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상위 10대 비료 주식 – 세계를 먹여 살리는 투자

게시일 2024년 11월 14일

업데이트일 2026년 10월 12일

작성자

Jonathan Schramm

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끊임없이 증가하는 필요

세계 인구 증가와 식생활 변화는 식량 수요를 늘린다. 2050년까지 충분한 식량을 공급하려면 생산성 향상과 함께 유통, 접근성, 식품 손실 등의 문제도 해결해야 한다.

출처: USDA

소득 증가와 식생활 변화는 일부 지역에서 육류 수요를 늘리고 대두와 옥수수 같은 사료 작물 수요에도 영향을 준다. 다만 아프리카, 인도와 동남아시아의 식생활 변화가 다른 지역과 동일하게 진행된다고 단정할 수는 없다.

출처: USDA

오늘날 높은 농업 생산성에는 영양분 공급이 중요하다. 합성 질소 비료는 세계 인구의 약 절반을 먹여 살리는 데 기여한다고 추정된다. 이는 모든 비료를 한데 묶은 단순 의존도와는 다른 의미다.

출처: Our World In Data

20세기 중반에 시작된 “녹색 혁명” 이후 개량 품종, 관개, 작물 보호와 비료가 생산성 향상에 기여했다. 주요 비료 성분은 질소, 인, 칼륨이며, 인과 인산염은 구분해야 한다.

비료는 필수적인 산업이지만 가격, 에너지 비용, 날씨와 정책에 민감하다. 식량 수요가 안정적이라고 투자 수익까지 안정적인 것은 아니다.

비료의 과학

NPK는 주요 식물 영양소인 질소, 인, 칼륨을 뜻한다.

N은 질소다. 대기 중 N₂를 암모니아로 고정하는 데 에너지가 필요하며, 암모니아는 요소와 질산염 비료 등의 원료로 쓰인다.
P는 인이다. 주요 원료인 인광석을 채굴해 비료로 가공한다.
K는 칼륨이다. 칼륨을 함유한 포타시 광물과 염수 등을 원료로 사용한다.

출처: Fertilizers Europe

이 밖에도 칼슘, 마그네슘, 황 같은 다량 영양소와 붕소, 아연, 몰리브덴, 철, 망간 등의 미량 영양소가 필요하다. 황산염은 황의 한 형태다. 코발트는 특히 일부 질소 고정 미생물에 중요하며 모든 식물의 일반적인 필수 원소와 동일하게 취급해서는 안 된다.

인용된 시장조사에서는 비료 시장을 2024년 약 2,080억 달러로 추정하고 2034년까지 연평균 2.9% 성장할 것으로 전망한다. 추정 범위와 방법에 따라 수치는 달라질 수 있다.

아시아·태평양은 큰 소비 시장이다. 지역별 비중은 통계 연도와 비료 종류, 영양분 기준인지 제품 중량 기준인지에 따라 달라진다.

출처: Precedence Research

일부 저소비 지역에는 영양분 공급과 생산성을 높일 여지가 있다. 다만 라틴아메리카와 아프리카·중동을 함께 묶어 소비의 8%라고 단정하기는 어렵고, 인구만으로 미래 수요가 결정되지 않는다.

출처: Our World In Data

중국, 러시아, 미국, 인도, 캐나다, 벨라루스 등은 주요 생산국이다. 순위와 점유율은 연도와 질소·인산염·칼륨의 구분에 따라 달라진다.

세부 항목을 살펴보면:

중국, 인도, 미국과 러시아는 주요 질소 비료 생산국이다.
인산염 생산에는 중국, 미국, 인도와 모로코 등이 중요하다.
캐나다, 러시아, 벨라루스와 중국은 주요 포타시 생산국이다.

출처: USDA

생산은 여러 국가에 집중되어 있지만 아시아와 북미에만 있는 것은 아니다. 아프리카의 모로코도 주요 인산염 공급국이다. 수입 의존 지역은 공급 중단 위험을 관리해야 한다.

최근 몇 년간 지정학적 불안과 우크라이나 전쟁은 비료 가격의 변동성을 높였다. 특히 질소와 포타시 공급 및 에너지 비용에 영향을 주었다.

출처: World Bank

암모니아 신규 설비의 규모와 가동 시점은 질소 비료 공급에 영향을 준다. 가격은 설비 계획뿐 아니라 수요, 천연가스와 무역 조건에도 좌우된다.

출처: Yara

농업 부문에 대해 더 읽고 싶다면 “농업의 미래: 첨단 기술과 생태적 접근 사이”를 참고하세요.

상위 10대 비료 기업

(이 리스트를 만들 때, 단순 생산량을 넘어 산업의 다양성을 보여주기 위해 대형 화학 기업과 혁신적인 기업을 함께 소개하고, 친환경 이니셔티브를 강조했습니다.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara는 세계적인 비료 기업으로, 당시 약 1만8,000명의 직원을 두고 질산염 및 NPK 복합비료 분야의 선두 기업이라고 소개했다. 순위는 회사의 해당 시점 설명이다.

암모니아 생산은 유럽과 북미 등에 위치하며, 저탄소 암모니아 생산을 개발한다. 저배출 에너지원과 탄소 포집 등을 활용하고, Agoro Carbon Alliance를 통해 토양 탄소 관련 사업에도 참여한다. 감축 효과는 측정과 지속성 등에 따라 달라진다.

재생 전력으로 물을 전기분해해 얻은 수소를 사용하는 그린 암모니아도 개발한다. 이는 천연가스 기반 수소를 대체하는 접근이며, 수소 경제의 에너지 운반체로도 활용될 가능성이 있다.

출처: Yara

회사 자료는 특정 현장 시험에서 질소 이용 효율 83%를 제시하고 EU 평균 64%와 비교한다. 시험 조건과 산정 방식이 다를 수 있으므로 모든 농가에 같은 향상이 보장되는 것은 아니다.

디지털 도구를 통해 비료 사용과 농장 운영 최적화를 지원하기도 한다.

출처: Yara

2. Nutrien

NTR 가격 차트

Nutrien은 대형 비료 생산업체이자 미주와 호주 등에 유통망을 둔 농업 소매 기업이다.

출처: Nutrien

유통망에서는 비료뿐 아니라 농약, 제초제와 종자도 판매한다. 여기서 작물 보호용 화학제품은 식물 자체의 화학성분을 뜻하는 “파이토케미컬”과 다르다.

출처: Nutrien

포타시와 질소 비료의 주요 생산업체이며, 회사가 제시한 세계 순위는 해당 연도와 생산 기준으로 이해해야 한다.

북미 천연가스 비용의 경쟁력을 활용해 기존 생산 자산의 효율을 높이려 한다. 유통 거점 통합을 질소 생산 공장 90곳이 5곳으로 줄었다는 뜻으로 해석해서는 안 된다.

2024년 투자자 자료는 질소 제품 판매량을 2023년 1,040만 톤에서 2024년 예상 1,060만~1,120만 톤, 2026년 목표 1,150만~1,200만 톤으로 제시했다. 이는 확정 생산 실적이 아니다.

또한 자동화를 통한 비용 절감을 추진한다. 자동화로 채굴한 포타시 광석 비중을 2023년 22%에서 2026년 40~50%로 높이려는 목표를 제시했다.

출처: Nutrien

낮은 비용과 자산 효율을 중시하지만, 이것만으로 경쟁사보다 친환경 노력이 없다고 단정할 수는 없다.

캐나다 서스캐처원은 주요 포타시 생산 기반이다. BHP의 Jansen 사업도 이 지역에 있다.

3. BHP

BHP 가격 차트

BHP는 철광석, 구리와 제철용 석탄 등에 사업을 둔 대형 광산 기업이다. Jansen을 통해 포타시 시장 진입을 추진했다. 기업 가치의 세계 순위는 시점에 따라 달라진다.

출처: eToro

BHP는 2023년 Nutrien이 아니라 2010년 PotashCorp 인수를 시도했으며, 그 제안은 철회되었다. 2024년에는 Anglo American 인수도 추진했지만 거래로 이어지지 않았다.

별도로 BHP는 1·2단계 승인 투자액 합계 약 106억 달러의 서스캐처원 Jansen 포타시 사업을 개발했다. 이 금액은 이전에 투입한 약 45억 달러와 구분된다. 당시 계획은 1단계 첫 생산을 2026년 말, 2단계를 2029회계연도로 예상했고 이후 증산 기간도 필요했다. 추가 단계도 검토 대상이었다.

출처: BHP

2024년 계획에서 1단계 연간 생산능력은 약 415만 톤, 두 단계 합계는 약 850만 톤이었다. 첫 생산 시점부터 즉시 최대 물량을 공급한다는 뜻은 아니다. 신규 공급은 인근 생산업체를 포함한 시장 경쟁에 영향을 줄 수 있다.

러시아와 벨라루스 관련 공급 제약 이후 신규 설비가 늘면 수급이 달라질 수 있다. 과잉 공급 여부는 수요와 다른 생산자의 대응에도 달려 있다.

BHP는 포타시 외에도 다양한 광물 사업에 노출된다. 사업 다각화는 가격, 개발비와 실행 위험을 없애지는 않는다.

4. CF Industries

CF 가격 차트

CF Industries(CF )는 2014년 인산염 사업 매각과 질소 자산 인수 등을 거쳐 질소 비료에 집중한 기업이다. 암모니아 생산능력은 연간 약 1,000만 톤 규모로 소개되며, 설비능력과 실제 생산량은 다르다.

주요 생산시설이 북미에 있어 다른 지역 대비 낮은 천연가스 가격의 이점을 얻을 수 있다.

미시시피 유역의 운송 인프라와 멕시코만 항구 접근성도 내수 및 수출을 지원한다.

출처: CF Industries

지역 간 암모니아 가격 차이는 차익거래 기회를 만들 수 있다. 운송비, 설비, 계약과 수요 조건도 수익성을 좌우한다.

출처: CF Industries

암모니아 생산에서 발생한 CO₂ 일부는 요소 제조에 사용된다. 그러나 요소 사용 후 탄소가 다시 배출될 수 있어 이를 영구적인 탄소 저장과 동일시해서는 안 된다.

출처: CF Industries

그린 암모니아도 개발하며, 북미의 루이지애나 Donaldsonville 단지에서 상업 규모의 그린 암모니아 생산을 추진했다. 관련 전해조 사업의 연간 암모니아 규모는 약 2만 톤으로, 단지 전체 약 430만 톤의 암모니아 생산능력과 다르다. 같은 단지의 탄소 포집 사업도 별도의 접근이다.

5. The Mosaic Company

MOS 가격 차트

Mosaic은 미주의 주요 인산염·포타시 생산업체다. 북미 생산 비중으로 제시한 73%와 40%는 해당 회사 자료의 연도와 정의에 따른 수치이며 세계 시장 점유율이 아니다.

출처: Mosaic

남미 사업은 브라질을 중심으로 생산과 유통을 전개한다. 북부 Palmeirante의 연간 약 100만 톤 규모 유통시설은 광산 생산량과 구분해야 한다.

기사의 매출 구성은 남미 약 41%, 북미 인산염 35%, 포타시 24%로 제시된다. 이는 해당 보고 기간의 구성이다.

출처: Mosaic

회사는 제한적인 확장과 주주 환원을 중시한다고 설명했다. 잉여현금흐름과 배당·자사주 매입은 업황 및 투자 계획에 따라 달라진다.

6. Ginkgo Bioworks

DNA 가격 차트

질소 비료에는 대기 중 질소를 고정해 만든 암모니아와 그 파생물이 널리 쓰인다. 기존 공정은 흔히 천연가스 기반 수소를 사용하고, 그린 암모니아는 재생 전력 기반 수소를 사용한다.

다른 경로로는 미생물의 생물학적 질소 고정이 있다.

콩, 땅콩, 완두 같은 콩과 식물은 뿌리혹의 미생물에 에너지를 제공하고 고정된 질소를 얻는다. 잔재물 관리 등 조건에 따라 다음 작물에도 도움이 될 수 있어 윤작에 활용된다. 미생물이 주변 토양에 곧바로 상업용 암모니아 비료를 뿌리는 과정은 아니다.

출처: Legume Hub

생명공학 기업들은 미생물을 활용해 합성 질소 비료의 일부를 대체하거나 사용 효율을 높이려 한다. 완전 대체 가능성은 작물과 조건에 따라 다르다.

Ginkgo Bioworks는 합성생물학 플랫폼 기업이다. 생물보안 사업도 운영했으며, 팬데믹 기간의 수요를 미래에도 그대로 유지한다고 가정해서는 안 된다.

Ginkgo Bioworks(DNA )는 여러 연구 프로그램과 협력 관계를 통해 응용 분야를 확대했다.

칸나비노이드
mRNA 백신 생산과 핵산 의약품
식품 단백질
생물학적 비료 개발을 위한 Bayer와의 협력
장 질환용 미생물 설계
미세플라스틱 생물학적 정화
생물보안과 병원체 탐지
폐기물과 오염물질의 재활용

수익 모델에는 개발 서비스 수수료와 조건부 마일스톤, 지분 또는 상용화 후 로열티 등이 포함될 수 있다. 모든 계약이 이미 로열티를 발생시키는 것은 아니다.

협력 사례에는 다음이 포함된다.

Novo Nordisk와의 협력 확대.
일본 종합상사 Sojitz와의 협력.
극한 저온에서 얼음을 제어하는 단백질 연구를 위한 DARPA 지원.
Pfizer와의 계약: 조건 달성 시 가능한 지급금 등 최대 약 3억3,100만 달러.
Merck와의 바이오의약품 제조 최적화 계약: 조건부 지급 기회 최대 약 4억9,000만 달러.
Boehringer Ingelheim과의 신약 표적 연구 계약: 조건부 지급 기회 최대 약 4억600만 달러. 이들 금액은 이미 발생한 매출이 아니다.

Ginkgo는 비료 관련 응용에서도 스타트업 OneOne Biosciences와 2023년 12월 협력을 발표했다. 초기 연구 분야 중 하나는 질소 고정이었다.

제안된 시스템은 OneOne Livepods™를 Multiplier 장치에 넣어 미생물을 준비한 뒤 작물에 적용하는 방식이다. 질소 고정, 인산 가용화, 작물 보호, 가뭄 저항성, 탄소 저장 등 용도별 미생물을 활용하는 구상이며, 상용 성능이 모두 입증되었다는 뜻은 아니다.

개발, 규제 검토와 농가 현장 검증에는 시간이 걸릴 수 있다. 큰 시장을 대상으로 한다는 사실이 Ginkgo의 매출이나 합성 비료 대체를 보장하지는 않는다.

7. Novonesis

비료를 공급해도 식물이 모든 영양분을 흡수하지는 못한다. 손실은 비용과 환경 부담을 늘릴 수 있다. 생물자극제는 영양분 이용과 스트레스 대응 등을 개선하려는 제품군이며, 필요한 영양분 자체를 모두 대체하지는 않는다.

Novonesis는 생물학적 솔루션 기업으로, 2024년 Chr. Hansen과 Novozymes의 합병으로 출범했다. 주요 작물, 사료와 축산 등 농업 가치사슬의 여러 분야에 제품을 공급한다.

출처: Novonesis

비료 관련 제품 외에도 식품과 건강 분야에서 효소, 미생물, 기능성 단백질과 프로바이오틱스 등을 개발한다.

출처: Novonesis

회사는 다양한 사업에서 배출과 자원 사용을 줄이는 솔루션을 추구한다. 실제 효과는 제품, 용도와 비교 기준에 따라 평가해야 한다.

출처: Novonesis

순수 비료 기업은 아니지만 농업의 영양분 이용과 일부 화학제품 대체에 기여할 수 있다. 생물학적 제품이라고 모든 상황에서 무해한 것은 아니다.

8. Corteva

CTVA 가격 차트

Corteva는 종자와 작물 보호 제품을 중심으로 하는 대형 농업기술 기업이다. 2023년 순매출은 약 172억 달러였으며, 기사에 제시된 직원과 고객 수는 해당 시점의 수치다. 경쟁사 Bayer와 Syngenta는 미국 기업이 아니다.

기사에 인용된 2024년 상반기 자료에서는 작물 보호 제품 매출이 감소하고 종자 매출은 증가했다. 이를 2024년 전체 실적으로 바꾸어 읽어서는 안 된다.

종자 사업에서는 옥수수와 대두가 중요하다. 특히 Corteva의 Enlist E3 대두는 2,4-D 콜린, 글리포세이트와 글루포시네이트에 내성을 갖는다. 2024년 자료의 미국 대두 재배면적 약 65%라는 수치는 해당 기술 채택 추정치이지 Corteva 전체 종자 시장 점유율은 아니다.

출처: Corteva

작물 보호 사업은 제초제의 비중이 크고 살충제와 살균제 등도 포함한다. 비중은 보고 기간에 따라 달라진다.

출처: Corteva

기존 종자와 작물 보호 사업이 연구개발을 지원하지만, 수익성은 가격과 농업 경기 등의 영향을 받는다.

차세대 농업 기술을 위한 활동으로 다음을 소개했다.

기존 작물의 유전자 편집, 특히 CRISPR 기술 활용.
농업기술 스타트업을 위한 혁신 프로그램 Corteva Catalyst. 회사는 “머신러닝 플랫폼이 산업 동향을 살피고 연구 우선순위에 맞는 기술을 찾는 데 도움을 준다”고 설명했다.
생물자극제, 생물학적 방제와 곤충 페로몬 등 자연 유래 제품. 성능은 작물과 적용 조건에 맞춰 검증해야 한다.
질소 고정 미생물을 활용하는 BlueN™ 또는 Utrisha™ N. 합성 질소 투입을 보완하거나 줄이려는 제품이지 화학물질이 전혀 없는 비료는 아니다.
프로비타민 A 함량을 높인 수수 연구를 통한 영양 개선. 모든 곡물이 곧바로 비타민 A 강화 제품이 되는 것은 아니다.
보행형 로봇을 활용한 줄뿌림 작물 관리.
농장 AI 활용 연구: 과일 수확, 육종을 위한 형질 선발 등.
농업 소프트웨어 솔루션: 영상 분석, 농장 관리와 탄소 크레디트 측정·거래 지원 등.