NuBank (NU): 라틴아메리카 최고의 핀테크가 은행을 재구축하는 방법

“FinTech”(Financial Tech) 혁명이 금융 세계를 장악하고 있으며, 기존의 은행, 보험사, 투자 펀드와 같은 기존 플레이어들을 점차 대체하거나 최소한 변화를 강요하고 있습니다. 이들 기존 기관은 혁신보다는 이익 추구에 더 집중해 왔습니다.

온라인 결제 서비스인 PayPal(PYPL )와 같은 기업으로 시작된 것이 이제는 금융 산업을 형성하는 주요 힘으로 성장하고 있습니다.

그 결과, 국제 송금, 환전, 은행 업무 및 기타 많은 금융 서비스가 점점 온라인으로 이동하면서 더 빠르고, 저렴하며, 사용자 친화적으로 변하고 있습니다.

전 세계 일부 지역에서는 인구의 대부분이 은행 서비스를 이용하지 못하는 ‘언뱅크드’ 상태이기 때문에 이러한 변화가 더욱 중요합니다. 이는 이른바 “글로벌 사우스”의 경제 성장에 오랫동안 걸림돌이 되었으며, 많은 사람들이 과도한 수수료를 부담해 저축·투자·창업 능력이 제한되었습니다.

“그들 돈대부업자들은 24시간 안에 원금의 280%까지 이자를 부과했으며, 이는 강탈에 해당합니다.

법률 체계에서는 월 약 2.5% 정도가 일반적입니다. 그래서 핀테크는 수백만 명에게 적절한 대안이 되었습니다.”

에두아르도 몬타녜스 실바, 보고타 기반 컨설팅 회사 LiSim International의 CEO

다행히 현대 핀테크 기업들은 이러한 문제를 해결하려 노력하고 있으며, 라틴아메리카에서 가장 눈에 띄는 기업은 바로 Nu Holding과 그 자회사 Nubank입니다.

Challenges and Opportunities in Latin America’s Financial System

라틴아메리카 은행들은 전통적으로 부유층을 주로 서비스해 왔으며, 인구의 큰 부분을 금융 시스템 밖에 배제했습니다. 상황이 다소 개선되긴 했지만, 국가별로 13%에서 60%까지 인구가 여전히 은행 서비스를 이용하지 못하고 있습니다. 이 지역 전체 인구는 약 6억 7천만 명에 달합니다.

출처: USCB

이 분야는 여전히 고도로 집중되어 있습니다. 예를 들어 브라질에서는 전체 예금의 거의 70%가 상위 3개 은행에 집중돼 있습니다.

“인구의 상당 부분, 특히 소비자와 중소기업이 전통적인 금융 서비스에 완전히 접근하지 못하고 있어, 혁신적이고 접근성 높은 핀테크 솔루션에 대한 큰 기회가 존재합니다.”
안드레스 폰타오 – 멕시코 핀테크에 집중하는 벤처 캐피털 펀드 Finnovista 공동 설립자

전자상거래 부문에 관해서는, 인터넷 보급이 늦었고 스마트폰 사용이 급증하면서 지역의 소비 패턴이 급격히 변했습니다.

이 현상은 MercadoLibre(MELI )와 같은 기업을 부상시켰으며, 이 기업은 현재 지역 전자상거래를 선도하고 있을 뿐 아니라 핀테크 분야에서도 활약하고 있습니다. 우리 전용 보고서에서 MercadoLibre의 역사와 경쟁 위치에 대해 자세히 읽어보세요.

출처: Mercado Libre

라틴아메리카 전체는 성장하고 있지만 속도는 느립니다. 2025년에는 GDP 성장률이 2.4%에 이를 것으로 예상됩니다. 이 지역의 비공식 고용 비율은 46.7%로 약간 감소하고 있으나, 여전히 전통 금융 서비스에 접근하기 어려운 인구에게 큰 장애물로 남아 있습니다.

그럼에도 불구하고 라틴아메리카 핀테크 부문은 강력히 성장하고 있습니다. 2024년 상반기에 이 지역 핀테크 기업들은 12억 달러의 투자를 유치했으며, 이는 2023년 대비 20% 증가한 수치입니다.

“5개의 은행이 금융 서비스의 80%를 장악하고 있었기 때문에 경쟁이 매우 낮았습니다.

2013년에는 결제 수단이 2개에 불과했지만, 오늘날에는 200개가 넘는 에이전트가 이 서비스를 제공하고 있습니다. 그 결과 경쟁이 심화되어 고객에게 긍정적인 영향을 미칩니다.”
디에고 페레즈 – 브라질 핀테크 협회(ABFintechs) 회장

What Services Does Nu Holdings Offer?

Nu Holdings의 핵심은 Nubank이며, 신용카드, 디지털 지갑, 투자, 은행 계좌 등 다양한 서비스를 하나의 앱에 통합하고 있습니다.

출처: Rest of the World

전반적으로 이 회사는 대출, 보험, 투자, 온라인 결제, 심지어 암호화폐 접근까지 제공하며, 은행 계좌와 신용카드의 기본 기능을 보완합니다.

출처: NuBank

NuBank 신용카드는 유지비가 없고, 국제 기능이 우수하며, 숨은 수수료가 없습니다. 전반적으로 마케팅은 기능성, 접근성, 저비용에 초점을 맞추고 있으며, Nu Holding 제품과의 모든 상호작용에서 마찰을 최소화하려 합니다.

전통적인 은행이 여전히 신용 이력을 직접 제시하도록 요구하는 반면, NuBank 신규 신청자는 앱을 다운로드하고 신분증 사진과 셀카만 전송하면 됩니다.

사용자가 이해하기 어려운 부분이 있으면, 앱은 AI 챗봇이 아닌 실제 상담원이 있는 헬프 데스크에 빠르게 연결해 줍니다.

그 외에도 회사는 다음과 같은 서비스를 제공하고 있습니다.

• 공동 물리적 카드, 공통 한도와 은행 계좌 포함.
• 가상 카드: 온라인 구매 시 사기 위험을 피할 수 있는 안전한 대안.
• NuShopping 캐시백, 200개 파트너 매장까지 적용.
• 2017년부터 운영 중인 로열티 프로그램으로, 만료되지 않는 포인트를 제품 카탈로그 또는 여행·엔터테인먼트·서비스 할인에 사용할 수 있습니다.
• 지출에 태그를 붙여 예산 관리에 도움.

How Fast Is Nubank Growing? A Look at Its Customer Base

Overview

Nu Holdings와 그 자회사 NuBank는 라틴아메리카에서 가장 크고 빠르게 성장하는 핀테크 기업 중 하나이며, 멕시코, 브라질, 콜롬비아에 걸쳐 1억 1,400만 명의 고객을 보유하고 있습니다.

이 3대 시장 중에서 가장 포화에 가까워 보이는 국가는 브라질이며, 전체 인구 2억 1,100만 명 중 9천만 명이 고객으로 등록돼 있습니다.

멕시코에서는 2024년 말에 고객 수가 1천만 명에 도달했으며, 전년 대비 91% 성장했지만 전체 성인 인구의 12%에 불과합니다.

많은 이용자에게는 첫 번째 신용카드이자 은행 계좌이며, 이러한 사용자 수는 최근 몇 년간 급격히 증가하고 있습니다.

“2024년은 Nu에게 변혁의 해였습니다. 우리는 라틴아메리카 전역에 접근 가능하고 투명하며 저비용인 금융 서비스를 제공한다는 사명을 앞당겼습니다.

현재 1억 1,400만 명 이상의 고객을 보유하고 있으며, 연간 순증가 고객은 2천만 명에 달합니다.”

브라질에서는 고객 수 기준으로 세 번째로 큰 금융 기관이 되었으며, 멕시코에서는 1천만 명 돌파, 콜롬비아에서는 250만 명을 보유하고 있습니다.

이는 설립이 2013년이고 2014년에 첫 거래를 시작한 이래 매우 빠른 확장 속도이며, 2021년 말부터 상장했으며 2023년에는 세계 최대 디지털 은행으로 평가받았습니다.

Nu Holdings’ Expansion into Business Banking

회사는 상업 은행 부문에서도 활발히 활동하고 있으며, 2024년 3월에 400만 비즈니스 고객을 돌파했으며, 전년 대비 50% 증가했습니다. 동시에 기업 대출 솔루션인 Working Capital을 출시해 기업가에게 일일 현금 필요나 기타 비즈니스 수요에 맞는 신용 한도를 제공했습니다.

이 비즈니스 고객을 더 잘 지원하기 위해 NuBank는 다음과 같은 새로운 기능을 제공하고 있습니다.

• NuBank 앱을 넘어서는 데스크톱 접근.
• 공동 접근 및 가변적인 권한 수준.
• 청구서 발행을 회계사와 고객에게 직접 회사 인터페이스를 통해 전송.

Cost Efficiency and Customer Revenue at Nu Holdings

활성 고객당 월 평균 서비스 비용은 1달러 미만, 고객당 0.8달러 수준으로 운영 효율성이 뛰어납니다.

이는 2024년 4분기 평균 활성 고객당 월 평균 수익(ARPAC)인 10.7달러와 비교해도 경쟁력이 있습니다. 특히 고객당 획득 비용이 약 5달러 수준이라는 점이 주목됩니다.

이는 아직 신규 고객이 전체 서비스를 충분히 활용하지 못하고 있기 때문에 실제 수익성보다 낮게 나타날 수 있습니다. 반면, 성숙한 고객군은 이미 고객당 25달러의 매출을 기록하고 있습니다.

Ultraviolet by Nubank: Targeting Premium Clients

초기에 디지털 지갑과 언뱅크드 고객을 목표로 시작했지만, NuBank는 이제 부유층을 겨냥해 NuBank Ultraviolet를 출시했습니다.

Ultraviolet는 에스토니아‑영국 핀테크 기업 Wise와 협력해 만들었으며, Wise는 국경 간 결제와 환전 전문 기업으로 은행 업무까지 확장해 런던에 상장돼 있습니다(WISE.L).

Ultraviolet의 핵심 판매 포인트는 낮은 환전 수수료(0.9%만 적용)와 월 최대 두 번까지 무료 외화 인출이 가능하다는 점입니다.

런칭 마케팅의 일환으로 Ultraviolet는 30일 동안 40개 국가에서 사용할 수 있는 10GB 인터넷이 포함된 가상 SIM 카드를 제공하고 있습니다.

“여행 부문은 이 고객층에게 최우선이며, 우리는 고객이 이미 알고 있는 Ultraviolet의 차별화된 혜택—전 세계 어디서든 사용할 수 있는 특수 조건과 고유 혜택(우수한 환율 및 무료 인터넷 포함)—을 통해 진입합니다.”
리비아 차네스 – NuBank 브라질 사업부 CEO

이러한 프리미엄 고객은 더 많은 지출과 금융 거래를 할 가능성이 높아 회사의 수익성을 높일 수 있습니다.

런칭 직후, Nu Holdings는 프리미엄 고객의 신용카드 구매액이 전년 대비 5억 달러에서 10억 달러 이상으로 두 배 이상 증가했다고 보고했습니다.

2024년에는 브라질 내 Ultraviolet 고객 기반이 전년 대비 132% 성장해 약 70만 명에 이르렀으며, Ultraviolet 신용카드의 분기별 구매 규모는 전년 대비 106% 상승해 2024년 4분기에 18억 달러에 달했습니다.

A Breakdown of Nu Holdings’ Financial Performance in 2024

2024년 매출은 전년 대비 58% 성장해 115억 달러에 달했습니다.

회사의 규모 확대는 일반 관리비를 더 효율적으로 커버하게 해 이익 상승을 가속화했습니다.

2024년 순이익은 전년 대비 85% 증가했으며, 연간 ROE(“자기자본이익률”)는 놀라운 29%에 이르렀습니다.

“이러한 실적은 우리를 전 세계 가장 수익성 높은 금융 기관 중 하나로 만들며, 지주 차원에서 상당한 초과 자본을 유지하고 있습니다.”
Nu Holding 2024년 4분기 재무 결과

수익의 대부분은 대출에서 나오며, 2024년 말 기준 이자 수익 포트폴리오(IEP)는 112억 달러로 전년 대비 75% 증가했습니다. 총 예금은 전년 대비 55% 증가해 2024년 말 기준 289억 달러이며, 이 중 231억 달러가 브라질에 있습니다.

대출 포트폴리오는 2024년에 61억 달러로 두 배 이상 확대됐으며, 신용카드 포트폴리오는 전년 대비 28% 증가해 146억 달러에 달했습니다.

Nubank’s Global Expansion Strategy

Latin America

멕시코와 콜롬비아라는 새로운 핵심 시장으로의 확장을 계획함과 동시에, 향후 라틴아메리카 전역으로도 확장할 가능성이 높으며, 해당 시장의 일부를 장악할 것으로 기대됩니다.

하지만 지역의 지배적인 전자상거래 플랫폼인 MercadoLibre의 강력한 존재감에 직면할 수 있습니다. MercadoLibre는 마켓플레이스로서의 인기를 활용해 결제 앱 및 금융 서비스를 통해 핀테크 영역으로 진출할 가능성이 있습니다.

그럼에도 불구하고, NuBank는 브라질에서 성공을 거두었으며, 이는 아르헨티나에서 시작한 MercadoLibre가 두 번째 시장인 브라질에 진출한 이후에도 큰 장애물이 되지 않을 것으로 보입니다.

전반적으로 기존 은행들은 현지 및 국제 핀테크에 의해 취약해질 가능성이 높으며, 지역 내 2대 핀테크 제공자가 서로의 진전을 크게 방해하지 않을 것으로 예상됩니다.

Rest Of The World

NuBank는 라틴아메리카 전역뿐 아니라 미국, 그리고 어쩌면 유럽까지도 확장을 고려하고 있습니다.

“우리는 향후 10년간의 글로벌 확장을 고려하면서, 영국을 포함한 몇몇 관할 구역을 적극 검토하고 있습니다.

미국은 여러 규제 기관이 동일한 분야를 담당하고 있어, 규제 기관이 통합된다면 다른 플레이어가 진입하기에 훨씬 매력적인 환경이 될 수 있습니다.”
데이비드 벨레즈 – Nu Holdings CEO 겸 설립자

또한, 다른 신흥 시장도 고려 대상에 포함될 수 있습니다. 예를 들어, NuBank는 2024년 말에 싱가포르 기반 디지털 은행 Tyme Group에 1억 5천만 달러를 투자했으며, Tyme Group은 남아프리카와 필리핀에서 1,500만 명의 고객을 보유하고 있습니다.

New Services: NuTravel, NuCel, and More

시장 확대와 사용자 확보 외에도, 고객당 더 많은 활동과 수익을 창출하는 것이 성장의 또 다른 축입니다.

예를 들어, 회사는 최근 다중 통화 계좌로 항공권을 구매할 수 있는 NuTravel을 출시해 Ultraviolet 사용자에게 추가 서비스를 제공했습니다.

또한, NuBank는 모바일 전화 서비스인 NuCel을 제공하고 있습니다. 이는 통신 분야 진출을 의미하며, 라쿠텐의 유사한 시도가 실패한 것을 떠올리게 하지만, Nu Holdings에게는 새로운 성장 동력이 될 수도 있습니다.

How Nubank Is Using AI to Enhance Financial Services

‘디지털 네이티브 은행’으로서 NuBank는 대부분의 금융 산업보다 AI 혁명을 수용하기에 유리한 위치에 있습니다.

NuBank는 AI 분야에서 여러 차례 인수를 진행했으며, 특히 2021년에 Cognitect와 Olivia 회사를 인수해 제품 제공과 내부 효율성을 강화했습니다. Cognitect는 회사에 함수형 프로그래밍 언어와 애플리케이션 개발 역량을 제공했으며, Olivia는 고급 AI 알고리즘을 통해 사용자에게 재무 조언과 뛰어난 개인 재무 관리 서비스를 제공했습니다.

“예시로 결제 어시스턴트가 있습니다. 이 도구는 청구서를 찾아 중앙화하고 고객에게 알림을 보내며, 월별 예상 지출을 정리하는 데 도움을 줍니다. 이러한 진화는 ‘머니 플랫폼’이라는 전제의 핵심이며, 고객은 사실상 개인 비서와 같은 서비스를 얻게 됩니다.”
빅터 올리비에 – NuBank 최고 기술 책임자(CTO)

하지만 회사는 AI를 직접적인 수익 창출 수단으로 활용하기보다는 고객 만족도와 운영 효율성을 높이는 데 초점을 맞추고 있습니다. AI를 무리하게 수익 목적에만 사용한다면 결국 역효과를 낼 수 있다고 보고 있습니다.

“이는 장기적인 비전이 아닙니다. 고객은 AI가 제공하는 ‘조언’이 어떤 의도인지 금방 알게 될 것이기 때문입니다. 마치 친구가 팁을 주지만, 그 팁을 따를 때마다 그 친구만 이득을 보는 상황과 같습니다.”
빅터 올리비에 – NuBank 최고 기술 책임자(CTO)

Final Thoughts: Can Nubank Lead Fintech Beyond Latin America?

Nu Holdings는 본질적으로 매우 혁신적인 ‘네오뱅크’이며, 라틴아메리카 시장의 비효율성을 성장 엔진으로 전환하는 데 성공했습니다.

브라질에서 시작해 멕시코와 콜롬비아라는 인구 규모가 큰 두 국가에서도 이미 성공을 재현하고 있으며, 향후 이들 국가가 회사 성장과 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 보입니다.

장기적으로는 NuBank가 다른 지역으로 확장할 가능성도 있지만, 현지 경쟁자를 능가할 수 있을지는 아직 미지수입니다.

이는 브라질 고객들의 은행에 대한 불만이 서구 고객들에게도 익숙하게 느껴질 정도로 비슷하기 때문이며, 동남아시아와 아프리카 시장도 비슷한 상황일 수 있습니다. 현지 기업들은 NuBank가 이미 달성한 규모에 미치지 못하는 경우가 많기 때문입니다.

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