Freeport-McMoRan, 3분기 순이익 6억 7,400만 달러에서 12억 달러로 증가

Freeport-McMoRan (FCX ) Freeport-McMoRan은 2026년 10월 27일 2026년 3분기 및 첫 9개월 실적을 발표했다. 보통주 주주 귀속 순이익은 12억 달러, 주당 0.81달러로, 2025년 3분기의 6억 7,400만 달러, 주당 0.46달러와 비교해 증가했다. 매출은 75억 4,600만 달러로 전년 동기의 69억 7,200만 달러보다 늘었으며, 회사의 평균 실현 구리 가격은 파운드당 4.68달러에서 6.54달러로 상승했다.

비GAAP 지표인 보통주 주주 귀속 조정 순이익은 13억 달러, 주당 0.88달러였다. 여기에는 PT Freeport Indonesia의 2025년 9월 외부 머드러시 사고와 관련한 유휴 시설 및 복구 비용을 주로 반영한 세후 순비용 1억 100만 달러, 주당 0.07달러가 제외됐다. 영업이익은 23억 5,300만 달러로 전년 동기의 19억 7,200만 달러보다 늘었다. 운전자본 및 기타 용도로 사용한 4억 달러를 차감한 영업현금흐름은 19억 8,100만 달러로, 전년 동기의 16억 8,900만 달러와 비교됐다. 자본 지출은 11억 5,900만 달러였으며, 이 가운데 7억 달러는 주요 광산 프로젝트에 투입됐다. 전년 동기 자본 지출은 10억 5,600만 달러였다.

2026년 첫 9개월 매출은 208억 900만 달러로, 2025년 같은 기간의 202억 8,200만 달러와 비교됐다. 보통주 주주 귀속 순이익은 30억 3,900만 달러, 주당 2.10달러로, 전년 동기의 17억 9,800만 달러, 주당 1.24달러보다 늘었다. 2026년 실적에는 PTFI 머드러시 사고 보험 합의로 발생한 6억 9,900만 달러의 이익이 포함됐다. 운전자본 및 기타 용도로 8억 달러를 사용한 뒤 영업현금흐름은 55억 2,400만 달러였고, 자본 지출은 32억 3,600만 달러였다.

캐슬린 퀴크 사장 겸 최고경영자는 실적 발표 자료에서 “Freeport 팀은 3분기에 견조한 재무 실적을 달성하고, 가치를 창출하며 미래 성장을 뒷받침할 중요한 이정표를 여러 개 세웠다”고 말했다. 퀴크는 회사가 Grasberg 생산량 증대 작업을 꾸준히 진전시키고 미주 사업 부문의 침출 및 기술 이니셔티브를 추진했다고 덧붙였다. 이어 “특히 구리와 몰리브덴을 비롯한 제품 가격이 우호적으로 형성되면서 높은 마진을 거뒀고, 그 성과가 상당 부분 최종 손익으로 이어졌다”고 말했다.

생산량, 가격 및 단위 원가

연결 기준 생산량은 구리 8억 3,200만 파운드, 금 23만 4,000온스, 몰리브덴 2,200만 파운드였다. 2025년 3분기에는 각각 구리 9억 1,200만 파운드, 금 28만 7,000온스, 몰리브덴 2,200만 파운드를 생산했다. 연결 기준 판매량은 구리 7억 4,900만 파운드, 금 10만 5,000온스, 몰리브덴 2,200만 파운드로, 전년 동기의 구리 9억 7,700만 파운드, 금 33만 6,000온스, 몰리브덴 1,900만 파운드와 비교됐다.

FCX는 구리 생산량이 예상에 부합했다고 밝혔다. 인도네시아와 남미에서 예상보다 약간 나은 실적을 거둬 미국의 생산량 감소를 상쇄했으며, 판매량도 2026년 7월 전망치인 7억 5,000만 파운드에 부합했다. 생산량은 판매량을 약 11% 웃돌았는데, 이는 주로 인도네시아 제련 사업장의 공정 중 재고를 반영한 것이다. 금 판매량은 2026년 7월 전망치인 16만 온스보다 적었다. 이는 주로 인도네시아의 정제 금 판매 시점에 따른 것으로, 약 6만 온스의 판매가 2026년 3분기에서 4분기로 미뤄졌다.

평균 실현 가격은 구리 파운드당 6.54달러, 금 온스당 4,273달러, 몰리브덴 파운드당 32.46달러였다. 2025년 3분기에는 각각 4.68달러, 3,539달러, 24.07달러였다.

평균 단위 순현금 원가는 구리 파운드당 2.07달러로, 2026년 7월 전망치인 파운드당 2.00달러보다 4% 높았다. FCX는 금 판매 연기로 부산물 크레딧이 줄어든 것이 주된 원인이라고 설명했다. 이는 2025년 3분기의 파운드당 1.40달러와 비교된다. PTFI의 구리 및 금 생산량 감소와 에너지 및 기타 소모품을 포함한 생산 비용 상승이 주된 요인이었다. 머드러시 사고와 관련한 유휴 시설, 직접 복구 및 복원 비용은 해당 분기에 2억 4,400만 달러, 2026년 첫 9개월에 9억 3,400만 달러였으며, 단위 순현금 원가에서는 제외됐다.

사업 부문별로 보면 미국 구리 광산의 판매량은 3억 3,300만 파운드였고 평균 단위 순현금 원가는 파운드당 3.16달러였다. 전년 동기에는 판매량 3억 3,900만 파운드, 원가 파운드당 3.11달러를 기록했다. FCX는 극한 기상 조건이 더 자주 발생하면서 미국 광산의 가동률과 생산성이 악영향을 받았다고 밝혔다. 가동률은 2025년 3분기보다 10% 높았지만, 여전히 예상보다 약 3~5% 낮았다. 남미 사업의 판매량은 2억 6,300만 파운드, 단위 순현금 원가는 파운드당 2.39달러로, 전년 동기의 2억 7,800만 파운드와 파운드당 2.30달러에 비해 변화했다. FCX는 Cerro Verde의 직원 이익 배분 비용, 에너지 및 기타 투입 비용, El Abra의 유지보수 및 계약업체 비용 상승을 원인으로 들었다. FCX는 2026년 5월 Cerro Verde 지분을 55.08%에서 55.66%로 늘렸다. 콜로라도주에 있는 회사의 Climax 및 Henderson 몰리브덴 광산은 두 해 모두 3분기에 800만 파운드를 생산했다. 단위 순현금 원가는 파운드당 20.04달러로, 전년 동기의 19.41달러보다 높았다.

Grasberg 생산량 증대 및 성장 프로젝트

인도네시아에서 PTFI는 이번 분기에 구리 1억 5,300만 파운드와 금 9만 8,000온스를 판매했다. 2025년 3분기 판매량은 구리 3억 6,000만 파운드와 금 33만 2,000온스였다. 구리 파운드당 순현금 크레딧은 0.84달러로, 0.92달러였던 전년 동기보다 감소했다. FCX는 이 감소가 주로 구리와 금 판매량 감소에 따른 것이라고 설명했다. 3분기 선광장의 하루 평균 광석 처리량은 설비 용량의 67%인 14만 1,000미터톤이었으며, 이 가운데 지하 광산인 Grasberg Block Cave의 처리량은 하루 7만 미터톤이었다. PTFI는 2027년 중반에 설비 용량의 80%에 도달하고, 2027년 말에는 완전 가동에 가까운 수준에 이를 것으로 계속 전망하고 있다.

PTFI는 생산 블록 2와 3의 가동 재개에 필요한 복구 및 복원 작업을 완료하고, 2026년 3월 말 초기 생산량 확대 작업에 착수했다. Grasberg Block Cave의 운반 갱도 레벨 자재 처리 시스템 개선 작업은 2027년 초까지 완료될 것으로 예상되며, 생산 블록 1S의 생산은 2027년 중반에 재개하는 것을 목표로 하고 있다. PTFI의 제련소는 2026년 8월 말에, PT Smelting은 2025년 말에 운영을 재개했다. 두 제련소의 연간 제련 능력은 합쳐서 최대 약 80만 미터톤이다.

PTFI는 정제 금 수출에 관한 행정 절차를 명확히 해 달라고 인도네시아 정부에 요청하고 있다. 정제 금 수출에 10%의 수출 관세를 부과하도록 규정한 현행 규정이 특별 광업 사업 허가(IUPK)의 조건과 상충하기 때문이다. IUPK에 따르면 정제 금 수출에는 관세를 납부할 필요가 없다. 2026년 2월 FCX와 PTFI는 인도네시아 정부와 양해각서를 체결해, 2041년 현재 운영권 만료 시점을 넘어 Grasberg 광물 지구의 자원 고갈 시점까지 운영권을 연장하는 방안을 마련했다. 이에 따라 FCX는 2041년까지 PTFI 지분 48.76%를 유지하고, 2042년부터는 약 37%를 보유하게 된다. PTFI는 2026년 6월 IUPK 연장 신청서를 제출했다.

유기적 성장 프로젝트 가운데 FCX는 애리조나주 북서부의 Bagdad 사업장에서 선광장 처리 능력을 두 배 이상 확대하는 투자 결정을 2026년 4분기에 내릴 것으로 예상한다. 회사의 기술·경제성 조사에 따르면 이번 확장으로 연간 구리 생산량은 2억~2억 5,000만 파운드, 몰리브덴 생산량은 1,000만~1,200만 파운드 늘어날 수 있다. 추가 자본 비용은 약 45억 달러로 추산되며, 파운드당 약 4.00달러의 유인 구리 가격을 기준으로 사업 경제성이 뒷받침된다. 건설 기간은 3~4년으로 예상된다. Bagdad의 현재 매장량 수명은 80년을 넘는다. 칠레의 El Abra에서는 연간 구리 생산량을 7억 파운드 이상 늘릴 수 있는 확장 사업의 인허가 절차를 진행하고 있다. 환경영향평가서는 2026년 3월 칠레 규제 당국에 제출했으며, 2024년에 마련한 추정치를 기준으로 자본 비용은 약 75억 달러로 추산된다. 파운드당 4.00달러 미만의 유인 구리 가격을 기준으로 사업 경제성이 뒷받침된다. FCX는 Safford/Lone Star 지구의 예비 타당성 조사도 진행 중이며, 2027년에 초기 조사를 마칠 것으로 예상한다.

침출 및 기술 혁신 사업을 통한 추가 구리 생산량은 3분기에 5,500만 파운드, 2026년 첫 9개월 동안 1억 5,600만 파운드였다. FCX는 이 사업들의 현재 연간 생산 속도인 약 2억 2,000만 파운드를 2027년에 3억 파운드로 늘리는 것을 목표로 하고 있다. FCX가 개발한 맞춤형 첨가제 2종은 2027년 상반기에 여러 광석 비축장에 투입될 것으로 예상된다. Grasberg 광물 지구에서 PTFI가 세운 장기 계획에는 2030년 무렵 Kucing Liar 광상의 생산량을 확대하기 시작해 설계 용량인 하루 약 13만 미터톤의 광석 처리 수준에 도달하는 내용이 포함돼 있다. 완전 가동 시 연평균 생산량은 구리 약 7억 5,000만 파운드와 금 73만 5,000온스로 예상된다. 2026년 9월 30일 기준 Kucing Liar 개발에 약 16억 달러를 지출했으며, 2033년까지 자본 투자가 추가로 약 40억 달러 들 것으로 추산된다.

2026년 9월 30일 기준 연결 현금 및 현금성 자산은 총 43억 달러, 연결 부채는 총 94억 달러였다. PTFI의 하류 처리 시설 관련 부채 32억 달러를 제외한 순부채는 18억 달러였다. FCX의 순부채 목표는 해당 프로젝트 부채를 제외하고 30억~40억 달러다. 회전 신용 한도에서 이용 가능한 금액은 FCX 30억 달러, PTFI 15억 달러, Cerro Verde 3억 5,000만 달러였다. 2026년 9월 PTFI는 17억 5,000만 달러 규모의 선순위 무담보 회전 신용 한도를 수정·재작성해 만기일을 2028년 11월에서 2031년 9월로 연장했다.

2026년 9월 23일 FCX 이사회는 보통주 1주당 총 0.15달러의 현금 배당을 선언했다. 여기에는 분기 기본 배당금 0.075달러와 실적에 연동되는 분기 변동 배당금 0.075달러가 포함된다. 배당금은 2026년 10월 15일 기준 주주에게 2026년 11월 2일 지급될 예정이다. 3분기에 FCX는 보통주 140만 주를 평균 주당 70.75달러, 총 1억 200만 달러에 매입했다. 이에 따라 2026년 첫 9개월간 매입량은 총 490만 주, 매입 금액은 3억 500만 달러가 됐다. 회사의 50억 달러 규모 자사주 매입 프로그램에 따른 누적 매입량은 총 5,680만 주, 매입 금액은 23억 달러다. 2026년 첫 9개월간 주주 환원액은 보통주 배당금 6억 5,000만 달러를 포함해 총 9억 5,500만 달러였다.

2026년 연간 FCX의 연결 판매량은 구리 약 30억 파운드, 금 64만 9,000온스, 몰리브덴 9,300만 파운드로 예상되며, 이 가운데 4분기 판매량은 구리 8억 7,500만 파운드, 금 30만 온스, 몰리브덴 2,200만 파운드로 전망된다. 4분기 구리 가격을 파운드당 6.50달러, 금 가격을 온스당 4,000달러, 몰리브덴 가격을 파운드당 32.00달러로 가정할 때, 운전자본 및 기타 용도로 사용되는 6억 달러를 제외한 연간 영업현금흐름은 약 85억 달러로 예상된다. 자본 지출은 주요 광산 프로젝트에 투입되는 30억 달러를 포함해 약 44억 달러로 전망되며, 연결 단위당 순현금원가는 연간 구리 파운드당 평균 1.90달러, 4분기에는 파운드당 1.68달러로 예상된다.

이번 실적 발표에 앞서 Freeport는 2026년 10월 2일 2026년 3분기 운영 현황을 발표했다. 당시 잠정 연결 구리 생산량은 약 8억 3,000만 파운드라고 밝혔으며, 3분기 전체 실적은 2026년 10월 27일 장 개장 전에 발표할 예정이라고 했다. 최종 연결 구리 생산량은 총 8억 3,200만 파운드였다.

실적을 논의하기 위한 증권 애널리스트 대상 컨퍼런스콜은 2026년 10월 27일 오전 10시(미 동부시간)에 열릴 예정이며, 웹캐스트 다시보기는 2026년 11월 27일까지 제공된다.