Bitcoin’s Evolutie: Van Digitaal Goud tot Globaal Financieel Ruggengraat

Al een lange tijd is goud het meest bekende waardebehoudsmiddel, een activum dat zijn koopkracht over tijd kan behouden en gemakkelijk kan worden geruild voor iets anders. In de loop der jaren hebben deskundigen een lijst met meerdere eigenschappen opgesteld die een ‘waardebehoudsmiddel’ zou moeten hebben, waaronder kenmerken zoals duurzaamheid, portabiliteit, fungibiliteit, deelbaarheid, schaarste en verifieerbaarheid.

Wanneer beoordeeld in het licht van deze parameters, kunnen veel activa als waardebehoudsmiddelen naar voren komen, waaronder fiatvaluta, edele metalen, onroerend goed en eigendom. Echter, goud is het meest succesvolle en langdurigste onder hen.

Maar we leven nu in een digitale tijd. Terwijl goud als fysiek product zijn kracht als langetermijnwaardebehoudsmiddel behoudt, is Bitcoin snel geëmergeerd als ‘Digitaal Goud,’ passend bij de tijd waarin we nu leven. Als digitaal activum is het even duurzaam als het maar kan zijn. Het is meer portabel dan enig fysiek product.

Men kan Bitcoin digitaal verplaatsen en verzenden van de ene plaats naar de andere in de kortst mogelijke tijd. En aangezien één Bitcoin inwisselbaar is met elke andere, is zijn fungibiliteit buiten twijfel gesteld. Het is ook hoogst deelbaar en kan worden geteld of gedeeld tot 100 miljoenste van een eenheid, bekend als een satoshi. Bovendien zijn transacties verifieerbaar en censuurbestendig.

De opkomst van Bitcoin als waardebehoudsmiddel is fenomenaal als we naar de cijfers kijken. Tijdens het laatste kwartaal van 2017, had de prijs van Bitcoin de US$1.000 overschreden. Het heeft minder dan acht jaar geduurd voor Bitcoin om een prijs van ongeveer 100K te bereiken, een groei van 100 keer.

Volgens cijfers verstrekt door Bitbo, een realtime Bitcoin-dashboard, zijn er bijna 106 miljoen Bitcoin-eigenaren, terwijl het aantal dagelijkse Bitcoin-gebruikers 400.000 bedraagt. Het aantal Bitcoin-wallets is nog hoger – 200 miljoen, terwijl ongeveer 53 miljoen daarin handelen.

Als men besluit om te onderzoeken en te bepalen wat Bitcoin zo’n robuust en veerkrachtig activum maakt, zou het hoogst noodzakelijk zijn om zijn monetaire beleid te onderzoeken.

Bitcoin Monetaire Beleid

Bitcoin heeft een vast of beperkt aanbod. En het feit dat het een vast aantal eenheden heeft dat gedurende zijn hele levensduur beschikbaar is, maakt zijn eigendom zo waardevol. Sinds de dag van zijn oprichting, als onderdeel van zijn fundamentele DNA, is het maximale aanbod van Bitcoin permanent gelimiteerd tot 21 miljoen munten.

Volgens openbaar beschikbare gegevens zijn ongeveer 20 miljoen bitcoins in omloop sinds 2024. Zodra dit aantal het limiet van 21 miljoen bereikt, zal het Bitcoin-protocol geen nieuwe Bitcoins meer uitgeven. Echter, het bereiken van het uiteindelijke aanbodmerk zal pas in 2140 realiteit worden, vanwege een andere ingebouwde mechanisme van het activum, bekend als halving. We zullen later ingaan op halving. Voor nu moeten we ons ervan bewust zijn dat Bitcoin, zelfs statistisch gezien, een zeer gewild activum is, met 73% van de Amerikaanse crypto-houders die van plan zijn om te blijven investeren in cryptocurrency in 2025.

De reden waarom Bitcoin zo veel in trek is is omdat het strategisch zijn schaarste behoudt. En dat is waar de halving-cycli een rol spelen.

De laatste Bitcoin-halving vond plaats op 20 april 2024. Het was toen de beloning voor het delven van een block daalde tot 3,125 van 6,25.

Maar wat is deze Bitcoin-halving precies? Het is een vooraf ontworpen evenement waarbij de beloningen voor het delven van BTC worden gehalveerd. Het mechanisme houdt het BTC-aanbod schaars. Deze halvingen vinden elke 210.000 blocks plaats, of elke vier jaar. Aangezien de laatste Bitcoin-halving in april 2024 was, is de volgende halving gepland rond april 2028, wanneer de beloningen zullen dalen tot 1,5625 van 3,125.

Bitcoin helpt ook bij inflatieresistentie. Alle traditionele fiat-valuta’s zijn vatbaar voor inflatie, aangezien centrale banken vrij zijn om geld te drukken wanneer ze dit nodig achten. Het drukken van meer geld impliceert een vermindering van de koopkracht. De limitering van het Bitcoin-aanbod helpt het inflatierisico te compenseren door zijn beschikbaarheid schaars of beperkt te houden. Volgens ARK’s Big Ideas 2025-rapport daalde de inflatierate van Bitcoin beneden die van goud na zijn vierde halving.

Dit zo goed doordachte monetaire beleid maakt Bitcoin een activum dat instellingen onvermijdelijk zullen willen aannemen.

Bitcoin’s Institutionele Adoptie

Een robuust monetaire beleid heeft veel bedrijven geïnspireerd om Bitcoin te houden op hun balans. Er zijn verschillende NASDAQ-genoteerde bedrijven die Bitcoin op hun balans houden. We zullen in onze komende segmenten een gedetailleerde blik werpen op deze bedrijven. Het meest significante houder van Bitcoin onder deze bedrijven is MicroStrategy Inc., terwijl anderen degenen omvatten als Marathon Digital Holdings (MSTR ), Tesla(TSLA ), Coinbase Global (COIN ), Hut 8 Mining Corp (HUT ), en vele anderen.

De aanwezigheid van Bitcoin in wereldwijde corporate balansen gaat verder dan de hype die Bitcoin voor zichzelf heeft gecreëerd. Met contant geld dat zijn koopkracht in grote mate heeft verloren in deze inflatiegeteisterde tijden – meestal als gevolg van het fenomeen van monetaire devaluatie – heeft Bitcoin een alternatief geboden als een activum met een vast aanbod, mondiale liquiditeit en asymmetrische upside.

Regulaties rond Bitcoin hebben ook bedrijven geïnspireerd om Bitcoin te houden. Gewijzigde regulaties, zoals de omkering van SAB21, hebben financiële instellingen in staat gesteld om bewaardienstverlening te bieden, waardoor bedrijven hun bitcoins efficiënter kunnen benutten via gevestigde bankrelaties.

Bovendien heeft de FASB enkele wijzigingen in de boekhoudregels ingevoerd. Deze wijzigingen helpen om de impact van Bitcoin’s economie op de financiële staten van bedrijven nauwkeuriger weer te geven. Meer specifiek kunnen bedrijven die Bitcoin accumuleren nu de waardering van hun Bitcoin in hun winst- en verliesrekeningen erkennen, waardoor een duidelijke mechanisme voor waardecreatie door strategische verwerving van Bitcoins ontstaat. De Bitcoin Act 2024 heeft verder geholpen om systemische risico’s voor corporate adoptie te verminderen door bredere regelgevende duidelijkheid te bieden.

Al deze factoren samen hebben geholpen om Bitcoin het activum te maken dat nu wordt gehouden door meer dan 70 beursgenoteerde bedrijven.

Meerdere regelgevende groene signalen hebben adoptie aangemoedigd, met de meest significante goedkeuring van Bitcoin-ETF’s. En in de komende segmenten zullen we naar deze signalen kijken.

Regelgevingslandschap

De eerste significante mijlpaal in het regelgevingslandschap van Bitcoin werd bereikt toen Bitcoin-ETF’s werden goedgekeurd. De Securities and Exchange Commission keurde de eerste elf Bitcoin-ETF’s goed in januari 2024. Bitcoin-spot-ETF’s werden later goedgekeurd op 18 oktober 2024. Diezelfde maand keurde de SEC de Cboe-beurs goed om traders toe te staan om spot-Bitcoin-ETF-opties te verhandelen op de Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) en de ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB). Bovendien keurde de SEC de New York Stock Exchange goed om opties voor verhandeling toe te staan op de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), de Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) en de Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

De Bitcoin-ETF-industrie biedt nu een verscheidenheid aan producten, waaronder Spot-Bitcoin-ETF’s en derivaten-gebaseerde Bitcoin-ETF’s. Deze twee productcategorieën hebben verschillende soorten producten met uiteenlopende voordelen en faciliteiten. Bijvoorbeeld, Spot-Bitcoin-ETF’s hebben Bitcoin als onderliggende activa, terwijl derivaten-gebaseerde Bitcoin-ETF’s Bitcoin-future-contracten hebben. Als gevolg daarvan volgen Spot-ETF’s de Bitcoin-prijzen direct, en de derivaten-gebaseerde Bitcoin-ETF’s volgen deze indirect. Beleggers kunnen een spectrum van blootstelling verkennen, van direct tot indirect, vanwege deze instrumenten.

In de Verenigde Staten is de 47e presidentschap van de Verenigde Staten onder leiding van president Donald Trump naar verluidt klaar met een reeks crypto-vriendelijke federale initiatieven. Het was niet alleen president Donald Trump die enthousiast was over de vooruitzichten van crypto, wat onvermijdelijk optimisme rond het meest representatieve activum van de crypto-wereld impliceerde: de Bitcoin. Volgens gegevens gepubliceerd door de non-profitindustriegroep ‘Stand With Crypto’, zagen de verkiezingen van 2024 250 “pro-crypto”-leden van het Congres en 16 “pro-crypto”-senatoren verkozen.

Een van de meest ambitieuze en veelbelovende ideeën is de voorgestelde oprichting van een Bitcoin National Reserve, die zou inhouden dat alle door de overheid gehouden bitcoins worden behouden en meer worden vergaard om de crypto-activa van het land te versterken. Dit zou de VS kunnen positioneren als een van de grootste soevereine houders van Bitcoin, waardoor het vertrouwen in de leiderschap van de crypto-markt wereldwijd wordt versterkt.

Ripple-CEO Brad Garlinghouse schreef op zijn X-handle in de eerste week van januari 2025:

“We hebben meer Amerikaanse deals gesloten in de laatste zes weken van 2024 (sinds de verkiezingen) dan in de voorafgaande zes MAANDEN. …Zeg wat je wilt, maar de ‘Trump-effect’ maakt crypto al weer groot — via zijn campagne en in het administratieve Day 1-prioriteit.”

Europa heeft ook zijn crypto-beleid aanzienlijk gestroomlijnd door de eerste grote economie te worden die een crypto-licentiekader heeft aangenomen, genaamd MiCA of Markets in Crypto Assets.

Al met al is de perceptie rond crypto wereldwijd aan het veranderen. In 2024 publiceerde het World Economic Forum een overzicht van hoe crypto-regulaties wereldwijd veranderen. Het benadrukte verschillende veranderingen. Bijvoorbeeld, veel landen hebben een licentie- en registratieregime voor grote crypto-activa-intermediairs geïnitieerd, veel hebben overwogen om fiat-gebackte stablecoin-regulaties in te voeren, terwijl verschillende landen hebben nagedacht over het ontwikkelen van richtlijnen en/of goedkeuringsregimes voor de marketing en promotie van crypto-activa.

Een aanzienlijk deel van de enthousiasme die men kan zien opbouwen rond crypto-activa, komt voort uit Bitcoin en de interesse van grote ondernemingen om het te houden als een waardebehoudsmiddel. Microstrategy (MSTR ) is een van de beste voorbeelden in dit opzicht.

1. Microstrategy (MSTR )

Volgens cijfers van 27 januari 2025, bezit MicroStrategy 471.107 bitcoins. MicroStrategy meldt de gemiddelde aankooprijs als USD 62.473,01 per bitcoin, met een totale kostprijs van USD 27.954 miljard. Zo recent als in begin november 2024, kocht Microstrategy USD 4,6 miljard waard aan bitcoins.

Bij het financieren van deze Bitcoin-toewijzingen, verkocht MicroStrategy ongeveer 13,6 miljoen aandelen in het bedrijf. Deze aanpak was in overeenstemming met het “21/21-plan” van het bedrijf, een ambitieuze fondsenwervingsstrategie om USD 42 miljard te verzamelen via aandelen en vastrentende effecten in de komende drie jaar.

Terwijl hij sprak over zijn Bitcoin-strategie, zei de Executive Chairman van Microstrategy, Michael Saylor het volgende:

“We zijn een Bitcoin-schatkistbedrijf. Vier jaar geleden waren we een softwarebedrijf van USD 500 miljoen, maar op dit punt is software verantwoordelijk voor misschien USD 75 miljoen aan kasstroom of winst per jaar. De schatkistoperatie is waarschijnlijk USD 5 tot 10 miljard waard per jaar in winstequivalenten. We hebben tussen de USD 35 en 38 miljard aan Bitcoin. Dat is het permanente kapitaal van het bedrijf.”

Microstrategy’s Bitcoin-bezit is alleen vergelijkbaar met BlackRock’s iShares Bitcoin Trust of IBIT, dat de grootste Bitcoin-ETF is. Hoewel andere bedrijven niet zo gefocust zijn op het houden van Bitcoin als Microstrategy, zijn er bedrijven, grote bedrijven, die aanzienlijke hoeveelheden Bitcoin houden. Een van deze bedrijven is Tesla.

2. Tesla (TSLA )

Volgens cijfers gepubliceerd door Bitbo, bezat Tesla 9.720 bitcoins op 12 september 2024. Echter, het had eerder 42.902 bitcoins, maar in juli 2022 werd aangekondigd dat het 75% van zijn bezit had verkocht, waardoor het totaal van het bedrijf daalde tot 10.725. De Bitcoin-prijs daalde ongeveer 1,7% na het nieuws. Echter, van die dag tot vandaag is de kijk op Bitcoin aanzienlijk veranderd.

Volgens de laatst beschikbare informatie – informatie afgeleid van Tesla’s laatste rapport – bedroeg de waarde van de digitale activa van het bedrijf, die sinds het einde van 2022 een waarde van USD 184 miljoen op de balans had, USD 1,08 miljard.

“Het is belangrijk om op te merken dat de nettowinst in Q4 werd beïnvloed door een USD 600 miljoen mark-to-market-voordeel van Bitcoin vanwege de adoptie van een nieuwe boekhoudkundige standaard voor digitale activa.”

– Tesla CFO Vaibhav Taneja vertelde analisten tijdens de winstcall van het bedrijf

Derdepartij-industriemedewerkers voerden een diepere controle uit om te begrijpen wat er gebeurde met Tesla’s Bitcoin-strategie. Ze vonden dat, als het op de marktwaarde werd beoordeeld, Tesla’s crypto-bezit een waarde van USD 487 miljoen zou hebben op het begin van 2024, niet het “kost-minder-impairment”-cijfer van USD 184 miljoen. De enorme stijging van Bitcoin zorgde voor niet-gerealiseerde winsten van USD 589 miljoen voor het jaar, waardoor het totaal voor digitale activa op de balans USD 1,076 miljard bedroeg.

Een ander bedrijf dat zeer actief is geweest op het gebied van Bitcoin-vermogensopbouw is Block, voorheen Square.

3. Block (SQ )

Rapporten suggereren dat Block, een financiële dienstverlenings- en digitale betalingsbedrijf, mogelijk het eerste bedrijf kan worden met een “uitdrukkelijke“ Bitcoin-strategie om te worden opgenomen in de S&P 500. Het is om deze reden dat Block een deel van 10% van zijn maandelijkse Bitcoin-brutowinsten heeft toegewezen aan Bitcoin-investering.

Het hoofd van digitale activa-onderzoek bij VanEck, Matthew Sigel, karakteriseerde dit als een investering “op een vooraf bepaalde en terugkerende cadans.” Volgens Sigel bezat Tesla Bitcoin, maar kon niet worden beschouwd als een houder, aangezien ze geen expliciete strategie hadden zoals Block.

Met al deze grote institutionele en corporate investeringen die plaatsvinden met Bitcoin, kan men alleen maar verwachten dat Bitcoin een grotere rol zal spelen in onze toekomstige financiële systemen.

Wat betreft de omzet, haalde Block Inc. USD 21,92 miljard aan omzet voor 2023, met Cash App en Square die een grote rol speelden daarin. Hun brutowinst bedroeg USD 7,50 miljard, een solide stijging van 25% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Dat gezegd hebbende, na aftrek van de uitgaven, meldden ze nog steeds een operationeel verlies van USD 278,8 miljoen. Echter, het aangepaste operationele inkomen steeg tot USD 351,4 miljoen, een enorme stijging van 342% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Op de onderkant van de lijn zwaaide Block eigenlijk terug naar een positieve nettowinst, met een bedrag van USD 9,77 miljoen, een grote ommekeer ten opzichte van het verlies van USD 540,75 miljoen in 2022. Tenslotte bedroeg het aangepaste EBITDA USD 1,79 miljard, een stijging van 81% ten opzichte van het voorgaande jaar.

De Toekomst van Bitcoin in Globale Financiële Systemen

Bitcoin is, in alle waarschijnlijkheid, het goud van de 21e eeuw geworden. In een interview dat op de website van Deutsche Bank werd gepubliceerd, zei Marion Laboure, analist bij Deutsche Bank Research, het volgende:

“Mensen hebben altijd naar activa gezocht die niet door overheden werden gecontroleerd. Goud heeft deze rol eeuwenlang gespeeld. En ja, ik kan potentieel zien dat Bitcoin het digitale goud van de 21e eeuw wordt. Laten we niet vergeten dat goud historisch gezien ook volatiel was.”

Maar, los van het feit dat het een geloofwaardig waardebehoudsmiddel is, begint Bitcoin snel te ontstaan als een activum dat op de beurs wordt verhandeld, een diversificator van portefeuille, en meer. Bitcoin-houders treden de wereld van gedecentraliseerde financiën binnen, met behulp van wrapped tokens en DeFi-projecten die zijn gebouwd op Bitcoin’s blockchain.

Wrapped Bitcoin is in wezen een 1:1-representatie van Bitcoin die kan worden gebruikt op andere blockchains. Het is de eerste ERC20-token die 1:1 is gekoppeld aan Bitcoin. In zijn eerste dagen zou men weinig nadenken over de noodzaak om Wrapped Bitcoin te hebben. Ethereum had zich al gevestigd als de basis van gedecentraliseerde financiën. Maar hoe kon het meest bekende en meest representatieve activum van de crypto-wereld achterblijven?

In mei 2022 was ongeveer USD 9 miljard aan Bitcoin geblokkeerd in Wrapped Bitcoin, een enorme stijging ten opzichte van een marktkapitalisatie van slechts USD 4 miljoen op het begin van 2020. Dat cijfer is nu gestegen tot USD 12 miljard.

Al met al, met al deze prestaties samen, kan Bitcoin nu gemakkelijk worden omschreven als het globale financiële ruggengraat, dat snel en robuust groeit!

Klik hier om alles te leren over het investeren in Bitcoin.