensus‑mechanismen aan te passen, validator‑vereisten af te stemmen op nationale veiligheidsnormen, en privacy‑controles te implementeren die voldoen aan hun binnenlandse wetten. De verschuiving naar interoperabele blockchains is een trend die zelfs overheden niet kunnen negeren, want het alternatief is buitengesloten te worden van een verbonden financieel systeem terwijl traditionele systemen ouderwets en minder interoperabel worden. We ontwikkelen actief twee CBDC’s in Latijns‑Amerika, en we verwachten dat dit model wordt gerepliceerd in Zuid‑Amerika, Afrika en Zuidoost‑Azië.

Digitale identiteit ontstaat als een fundamentele laag voor zowel overheden als bedrijven. Hoe zie je blockchain‑gebaseerde identiteit werken over interoperabele netwerken, en waarom is dit belangrijk voor Cosmos?

Digitale identiteit is een van de vele cruciale ontbrekende puzzelstukken om instellingen op schaal comfortabel te maken met blockchain. Op dit moment moeten gebruikers redundante KYC‑processen doorlopen op elk platform dat ze gebruiken. Dat veroorzaakt frictie en onnodige blootstelling van gegevens. Blockchain‑gebaseerde identiteit verandert dit door inloggegevens de gebruiker over ketens heen te laten volgen zonder herhaalde verificatie.

Op Cosmos kan elke soevereine keten zijn eigen identiteitsvereisten bepalen. Een gereguleerde effecten‑keten heeft mogelijk volledige KYC nodig. Een consumentenapplicatie kan pseudonieme toegang toestaan. Maar IBC kan zo worden geconfigureerd dat die inloggegevens door het hele ecosysteem worden herkend, zodat zodra je op één plek geverifieerd bent, die verificatie in principe draagbaar is. De technische aanpak die aan populariteit wint, maakt gebruik van gedecentraliseerde identifiers met verifieerbare credentials. Je kunt bewijzen dat je ouder bent dan 18 of geaccrediteerd bent zonder je volledige identiteit te onthullen. Dit is belangrijk omdat cross‑chain interoperabiliteit gebruikers meer keuze en macht geeft. Banken en blockchain‑projecten willen hun gebruikers vaak in hun eigen netwerken houden, maar dat is niet hoe het internet zou moeten werken. We hopen nauw samen te werken met partners om dit niveau van gebruikers‑UX te realiseren terwijl ze beginnen met het verkennen van DID on‑chain.

Wanneer grote bedrijven hun eigen Layer‑1 op Cosmos willen bouwen, welke veelvoorkomende misvattingen of verwarrende punten kom je vroeg in die gesprekken tegen?

De eerste misvatting is dat het bouwen van een Layer‑1 betekent dat je vanaf nul moet beginnen. De Cosmos SDK stelt ontwikkelaars in staat snel aangepaste blockchains te bouwen met minimale overhead. We hebben meer dan 200 blockchains gelanceerd met deze aanpak sinds de lancering van de Cosmos SDK. Met de juiste middelen kunnen bedrijven een productie‑klare keten in weken in plaats van jaren implementeren.

Ten tweede bestaat de overtuiging dat soevereiniteit isolatie betekent. Over het algemeen, wanneer je een keten of een andere stack zoals Hyperledger kiest, is dat waar – zelfs bij het bouwen van een smart contract op Ethereum moet je afhankelijk zijn van derden‑bridges met hoge vertrouwensassumpties. Met Cosmos is dat niet zo, omdat de stack native interoperabiliteit ingebed heeft (IBC) en kan verbinden met elke andere Cosmos‑keten, evenals Ethereum, EVM‑ketens zoals L2’s, en binnenkort ook Solana. Het kan in principe uitbreiden naar elk netwerk, omdat het gemakkelijk uitbreidbaar is en vandaag meer dan 120 netwerken verbindt. Deze misvatting vereist veel ontleren en hereducatie bij bedrijven.

Tot slot gaan veel bedrijven ervan uit dat blockchain concessies vereist waar ze niet bereid toe te zijn. Cosmos laat je bepalen wie deelneemt aan consensus, welke data zichtbaar is en hoe transacties verlopen. Het geeft je de macht om het te configureren volgens jouw eisen in plaats van je bedrijfsmodel aan de keten aan te passen.

Enterprise‑adoptie vereist sterke garanties rond veiligheid, audit‑baarheid en governance. Hoe helpt Cosmos Labs instellingen te voldoen aan compliance‑eisen terwijl ze toch profiteren van decentralisatie?

Enterprise‑adoptie draait om veiligheid, audit‑baarheid en governance, en Cosmos is met deze eisen in gedachten ontworpen, zowel voor ontwikkelaars als voor bedrijven. On‑chain governance biedt configureerbare stemmechanismen en upgrade‑procedures die kunnen aansluiten bij bedrijfs‑ of regelgevende goedkeuringsprocessen. Elke transactie is traceerbaar en audit‑baar ontworpen. Dat is een basisvereiste voor kaders zoals SOC 2, ISO 27001 en bank‑reguleringen waaraan instellingen, met name financiële bedrijven, moeten voldoen. Bij Cosmos Labs werken we direct met deze instellingen als adviseurs of implementatoren om ketens te architectureren die aan hun specifieke enterprise‑eisen voldoen. Dat kan betekenen dat we privacy‑controles onder GDPR implementeren, transactie‑monitoring hooks voor AML, of token‑structuren die voldoen aan effectenwet‑definities. We ontwikkelen referentie‑architecturen voor diverse institutionele use‑cases om implementatietijd van jaren naar maanden te verkorten. Belangrijker nog, dat is waarom de Cosmos‑stack zo belangrijk en passend is. Het is de enige stack die je in staat stelt de keten en infrastructuur end‑to‑end te configureren om compliance te waarborgen (bijv. automatische AML‑controles op transacties en integratie met de kern‑gedragingen van de keten).

Tokenisatie en on‑chain assets winnen aan momentum binnen traditionele financiën. Welke praktijkvoorbeelden uit het Cosmos‑ecosysteem illustreren deze verschuiving het beste?

We hebben deze verschuiving concreet zien gebeuren. Ondo, een grote uitgever van real‑world assets, is gelanceerd op Cosmos. Noble fungeert als een dedicated stablecoin‑uitgifte‑hub en host nu native USDC, waardoor een compliant, IBC‑verbonden on‑ramp voor het hele ecosysteem ontstaat. We zien veel banken, vooral grote vermogensbeheerders, die de liquiditeit willen benutten die ontstaat door hun kern‑assets te tokeniseren. Er zijn ook kleinere voorbeelden. Zo hebben we aanzienlijke activiteit gezien in tokenized real‑estate. Revolve, een recent opgerichte onderneming, biedt een vastgoed‑NFT‑marktplaats waar je een heel huis of fractionele aandelen kunt kopen. In al deze gevallen is de gemeenschappelijke factor dat tokenisatie op Cosmos wordt versterkt door IBC‑connectiviteit en de toegevoegde voordelen van soevereiniteit. Een tokenized asset uitgegeven op één soevereine keten kan verhandeld, als onderpand gebruikt of afgewikkeld worden op elke verbonden keten. Dit liquiditeitsvoordeel is precies wat tokenisatie waardevol maakt, en het tilt het boven louter een noviteit.

Met meer dan 200 ketens gebouwd op Cosmos, hoe begeleid je overheden of bedrijven naar best practices bij het inzetten en besturen van hun eigen soevereine netwerken?

Overheden en bedrijven gedragen zich anders dan traditionele open en permissionless blockchains. Op Ethereum, of ATOM, heb je gedecentraliseerde validator‑sets en operators die een open netwerk runnen. Bedrijven en overheden willen soevereiniteit en hogere controle‑niveaus, dus in plaats van Proof of Stake neigen ze naar Proof of Authority of permissioned validator‑sets, waarbij ze kiezen wie het netwerk exploiteert (vergelijkbaar met bank‑trust‑netwerken), of ze runnen het netwerk zelf. Vooral omdat overheden regionale specificiteit willen (bijv. een Amerikaanse keten die draait op Amerikaanse infrastructuur). Estland is een uitstekend voorbeeld: zij gebruiken hun nationale blockchain‑netwerk (volledig in Estland geëxploiteerd) om hun diensten te beschermen tegen buitenlandse cyberaanvallen. Vertrouwen is verdeeld, en token‑stake is minder relevant dan vertrouwde relaties (bijv. verschillende overheidsinstanties die nodes exploiteren voor een nationale CBDC‑netwerk). Het feit dat Cosmos dit niveau van permissie en controle kan bieden, maakt blockchain‑adoptie mogelijk voor veel bedrijven, die nog steeds kunnen profiteren van gedistribueerde, veilige systemen zonder concessies te doen aan compliance of autonomie over hun infrastructuur.

Vanuit jouw perspectief, welke signalen geven aan dat blockchain verder gaat dan proof‑of‑concept pilots en een kernonderdeel van de financiële infrastructuur wordt?

Vanuit ons perspectief is het duidelijkste signaal dat grote financiële instellingen geen experimenten meer uitvoeren. Ze draaien productiesystemen met grotere gebruikersbases en pilots met hun innovatieve klanten/gebruikers. JPMorgan werkt aan een eigen deposit‑token. BNY Mellon, ’s werelds grootste bewaarder, biedt nu digitale asset‑custody aan institutionele cliënten. Dit zijn echte implementaties met echt volume. Onze indruk is dat de nieuwe institutionele adoptiecurve zal komen van bedrijven die nieuwe Layer‑1 blockchains bouwen of blockchain‑rails integreren, aangezien bestaande infrastructuuroplossingen geen levensvatbare paden bieden om integraties binnen bestaande bedrijven te realiseren. We verwachten dat de meeste bedrijven die de Cosmos‑stack adopteren Fortune‑500‑bedrijven en grote financiële instellingen zullen zijn die on‑chain gaan om hun bestaande activiteiten te integreren. Daarnaast is regelgevende duidelijkheid een ander signaal. Wanneer regelgeving verschuift van ambiguïteit naar een wetgevend kader, ontsluit het institutioneel kapitaal. We zien dit nu met MiCA in Europa, stablecoin‑wetgeving die vordert in de VS, en ook Japan, dat tijd nodig had om regelgeving uit te rollen, maar nu een snelgroeiend stablecoin‑ecosysteem heeft dat verenigd is onder JPYC, de nationaal gereguleerde munt.

Bedankt voor het geweldige interview, lezers die meer willen weten, kunnen terecht op Cosmos Labs.