마스터카드가 스테이블코인 결제에 크게 베팅하는 이유

A 지점에서 B 지점으로 돈을 옮기는 것은 템플 기사단과 피렌체 상인들의 초기 활동부터 현대 은행이 전자적으로 자금을 이체하는 것에 이르기까지 은행업의 기반이 되어 왔습니다. 이 서비스의 가장 중요한 요소는 변함없이 유지되어 왔습니다: 안전하고 빠른 이체, 가능한 한 낮은 수수료, 그리고 시스템 안팎으로 자금을 쉽게 입출금할 수 있는 방법.

이 서비스는 오랫동안 대형 금융기관과 그 파트너인 신용카드 회사들이 독점해 왔으며, 특히 디지털 및 국제 송금에서 그러했습니다. 그 결과, 디지털화 초기 노력 이후 성능이 다소 정체되었으며, 전통적인 금융기관에서의 송금은 최선의 경우 몇 시간, 보통은 며칠이 걸립니다.

암호화폐가 등장하고 블록체인 기술과 초고보안 방식을 이용해 몇 분 안에 이체를 검증하는 완전히 새로운 방법을 제공하기 전까지는 상황이 이렇었습니다. 수년간 이는 틈새 시장이었지만 점차 성장하는 회색 영역이었으며, 국가 규제기관은 혁신 속도를 따라잡고 암호화폐를 어떻게 다룰지 고민했습니다.

최근 몇 년간 암호화폐가 주류 인정을 받게 되면서 비트코인 ETF와 같은 더 많은 금융 상품이 암호화폐 사용을 허용하게 되었습니다.

결제 분야에서도 스테이블코인의 등장이 비슷한 변화를 일으켰습니다. 스테이블코인은 특정 법정화폐(주로 미국 달러)의 가치를 1대1로 복제하는 암호화폐로, 블록체인 결제 시스템을 통해 달러 표시 상품을 원활하게 결제할 수 있게 합니다.

이는 수십 년 동안 수수료를 챙겨 온 소비자 디지털 거래의 필수 중개자 역할을 해 온 결제 네트워크 기업들에게 큰 위협이 됩니다.

이러한 배경에서 마스터카드는 영국 기반 스테이블코인 스타트업 BVNK를 18억 달러에 인수했습니다. 이는 결제 네트워크와 신용카드 회사가 암호화폐 분야에 본격적으로 진입하여 중개 역할을 상실하지 않으려는 대규모 움직임입니다.

“Both of the largest payment networks – Mastercard (MA ) and Visa – now view stablecoins as core financial infrastructure,”
Ryan Bozarth – Founder of Dakota.

스테이블코인 결제는 어떻게 작동하나요?

스테이블코인은 일반 법정화폐(대부분 USD)와 1:1 비율로 뒷받침되는 암호화폐입니다. 전통 금융과 디지털 자산을 연결해 블록체인 기술의 속도는 유지하면서 비트코인이나 이더리움 같은 암호화폐의 높은 변동성은 피할 수 있습니다.

대표적인 스테이블코인으로는 Tether (USDT), USD Coin (USDC), 그리고 Dai (DAI)가 있습니다.

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이론적으로는 누구나 스테이블코인을 직접 사용해 블록체인 기반 송금을 할 수 있습니다. 그러나 실제로는 많은 기업에게 복잡한 규제 문제(자금세탁 방지, 고객알기 제도(KYC), 암호화폐 시장 노출 위험, 사이버 보안 등)와 마주하게 되어 쉽지 않습니다.

이 때문에 스테이블코인 결제 서비스가 등장했으며, 스테이블코인과 블록체인 기술 위에 추가적인 편의성과 안전성을 제공해 채택을 가속화하고 있습니다.

BVNK 스테이블코인 인프라스트럭처 설명

BVNK 개요

BVNK는 B2B 결제 인프라 기업으로, 스테이블코인의 장점을 다른 기업에 제공하면서 잠재적인 문제들을 해결합니다. 스테이블코인 기술을 활용해 거의 즉시, 저비용, 24/7 전 세계 거래 능력을 제공하는데, 이는 기존 결제 네트워크와 은행 시스템이 따라올 수 없는 수준입니다.

2021년에 설립되었으며, 초기 자금은 Kingsway Capital과 Tiger Global 같은 벤처 캐피털에서 받았고, Revolut와 Visa 등에서 근무한 외환, 핀테크, 컴플라이언스 전문가들이 참여했습니다.

2024년 12월에 연간 결제 규모 100억 달러를 달성했으며, 2025년 10월에는 200억 달러, 2025년 말에는 300억 달러에 이르렀습니다. 이는 2025년 1월 미국 시장에 공식 출시한 이후의 성장입니다. 또한 Visa Ventures와 Citi Ventures로부터 전략적 투자를 받았습니다.

BVNK의 고객 리스트는 결제 서비스 제공업체(PSP), 디지털 전용 은행부터 대기업에 이르기까지 다양합니다.

소규모 기업을 대상으로 하지 않으며, 월 최소 50만 유로(€500,000) 이상의 결제 처리와 최소 6개월 이상의 거래·운영 이력을 가진 고객만을 대상으로 합니다.

BVNK의 스테이블코인 결제 인프라 및 가격 모델

BVNK의 핵심 판매 포인트는 이미 일반 결제 프로세서 수준으로 규제된다는 점입니다. 예를 들어 영국/EU에서 EMI(전자화폐 기관) 라이선스를 보유하고, 스페인에서 VASP(가상자산 서비스 제공자) 등록을 했으며, 총 25개 이상의 라이선스와 규제 승인을 보유하고 있습니다. 또한 미국 50개 주 모두에서 직접 또는 파트너십을 통해 서비스를 제공할 수 있습니다.

BVNK 플랫폼은 완전한 AML(자금세탁 방지) 준수 서비스를 제공하며, 독립 감사에 의해 입증된 기업 수준 가동 시간(99.9%)을 자랑합니다.

출처: BVNK

BVNK는 암호자산 보관을 위한 지갑 서비스를 무료로 제공하며, 한 BVNK 지갑에서 다른 BVNK 지갑으로의 암호자산 전송도 무료로 지원합니다.

BVNK 고객이 암호자산을 구매, 판매 또는 전환할 때는 “Conversion All-in Exchange Rate”(전환 일괄 환율) 수수료를 지불합니다. 이 환율은 두 가지 요소에 의해 영향을 받습니다:

• BVNK Rate: 전 세계 및 지역 거래소, 마켓 메이커, OTC 데스크의 안정적인 혼합 환율.
• Commercial Fee: 온보딩 시 고객과 직접 협상한 사전 합의된 비율 및/또는 고정 금액.

따라서 실제 수수료가 명확히 드러나지는 않지만, 5년도 채 되지 않은 기업이 빠르게 성장한 이유는 서비스 품질뿐 아니라 기존 제공업체에 비해 매우 경쟁력 있는 가격 구조 때문이라고 볼 수 있습니다.

“디지털 통화 기회를 단순화하는 모든 진보에도 불구하고, 우리는 아직 가능한 것의 표면만을 긁어냈을 뿐입니다. 함께라면 디지털 통화 기반 금융 서비스에 전례 없는 인프라를 제공할 수 있습니다.”
Jesse Hemson‑Struthers – Co‑Founder and CEO of BVNK

BVNK, 마스터카드에 인수됨

BVNK의 빠른 성장과 강력한 경쟁 포지션이 대형 기업들의 인수 매력을 높였습니다.

초기 분석가들은 BVNK가 최대 20억 달러 규모의 거래로 코인베이스에 인수될 것으로 예상했으나, 가격이 과도하거나 코인베이스 자체의 기업용 스테이블코인 결제 플랫폼과 겹치는 점, 그리고 비자와 마스터카드가 BVNK 자본에 참여하고 있다는 위험 요소 등으로 거래가 무산된 것으로 보입니다.

그 결과 BVNK는 “단 18억 달러”에 마스터카드에 인수되었습니다.

“대부분의 금융기관과 핀테크가 결국 디지털 통화 서비스를 제공하게 될 것이며, 이는 스테이블코인이든 토큰화된 예금이든 관계없습니다. 온체인 레일을 우리 네트워크에 추가하면 사실상 모든 유형의 거래에 속도와 프로그래머블성을 지원할 수 있습니다.”
Jorn Lambert – Chief Product Officer, Mastercard

이는 2025년 2월에 Stripe가 스테이블코인 스타트업 Bridge를 11억 달러에 인수한 사례와 유사하게, 스테이블코인 결제 시스템이 기존 결제 제공업체와 점점 더 융합되고 있음을 보여줍니다.

또한 2026년 1월에 BVNK의 경쟁사인 Zerohash가 마스터카드와 15억~20억 달러 규모의 인수 협상을 진행한 후 독립을 유지하기로 결정한 사건과도 맞물립니다.마스터카드와의 협상 후

“이 거래는 온체인 결제 레일을 마스터카드 기존 네트워크와 연결합니다. 이번 인수는 스테이블코인이 카드 네트워크와 직접 경쟁하기보다는 보완적인 인프라 레이어 역할을 할 수 있음을 보여줍니다.”
TD Cowen analysts

마스터카드의 스테이블코인 및 암호화폐 결제 전략

BVNK 인수는 암호화폐를 결제 생태계에 통합하려는 신용카드 회사의 또 다른 단계에 불과합니다. 예를 들어 마스터카드는 이미 2023년에 멀티 토큰 네트워크(MTN) 파일럿을 진행하고 있었습니다.

이 비전에서 암호화폐는 기존 결제 제공자를 우회하는 것이 아니라, 자금 흐름을 개선하는 수단이 됩니다.

출처: Mastercard

BVNK 인수로 마스터카드는 스테이블코인 관련 서비스를 제공하는 데 있어 선호 파트너가 될 수 있는 견고한 위치를 확보했으며, BVNK 기술을 마스터카드의 방대한 기존 결제 네트워크와 결합할 수 있게 되었습니다.

이는 달러 유동성이 제한된 신흥 시장에서 비즈니스를 확대하는 데도 도움이 될 것입니다.

마스터카드는 B2C 암호화폐 결제를 위한 광범위한 파트너 네트워크를 이미 구축했으며, 중앙 중개자 역할을 지속하면서 블록체인 기술에 의해 대체되는 것을 경계하고 있습니다.

또한 암호화폐 지원 카드를 제공해 소비자가 1억 5천만 개 이상의 마스터카드 가맹점에서 암호화폐 잔액을 사용할 수 있게 하며, 암호화폐 보유량을 판매하지 않고도 신용 한도를 이용하고, 암호화폐로 보상을 받을 수도 있습니다.

출처: Mastercard

재무적으로는 이번 인수가 단기적인 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 보입니다. BVNK는 2025년에 약 4천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 마스터카드의 수익에 직접적인 변화를 주지는 않지만, 놓칠 위험이 있던 핵심 기술 역량을 확보하게 됩니다.

마스터카드에 투자하기

마스터카드는 매우 안정적인 기업이자 투자처이며, 전 세계 경제와 함께 성장해 왔고 결제 디지털화 추세에 힘입어 추가적인 이익을 기대할 수 있습니다. 비자와 함께 두 중앙 신용카드 및 결제 네트워크 기업은 오랫동안 사실상 수익성 높은 독점 체제를 유지해 왔습니다.

암호화폐의 등장은 두 기업 모두에게 심각한 위협이 될 수 있었습니다. 암호화폐는 전통적인 은행 솔루션보다 낮은 수수료와 더 빠른 결제를 약속했기 때문입니다.

하지만 최근 몇 년간 채택이 늘었음에도 불구하고, 일반 대중이 비트코인으로 직접 상품을 구매하거나 일상 결제에 암호화폐를 사용하는 일은 규모가 크게 확대되지 않았습니다. 기술적 복잡성과 가격 변동성이 일상 결제 채택을 저해했습니다.

이때 스테이블코인이 대안으로 부상합니다. 달러와 유사한 형태의 간단한 암호화폐를 제공함으로써 일반 대중이 이해하고 채택하기 쉬워집니다.

BVNK 인수를 통해 마스터카드는 스테이블코인을 금융 세계와 결제 시스템의 기반으로 전환하는 데 한 걸음 더 다가섰으며, 기업의 평판과 네트워크가 블록체인 기술을 다수의 기업 고객에게 확대하는 데 크게 기여할 것입니다.

또한 B2C 거래에서는 블록체인의 장점(빠른 결제, 낮은 수수료 등)을 11억 명의 신용카드 사용자, 미국 외 7억 2500만 개의 카드를 포함한 기존 고객층에 별도 변경 없이 제공할 수 있습니다.

몇 년 전만 해도 마스터카드는 몇몇 독점 기업이 수수료를 착취하던 구시대의 유물로 간주될 위험이 있었습니다.

하지만 오늘날 암호화폐 지원 신용카드, B2B 스테이블코인 결제 시스템, 그리고 전반적으로 블록체인과 암호화폐가 주류 금융기관과 결합되면서 이 위험은 크게 완화되었습니다. 18억 달러 규모의 인수는 크지만, 4,510억 달러 규모의 기업에 비하면 그리 큰 금액이 아니며, 향후 새로운 블록체인 관련 기술이 등장해 위치를 위협하더라도 다시 인수할 여력이 있습니다.

그러나 투자자는 암호화폐가 마스터카드의 경쟁 위치에 큰 타격을 주지는 않더라도, 수수료를 낮추도록 강요해 수익성과 마진을 지속적으로 감소시킬 위험이 있음을 경계해야 합니다. 기존 수수료 수준을 유지하면 더 저렴하고 효율적인 새로운 암호화폐 경쟁자들의 공격에 노출될 수 있기 때문입니다.

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