원자재
레늄 투자 – 고성능 항공우주 금속
희소 원소의 중요성
일부 핵심 기술이 대부분의 투자자나 금속학자조차 거의 알지 못하는 초희소 원소에 전적으로 의존한다는 점을 과소평가하기 쉽습니다. 따라서 백금, 티타늄, 혹은 텅스텐과 같은 보다 잘 알려진 금속 외에도 갈륨, 안티모니, 혹은 로듐과 같은 희소 금속도 있습니다(각각에 대한 전용 투자 보고서는 링크를 참고하십시오).
또 다른 초희소 금속은 레늄입니다. 연간 불과 수십 톤만 생산되지만 제트 터빈, 가스 발전, 로켓 엔진 및 고옥탄 연료 생산에 절대적으로 필수적입니다.
이 때문에 레늄은 에너지와 항공 여행 등 여러 핵심 산업에 중요한 금속이며, 방위 부문에 전략적인 금속이기도 합니다. 시간이 지남에 따라 그 중요성은 더욱 커질 가능성이 높습니다.
레늄 팩시트
레늄은 주기율표에서 77번째로 희소한 원소이며, 자체적으로 채굴되지 않고 다른 금속 광석(백만분의 일 수준)에서만 소량 발견됩니다. 가장 흔히 레늄은 구리 채굴의 부산물인 몰리브덴 황화물 농축물에서 발견됩니다. 일부 몰리브덴 광석에는 0.001%에서 0.2%까지 레늄이 함유되어 있습니다.
따라서 채굴 산업의 부산물의 부산물로서 연간 약 60~70톤 정도의 아주 적은 양만 생산됩니다. 압도적으로 칠레가 레늄 최대 생산국이며, 전 세계 생산량의 거의 60%를 차지합니다.
출처: Statista
레늄은 전반적으로 독성이 낮은 것으로 간주되며, 대부분의 테스트에서 매우 낮은 독성 수준을 보였습니다. 위험은 주로 광석이나 합금에 포함된 레늄이 아닌 다른 원소와 관련됩니다. 순수 형태에서는 회색빛 금속으로 보입니다.
출처: SJM
레늄 시장
생산량이 적기 때문에 레늄 시장은 비교적 작습니다. 2022년에는 530백만 달러로 평가되었으며 2032년까지 연평균 4.84% 성장할 것으로 예상됩니다.
레늄 가격은 2021년 저점 이후 최근 몇 년간 강력히 상승했지만, 2010~2012년의 이전 급등 수준에는 아직 도달하지 못했습니다.
이 추세는 가속화될 가능성이 있으며, 2024년 5월부터 11월 사이에 레늄 가격이 120% 상승한 것으로 나타났습니다.
레늄 적용 분야
레늄의 주요 적용 분야는 니켈과 합금하여 소위 초합금을 만드는 것으로, 뛰어난 크리프 강도를 가집니다. 이는 초합금이 시간이 지남에 따라 서서히 보이지 않는 손상이 누적되어 재료에 “크리프” 현상이 발생하고 예측할 수 없는 급작스러운 파손을 일으키는 것을 방지한다는 의미입니다.
보통 이러한 합금에는 레늄이 3~6% 함유됩니다.
이 적용 분야가 현재 전 세계 레늄 생산량의 대부분을 차지하고 있으며, 주로 극한의 열과 기계적 스트레스를 견뎌야 하는 터빈 블레이드에 사용됩니다.
출처: ResearchGate
제트 엔진 및 항공학
레늄 사용의 주요 사례는 상업용 및 군용 제트 엔진 블레이드에 존재한다는 점입니다.
출처: Felix Berger
군용 항공기 제트 엔진은 민간 항공기보다 훨씬 높은 온도, 약 1,600°C(2,900°F)에 도달하므로 더 우수한 블레이드가 필요하고 레늄을 훨씬 많이 소비합니다. 그 결과, Wood Mackenzie 소유의 금속 및 재료 공급망 정보 기업 Roskill은 군용 항공기에 사용되는 레늄 비중을 37%로 추정합니다. 비교적으로 군용 항공 시장은 전체 항공 시장의 11%에 불과합니다.
레늄의 높은 밀도, 기계적 안정성 및 내식성은 자이로스코프와 같은 고정밀 장비에도 중요한 소재가 됩니다.
우주 로켓
제트 엔진 블레이드와 동일한 이유로, 레늄의 스트레스 저항성은 우주 발사 로켓의 부스터 로켓에 핵심 부품이 되었습니다.
특히, NASA는 고온 2,200°C(4,000°F)를 견디는 이리듐 코팅 레늄 로켓 챔버 재료를 사용해 왔습니다.
NASA는 또한 “GRX-810”이라는 “슈퍼 금속”을 연구하고 있습니다. 이는 “니켈, 크롬, 코발트를 기본으로 하고 텅스텐, 레늄, 이트륨 산화물을 소량 첨가한 합금”이며, 3D 프린팅이 가능하고 이미 3D Systems와 같은 기업에서 제공되고 있습니다.
출처: 3D Systems
재사용 로켓이 SpaceX의 혁신으로 보편화됨에 따라, 로켓 엔진은 가까운 미래에 레늄의 주요 소비자가 될 가능성이 높습니다. 사용되는 소량이라도 더 빈번하거나 안전한 발사를 가능하게 하고 유지보수와 위험을 줄여 준다면 가격 대비 충분히 가치가 있습니다.
전력 생산
대형 가스 터빈은 제트 엔진과 크게 다르지 않으며, 높은 온도와 스트레스 내성을 필요로 하고 수만 시간에 걸친 운전 내구성을 요구합니다.
석탄 발전소가 덜 오염되는 가스 발전으로 전환됨에 따라, 이 분야도 당분간 성장할 가능성이 있으며, 궁극적으로는 재생에너지나 원자력 등 탄소 중립 대체 에너지로 대체될 때까지 지속될 것입니다.
고옥탄 연료
레늄은 레늄-백금 합금에 혼합될 때 촉매 개질(catalytic reforming) 과정에서 촉매 역할을 할 수 있습니다. 이 과정은 저옥탄 나프타를 고옥탄 액체 제품으로 전환합니다.
이는 1970년대에 레늄에 대한 첫 대규모 산업 적용이었으며, 더 엄격한 오염 규제로 인해 고옥탄 연료 사용이 의무화되면서 레늄 수요의 주요 원천이 되었습니다.
기타 촉매
레늄의 촉매 잠재력은 연료 생산을 넘어 녹색 에너지 분야에서도 연구되고 있습니다:
- CO2 포집 및 수소화.
- 전기촉매에 의한 수소 생산을 위한 레늄 기반 나노구조.
- 바이오매스 전환을 위한 레늄 기반 촉매.
- 고성능 산소 전극 반응 및 충전식 Zn-공기 배터리.
- 4-니트로페놀과 같은 오염 물질의 촉매 분해.
기타 산업용 적용
레늄은 다양한 기타 용도로 가끔 사용되지만, 전체 수요 중 차지하는 비중은 작습니다:
- 레늄 음극은 스펙트럼 분석에서 안정성과 정밀성 때문에 사용됩니다.
- 레늄은 다이아몬드 앤빌 셀에서 고압 실험용 가스킷 재료로 사용됩니다.
- 레늄은 NASA의 우주선용 핵분열 전력 시스템 개념인 SP-100(소형 원자로 프로토타입) 연구에 활용되었습니다.
의료 적용
레늄 동위체인 186Re와 188Re는 방사성으로 간암 치료에 사용됩니다. 또한 췌장암 및 기타 암 치료에도 연구되고 있습니다.
레늄은 X선 튜브와 방사선 검출기 제조에도 사용됩니다.
레늄 투자
레늄은 에너지 생산, 항공 여행, 방위 및 연료 생산에 중요한 역할을 함에도 불구하고 거의 논의되지 않습니다.
또한 생산이 매우 집중된 분야이기도 합니다(아래에서 가장 큰 생산자를 확인하십시오). 몰리브덴을 생산하는 기업은 소수이며, 레늄을 추출하기 위해 자원을 정제하는 기업은 더욱 적습니다.
다른 전략 금속과 달리, 레늄 생산은 중국이 완전히 장악하고 있지는 않습니다. 그러나 군용 항공기와 우주 탐사에 대한 중요성 때문에 국제 긴장이 고조될 경우 수요 증가와 비축으로 인해 가격 상승 및 투자 기회가 기대됩니다.
레늄을 물리적 금속 형태로 직접 구매하여 투자하는 것이 실제로 가능합니다. 예: 1온스 바와 같이.
여러 중개업자를 통해 레늄 관련 기업에 투자할 수 있으며, securities.io에서 미국 최고의 중개업자, 캐나다 최고의 중개업자, 호주 최고의 중개업자, 영국 최고의 중개업자 및 기타 여러 국가의 중개업자에 대한 추천을 확인할 수 있습니다.
특정 레늄 관련 기업을 직접 선택하고 싶지 않다면, VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX)와 같은 ETF에 투자하여 광산 산업에 대한 보다 다양화된 노출을 얻을 수 있습니다.
또는 “Investing In Platinum – The Universal Catalyst”, “Tungsten – The Secret High-Tech Metal“, “Investing In Titanium: Stronger than Steel and Denser than Aluminum”, 그리고 “Chinese Restrictions on Antimony Exports Highlight The Strategic Importance of this Metalloid”와 같은 전용 기사들을 읽어볼 수 있으며, 이들 역시 종종 간과되는 중요한 전략 산업 금속에 대한 유사한 기회와 조건을 제시합니다.
로듐 생산 기업
Molymet (MOLYMET.SN)
Molymet은 세계에서 가장 큰 몰리브덴 및 레늄 가공 능력을 보유한 칠레 기업입니다.
Molymet은 전 세계 가공 능력 중 몰리브덴 35%, 레늄 70%를 차지합니다. 그러나 몰리브덴이 회사 매출의 대부분을 차지하므로 투자자는 이 시장에도 주의를 기울여야 합니다.
출처: Molymet
몰리브덴은 주로 특수 강, 특히 엔지니어링 및 스테인리스 강을 단조하는 데 사용됩니다.
회사는 수익성이 높으며 최근 순부채를 2023년 2분기 $481M에서 2024년 2분기 $226M으로 감소시켜 부채 위험을 줄이는 작업을 진행했습니다.
회사의 대부분 주조소와 사무실은 칠레에 위치하고 있으며, 멕시코에도 소수 존재합니다. 특히 2024년 말에 벨기에 지점을 폐쇄한 이후로 그렇습니다.
출처: Molymet
중국 구매자들은 최근 레늄을 대량 구매하고 있으며, 칠레의 중국 수출량은 2022년에서 2023년 사이에 190% 급증했습니다.
이는 중국의 상업용 항공기 제조업체인 상업용 항공기 회사(Commercial Aircraft Corporation of China, COMAC)의 상업용 여객기 출시와 대규모 군사 증강, 포함 새롭게 공개된 6세대 전투기와 같은 항공 생산 전반의 증가와 연관된 것으로 보입니다.
중국이 다른 희귀 금속 및 희토류와 마찬가지로 레늄을 비축하기 시작한다면, 이는 금속 가격을 상승시킬 수 있으며, 성장하는 중국 수요에 대응할 수 있는 규모를 갖춘 유일한 공급업체인 Molymet의 수익을 증가시킬 것입니다.
전체적으로 전 세계 철강 생산의 절반 이상이 중국에서 이루어지고 있기 때문에, Molymet의 수익은 중국 경제와 매우 높은 상관관계를 가질 가능성이 높으며, 이는 기업에 투자하기 전에 고려해야 할 요소입니다.
