Grondstoffen
Waarom zilver een slimme investering is: 5 belangrijke redenen
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
Zilver op een kruispunt: waarom de vraag stijgt
Sinds het begin van de beschaving zijn edelmetalen de veilige haven waar kapitaal in onrustige tijden naartoe vlucht. Dat komt grotendeels doordat zij een vorm van vermogen vertegenwoordigen die onafhankelijk is van het monetaire of financiële stelsel.
Goud heeft die rol de afgelopen jaren duidelijk vervuld, sinds de internationale spanningen na het begin van de oorlog in Oekraïne sterk opliepen.
Ook zilver, het goedkopere familielid van goud, presteert sterk en heeft in nominale termen — dus zonder inflatiecorrectie — zijn recordniveaus uit de jaren tachtig bereikt.
Daardoor zijn goud en zilver sinds 2022 aan een van de snelste meerjarige opmarsen van de moderne tijd bezig.
Bron: GoldPrice
Zorgen over inflatie, geopolitiek en monetaire ontwrichting vormen echter slechts een deel van het verhaal achter beleggen in zilver.
Ook aanbodbeperkingen, industriële vraag, de verhouding tot de goudprijs en toegankelijkheid spelen een rol.
Hoewel er minder over zilver wordt gesproken en het minder waard is dan goud, kan het opwaartse potentieel even groot of zelfs groter zijn dan dat van het gele metaal.
5 redenen om in zilver te investeren
1. Waardebehoud & inflatiehedge
Gedurende het grootste deel van de menselijke geschiedenis gold zilver vanwege zijn schaarste en hoge waarde als een ‘monetair metaal’, en werd het vaker voor munten gebruikt dan goud. Net als het gele metaal behoudt zilver zijn waarde bijzonder goed wanneer valuta worden gedevalueerd en de inflatie hoog oploopt.
Net als goud en bitcoin kan zilver niet zomaar worden ‘bijgedrukt’. Daardoor is het een tastbaar bezit waarop beleggers meer kunnen vertrouwen om waarde te behouden.
In dat licht moet de zilverprijs niet alleen worden vergeleken met eerdere nominale prijspieken, en evenmin uitsluitend met de voor inflatie gecorrigeerde waarden van die historische hoogtepunten.
Een betere vergelijking is die met de geldhoeveelheid: de hoeveelheid fiduciair geld in het systeem. Of we nu kijken naar M1 (grofweg de hoeveelheid contant geld) of M2 (contant geld plus zeer liquide activa), beide tonen dat de groei van de geldhoeveelheid sinds 2020 een belangrijke aanjager van de huidige hausse in edelmetalen is geweest.
Een deel van het nieuw gecreëerde geld vindt ook zijn weg naar de aandelenmarkt, vooral naar populaire segmenten zoals technologie en aandelen als Tesla (TSLA ) en Nvidia (NVDA ). Ook de hoge prijzen van andere vermogenscategorieën, zoals vastgoed, weerspiegelen deels de geldcreatie van de afgelopen jaren.
De aanhoudende inflatie ondanks gematigde economische groei is een andere aanwijzing voor een buitensporige geldhoeveelheid.
Bron: US Inflation Calculator
Wanneer geld uit contanten, aandelen, obligaties en vastgoed gedeeltelijk naar edelmetalen verschuift, kunnen zowel de goud- als de zilverprijs daarvan profiteren.
2. Industriële vraag (elektronica, zonne-energie, geneeskunde)
Historisch werd zilver vooral gebruikt voor sieraden en als geld, maar in de moderne tijd is dat niet langer het geval.
Van alle elementen in het periodiek systeem heeft zilver de hoogste thermische en elektrische geleidbaarheid. Daardoor is het zeer nuttig en soms zelfs onmisbaar in elektrische en elektronische toepassingen.
Groene energie
Tegenwoordig is de productie van fotovoltaïsche panelen de belangrijkste motor achter de groei van de industriële vraag naar zilver.
Alternatieven zoals koper bestaan, maar zijn minder efficiënt en zullen pas worden ingezet als zilver te duur wordt.
Zilverpoeder wordt tot een pasta verwerkt en vervolgens op een siliciumwafer aangebracht.
Wanneer licht het silicium raakt, komen elektronen vrij en voert zilver — de beste geleider ter wereld — de elektriciteit af.
Een andere snelgroeiende elektrische toepassing zijn accu’s voor elektrische voertuigen. Zilver is daarin zeer nuttig, maar vertegenwoordigt slechts een klein deel van de totale kosten. Vervanging is daardoor zelfs bij een zeer hoge zilverprijs per ounce onwaarschijnlijk.
Volledig elektrische voertuigen gebruiken ongeveer 25–50 gram zilver per voertuig.
Elektriciteit en elektronica
Zilver wordt ook gebruikt in onderdelen van auto’s met een verbrandingsmotor, waaronder airbagsystemen, automatisch remmen, infraroodradar en LIDAR. Daarnaast dient het voor corrosiebestendig solderen en komt het voor in talloze elektrische systemen, zoals schakelaars, transformatoren, relais en condensatoren.
Bron: Visual Capitalist
Medisch
Een laatste toepassing van zilver komt voort uit zijn ontsmettende eigenschappen: zilverionen kunnen bacteriën, virussen en andere micro-organismen doden.
Daarom wordt zilver gebruikt in wondverband, coatings en medische hulpmiddelen om wonden schoon te houden en de vorming van gevaarlijke biofilms in ziekenhuizen te voorkomen.
3. Aanbodbeperkingen
Doordat zilver zowel een monetair als een industrieel metaal is, verschilt het aanbod ervan fundamenteel van het goudaanbod.
Het grootste deel van al het goud dat ooit is gedolven, bestaat nog steeds in de vorm van goudstaven, munten, sieraden en andere voorwerpen.
Daarentegen is het meeste ooit geproduceerde zilver inmiddels verloren gegaan doordat het in industriële processen is verbruikt en maar zelden wordt gerecycled.
De industriële vraag als gevolg van elektrificatie zal niet snel verdwijnen. Doordat de beschikbare voorraad zilver in de loop der tijd wordt verbruikt, kan zilver daardoor zelfs schaarser worden dan goud. In dat opzicht steekt zelfs bitcoin, waarvan het aanbod onveranderlijk vaststaat zodra alle bitcoins zijn gedolven, mogelijk niet gunstig af.
Een extra beperking op korte termijn is dat zilver vaak als bijproduct van de winning van goud, koper, zink, lood of andere metalen wordt geproduceerd. Het zilveraanbod kan daardoor niet gemakkelijk en snel op prijsveranderingen reageren.
Als de industriële of monetaire vraag sterk stijgt terwijl de mijnproductie begrensd blijft, kunnen tekorten de prijzen verder opdrijven.
Sommige analisten verwachten dat de groeiende vraag vanuit groene energie tot een structureel aanbodtekort leidt, waardoor het in 2023 begonnen tekort permanent kan worden.
Bron: Mining.com
De wereldwijde zilvervoorraden slinken duidelijk: sinds 2021 is bijna 400 miljoen ounce verdwenen, waardoor de voorraad onder 1,2 miljard ounce is gezakt.
Bron: Sprott
(Lees meer over de geschiedenis van zilver, de bronnen van het aanbod en manieren om te beleggen in onze gids ‘Beleggen in zilver: dieper ingaan op vraag, tekorten en risico’s’.)
4. Relatieve waarde versus goud
Lange tijd was de waarde van zilver enigszins vergelijkbaar met die van goud. De goud-zilverratio — het aantal ounces zilver dat gelijkstaat aan één ounce goud — lag gemiddeld rond 15–20.
Deze verhouding varieerde per wereldregio en hing af van de plaatselijke beschikbaarheid van beide ertsen.
Sinds goud en zilver hun rechtstreekse monetaire rol in het wereldwijde geldstelsel verloren, schommelt de zilver-goudratio en is zilver in de loop der tijd minder kostbaar geworden dan goud.
Bron: Aberdeen Investments
Dat kwam grotendeels doordat centrale banken nog altijd aanzienlijke goudreserves aanhouden — goud werd slechts gedeeltelijk gedemonetiseerd — maar geen zilverreserves meer bezitten, waardoor zilver volledig werd gedemonetiseerd.
Die trend lijkt nu te keren. Zo is de centrale bank van Rusland sinds 2024 opnieuw een zilvervoorraad aan het opbouwen.
Ook Saoedi-Arabië is in zilver gaan beleggen. De centrale bank koopt daarvoor de fysiek gedekte iShares Silver Trust (SLV ) en de op zilvermijnbedrijven gerichte Global X Silver Miners ETF (SIL ).
Mogelijk bouwt ook China een zilvervoorraad op, bijvoorbeeld door in geheime rechtstreekse transacties ongeraffineerd zilver van mijnbouwers te kopen. Net als bij het lang vermoede beleid om goudreserves op te bouwen, blijft China daarover echter terughoudender dan andere landen.
5. Toegankelijkheid & hefboomwerking
Zilver wordt vaak ‘het goud van de armen’ genoemd. Door de geschiedenis heen gold het als een edelmetaal dat voor lagere en middeninkomens gemakkelijker te kopen was, omdat goud voor hen te duur kon zijn.
Goud is voor de minnares, zilver voor de meid —
Koper voor de vakman, bedreven in zijn ambacht!
— Rudyard Kipling
Veel mensen kunnen moeite hebben om zelfs een tiende ounce goud te kopen, terwijl een dozijn zilveren munten toegankelijker is.
In perioden van monetaire ontwrichting werd zilver historisch ook vaker als alternatief ruilmiddel gebruikt, omdat goud daarvoor te kostbaar werd.
De zilvermarkt is door haar kleinere omvang van nature volatieler. Een grote instroom van kapitaal veroorzaakt daarom sterkere prijsschommelingen dan op de goudmarkt.
Deze volatiliteit en ingebouwde hefboomwerking kunnen zilver aantrekkelijker maken voor speculanten en in een stijgende edelmetaalmarkt tot hogere potentiële rendementen leiden. Beleggers moeten echter beseffen dat dit in dalende markten ook grotere verliezen betekent.
Hoe kunt u in zilver beleggen?
Beleggers kunnen op drie belangrijke manieren blootstelling aan zilver verkrijgen. Elke methode heeft eigen voor- en nadelen, zoals de onderstaande tabel laat zien.
Veeg om te scrollen →
| Investeringsmethode | Voordelen | Nadelen |
|---|---|---|
| Zilverstaven en -munten | Tastbaar bezit, geen tegenpartijrisico en wereldwijd erkend. | Opslagkosten, minder liquide en premies op munten en staven. |
| Zilver-ETF’s en -ETC’s | Gemakkelijk verhandelbaar, lage kosten, prijs volgt zilver direct. | Geen fysiek eigendom, kleine beheerkosten, afhankelijk van uitgever. |
| Zilvermijnbedrijven | Hefboomwerking op zilverprijzen, potentiële dividenden en liquiditeit van aandelen. | Bedrijfsrisico, geopolitieke blootstelling en minder directe tracking van zilverprijs. |
Zilverstaven en -munten
Het kopen van fysiek zilver in de vorm van staven en munten is relatief eenvoudig en er zijn verschillende betrouwbare verkooppunten. Beleggingszilver is doorgaans zilver met een zuiverheid van 99,9%.
Verzamelobjecten en zeldzame munten hebben gewoonlijk een hogere premie dan gestandaardiseerde zilverproducten, zoals de Vienna Philharmonic, de American Silver Eagle en de Canadian Maple Leaf.
Bron: Bullion Vault
Wij bevelen de volgende bedrijven aan voor de aankoop van zilverstaven en -munten:
- Bitpanda (niet beschikbaar voor beleggers in de VS)
- Gold Broker
- Bullion Vault
Zilver-ETC's
Sommige beursgenoteerde grondstoffenproducten (ETC’s) zijn financiële instrumenten die zijn ontwikkeld om in zilver te beleggen en de zilverprijs te volgen. Tegen een geringe vergoeding hoeft de belegger het metaal niet zelf te bezitten en op te slaan.
Tot de grootste behoren:
- iShares Silver Trust (totale kostenratio 0,50%).
- iShares Physical Silver ETC (SSLN), voor Europese beleggers (totale kostenratio 0,20%).
- abrdn Physical Silver Shares ETF (totale kostenratio 0,30%)
Zilvermijnbedrijven
Beleggers kunnen aandelen van afzonderlijke mijnbouwbedrijven kopen, maar moeten begrijpen dat het risico groter is naarmate de mijn kleiner is of nog niet produceert.
Grotere zilverbedrijven, vooral met activa verspreid over meerdere landen, kunnen veiliger zijn. In onze bedrijfsreeks behandelden we bijvoorbeeld Pan American Silver, de op één na grootste zilverproducent ter wereld (PAAS ).
ETF’s die veel zilvermijnbedrijven tegelijk bezitten kunnen een goede manier zijn om een portefeuille te spreiden. Voorbeelden zijn:
Royaltybedrijven zoals Wheaton Precious Metals (WPM ) en Franco Nevada (FNV ) richten zich vooral op goudroyalty’s, maar ontvangen doorgaans ook een deel van hun inkomsten uit zilverroyalty’s.
Royaltybedrijven die zich specifiek op zilver richten zijn Silver Crown Royalties (SLCRF), waarvan de royaltybelangen allemaal in Amerika liggen, vooral in Zuid-Amerika, en Vizsla Royalties (VROYF), waarvan de belangrijkste royaltystroom uit Mexico komt.
