상위 10개 비료 주식 – 세계를 먹이는 데 투자

게재 2024 년 11 월 14 일

조나단 슈람

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끊임없이 성장하는 요구

세계 인구가 계속 증가함에 따라 더 많은 식량에 대한 우리의 필요성도 증가하고 있습니다. 식량 부족을 피하려면 2050년까지 상당히 더 많은 식량을 재배해야 할 것입니다.

출처: USDA

또한 부유국과 빈곤국 모두에서 소득이 증가함에 따라 고기에 대한 수요가 증가하여 콩과 옥수수와 같은 작물에서 추가 칼로리가 필요합니다. 따라서 미국, 중국 또는 브라질에서 관찰되는 소비 증가 패턴은 아프리카, 인도, 동남아시아 등에 사는 수십억 명의 사람들에게 반복될 가능성이 높습니다.

출처: USDA

현재의 식량 생산은 물론, 앞으로 더 높은 생산량도 비료 없이는 불가능할 것입니다. 사실, 세계 인구의 절반은 비료에 의존한다.

출처: 데이터의 세계

"의 시작 이후녹색 혁명”20년대 중반에^th 지난 세기, 살충제와 제초제에서 나오는 화학물질뿐만 아니라 식물 영양소(질소, 인산염, 칼륨)도 생산량을 충분히 높게 유지하는 데 필수적이었습니다.

결과적으로 비료 산업은 매우 기본적인 산업으로 볼 수 있으며, 점점 불안정해지는 세상에서 투자자들에게 안정적인 부문을 제공합니다.

비료의 과학

3가지 주요 비료는 소위 NPK 비료입니다.

N(질소)은 대기 중 N2를 암모니아와 질산염으로 전환하는 데 많은 에너지를 사용하여 생성됩니다.
P는 인을 뜻하며, 인이 풍부한 암석 매장지에서 채굴되는 자원입니다.
칼륨(일부 언어에서는 "칼륨")을 뜻하는 K도 채굴됩니다.

출처: 비료 유럽

주요 NPK 외에도 다른 비료에는 식물에 필요한 2차 영양소와 미량 영양소가 들어 있지만 양이 적습니다. 이러한 영양소로는 칼슘, 황산염, 붕소, 아연, 몰리브덴, 철, 코발트, 망간이 있습니다.

비료 시장은 거대하다. 208년에는 2024억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며 2.9년까지 연평균 성장률 2034%로 성장할 것으로 예상됩니다..

인구 규모로 볼 때 예상할 수 있듯이 아시아 태평양 시장이 가장 크며 전 세계 비료의 절반을 소비하고 있으며, 그 뒤를 북미와 유럽이 따릅니다.

출처: 선행 연구

라틴 아메리카(인구 665억 1.3만 명)와 아프리카 및 중동(인구 8억 명)과 같이 인구가 많은 지역에서는 전 세계 비료 소비량의 XNUMX%에 불과한 것으로 나타나, 이러한 지역이 가까운 미래에 비료 소비를 늘릴 가능성이 있음을 알 수 있습니다.

출처: 데이터의 세계

단연 세계 최대 비료 생산국은 중국으로, 전 세계 비료 생산량의 25%를 차지하고 있으며, 러시아가 10%로 그 뒤를 따릅니다. 그 다음은 미국, 인도, 캐나다, 벨라루스 순입니다.

더 자세히 살펴보면:

질소 생산은 중국, 인도, 미국, 러시아가 주도하고 있다.
인 생산량은 중국(>35%), 미국, 인도, 모로코 순으로 많습니다.
칼륨 생산은 캐나다, 러시아, 벨로루시, 중국이 주도하고 있다.

출처: USDA

이러한 공급원을 살펴보면, 비료의 경우 주요 업체들의 자원이 거의 모두 아시아나 북미에 집중되어 있다는 점이 분명해집니다. 이는 다른 지역에도 전략적으로 중요한 문제가 될 수 있습니다.

비료 가격은 지난 몇 년 동안 크게 변동했는데, 이는 주로 지정학적 불안정과 우크라이나 전쟁의 결과로, 특히 질소와 칼륨에 영향을 미쳤습니다.

출처: 세계 은행 (World Bank)

"NPK"를 구성하는 3개 중 가장 중요한 것은 새로운 암모니아 생산 시설을 위한 파이프라인이 향후 몇 년 동안 약간 낮다는 점인데, 이는 향후 몇 년 동안 가격을 지지할 가능성이 높습니다.

출처: 야라

농업 부문에 대해 더 자세히 알아보려면 "농업의 미래: 하이테크와 생태 사이"

상위 10개 비료 회사

(이 목록을 만들 때, 목적은 생산량에만 국한되지 않고 업계의 다양성을 보여주는 것입니다. 따라서 업계의 혁신적 기업과 함께 대규모 화학 생산업체도 소개되고, 환경 친화적 이니셔티브도 강조될 것입니다.)

1. 야라 인터내셔널(YAR.OL)

야라는 18,000명의 직원을 보유한 글로벌 비료 회사로, 질산염 부문 1위, NPK 혼합물 부문 1위를 차지하고 있습니다.

암모니아 생산은 주로 유럽과 북미에서 이루어지고 있으며 개발에 중점을 두고 있습니다. 저탄소 암모니아 생산. 저탄소 에너지원을 사용하고 탄소 포집을 개발함으로써 이를 수행하고 있습니다. 이 회사는 또한 농부들이 토양에 탄소를 저장하도록 돕고 있습니다. 아고로 카본 얼라이언스.

Yara는 또한 일반적인 천연 가스 대신 암모니아 생산을 위해 재생 에너지를 사용하여 녹색 암모니아 개발의 최전선에 있으며 이것이 그 일부가 되기를 바라고 있습니다. 미래의 수소 경제.

출처: 야라

더 나은 형태의 질소도 시험되고 있으며, 현장 시험에서 질소 사용 효율이 83%에 달했는데, 이는 EU 평균 64%에 비해 높은 수치입니다.

마지막으로 이 회사는 농부들이 비료를 최적화하고 전반적인 농장 효율성을 높이는 데 도움이 되는 디지털 도구를 만드는 데도 적극적으로 나서고 있습니다.

출처: 야라

뉴트리 엔 (NTR 1.22%)

뉴트리엔은 세계 최대 규모의 비료 회사 중 하나로, 아메리카와 호주 전역에 강력한 유통망을 갖추고 있어 세계 최대의 농산물 소매업체입니다.

출처: 뉴트리 엔

이 네트워크를 통해 비료뿐만 아니라 다양한 식물성 화학 물질(살충제, 제초제)과 씨앗을 판매하여 농부들이 한 번에 Nutrien 비료를 수확할 수 있도록 돕습니다.

출처: 뉴트리 엔

이 회사는 또한 세계 최대의 칼륨 생산업체이며, 질소 생산업체로는 3위입니다.

북미와 전 세계의 천연가스 가격 차이가 엄청나기 때문에 Nutrien은 저렴한 북미 비료 생산을 확대하는 데 다시 주력하고자 합니다. 이를 위해 90개가 넘는 다른 사이트를 단 XNUMX개의 중앙 위치로 통합했습니다.

이상적으로는 이 회사가 11년 2024만 톤이었던 질소 생산량을 10.4년에는 2023만~11.5만 톤으로 늘려야 합니다.

또한 추구하고 있습니다 자동화를 통한 비용 절감2023년 22%였던 칼륨 광석 절단량을 40년까지 50~2026%로 늘리는 것을 목표로 합니다.

출처: 뉴트리 엔

전반적으로 Nutrien은 경쟁사와 비교했을 때 환경 친화적 이니셔티브보다는 낮은 생산 비용에 더 중점을 두는 것으로 보입니다.

이 회사는 캐나다, 특히 서스캐처원 주에서 주요 비료 생산자입니다. 이 지역은 BHP가 대규모 칼륨 프로젝트를 추진하고 있는 지역과 동일합니다(아래 참조).

BHP 그룹 제한 (BHP -0.44 %)

BHP는 무엇보다도 세계 최고의 가치 평가를 받는 글로벌 광산 회사로, 주로 철, 구리, 야금용 석탄에서 활동합니다. BHP는 이제 칼륨 시장에 공격적으로 진입하면서 비료에서 활동하고 있습니다.

출처: eToro

2023년 어느 시점에 BHP는 Nutrien 인수에 관심을 가진 것으로 보입니다. 하지만 이 거래는 결국 이루어지지 않았다. 그 이후로 회사는 백금, 석탄 및 다양한 금속을 생산하는 Anglo-American에 대한 인수 욕구를 재집중했지만 이 거래도 성사되지 않았다.

대신 BHP는 개발 중입니다. 10.6억 달러 규모의 대규모 칼륨 광산 사스캐처원은 얀센이라고 불린다. Jansen 프로젝트의 두 단계는 2029년까지 생산을 늘리기 위해 계속 진행될 것으로 예상되며, 추가 3단계 및 4단계도 고려됩니다.

출처: BHP

얀센은 4.2년 2026단계 생산이 시작되면 5만 톤의 칼륨을 공급할 것으로 예상되며, 이는 현재 글로벌 칼륨 공급에 XNUMX%를 추가하는 것으로, 칼륨 산업, 특히 인근 칼륨 광산을 운영하는 Nutrien에 대한 우려가 커지고 있습니다.

전반적으로 얀센 프로젝트는 2022년 벨라루스와 러시아의 공급 부족에 이어 칼륨 시장에 많은 불확실성을 가져왔고, 앞으로 몇 년 동안은 과잉 생산이 발생할 가능성이 있습니다.

BHP는 칼륨 시장 붕괴에 베팅하는 좋은 방법이며, 철광석, 구리, 코크스용 석탄 등 다른 채굴 활동에서 발생하는 다양한 현금 흐름의 안정성도 확보할 수 있습니다.

CF 산업 홀딩스, Inc. (CF 1.55%)

CF 인더스트리는 2014년 인산염 사업을 매각하고 2010년대에 질소 생산 용량을 여러 차례 인수한 이후 질소 중심 비료 회사로 자리매김했으며, 연간 총 약 10만 톤의 암모니아를 생산하여 세계 최대 규모를 기록했습니다.

생산 시설은 대부분 북미에 위치해 있어 다른 지역에 비해 미국산 천연가스 비용이 저렴하다는 이점을 크게 누릴 수 있습니다.

또한 미시시피 분지를 따라 암모니아를 수송하는 파이프라인에 접근할 수 있게 되어, 회사가 멕시코만의 항구를 통해 수출 시장에 진출할 수 있게 되었습니다.

출처: CF 산업

이는 북미와 다른 대륙 간의 암모니아 가격 차이가 엄청날 수 있으므로 회사에 매우 중요한 사안일 수 있으며, 이는 견고한 중재 기회를 만들어냅니다.

출처: CF 산업

CF Industries는 많은 경쟁사와 마찬가지로 탄소 배출량을 줄이려고 합니다. 이 회사는 암모니아 생산에서 일반적으로 배출되는 CO2를 포집하여 대신 요소(질소 비료의 또 다른 형태)를 생산하는 데 재사용합니다.

출처: 씨에프산업

CF Industries는 또한 녹색 암모니아 분야에서도 활동하고 있습니다. N루이지애나주 도날드슨빌 단지에서 북미 최초의 상업 규모 친환경 암모니아 생산 능력 확보같은 부지에 탄소 포집 시설도 있습니다. 도널드슨빌은 4.3Mt 용량의 세계 최대 암모니아 생산 단지라는 점에 주목해야 합니다.

모자이크 회사 (MOS -1.38 %)

모자이크는 미주 지역의 또 다른 주요 비료 생산업체입니다. 북미 광산은 북미 연간 인산염 및 칼륨 생산량의 각각 73%와 40%를 담당합니다.

출처: Mosaic

남미 사업은 주로 브라질에 집중되어 있으며, 칼륨과 인산염도 생산하고 있으며, 최근에는 팔메이란치(브라질 북부)에 1Mt 규모의 유통 시설을 추가했습니다.

회사 수익은 남미 사업(전체 수익의 41%)과 북미 인산염(35%) 및 칼륨(24%)에서 나뉩니다.

출처: Mosaic

회사의 전략은 적당한 확장이며, 주주에게 자본을 반환하는 데 중점을 둡니다(거의 모든 자유 현금 흐름).

은행나무 바이오웍스 홀딩스, Inc. (DNA 1.62%)

오늘날 질소는 천연가스에서 만든 화학적 암모니아와 질산염과 함께 작물에 첨가되거나, 녹색 암모니아의 경우 재생 에너지로 첨가됩니다.

하지만 대기 질소를 땅으로 옮기는 또 다른 방법이 있습니다. 바로 질소 고정 박테리아입니다.

자연에서 이러한 박테리아는 콩, 땅콩 또는 완두콩과 같은 특정 식물과 자연스럽게 협력하여 작은 혹에 이를 품고 식물에서 에너지를 얻어 근처 토양에 암모니아 비료를 추가합니다. 이것이 전통 농업에서 작물 순환에 일반적으로 콩과 식물이 포함되어 곡물 수확 후 토양에 질소를 다시 추가하는 이유입니다.

출처: 레그룸 허브

생명공학 회사들은 이제 이 과정을 활용해 화학적 질소의 필요성을 일부 또는 완전히 대체하려고 하고 있습니다.

가장 유망한 기업 중 하나는 합성 생물학을 전문으로 하는 "맞춤형 유기체" 기업인 Gingko Bioworks입니다. 또한 이 기업은 팬데믹 동안 붐을 일으켰던 대규모 생물 보안 부문도 보유하고 있습니다.

Ginkgo Bioworks는 최근 몇 년 동안 다양한 연구 프로그램과 파트너십을 통해 적용 범위를 크게 다양화했습니다.

카나비노이드
mRNA 백신 생산 및 핵산 의약품
식품 단백질
생물학적 비료 생산 in Bayer와의 파트너십
장 질환을 위한 프로그래밍 가능한 미생물
미세플라스틱 생물학적 정화
차단방역 및 병원체 탐지
폐기물 및 오염물질 재활용

개발 과정에 대한 선불금을 먼저 받고 완제품에 대한 로열티를 통해 수익을 얻습니다.

Gingko의 파트너십은 지속적으로 확대되고 있습니다.

Novo Nordisk와의 파트너십 확대.
일본 무역회사 소지츠(Sojitz Corporation)와 파트너십 체결.
극한의 추운 날씨 환경에서 얼음을 제어하기 위한 새로운 단백질에 대한 DARPA 자금 지원.
화이자(Pfizer)와 331억 XNUMX만 달러 규모의 거래.
생물학적 제제 제조를 최적화하기 위해 Merck와 490억 XNUMX천만 달러 규모의 계약을 체결했습니다.
견고한 목표를 위해 Boehringer Ingelheim과 406억 XNUMX백만 달러 규모의 거래.

최근, Gingko는 비료 시장에 진출했습니다. 스타트업과의 파트너십으로 원원바이오사이언스. 처음에는 거대한 잠재 시장 덕분에 질소 고정에 초점을 맞출 것입니다.

사용자는 OneOne Livepods™를 Multiplier에 삽입하여 무균적으로 미생물을 준비한 다음 이를 작물에 직접 적용할 수 있습니다.

라이브포드는 특정 사용 사례에 맞춰 맞춤화된 미생물을 탑재하도록 설계되었습니다. 예를 들어 질소 고정, 인산 용해, 작물 보호, 가뭄 저항성, 탄소 격리 등이 있습니다.

상업적 단계에 도달하는 데는 시간이 걸릴 수 있고, 질소 비료의 지배적인 솔루션이 되는 데는 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 하지만 이를 통해 Gingko는 100억 달러 규모의 시장을 확보하게 되어 합성 생물학 회사에 또 하나의 "문샷" 투자가 될 것입니다.

7. 노보네시스

대부분의 비료 제품은 토양에 필요한 미네랄을 추가하는 것에 불과합니다. 그러나 다양한 이유로 식물은 항상 이러한 영양소를 최적으로 섭취할 수 없습니다. 이는 낭비와 생산성 감소로 이어질 뿐만 아니라 비료가 종종 표면과 지하수로 침출되어 오염을 유발한다는 것을 의미합니다. 대안은 비료의 가용성과 전반적인 식물 건강을 증진시키는 생물 자극제입니다.

생체 자극제 및 일반적인 생체 솔루션 분야의 선두 주자는 Novonesis입니다. 2024년 Chr. Hansen과 Novozymes의 합병 결과이 회사는 대부분의 주요 세계 작물부터 사료 및 농장 동물에 이르기까지 농업의 대부분의 가치 사슬에 필요한 제품을 보유하고 있습니다.

출처: 노보네시스

이 회사는 비료 시장뿐만 아니라 식품 및 건강 바이오 솔루션에서도 활동하고 있습니다. 여기에는 맞춤형 효소, 미생물, 기능성 단백질 및 프로바이오틱스 생산이 포함됩니다.

출처: 노보네시스

Novonesis의 각 활동 부문은 탄소 배출과 전반적인 오염을 줄이는 데 중점을 두고 있습니다.

출처: 노보네시스

Novonesis는 단순한 비료 회사는 아니지만, 보다 지속 가능한 농업을 구축하고 유해하거나 오염을 유발하는 화학 물질을 대체하기 위한 생물학적 솔루션을 활용하는 데 있어 중요한 회사입니다.

Corteva는 농업 기술, 특히 화학 및 종자 분야의 글로벌 리더입니다. 또한 로봇 공학 및 미생물 기반 비료와 같은 새로운 농업 기술 분야에서도 매우 활발합니다. 17.2년 순매출이 2023억 달러, 직원 수가 22,500명 이상, 고객이 10,000,000만 명이 넘는 이 회사는 미국 경쟁사인 Bayer와 Syngenta와 함께 해당 분야에서 가장 큰 회사 중 하나입니다.

전반적으로, 소비 감소와 경쟁 증가라는 더욱 심각한 추세를 반영하여, 2024년에는 화학 물질(살충제, 제초제 등) 판매가 감소한 반면 종자 판매는 증가했습니다.

더 자세히 살펴보면, Corteva의 핵심 사업은 종자 부문에서 옥수수와 대두로, 이 부문에서 회사 수익의 대부분을 차지합니다. 특히, 코르테바의 "Enlist E3" 대두3-D 콜린, 글리포세이트, 글루포시네이트 등 2,4가지 제초제에 대한 내성을 지닌 , 제초제의 시장점유율은 5년 2019% 미만에서 증가하여 미국 시장의 65% 이상을 차지하게 되었습니다.