AI가 SaaS 주식을 위협하면서 IGV 주가가 하락하는 이유는 무엇일까요?

IGV가 소프트웨어 주식을 매도하는 이유는 무엇일까요?

이번 주는 많은 기술주, 특히 SaaS(서비스형 소프트웨어) 및 기타 소프트웨어 회사 주식에 좋지 않은 한 주였습니다. 이러한 추세를 보여주는 대표적인 예가 SaaS에 초점을 맞춘 미국 상장 ETF인 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF의 하락입니다.

이러한 급격한 하락세는 암호화폐를 포함한 광범위한 시장의 유사한 하락세에 더해진 것으로, 이 기사를 작성하는 시점에서 비트코인은 연초 대비 18.98% 하락했으며, 금과 은과 같은 자산은 극심한 변동성을 보였는데, 은은 1월 30일 하루 만에 사상 최대인 -31%를 기록했습니다.

시장 혼란의 배경에는 미래에 대한 전반적인 불확실성과 불안감이 자리 잡고 있습니다. 정부 셧다운, 엡스타인 명단 공개 등의 정치 스캔들부터 베네수엘라, 그린란드, 러시아, 중국, 이란 등의 지정학적 긴장, 그리고 인공지능(AI)에 대한 대규모 투자에 이르기까지, 시장 참여자들은 분명히 불안해하며 변동성이 큰 분위기를 보이고 있습니다.

하지만 IGV 감소의 원인은 무엇이며, 이러한 추세가 지속될 가능성은 얼마나 될까요?

소프트웨어 주식이 갑자기 압박을 받는 이유는 무엇일까요?

소프트웨어 업계에 있어 파란만장한 한 주였습니다.

최근 기술 및 소프트웨어 뉴스는 인공지능(AI) 관련 소식으로 가득 차 있습니다. 정기적으로 출시되는 새로운 업그레이드된 LLM 모델부터 향후 등장할 자율주행차, 로봇 시스템 등에 이르기까지 AI 관련 소식이 끊이지 않고 있습니다. 이러한 추세는 기술 기업들의 기업 가치를 크게 끌어올렸으며, 그중에서도 엔비디아(NVIDIA)가 가장 큰 수혜를 입었습니다. (NVDA 0.68%)그 결과 세계에서 가장 가치 있는 기업이 되었습니다.

하지만 AI 기술이 점점 더 발전함에 따라 소프트웨어 제공업체는 AI와 '바이브 코딩'이 기존 소프트웨어 스택을 완전히 대체하는 새로운 위험에 직면할 수 있습니다. 핵심은 내부 프로젝트나 새로운 경쟁업체가 훨씬 더 나은 비용 구조를 갖추고 기존 소프트웨어 대기업, 특히 SaaS 시장을 제치고 경쟁에서 우위를 점할 수 있다는 것입니다.

대부분의 대기업이 소프트웨어 라이선스에 수백만 달러를 지출하는 상황에서, 인공지능의 기술적 역량이 이러한 기대에 부합한다면, 적어도 이론상으로는 비용 절감의 주요 대상이 될 수 있을 것이다.

주요 피해자들

이번 주 소프트웨어 부문 전반이 부진했지만, 일부 종목은 다른 종목보다 더 큰 폭으로 하락했습니다.

예를 들어, 비디오 게임 엔진 제공업체인 유니티(Unity) (U 6.77%) 지난 6거래일 동안 거의 40% 하락했고, 연초 대비 45.7% 하락하며 새로운 약관 관련 스캔들로 주가가 폭락했던 사상 최저치 수준으로 위험하게 되돌아가고 있습니다.

올해 들어 주가가 크게 하락한 다른 기업으로는 Braze Inc.를 들 수 있습니다. (BRZE 9.66%) (-45.7%), HubSpot (HUBS 7.01%) (-39.2%), 클라비요 (KVYO 5.23%) (-38.4%), 그리고 아틀라시안 (TEAM 3.44%) (-35.0 %).

인공지능으로 인해 차질을 빚을 수 있는 다른 형태의 서비스들도 마비되고 있었다. 예를 들어 정보 대기업인 톰슨 로이터가 그랬다. (TRI 11.41%)웨스트로 법률 데이터베이스의 소유자.

IGV 지수 하락

IGV는 이번 주 내내 하락세를 보이며 연초 대비 18.3% 하락했습니다. 이는 ETF의 주요 보유 종목이 기업용 SaaS에 집중되어 있다는 점을 고려하면 놀라운 일이 아닙니다. 마이크로소프트만이 자체 AI 모델 개발에 투자하고 있지만, 이 또한 자체적인 이유로 주가가 급락했습니다.

출처: 아이쉐어

해당 ETF의 상위 11~20개 보유 종목은 유사하며, 일렉트로닉 아츠(EA)와 같은 주요 비디오 게임 개발사들이 포함되어 있습니다. (EA 0.26%) 그리고 Take-Two Interactive (TTWO 4.4%) 하지만 AI 도구 덕분에 AAA 게임 제작 비용이 저렴해지면서 이러한 시장 상황이 바뀔 수도 있습니다.

또한 비트코인 ​​가격 하락과 함께 주가가 하락한 소프트웨어 및 비트코인 ​​지주 회사인 Strategy도 포함되어 있습니다.

출처: 아이쉐어

소프트웨어 시장에 있어서는, 인공지능이 해당 사업에 해를 끼칠 것이라는 가정을 우선시하며, 당분간은 "유죄추정의 원칙"을 따르는 것처럼 보입니다.

AI 기반 혁신으로 인해 거의 20년 동안 업계를 지배해 온 SaaS 모델이 파괴될 것이라는 시장의 불안감이 고조되는 가운데, IGV가 어려움을 겪고 마이크로소프트와 전략 부문의 부진으로 더욱 하락한 것은 당연한 결과입니다.

인류가 초래한 "클로드 붕괴"?

인공지능이 SaaS 모델에 위협이 되는 이유는 무엇일까요?

최근 몇 년 동안 투자에서 자주 되풀이되는 격언 중 하나는 "소프트웨어가 세상을 먹고있다하지만 지금은 상황이 다를 수도 있습니다.AI가 소프트웨어를 잠식하고 있다. "

시장이 이러한 변화를 인식하게 된 계기는 앤트로픽이 지난 금요일 법률, 영업, 마케팅 및 데이터 분석 전반에 걸쳐 작업을 자동화하는 클로드 코워크 에이전트용 새 플러그인을 출시했기 때문입니다.

Claude Agent SDK를 기반으로 구축된 Cowork는 Claude Code보다 접근성이 더 뛰어난 버전입니다.

최신 Claude 버전이 SaaS 제품을 실제로 대체할 수 있다는 것은 아직 입증되지 않았지만, 그러한 가능성만으로도 투자자들의 해당 분야에 대한 열정에 찬물을 끼얹었습니다.

AI가 SaaS 기업 가치 평가 방식을 재조정하게 만드는가?

또 다른 요인은 소프트웨어 부문이 지난 몇 년 동안 상당히 고평가되어 왔다는 점이며, 이러한 가치 평가는 향후 상당한 성장이 있어야만 타당성을 갖는다는 것입니다.

따라서 AI가 소프트웨어를 완전히 대체할 필요는 없고, 미래 성장분의 상당 부분을 흡수하기만 해도 가격 재조정을 촉발할 수 있습니다. 이러한 맥락에서 이번 주 주가 하락은 AI가 소프트웨어 시장을 잠식할 것이라는 우려가 과장된 것이라 할지라도 이해할 수 있습니다. AI가 미래 성장세를 영구적으로 둔화시키고 시장의 일부를 흡수하기만 해도 주가 하락을 정당화할 수 있기 때문입니다.

이는 SaaS 기업의 기업 가치가 반드시 거품이었다는 것을 의미하는 것은 아니지만, 높은 기업 가치는 높은 변동성과 상관관계가 있는 경향이 있다는 것은 분명합니다.

더 넓은 그림

최근의 하락세에는 시장 전반의 신중한 분위기 조성 또한 영향을 미친 것으로 보입니다.

예를 들어, 마이크로소프트는 1월 29일 목요일에 클라우드 매출(아주)에 대한 우려로 주가가 11.7% 하락했습니다. 이는 클라우드 및 AI 데이터 센터에 대한 막대한 자본 지출이 그에 상응하는 매출 성장으로 이어지지 않을 수 있다는 우려 때문이었습니다. 또한 마이크로소프트의 클라우드 수주 잔고 중 거의 절반이 오픈AI에서 나온 것인데, 오픈AI가 이 약속을 이행하지 못할 수도 있다는 점도 지적되었습니다.

전반적으로, 기술과 인공지능에 대한 열기는 소프트웨어 개발사부터 모델 개발자, 클라우드 서비스 제공업체에 이르기까지 모든 분야에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 하지만 이제는 시장이 인공지능 분야의 승자와 패자를 보다 합리적으로 가려내고, 어떤 투자가 실제로 재정적으로 타당한지 판단하는 차분한 시기가 시작될 것으로 보입니다.

IGV 하락이 투자자에게 미치는 영향은 무엇일까요?

최근 급격한 하락세에도 불구하고 IGV는 2024년 7월 수준에 불과하며, 2021년 11월 최고치 바로 아래에 있는 수준이라는 점에 주목해야 합니다. 따라서 이번 하락으로 일부 상승분을 되돌리는 것은 맞지만, 장기적인 관점에서 볼 때 대규모 폭락과는 거리가 멉니다.

하지만 시장은 인공지능이 모든 기술 및 소프트웨어 주식, 특히 표면적으로만 "AI 기업"으로 이름을 바꾼 기업들에 전반적으로 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 전망에 의문을 제기하기 시작했습니다. 이러한 기업들은 클로드와 같은 선도적인 AI 기술에 의해 파괴될 위험에 여전히 노출되어 있습니다.

따라서 투자자들은 이번 기회를 통해 자신들의 포트폴리오를 더 자세히 살펴보고, 10년 후 인공지능 도입의 진정한 수혜자가 누가 될지, 그리고 AOL이나 야후가 닷컴 버블 당시의 기업 가치에 비해 오늘날 잊혀진 '과거' 시대의 거인으로 여겨지는 것처럼, 누가 그런 기업으로 전락할지 파악해 볼 수 있을 것입니다.

인류에 투자하기

앤트로픽은 현재 비상장 기업으로 등록되어 있어 대부분의 투자자들이 투자하기 어렵습니다. 더 정확히 말하면, 비상장 기업으로 등록되어 있습니다. 공익법인(PBC).

이는 대부분의 투자자들이 앤트로픽에 투자한 기업들을 통해서만 간접적으로 앤트로픽 지분을 확보할 수 있다는 것을 의미합니다.

이 회사의 최대 투자자 두 곳은 아마존입니다. (AMZN 1.6%) Google (GOOGL -0.19 %)아마존은 8억 달러의 투자와 AWS 인프라를 제공해 왔으며, 구글은 3억 달러의 투자와 최대 1만 개의 TPU(텐서 처리 장치)에 대한 접근 권한을 제공해 왔습니다. 인공지능 중심 하드웨어의 한 형태).

이러한 투자를 통해 앤트로픽은 최대 규모의 비상장 AI 기업 중 2위로 자리매김했습니다. 2026년 1월에는 기업 가치가 3,500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.오픈AI(약 500천억 달러로 추정) 바로 뒤를 이어, 그보다 위에 위치합니다. xAI의 250억 달러 기업 가치.

물론, 특히 투자자들이 클로드(Claude)가 어도비(Adobe)와 같은 선두 기업들이 장악하고 있는 기업용 소프트웨어에서 상당한 부가가치를 창출할 수 있다고 믿는다면, 클로드의 가치는 더욱 상승할 가능성이 높습니다. (ADBE 3.44%)오라클 (ORCL 3.42%)또는 Salesforce (CRM 4.07%).

전반적으로 앤트로픽에 관심 있는 개인 투자자들은 아마존의 전자상거래 및 AWS에 투자할지, 아니면 알파벳/구글의 AI 사업인 제미니, 검색 엔진 독점, 양자 컴퓨팅 분야에 투자할지 결정해야 할 것입니다.

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