Rankings
5 Beste goud-ETF’s om in te beleggen
Goud bereikt nieuwe recordhoogtes
Since the end of the convertibility of gold into US dollar (USD) in 1971, there have been two gold bull markets in the 1970s and 2000s. And we might be in the midst of a new one, especially with the very strong run in gold in 2024.
Source: Trading Economics
Een belangrijke drijfveer van elke goudstijging is de bezorgdheid over de economie en het voortbestaan van de dominantie van de USD over het wereldwijde financiële systeem.
Dit is wat de huidige goudbullmarkt opnieuw aandrijft, met de Amerikaanse overheid die schulden opstapelt als nooit tevoren. En met gelijktijdig stijgende rentetarieven heeft dit ervoor gezorgd dat de rentebetalingen voor het eerst de grens van 1 biljoen USD hebben overschreden.
Source: Federal Reserve Bank of St Louis
Ter referentie is dit groter dan het Amerikaanse defensiebudget, dat zelf 40 % van de wereldwijde militaire uitgaven uitmaakt.
The new Trump administration, including the now very influential Elon Musk, has expressed concerns about this situation.
“We hebben een kans om een soort eenmalige deregulering en vermindering van de omvang van de overheid door te voeren. Omdat naast de regelgeving, Amerika ook extreem snel failliet gaat, en… iedereen lijkt een beetje over het kerkhof heen te fluiten in dit geval.” – Elon Musk
Aangezien goud historisch gezien een reservemunt is zonder counterparty risk, wordt het vaak gezien als een veilige haven in tijden van financiële onzekerheid.
Een uitstekende manier om blootstelling aan goud te krijgen, is te investeren in goudmijnen, omdat dit gelijkstaat aan het kopen van niet alleen de huidige productie maar ook de mineraalreserves die nog in de grond liggen.
Waarom in goud-ETF’s beleggen
Gold mining has excited imagination and public greed since the dawn of civilization, as illustrated by expressions like gold rush, gold fever, golden opportunity, fool’s gold, etc.
However, gold is zeer zeldzaam op aarde, en zelfs de beste goudafzetting bevat meestal slechts een paar gram goud per ton gedolven gesteente. In combinatie met mogelijke inmenging door de lokale overheid en complexe geologie, is investeren in goudmijnen net zo riskant als het winstgevend kan zijn. Bijvoorbeeld, in november 2024 werden leidinggevenden van de goudmijn Resolute Mining gearresteerd door de Malinese overheid vanwege een belastinggeschil, waardoor de aandelen van het bedrijf in een neerwaartse spiraal terechtkwamen.
Door een gemakkelijk te investeren financieel instrument aan te bieden dat blootstelling aan tientallen goudmijnen tegelijk biedt, kunnen goud-ETF’s helpen dit risico te diversifiëren.
Goudgerichte Exchange Traded Funds (ETF’s)
*Opmerking: de cijfers zijn in USD en waren nauwkeurig op het moment van schrijven.*
1. SPDR Gold Trust
Verreweg de grootste goud-ETF, SPDR verschilt van andere omdat het geen aandelen bezit maar daadwerkelijk goud. Het trust bezit 877 ton goud, of zoveel goudreserves als grote landen zoals India of Japan.
Source: World Gold Council
Met een waarde van $75 miljard is het verreweg de meest liquide goud-ETF Trust, met zeer weinig verschil tussen de prijs die een belegger betaalt voor GLD en de spotprijs van goud. Dit kan zelfs een lagere premie zijn dan fysiek goud dat een belegger in fysieke vorm kan ontvangen, zoals goudstaven of goudmunten.
De omvang van de ETF betekent ook dat deze zeer lage beheerkosten kan dragen, met een expense ratio van slechts 0,40 %.
Dit is dus het dichtstbijzijnde dat beleggers kunnen komen om direct goud te bezitten zonder fysieke levering. Het biedt echter geen rendement, omdat het geen investering is in de aandelen van productieve bedrijven. Het biedt ook geen hefboomwerking tegen goudprijzen.
2. VanEck Gold Miners ETF
Dit is een van de grootste goud-ETF’s gericht op goudmijnen, met $14,3 miljard aan beheerd vermogen. Het heeft een lage netto expense ratio van slechts 0,51 %.
De top 3 holdings zijn onder de grootste goudmijnen ter wereld: Newmont (NEM ), Agnico Eagle (AEM ), en Barrick Gold (GOLD ).
Daarna volgen twee van de grootste goudroyaliteitsbedrijven, Franco Nevada (FNV ) en Wheaton Precious Metal (WPM ). Royaliteitsbedrijven zijn financiële bedrijven die niet-verwaterende investeringen aan mijnbedrijven verstrekken, in ruil voor een percentage van de toekomstige productie op een mijnlocatie.
Source: VanEck
De rest van de top holdings van de ETF zijn andere grote goudmijnbedrijven zoals Kinross Gold (KGC ), of AngloGold Ashanti (AU ).
Dit maakt de GDX-ETF een goede ETF om blootstelling te krijgen aan de topgoudbedrijven wereldwijd, met een focus op de grootste mijnbouwers en de beste jurisdicties ter wereld.
3. VanEck Junior Gold Miners ETF
Hoewel gevestigde grote goudmijnen over het algemeen veiliger zijn, worden ze ook doorgaans overeenkomstig geprijsd. Integendeel, junior mijnbouwers, een term die wordt gebruikt voor mijnbedrijven die nog niet begonnen zijn met productie, zijn meer speculatief en riskant.
Dit komt doordat er veel mis kan gaan in de meer dan 10 jaar tussen de start van een mijnproject en de eerste productie: milieuvergunningen kunnen worden geweigerd, de werkelijke geologie kan minder goed blijken dan verwacht, inflatie kan de bouwkosten doen exploderen, er kan meer kapitaal moeten worden opgehaald, waardoor bestaande aandeelhouders worden verwaterd, enz.
Als de goudprijzen blijven stijgen terwijl junior mijnbouwers hun mijnen opbouwen, kan dit zeer winstgevend blijken, omdat beleggers hen vroegtijdig tegen een gereduceerde prijs hebben gekocht. Maar uiteraard, als de goudprijzen kelderen, kunnen de nieuw geopende mijnen onrendabel worden, wat hun aandelenkoersen ernstig kan schaden.
Daarom zijn goudmijnen en ETF’s zoals GDXJ in veel opzichten een soort hefboomweddenschap tegen de goudprijs.
In tegenstelling tot investeringen in individuele junior bedrijven, biedt de ETF een gediversifieerde blootstelling om individuele mislukkingen te verzachten.
Netto kosten van de meeste VanEck-ETF’s zijn redelijk laag, namelijk 0,52 %.
Misschien verrassend gezien de naam, omvatten de top holdings van GDXJ een paar niet-zo-junior goud- en zilverbedrijven die nieuwe projecten ontwikkelen, bijvoorbeeld:
- Pan American Silver Corp (PAAS ), een bedrijf dat in 2023 20,4 Moz (miljoen ounces) zilver en 882 Koz (duizenden ounces) goud produceerde. Het heeft echter grote exploratieprojecten in Mexico en Guatemala, waardoor het min of meer als een junior kan worden beschouwd.
- Alamos Gold (AGI ) heeft een productie van 570 Koz goud en heeft meerdere exploratiefaseprojecten in Canada en de VS.
In het algemeen betekent de aanwezigheid van groei-gerichte kleinere actieve goudmijnen dat GDXJ, ondanks de naam, meer een middenweg is tussen een volwassen grote goudmijn-ETF zoals GDX en een ETF die volledig gewijd is aan junior mijnbouwers.
4. Sprott Junior Gold Miners ETF
Deze ETF is veel meer dan GDXJ, die een echte junior goudmijn-ETF is. De totale kosten bedragen 0,5 %.
De top 5 holdings van de ETF, die 32,61 % van de totale activa vertegenwoordigen, zijn:
- Bumi Resources Minerals Tbk PT (BRMS.JK ) (11,13% van de ETF’s activa), een Indonesische mijn die alle niet‑koolmijnen van de grotere BUMI Group samenbrengt.
- Westgold Resources (WGX.AX ) (5,59%), een Australische goudmijn die een goudmijn van meer dan 400 Koz bouwt.
- New Gold (NGD ) (5,56%), een Canadese goudmijn met 2 activa in Ontario en British Columbia, is begonnen met productie en ramp‑up nog steeds.
- Artemis Gold (ARGTF ) (5,18%), een Canadese goudmijn die de Blackwater‑mijn in British Columbia ontwikkelt, met de eerste ertsproductie in november 2024,
- Centamin (CEY.L ) (5,15%), een op Afrika gerichte goudmijn, met een vlaggenschipproject in Egypte (de Sukari‑goudmijn) en 3 andere potentiële mijnen (1 in Egypte, 2 in Ivoorkust).
Deze ETF biedt een veel bredere geografische diversiteit dan andere, met een aanwezigheid in opkomende markten zoals Indonesië of Afrika, die voor de meeste beleggers te riskant kunnen lijken voor directe investeringen.
Doordat de meeste investeringen van de ETF slechts 2‑5 % van het totaal uitmaken, biedt dit een zeer sterke diversificatie.
Het profiteert ook van de ervaring, kennis en het netwerk van Sprott Asset Management, opgericht door de legende in mijninvesteringen Eric Sprott, met een vermogen van $1,1 miljard, die beweert 90 % van zijn activa in goud en zilver te houden.
5. Franklin Responsibly Sourced Gold ETF
Mijnbouw, en goudwinning in het bijzonder, kan op veel plaatsen in de wereld op niet‑ethische wijze plaatsvinden. Hoewel dit vooral geldt voor kleinschalige of illegale mijnbouw, kunnen gevestigde mijnbedrijven soms ook ongewenste controverse aantrekken vanwege slecht bestuur.
Deze relatief recent opgerichte ETF heeft als doel dergelijke zorgen voor goudbeleggers weg te nemen, door te garanderen dat het goud dat door het Franklin-fonds wordt aangehouden uitsluitend afkomstig is van door de LBMA geaccrediteerde raffinaderijen. Als zodanig moeten deze raffinaderijen hun inspanningen aantonen om het milieu te respecteren en witwassen, terrorismefinanciering en mensenrechtenschendingen te bestrijden in overeenstemming met de Responsible Gold Guidance van de LBMA.
Het fonds optimaliseert ook de kosten door het goud te betrekken via de NYSE Arca-goudmarkt.
