FOMC verhoogt de doelrange voor de federaal fondsen naar 3-3/4 tot 4 procent

Het Federal Open Market Committee verhoogde de doelrange voor de federaal fondsen-rente met een kwart procentpunt tot 3-3/4 tot 4 procent, en kondigde de beslissing op 16 september 2026 aan in een verklaring die met 12-0 werd goedgekeurd en om 2:00 p.m. EDT werd vrijgegeven. Het Comité stelde dat het handelde ter ondersteuning van het dubbele mandaat van de Federal Reserve en dat het haar beleid voortzet om voldoende reserves in het banksysteem te handhaven.

De beslissing volgt op de vergadering van het Comité op 28-29 juli 2026, waarbij het de doelrange op 3-1/2 tot 3-3/4 procent hield met een 9-3 stemming.

In de septemberverklaring karakteriseerde het Comité de economische activiteit als zich in een stevig tempo uitbreidend. Het stelde dat de onzekerheid hoog blijft, gedeeltelijk als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen, terwijl de binnenlandse bestedingen veerkrachtig zijn geweest. De productiviteitsgroei is sterk en de kapitaalinvesteringen zijn robuust, volgens de verklaring, en de werkgelegenheidswinst heeft het tempo van de beroepsbevolking gevolgd terwijl het werkloosheidspercentage weinig is veranderd. Het Comité zei dat de inflatie hoog blijft en dat de maatregel “een tijdiger terugkeer naar het 2 procentdoel van het Comité zal ondersteunen,” en voegde toe dat het prijsstabiliteit zal leveren.

De juli-verklaring beschreef de onzekerheid als gedeeltelijk toe te schrijven aan het conflict in het Midden-Oosten en de inflatie als verhoogd, deels door aanbodschokken die prijsstijgingen in bepaalde sectoren, waaronder energie, veroorzaakten. Tijdens de juli‑vergadering stemden Beth M. Hammack, Neel Kashkari en Lorie K. Logan tegen de beleidsmaatregel en gaven de voorkeur aan een verhoging van de doelrange met een kwart procentpunt.

Implementatiebeslissingen

De Raad van Gouverneurs stemde unaniem om de rente op reservebalansen te verhogen tot 3,90 procent, met ingang van 17 september 2026, volgens de implementatienota die bij de verklaring werd uitgegeven.

Op grond van de binnenlandse beleidsrichtlijn in de notitie kreeg de Open Market Desk van de Federal Reserve Bank of New York de opdracht, met ingang van 17 september 2026 en tot nader bericht, om openmarktoperaties uit te voeren die nodig zijn om de federaal fondsen-rente binnen de doelrange van 3-3/4 tot 4 procent te handhaven. De Desk kreeg de instructie om permanente overnight repurchase‑overeenkomsten uit te voeren tegen een rente van 4,0 procent en permanente overnight reverse repurchase‑overeenkomsten tegen een aanbiedingsrente van 3,75 procent, met een limiet per tegenpartij van $160 billion per dag.

De richtlijn instrueert de Desk ook, wanneer gepast, om de holdings van het System Open Market Account in effecten te verhogen door aankopen van Treasury‑bills en, indien nodig, andere Treasury‑effecten met een resterende looptijd van drie jaar of minder, om een voldoende niveau van reserves te behouden. Daarnaast wordt de Desk opgedragen om bij veilingen alle hoofdsombetalingen uit de Treasury‑effectenbezittingen van de Federal Reserve door te rollen en alle hoofdsombetalingen uit haar agency‑effectenbezittingen te herinvesteren in Treasury‑bills.

In een verwante maatregel stemde de Raad unaniem om een verhoging van een kwart procentpunt van de primaire kredietrente naar 4,0 procent goed te keuren, met ingang van 17 september 2026. Bij het nemen van die maatregel keurde de Raad verzoeken goed om de door de raden van bestuur van de Federal Reserve Banks van Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Minneapolis, Kansas City en Dallas ingediende rente vast te stellen.

Samenvatting van economische prognoses

De Samenvatting van economische prognoses die met de verklaring werd vrijgegeven, stelt de medianprojectie voor de reële BBP-groei op 2,3 procent in 2026, 2,4 procent in 2027, 2,2 procent in 2028, 2,1 procent in 2029 en 2,0 procent op de lange termijn. De vergelijkbare medianen van juni waren 2,2 procent voor 2026, 2,3 procent voor 2027 en 2,2 procent voor 2028.

De medianprojectie voor het werkloosheidspercentage is 4,1 procent voor elk jaar van 2026 tot en met 2029 en 4,2 procent op de lange termijn; de medianen van juni waren 4,3 procent voor 2026 en 2027 en 4,2 procent voor 2028. De medianprojectie voor PCE-inflatie is 3,7 procent in 2026, 2,3 procent in 2027, 2,1 procent in 2028 en 2,0 procent in 2029 en op de lange termijn, vergeleken met een juni-median van 3,6 procent voor 2026. Voor kern‑PCE‑inflatie, die voedsel‑ en energieprijzen uitsluit, is de median 3,4 procent in 2026, 2,5 procent in 2027, 2,2 procent in 2028 en 2,0 procent in 2029; de juni‑median van 2026 was 3,3 procent.

De medianprojectie voor de federaal fondsen-rente is 4,1 procent aan het einde van 2026 en aan het einde van 2027, 3,9 procent aan het einde van 2028, 3,6 procent aan het einde van 2029 en 3,2 procent op de lange termijn. In juni waren die medianen 3,8 procent voor 2026, 3,6 procent voor 2027, 3,4 procent voor 2028 en 3,1 procent voor de lange termijn. De rentaprojecties vertegenwoordigen het middelpunt van de door elke deelnemer geprojecteerde passende doelrange, of het geprojecteerde passende doelniveau, aan het einde van het opgegeven kalenderjaar of op de lange termijn; de groei‑ en inflatieprojecties zijn procentuele veranderingen van het vierde kwartaal van het voorgaande jaar tot het vierde kwartaal van het aangegeven jaar.

Van de 18 deelnemers projiceerden 12 een middelpunt van de federale fondsenrente aan het einde van 2026 van 4,125 procent, 4 projiceerden 4,375 procent, en 2 projiceerden 3,875 procent, waarbij individuele cijfers werden afgerond op de dichtstbijzijnde 1/8 procentpunt. Zeventien deelnemers beoordeelden de onzekerheid over PCE-inflatie als hoger dan de gebruikelijke niveaus van de afgelopen 20 jaar, en 17 beoordeelden de risico’s voor PCE-inflatie als naar de bovenkant gekanteld, waarbij één ze als redelijk evenwichtig beschouwde. Wat de kern‑PCE‑inflatie betreft, zagen 15 deelnemers de risico’s naar de bovenkant gekanteld en 3 ze als redelijk evenwichtig. Wat de BBP‑groei betreft, beoordeelden 13 deelnemers de risico’s als redelijk evenwichtig en 5 als naar de bovenkant gekanteld, terwijl bij werkloosheid 17 de risico’s als redelijk evenwichtig beoordeelden en 1 als naar de onderkant gekanteld.

Achtien deelnemers leverden projecties in verband met de bijeenkomst van 15‑16 september 2026; één van de 18 leverde geen projecties voor 2028 en 2029. De projecties waren gebaseerd op de op dat moment beschikbare informatie, gecombineerd met de beoordeling van elke deelnemer van passend monetair beleid.

De bijeenkomst van 15‑16 september was gekoppeld aan een Samenvatting van Economische Projecties, zoals de vergaderkalender van de FOMC aangeeft, en de resterende vergaderingen van de commissie in 2026 staan gepland voor 27‑28 oktober en 8‑9 december, waarbij de decemberbijeenkomst eveneens gekoppeld is aan een Samenvatting van Economische Projecties. De notulen van reguliere vergaderingen worden drie weken na de datum van de beleidsbeslissing gepubliceerd; de notulen van de vergadering van 28‑29 juli werden op 19 augustus 2026 vrijgegeven.