Grayscale adresseert lopende zaken met investeerders in jaarverslag

Vanwege haar banden met zowel Digital Currency Group (DCG) als Genesis Global Capital, volgen investeerders Grayscale Investments en haar acties nauwlettend sinds de ineenstorting van FTX. Terwijl het bedrijf zijn best heeft gedaan om investeerders gerust te stellen dat haar eigen activiteiten gescheiden zijn van die van het zusterbedrijf, met alle activa gezond en verantwoord, heeft dit de publieke controle en angst niet gestopt. In combinatie met de voortdurende strijd tegen de SEC om haar Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) om te zetten in een ETF, is het redelijk te zeggen dat het bedrijf de laatste tijd druk bezig is geweest. Met dit in gedachten heeft Grayscale‑CEO Michael Sonnenshein vandaag contact opgenomen met haar investeerders om deze dringende zaken te bespreken en haar verwachte toekomstige koers te schetsen.

Versterkte punten

Een van de eerste zaken die Grayscale in haar communicatie met investeerders aanpakt, is een reeks punten die volgens haar recente gebeurtenissen alleen maar hebben versterkt. Deze omvatten,

• Een behoefte aan spot‑Bitcoin‑ETF’s
• Een behoefte aan strengere regelgeving
• FTX was het product van hebzucht en corruptie – geen falen van crypto zelf

Grayscale is duidelijk in haar overtuiging dat, “We moeten echter de acties van enkele individuen en organisaties niet verwarren met Bitcoin of Ethereum, de onderliggende blockchain‑technologie, of slimme contracten en gedecentraliseerde financiële toepassingen.”

Beantwoording van zorgen

Met betrekking tot de voortdurende zorgen was Grayscale opnieuw expliciet dat noch Genesis noch DCG, “…tegenpartijen of dienstverleners voor GBTC of een van [Grayscales] andere producten zijn, en derhalve geen invloed hebben op [Grayscales] operaties.” Hoewel het duo een klein belang in Grayscale zelf kan hebben, zijn de activa die zij bezitten uitsluitend eigendom van GBTC en haar aandeelhouders.
Beyond separating itself from various affiliates, Grayscale highlights the stringent security measures it must take to offer the GBTC fund. Such measures include, but are not limited to, third party audits, registration under the Securities Exchange Act, and on-going reporting with the SEC itself.

Vooruitkijken

Op dit moment worden aandelen in GBTC verhandeld met een enorme korting (49%). Dit betekent dat de waarde van het onderliggende product aanzienlijk hoger is op de open markt. Een deel hiervan komt doordat het fonds gesloten is, waardoor investeerders hun posities niet kunnen verlaten. Een reden hiervoor is dat het fonds vanaf dag één is opgezet met de intentie om na verloop van tijd te worden omgezet in een ETF – een plan dat duidelijk op een struikelblok is gestuit doordat de SEC tot nu toe talloze aanvragen heeft afgewezen. De huidige structuur was nooit bedoeld als een langetermijnoplossing.

Met de voortdurende strijd tegen de SEC hebben de mensen bij Grayscale nu aangegeven dat, hoewel ze zich in 2023 aan de koers blijven houden, ze plannen maken voor elk mogelijk scenario – winst of verlies. Een scenario dat ze overwegen, is dat Grayscale tot 20 % van de aandelen van investeerders terugkoopt als het niet slaagt in het omzetten van het fonds naar een ETF.

In de voortdurende strijd tegen de SEC heeft Grayscale consequent opgemerkt dat het geen zin heeft om Bitcoin‑futures aan te bieden, maar geen spot‑markt‑ETF – als het onderliggende product voldoende solide is om op te speculeren met futurescontracten, is het logisch dat het ook geschikt zou moeten zijn om via een ETF te investeren.

Bovendien gelooft Grayscale dat, als het erin slaagt het fonds om te zetten in een ETF, dit haar bijna 1 miljoen Amerikaanse investeerders enorm zal bevoordelen door de huidige korting van 49 % op GBTC te sluiten, door de verkoop van aandelen tegen marktwaarde mogelijk te maken.

Grayscale wijst er snel op dat, hoewel deze optie op tafel kan liggen als het mislukt het fonds te converteren, deze nog steeds afhankelijk zou zijn van goedkeuring door zowel de SEC als de aandeelhouders.