Hong Kong wordt de eerste overheid die $102 miljoen ophaalt met een getokeniseerde groene obligatie-uitgifte

De regering van de Speciale Administratieve Regio Hongkong van de Volksrepubliek China condigde donderdag aan dat zij met succes meer dan $100 miljoen aan digitale groene obligaties heeft verkocht. Deze stap van Hongkong markeert de eerste getokeniseerde groene obligatie die door een overheid is uitgegeven.

Een maand geleden zei een functionaris van Hongkong dat de overheid van plan is getokeniseerde groene obligaties voor institutionele beleggers te lanceren. En nu heeft de regering van Hongkong officieel 800 miljoen HKD ($102 miljoen) opgehaald via de verkoop van digitale groene obligaties, waarmee het gebruik van blockchain-technologie wordt uitgebreid.

Voor de verkoop had de regering van Hongkong verschillende grote banken aangesteld als gezamenlijke wereldwijde coördinatoren, gezamenlijke leidende beheerders en gezamenlijke boekvoerders. Deze banken omvatten de Bank of China, Goldman Sachs (GS ), HSBC en Credit Agricole (XCA.DE ), die werden ingehuurd om beleggersgesprekken te voeren voor de uitgifte van getokeniseerde groene noten.

Het op gedistribueerde grootboektechnologie (DLT) gebaseerde platform ontwikkeld door Goldman Sachs wordt benut door de Central Moneymarkets Unit (CMU) van de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) voor het reinigings- en afwikkelingssysteem van de obligatie.

“Deze obligatie… markeert een nieuwe belangrijke mijlpaal in de digitalisering van kapitaalmarkten,” zei Max Minton, hoofd Digital Assets voor Azië‑Pacific bij Goldman Sachs.

Volgens de aankondiging zullen processen van de levenscyclus van de obligatie, inclusief couponbetalingen, afwikkeling van secundaire handel en aflossing bij vervaldatum, ook worden gedigitaliseerd en uitgevoerd op het private blockchain‑netwerk, aldus de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) in het persbericht.

Volgens de aankondiging werd eerder deze week een virtuele roadshow gehouden, waarna de éénjarige, in HKD genoteerde Tokenised Green Bond op woensdag werd geprijsd op 4,05%.

Overheidsfunctionarissen zien de succesvolle uitgifte van deze getokeniseerde groene obligatie als een belangrijke mijlpaal en verwelkomen marktdeelnemers om getokeniseerde uitgiftes in de stad te realiseren.

“Distributed ledger technology (DLT) biedt veelbelovende mogelijkheden om de werking van de financiële markten te revolutioneren,” zei Eddie Yue, Chief Executive van de HKMA, en voegde toe dat deze uitgifte van een getokeniseerde obligatie “een belangrijke stap voorwaarts is in het bevorderen van de adoptie en realisatie van het volledige potentieel van DLT op de obligatiemarkt.”

De regering is ook van plan in de toekomst een whitepaper te publiceren die de opgedane ervaringen uit dit initiatief samenvat. Het document zal ook “de volgende stappen uiteenzetten en een blauwdruk bieden voor het uitgeven van een getokeniseerde obligatie in Hongkong,” aldus de HKMA in het persbericht.

De groeiende trend van tokenisatie

Zoals duidelijk blijkt uit de tokenisatie‑uitgifte van obligaties door de regering van Hongkong, geloven banken en institutionele beleggers dat gedistribueerde grootboektechnologie de financiële markten kan transformeren door de toegang tot financiële diensten te democratiseren via tokenisatie. Het wordt gezien als het “transformatieve potentieel” in het proces van obligatie‑uitgifte en asset servicing.

Met de groeiende populariteit van cryptocurrencies is het logisch dat tokenisatie een steeds populairdere manier wordt om fondsen te werven. Tokenisatie is het proces waarbij fysieke activa, zoals traditionele effecten, onroerend goed of andere beleggingsactiva, worden omgezet in digitale tokens die op een blockchain verhandeld kunnen worden.

Smart contracts kunnen worden gebruikt om het volledige tokenisatieproces te automatiseren, inclusief het creëren van security tokens, communicatie met beleggers, realtime kapitalisatie en potentiële investeerders. Bijvoorbeeld, een tokenaanbieding voor onroerend goed kan potentiële beleggers in staat stellen te stemmen over belangrijke beslissingen met betrekking tot de ontwikkeling van het activum of het managementteam. Dit stelt hen in staat deel te nemen aan besluitvorming terwijl ze meer controle over hun investering behouden.

Deze digitale tokens vertegenwoordigen het eigendom van het activum en kunnen worden uitgewisseld net als elke andere digitale zekerheid of valuta. Deze tokens worden veilig opgeslagen en overgedragen op een gedistribueerd grootboek voor handel op secundaire markten. De token staat voor het eigendom van het onderliggende activum en kan worden gebruikt om contractuele vorderingen daarop te vertegenwoordigen.

Security tokens zijn de meest populaire vorm van getokeniseerde obligaties, en ze bieden beleggers meer financiële zekerheid dan reguliere schuldinstrumenten. Met een security token offering (STO) kunnen uitgevers hun eigen unieke tokenized bond‑aanbiedingen creëren die alle kenmerken van traditionele effecten hebben, zoals stemrechten, dividendbetalingen en aandeelhoudersvertegenwoordiging.

Op deze manier bieden getokeniseerde effecten radicale verbeteringen ten opzichte van traditionele effecten en creëren ze nieuwe kansen voor beleggers, bedrijven en uitgevers. Door fysieke activa te tokeniseren, kunnen bedrijven nieuwe mogelijkheden ontsluiten terwijl ze meer liquiditeit aan beleggers bieden. In de traditionele investeringsmarkt stelt dit beleggers ook in staat blootstelling te krijgen aan anderszins illiquide, hoogwaardevolle of moeilijk toegankelijke activa.

De voordelen van tokenisatie omvatten onder meer verbeterde toegang tot kapitaalmarkten, bredere institutionele adoptie, verbeterde mogelijkheden voor gegevenstracking, betere portefeuillediversificatie, lagere kosten verbonden aan de verkoop, snellere afwikkelingstijden, overdracht van eigendomsrechten dankzij de digitale aard, en onveranderlijke registers die veiligheid waarborgen.

Bovendien maakt tokenisatie het mogelijk dat deelbare activa bestaan in de vorm van digitale effecten, waardoor fractioneel eigendom van bepaalde investeringen mogelijk is. Dit maakt het voor beleggers gemakkelijker om toegang te krijgen tot minder liquide markten zoals private equity en onroerend goed, waardoor ze eenvoudig de wereldwijde financiële markten kunnen betreden. Dit betekent dat beleggers toegang kunnen krijgen tot bepaalde investeringen met een lagere instapdrempel. Bijvoorbeeld, vastgoedbeleggers kunnen gemakkelijk een deel van hun activa kopen en verkopen via een veilig platform zonder te wachten op goedkeuringen van derden of hoge kosten te betalen.

Deze voordelen hebben de regering van Hongkong en instellingen ertoe aangezet blockchain‑technologie te benutten om fondsen te werven.

Streven om de blockchain‑hub te worden

De laatste stap van Hongkong wijst op een juridisch en regulatoir klimaat in de stad dat innovatieve vormen van obligatie‑uitgiftes ondersteunt. Dit is echter slechts de nieuwste stap in Hongkongs streven om de blockchain‑hub te worden.

“Hong Kong heeft proactief de toepassing van innovatieve technologieën in de financiële sector bevorderd en verkent actief nieuwe concepten en technologieën om de efficiëntie, transparantie en veiligheid van financiële transacties te verbeteren,” zei Paul Chan, de financieel secretaris, donderdag.

Chan merkte verder op dat de beleidsverklaring van de stad over virtuele activa in Hongkong, eind vorig jaar uitgegeven, “vaststelt dat we actief financiële innovaties gerelateerd aan Web3 omarmen en een stabiele en prudente marktontwikkeling bevorderen.”

Hongkongs ambitieuze plannen om een Aziatische crypto‑hub te worden, hadden zich al vormgegeven door het volledig legaal maken van het kopen, verkopen en verhandelen van crypto voor al haar burgers, vanaf juni.

Als reactie hierop is Interactive Brokers (IBKR ) (IBKR) begonnen met het aanbieden van cryptocurrency‑handel aan professionele beleggers in Hongkong in samenwerking met crypto‑beurs OSL Digital Securities. In aanmerking komende cliënten omvatten individuen met meer dan 8 miljoen Hongkongse dollars ($1 miljoen) en instellingen met meer dan 40 miljoen Hongkongse dollars ($5 miljoen) aan beleggingsactiva.

Bovendien heeft DBS, de grootste bank in Zuidoost‑Azië, ook haar plan onthuld om haar crypto‑diensten in de stad uit te breiden. Hiervoor zijn ze van plan een licentie aan te vragen om digitale activa te verkopen aan hun Hongkongse klanten, zoals vermeld door Sebastian Paredes, CEO van DBS Bank (Hong Kong), tijdens een briefing op maandag.

Hongkong heeft ook interesse getoond in het verkennen van blockchain‑technologie bij de ontwikkeling van een digitale centrale bankvaluta (CBDC). Immers streeft de regering ernaar een omgeving te creëren die de “duurzame en verantwoorde ontwikkeling van de sector virtuele activa” bevordert, aldus Christopher Hui, de secretaris voor financiële diensten en de schatkist.

De regering zal ook samenwerken met andere belanghebbenden om verdere tokenized issuances uit te voeren om de “grens te verleggen en het gebruik aan te moedigen.”

Digitale obligaties zijn nog steeds een relatief nieuw fenomeen, hoewel de Singaporese bankgigant DBS tot nu toe een van de opvallende pioniers is. Veel bedrijven zijn echter deze route gaan volgen, waarbij Siemens de laatste is.

Techgigant Siemens geeft digitale obligatie uit op blockchain

Enkele dagen geleden heeft Siemens (SIE), het derde grootste beursgenoteerde bedrijf van Duitsland naar marktkapitalisatie, zijn eerste digitale obligatie uitgegeven onder de Electronic Securities Act, in een poging rechtstreeks potentiële kopers te benaderen en papierwerk te verminderen.

De Electronic Securities Act, die de verkoop van blockchain‑gebaseerde schulden mogelijk maakt, trad voor het eerst in werking in juni 2021 en ondersteunde zowel gecentraliseerde grootboeken als gedistribueerde blockchains. Sindsdien hebben verschillende andere Duitse bedrijven ook digitale obligaties uitgegeven op blockchain‑technologie.

Siemens heeft zijn obligatie van 60 miljoen euro ($64 miljoen) uitgegeven op de Polygon blockchain, de Ethereum sidechain‑oplossing, waardoor snellere en goedkopere transacties mogelijk zijn. De obligatie heeft een looptijd van één jaar, maar het bedrijf heeft het rentepercentage niet bekendgemaakt.

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank organiseerde de obligatie‑uitgifte en leverde de digitale asset custody‑oplossing die de sleutels veilig hield. De obligatie werd rechtstreeks verkocht aan beleggers zoals Union Investment, DZ Bank en DekaBank.

In haar officiële aankondiging noteerde Siemens vele voordelen van het gebruik van digitale obligaties ten opzichte van traditionele uitgiftemethoden, zoals het overbodig maken van papieren wereldwijde certificaten en centrale clearing.

Het in München gevestigde bedrijf merkte bovendien op dat de blockchain‑obligatie de kosten en de noodzaak van tussenpersonen elimineert, terwijl transacties veel sneller en efficiënter kunnen worden uitgevoerd dan bij traditionele obligatie‑uitgiftemethoden.

Voor de onervarenen: Siemens is niet nieuw in het experimenteren met blockchain‑technologie. In december 2021 ging het engineering‑ en productiebedrijf een partnerschap aan met de bankgigant JPMorgan Chase om een blockchain‑gebaseerd betalingssysteem te ontwikkelen dat wordt gebruikt om automatisch geld over te maken tussen de eigen rekeningen van Siemens.

En daarvoor, in oktober 2020, hield het door Siemens ondersteunde blockchain‑gebaseerde energiehandelsplatform Pebbles een virtuele demonstratie van haar marktplaats voor geoptimaliseerde elektriciteitshandel.

Al met al blijft Hongkong haar inspanningen verdubbelen om zich te positioneren als een regionale crypto‑hub, vooral op een moment dat het imago van Singapore als een “crypto‑vriendelijke” bestemming zijn glans verliest.