Anthony Woolley, Hoofd Business Development bij Ownera – Interviewreeks

Anthony Woolley is het Hoofd Business Development bij Ownera, hij is een bankexecutive met expertise in kapitaalmarkten bij Citi, Societe Generale en HSBC. Co-voorzitter van de GDF Private Markets Steering Group en de GDF FI Standards werkgroep.

Ownera is een leider in digitale effecten, ze hebben als missie om een digitale private markt mogelijk te maken, door de wereldwijde financiële industrie met elkaar te verbinden.

We spraken met Anthony Wooley voorafgaand aan zijn deelname aan de Digital Assets Week Singapore conferentie deze september.

Voor Ownera had je 25 jaar gewerkt in de publieke kapitaalmarkten, hoe heeft deze ervaring je geholpen om over te stappen naar blockchain en digitale activa?

Over de afgelopen drie decennia heb ik de digitale transformatie van de kapitaalmarkten meegemaakt – van de opkomst van elektronische dealinvoer in de jaren 90 tot recente ontwikkelingen in geautomatiseerde algoritmische handel. Echter deze veranderingen optimaliseerden alleen hoe transacties werden onderhandeld en transformeerden niet de volledige levenscyclus van transacties tot clearing en settlement. Dit heeft geleid tot enorme operationele en technologische complexiteit en een proliferatie van marktintermediairs die allemaal compenseren voor de risico’s van vertraagde afwikkeling en het potentiële wanbetaling van een tegenpartij.

In mijn vorige functie als UK CIO van een grote bank raakte ik rond 2014 geïnteresseerd in de manier waarop blockchain de volledige levenscyclus van een financiële transactie in realtime kan automatiseren en de peer-to-peer overdracht van waarde zonder intermediairs kan ondersteunen. Dit leidde ertoe dat ik me betrok bij meerdere industrie-initiatieven op het gebied van digitale activa, waarbij ik letterlijk met honderden fintechs samenwerkte. Het leerde me ook de futieliteit van het proberen om de publieke kapitaalmarkten van binnenuit te herbedraden. Uiteindelijk maakte ik de overstap naar Ownera waar ik het potentieel zag om daadwerkelijk de visie van een volledige digitale transformatie van ons financiële systeem uit te voeren.

Kunt u de visie van Ownera voor de digitale transformatie van de financiële markten bespreken?
Onze visie voor de transformatie van de financiële markten is dat uiteindelijk elke rekening wordt vervangen door een digitale portemonnee. Vandaag opereert ons hele financiële systeem rond de noodzaak om transactieregisters bij te werken in de accountdatabase van één instelling en deze te reconciliëren met de invoer in de accountdatabases van elke tegenpartij bij elke transactie. Dit geldt zowel voor rekeningen die cash als effecten bevatten. Door rekeningen te vervangen door digitale portemonnees is het mogelijk om cryptografisch de eigendomsregistratie van een actief dat door een belegger in een portemonnee wordt gehouden, te koppelen aan de feitelijke bronregistratie die wordt bewaard door de eigenaar van het actief. Zodra je dat kunt, kun je enorme complexiteit wegnemen en de potentie openen voor nieuwe en opwindende financiële producten en investeringsmogelijkheden.

Vastgoed lijkt een kernfocus voor Ownera te zijn, wat is er nodig om meer vastgoed te tokeniseren tot digitale effecten?

Ownera zet momenteel een wereldwijd distributienetwerk voor digitale effecten op, dat gereguleerde instellingen die die effecten beheren met elkaar verbindt. Dit werkt even goed voor elk type effect, of het nu aandelen, vastgoed, obligaties of fondsen zijn. We zijn echter momenteel betrokken bij veel projecten die zich richten op vastgoed. Daar zijn verschillende redenen voor – het is wellicht de grootste markt op de planeet, het is momenteel bijna volledig offline en er is enorme vraag van beleggers naar dit product in deze onzekere tijden – het is een inflatiehedge en grotendeels ongecorreleerd met de publieke kapitaalmarkten. Wat echt nodig is om dit te laten opstijgen, is institutionele betrokkenheid en wereldwijde distributie zodat beleggers toegang hebben tot die vastgoedinvesteringskansen, waar ze zich ook bevinden. Naast vastgoed zien we ook veel interesse in pre-IPO bedrijven en private fondsen.

U heeft eerder gesproken over de noodzaak van een uniforme API om toegang tot alle digitale effecten van meerdere bronnen te aggregeren en te normaliseren. Kunt u het belang hiervan bespreken en hoe het past in het Ownera businessmodel?

De afgelopen jaren is er een proliferatie geweest van digitale asset platforms die draaien op uiteenlopende en incompatibele blockchaintechnologieën. Ik zou betogen dat geen van deze platforms op zichzelf het niveau van distributie kan of zal bereiken dat nodig is om liquiditeit in deze digitale effecten te ontsluiten. Zelfs als een platform honderden hoogwaardige activa en duizenden actieve beleggers had, zou het nog steeds slechts een verwaarloosbaar deel van de wereldwijde private markten vertegenwoordigen. Een uniforme API zoals FinP2P kan dit probleem oplossen door digitale platforms in staat te stellen hun activa te distribueren naar beleggers van andere instellingen, waar ze zich ook bevinden en welke blockchaintechnologie ze ook gebruiken. Ownera heeft een zeer open benadering gekozen om dit probleem op te lossen door actief de ontwikkeling van FinP2P te ondersteunen en door commerciële implementaties van FinP2P-netwerkknopen te bouwen in samenwerking met tal van institutionele partners.

Wat zijn de uitdagingen bij het bouwen van een portemonnee voor digitale effecten in vergelijking met reguliere cryptocurrencies?

Cryptocurrencies zijn eigenlijk heel eenvoudig. Alle informatie over de cryptocurrency wordt on-chain bewaard en ze functioneren als draagbare instrumenten. Wanneer ik bitcoin naar u overbreng, bezit u de private key die vervolgens eigendom van die munten op de blockchain claimt en er is geen terugvordering mogelijk naar mij als verkoper, noch de mogelijkheid om die munten terug te krijgen als er iets misgaat. Digitale effecten daarentegen zijn zeer complex – er is veel data gekoppeld aan het onderliggende activum van het effect en ze functioneren niet als draagbare instrumenten. Elke transactie van digitale effecten is onderworpen aan regelgevende controle en er zijn aanzienlijke voortdurende fiduciaire verantwoordelijkheden voor zowel de activumhouder als hun aangewezen registrar.

Daarom moet een portemonnee voor digitale effecten al deze zorgen aanpakken en in staat zijn een effectenportefeuille te houden die veilig en aantoonbaar eigendom van die activa in realtime claimt. De portemonnee die wij hebben ontwikkeld doet dit alles terwijl het ook mogelijk maakt dat activa in de portefeuille worden gehouden op verschillende platforms en blockchaintechnologieën. Het is ook compatibel met meerdere digitale bewaaroplossingen. Het is een opwindende en transformerende technologie en het was een voorrecht om betrokken te zijn bij de ontwikkeling ervan in de afgelopen jaren.

Kunt u enkele details delen over FinP2P, een open source, gedecentraliseerd protocol?
Ja, FinP2P werd ontwikkeld onder een non-profit werkgroep geleid door Global Digital Finance – nu recentelijk samengevoegd met de Global Blockchain Business Council. Het is ontstaan rond de visie van een peer-to-peer netwerk van financiële instellingen die in realtime digitale effecten willen verhandelen. Elke instelling die een FinP2P-node draait, kan een verbinding tot stand brengen met elke andere instelling die een node draait. Ze kunnen deze verbinding vervolgens gebruiken om de activa die ze beheren te distribueren naar de beleggers van de andere partij. Dit werkt in beide richtingen, zodat elke node op het netwerk pools van activa en/of beleggers brengt. Nodes kunnen worden gerund door elke instelling die de juiste regelgevende licenties bezit, of het nu banken, vermogensbeheerders, beurzen, vermogensadviseurs of andere distributeurs zijn.

U heeft eerder gesteld dat dit de grootste markt ter wereld is, hoe groot gelooft u dat de kans voor digitale effecten uiteindelijk zal worden?

Wij geloven dat digitale effecten uiteindelijk alle wereldwijde effecten transacties zullen transformeren, ongeacht het type activum. Het zal beginnen in de private markten die momenteel grotendeels offline zijn – een blanco vel papier, als u wilt. Uiteindelijk geloof ik dat het ook de publieke kapitaalmarkten zal transformeren, maar het ontwarren van die enorme spaghetti van legacy-infrastructuur zal nog enige tijd duren.

U zult deelnemen aan een paneldiscussie op de Digital Assets Week Singapore conferentie op 27 en 28 september 2022 met de titel ‘Institutional Access to Private Market Assets’. Kunt u kort aangeven waar u over zult spreken?

Ja, ik zal betogen waarom wij geloven dat institutionele betrokkenheid cruciaal is om de wereldwijde markt in private digitale effecten te openen. Ik zal toelichten wat hun deelname tot nu toe heeft belemmerd – of het nu externe factoren zijn zoals technologie en regelgeving, of interne institutionele barrières zoals cultuur, de verkeerde opvattingen van traditionele financiën en inderdaad gevestigde belangen die mogelijk niet willen dat deze transformatie plaatsvindt. Ik verwacht dat het een levendige discussie zal worden.

U zult ook deelnemen aan een fireside chat met de titel ‘Bringing Global Distribution to the Private Markets’, wat kunnen we hiervan verwachten?

In deze discussie zullen we alles uitbreiden wat we hier hebben behandeld en hoe we denken dat wereldwijde distributie in de praktijk tot stand zal komen. Zoals u zou verwachten, zal FinP2P een belangrijk onderdeel van die sessie zijn.

Is er nog iets anders dat u wilt delen over Ownera?

Ja. Bij Ownera hebben we altijd een zeer open benadering gehanteerd om de wereldwijde markt in digitale effecten met elkaar te verbinden. Wij geloven niet dat digitale effecten platforms succesvol zullen zijn door ‘walled gardens’ te bouwen – in de hoop genoeg activa en beleggers te controleren om marktdominantie te bereiken. In plaats daarvan geloven we dat er rails nodig zijn om vele instellingen en platforms met elkaar te verbinden. Een van mijn passies is zeilen en deze benadering herinnert me vaak aan de uitdrukking: “een stijgende vloed tilt alle boten”. Dus als u een instelling vertegenwoordigt die een open benadering van de transformatie van de private markten wil, kom dan met ons in gesprek.

Dank u voor het geweldige interview, iedereen die meer wil weten moet Ownera bezoeken of de Digital Assets Week Singapore conferentie bijwonen, die in Singapore zal plaatsvinden op 27 en 28 september, waar Anthony de bovenstaande kwesties in meer detail zal bespreken.