이더리움의 zkEVM 업그레이드가 큰 랠리를 촉발할까요?

황소들이 완전한 힘으로 돌아왔으며, 이는 녹색 암호화폐 시장에서 확인할 수 있습니다. 시가총액이 $2.3조인 Bitcoin (BTC )이 거의 $123,000에 사상 최고치를 기록하면서, 알트코인들도 전 세계 암호화폐 시가총액이 $3.74 trillion에 이르러 새로운 정점인 약 $4조에 근접하고 있습니다. 이는 2024년 12월에 기록된 수치와 비슷합니다.

더 중요한 것은 Ethereum (ETH )이 마침내 활기를 보이기 시작했다는 점입니다.

이번 달에 ETH 가격은 드디어 $3,000 수준을 넘어섰지만, 약 4년 전 $4,880 정점 대비 39% 낮은 수준에 머물고 있습니다. 특히 ETH는 불 마켓의 마지막 단계에서 강력한 상승을 보이는 경향이 있는데, 이는 비트코인이 사이클 정점을 찍고 잠시 숨을 돌릴 때 나타납니다. 예를 들어 2021년 불 마켓 동안 ETH 가격은 6개월 만에 10배 상승했습니다.

시가총액 $359억을 보유한 ETH는 두 번째로 큰 암호화폐이며, 현재 $3,050에 거래되고 있으며, 지난 1년 동안 11.4% 하락했습니다.

ETHBTC 비율도 현재 0.02550으로 돌파를 시도하고 있습니다. 이 비율은 2017년 6월에 0.1540으로 정점을 찍었으며, 그 이후로는 하락세만 이어졌습니다. ETH가 USD 기준 새로운 사상 최고치를 기록했지만, 비트코인을 능가하지는 못했으며, 2021년 12월 최고치는 0.0888이었습니다.

올해 4월에 ETHBTC 비율은 약 0.01777로 최저치를 기록했으며, 이는 2020년 1월에 마지막으로 나타났던 수준입니다. 비트코인이 기관 및 정부의 관심을 끌면서 가장 큰 암호자산에 전례 없는 규모의 자본을 투입하고 있는 상황에서, 이더리움은 비트코인에 비해 어려움을 겪을 것으로 예상되지만, USD 기준 새로운 사상 최고치를 기록할 가능성은 남아 있습니다.

트레이더들은 이제 7월 15일에 오픈 이자(OI)가 거의 $44 billion에 달하며, 6월 22일 $29.5 billion에서 한 달 만에 크게 증가한 것으로 보고, Ether가 강세를 보일 것에 크게 베팅하고 있습니다. 이 데이터는 CoinGlass에서 제공되었습니다.

이더리움에 대한 새로운 관심

연초에 Q1에서 -45.41%라는 부정적인 실적으로 적색 출발을 했지만, ETH 가격은 2025년 Q2와 Q3에 각각 36.48%와 22.5% 상승세를 보이며 회복세를 시작했습니다.

기관들도 Ether 가격이 반등함에 따라 새로운 낙관론을 보이고 있습니다 . 예를 들어, Ethereum Spot ETF는 7일 연속 순유입을 기록했으며, 총액은 무려 $1.3 billion에 달합니다(출처: Farside).

7월 10일에 Ether ETF는 기록적인 순유입 $383 million을 기록했습니다. 이로써 누적 순유입은 $5.56 billion을 넘어섰으며, ETF 발행사가 보유한 총 자산은 $13.77 billion에 이릅니다.

이 수치는 비트코인의 8일 연속 순유입 $4 billion에 비하면 작지만, 비트코인의 총 순유입은 $52.66 billion, 총 자산은 $153.3 billion에 달합니다. Ether는 기관 투자자의 관심을 끌기 위해 고군분투해 왔으며, 이제는 변화의 조짐을 보이고 있습니다.

ETF에 대한 기록적인 순유입 외에도, 이더리움은 기업들의 금고 자산으로서 주목받기 시작했습니다.

Michael Saylor의 Strategy와 다수의 기업이 채택한 BTC 전략을 모방하는 움직임 속에서, 이 추세는 최근 한 달 동안 545,000 ETH(최소 $1.6 billion 상당)를 구매한 이더리움 금고 기업으로 이어졌습니다.

이번 주에 BitMine Immersion Technologies (BMNR ) 는 총 163,142 ETH를 축적했다고 발표했습니다. Fundstrat의 Tom Lee 회장은 ETH의 금고 자산 채택을 Strategy의 비트코인 축적에 비유하며, 월스트리트가 BTC와 마찬가지로 Ether에 대해 강세를 보일 것이라고 전망했습니다.

자산운용사 CoinShares (CSHR )도 보고했듯이, 이더리움 펀드에 대한 관심이 증가하고 있으며, 12주 연속 순자본 유입을 기록했습니다. 지난 주 $990 million 유입은 네 번째로 큰 규모였습니다.

올해 들어 이더리움 관련 제품은 $4 billion 이상을 기록했으며, 그 중 거의 30%가 최근 2주간에 들어왔습니다.

“사람들은 비트코인보다 이더리움을 선호하고 있습니다. 이더리움의 수치는 비트코인보다 낮지만, 비율로 보면 훨씬 더 의미가 큽니다.”

– CoinShares 연구 책임자 James Butterfill가 매체 Decrypt에 전했습니다

이더리움의 업그레이드 기반 성장 스토리

이더리움을 이해하려면 2015년에 비트코인의 약점을 보완하기 위해 설립된 역사를 살펴봐야 합니다. Vitalik Buterin이 2년 전에 백서를 발표했지만, 실제 암호화폐가 탄생한 것은 2015년이었습니다. 백서에서는 탈중앙화 애플리케이션(dApp) 개발을 가능하게 하는 스마트 계약을 상세히 설명했습니다. 

비트코인과 마찬가지로 이더리움 네트워크는 전 세계 수천 대의 컴퓨터에 의해 운영됩니다. 사용자는 “노드”로 네트워크에 참여해 탈중앙화를 실현합니다.

이더리움에는 이더리움 가상 머신(EVM)이라는 탈중앙화 연산 엔진이 있어 블록체인 상태를 관리하고 스마트 계약을 실행합니다.

비트코인이 금과 같은 가치 저장 수단이라면, 이더리움은 현재 인터넷 인프라를 대체하려는 프로그래머블 블록체인입니다. 그 네이티브 토큰인 ETH는 무한 공급을 가진 유틸리티 토큰입니다.

제한된 공급을 가진 비트코인은 보안·안정·검열 저항성을 우선시하며, 2017년 SegWit, 2021년 Taproot 등 몇 차례 신중히 검증된 업그레이드만을 거쳤습니다. 이러한 예측 가능성과 불변성이 비트코인의 가치를 높입니다.

반면 이더리움 블록체인은 활발한 개발을 지원하기 위해 지속적으로 기술 업그레이드를 진행합니다. 프로그래머블 스마트 계약 플랫폼으로 설계되어 확장성·보안·기능성을 지속적으로 개선합니다.

예를 들어 2022년에는 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS)으로 전환한 Merge가 있었고, 2024년에는 Dencun 업그레이드가 거래 수수료를 낮췄습니다. 향후 Surge, Scourge, Verge, Purge와 같은 업그레이드가 장기 로드맵에 포함되어 있습니다.

이는 비트코인이 안정성을 중시해 디지털 금을 목표로 하는 반면, 이더리움은 혁신에 초점을 맞춘 글로벌 탈중앙화 컴퓨팅 플랫폼이 되고자 하기 때문이며, 이를 위해 끊임없는 실험과 개선이 필요합니다.

이더리움 재단이 ETH의 다음 장을 연료로

이번 달 이더리움 재단(EF)은 zkEVM 업그레이드를 통해 이더리움 네트워크의 확장성·탈중앙화·보안을 강화하겠다는 야심찬 계획을 발표했습니다. EF는 이더리움 및 관련 기술을 지원하는 비영리 조직입니다. 

재단은 운영 및 목표 달성을 위해 ETH를 매각해 자금을 조달합니다. 지속적인 ETH 매각과 생태계 참여 부족으로 커뮤니티의 강한 비판을 받아왔습니다.

EF 기여자인 Josh Stark는 올해 초 재단이 블록체인을 활용해 토큰을 판매하고, 보조금을 지급하며, 이벤트 티켓을 판매한다고 밝혔습니다. 이 점은 커뮤니티의 호응을 얻지 못했습니다.

이더리움 공동창립자 Vitalik Buterin은 당시 재단이 규제 위험이 감소한 상황에서 대규모 ETH 보유량을 스테이킹하는 방안을 모색하고 있다고 언급했습니다. 또한 스테이킹으로 인해 “미래의 논쟁적인 하드 포크에 대한 입장을 강요받는” 위험을 최소화하려고 한다고 덧붙였습니다.

최근 재단은 Nasdaq에 상장된 게임 기업 SharpLink(SBET)에 평균 가격 $2,572.37에 10,000 ETH를 판매했습니다. 이 OTC 거래는 EF가 공개 기업에 직접 Ether를 판매한 최초 사례였습니다.

이 $25.7 million 거래는 EF의 멀티시그를 통해 온체인으로 정산되었으며, 모든 수익은 핵심 활동 지원에 사용될 예정입니다. 

SharpLink 회장이자 이더리움 공동창립자인 Joseph Lubin은 이 움직임을 “이더리움 장기 사명을 위한 약속”이라고 부르며, Ether를 주요 금고 준비자산으로 채택했습니다. 회사는 획득한 ETH를 스테이킹·재스테이킹해 유통 공급을 감소시키고 생태계 건강을 강화할 계획입니다.

Lubin은 “이것은 더 큰 무언가의 시작”이라며, “미션‑드리븐 조직이 탈중앙화·경제적 권한 부여·프로토콜‑네이티브 금융이라는 공유 목표를 추진하는 모델”이라고 덧붙였습니다.

이더리움의 다음 큰 도약을 위한 핵심

EF는 올해 말까지 네이티브 L1 zkEVM 통합 작업을 진행 중이며, 이는 이더리움에 가장 큰 촉매제가 될 수 있습니다. 

이 기술적 진보는 이더리움 네트워크가 오랫동안 겪어온 문제들을 해결해 생태계를 혁신하려는 광범위한 노력의 일환입니다. 동시에 EF의 업그레이드에 대한 헌신은 이더리움이 블록체인 세계를 선도하도록 보장하려는 재단의 의지를 강조합니다.

이번 불 마켓 동안 이더리움은 초당 65,000건(TPS)을 처리하고 평균 거래 수수료가 $0.003인 Solana (SOL )와 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 반면 이더리움은 초당 15~30건, 평균 수수료 $0.5949 수준입니다.

하지만 이것이 전부는 아닙니다. 보안 역시 이더리움의 큰 과제로, 수백만 달러 규모의 손실을 초래한 주요 보안 사고가 여러 차례 발생했습니다. 

블록체인 보안 업체 SlowMist가 발표한 최근 보고서에 따르면, 2025년 상반기에 이더리움 생태계가 가장 큰 영향을 받았으며, 총 121건의 사고가 기록됐고, 이 중 이더리움 관련 프로젝트는 약 $38.6 million의 손실을 입었습니다.

DeFi 플랫폼이 가장 많이 공격받는 대상이며, 전체 공격의 약 76%를 차지하고 약 $470 million의 손실을 기록했습니다.

공격 벡터를 살펴보면, 계정 탈취와 스마트 계약 버그가 각각 42건, 35건으로 주요 원인으로 나타났습니다.

보고서는 또한 올해 초 Pectra 업그레이드에 도입된 이더리움 EIP-7702 지갑 위임 기능과 관련된 새로운 위험을 지적했습니다. 이 기능은 사용자가 지갑 주소를 교체하지 않고도 스마트 계약에 권한을 부여할 수 있게 합니다. SlowMist에 따르면:

“계약 자체에 백도어가 없더라도 피싱 사이트에 속아 권한을 부여하면, 공격자는 계약의 전체 운영 능력을 이용해 자산을 대량으로 탈취할 수 있습니다.”

프라이빗 키 유출 및 다중 체인에 걸친 재생 공격도 EIP-7702와 연관된 위험이며, 이 업그레이드는 “새로운 위험 경계”를 만든다고 업체는 언급했습니다.

따라서 zkEVM을 시작으로 전체 아키텍처에 ZKP를 삽입하면 네트워크 처리량과 보안이 크게 향상되고, 클라이언트 다양성도 촉진될 것으로 기대됩니다.

제로 지식 증명(ZKP) 이해하기

zkEVM, 즉 Zero‑Knowledge Ethereum Virtual Machine은 검증자(이더리움 네트워크 보안을 담당하는 주체)가 트랜잭션을 직접 실행하지 않고도 검증할 수 있도록 제로 지식 증명(ZKP)을 사용합니다. 

ZK‑proof는 1985년에 등장해 암호학의 획기적인 진전으로 평가받으며, 현재는 다수 블록체인의 핵심 요소로 프라이버시와 보안을 강화합니다. 

이 암호학적 방법은 증명자가 주장 자체를 공개하지 않고도 그 주장의 유효성을 검증하도록 합니다. 따라서 기밀 데이터를 공개하지 않고도 검증할 수 있어, 사용자는 개인 정보가 보호된다는 확신을 갖고 블록체인과 상호작용할 수 있습니다. 

각 상호작용마다 최소 두 당사자가 필요합니다. 증명자는 수학적 증명을 제공해 검증자에게 명제가 유효함을 설득하고, 검증자는 그 증거를 분석해 수락하거나 거부합니다. 

현재 ZKP에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 인터랙티브 ZKP에서는 증명자와 검증자가 여러 차례 통신을 주고받아야 하므로 대규모 적용에 비효율적입니다.

비인터랙티브 ZKP에서는 단 한 번의 통신만 필요합니다. 양측이 동시에 온라인일 필요도 없습니다. 비인터랙티브 ZKP에 사용되는 유형으로는 Zero‑Knowledge Succinct Non‑Interactive Arguments of Knowledge(zk‑SNARKs)와 Zero‑Knowledge Scalable Transparent Arguments of Knowledge(zk‑STARKs)가 있습니다.

블록체인 생태계에서는 ZKP가 보안된 신원 인증, 투표 시스템, DEX, 프라이빗 암호화폐, 비수탁 스마트 계약 등 다양한 분야에서 가치 있게 활용될 수 있습니다.

하지만 ZKP에도 과제가 있습니다. 가장 큰 문제는 기술적 복잡성으로, 깊은 이해가 필요합니다. 또한 자원 소모가 크고 확장성·상호운용성·이동성·규제 준수 측면에서 어려움을 겪을 수 있습니다.

2025년 이더리움 zkEVM 로드맵

이더리움 재단은 기존 블록 실행 방식을 대체할 메인 체인에 ZKP를 통합하기 위한 1년 계획을 발표했습니다. 초기에는 선택적인 L1 zkEVM 클라이언트 소프트웨어로 시작하지만, 향후 전체 적용이 의무화될 가능성도 있습니다.

궁극적인 목표는 합의 레이어부터 온체인 프라이버시까지 기술 스택 전반에 ZK‑proof를 적용하는 것입니다. 이를 위해 프로토콜을 더 단순하고 zk‑친화적으로 업그레이드할 예정이며, 첫 단계는 L1 zkEVM 구축입니다.

EF 공식 블로그 “Shipping an L1 zkEVM #1: Realtime Proving”에서 프로토콜 엔지니어 Sophia Gold는 모든 검증자가 트랜잭션 블록을 재실행하는 대신 ZK‑proof만 확인하면 블록을 검증할 수 있다고 설명했습니다.

로드맵에 따르면 검증자는 여러 zkVM의 무상태 증명 검증을 활용해 실행을 검증하게 됩니다. 이는 여러 독립 검증자가 다중 증명을 확인하도록 하여 네트워크 보안을 한 층 강화합니다. Gold는 이것이 “가장 빠르고 안전한 L1 zkEVM 구현 방법”이며 1년 이내에 구현될 것이라고 강조했습니다.

팀은 또한 엄격한 기술 기준을 설정해 증명이 “실시간” 벤치마크를 충족하도록 요구합니다. 여기에는 99% 블록에 대해 10초 이하 지연, 증명 크기 300 KiB 이하 제한이 포함됩니다. 128비트 보안(출시 시 최소 100비트)은 증명의 암호 강도가 네트워크 보안을 보호하도록 보장합니다.

증명자 하드웨어 비용 상한선은 $100,000으로 설정해 개인도 증명 생성에 참여할 수 있게 했으며, “홈 프로빙”에 맞춰 증명자는 10 kW를 초과하지 않아야 하여 네트워크 탈중앙화를 더욱 확보합니다.

초기에는 제한된 수의 검증자만 새로운 클라이언트를 실행할 수 있지만, 감사·검증·버그 현상금·보안 시연 등을 거쳐 신뢰와 안정성이 높아지면 기본값으로 전환될 수 있습니다. Gold는 덧붙였습니다:

“채택은 서서히 증가할 것으로 예상합니다.”

그리고 스테이크 대다수가 ZK 클라이언트 실행에 자신감을 갖게 되면, 가스 한도를 높여 검증자들이 블록을 재실행하는 대신 합리적인 하드웨어로 증명을 검증하도록 할 수 있습니다. 모든 검증자가 참여하면 동일한 증명이 네이티브 zk‑rollup을 구동하게 됩니다.

Gold는 실제로 팀에게 11월에 열리는 Devconnect Argentina에서 지연 목표를 달성하도록 촉구했습니다. 그녀는 이를 “실시간을 향한 레이스”라고 부르며, zkEVM의 성공적인 구현이 이더리움을 가장 큰 ZK 애플리케이션으로 만들 것이라고 강조했습니다.

최신 이더리움(ETH) 뉴스 및 개발 현황

ETH의 다음 대규모 랠리를 위한 기관 기반 마련

zkEVM 통합은 단계별 접근 방식으로 진행됩니다. 초기 단계는 실시간 이더리움 증명 검증에 초점을 맞춰 네트워크 속도, 확장성 및 프라이버시를 향상시킵니다. 더 빠르고 저렴하며 프라이버시가 강화된 네트워크는 개인과 기관 모두에게 매력적으로 다가올 것으로 기대됩니다.

시장은 zkEVM 통합에 긍정적으로 반응하고 있으며, 이를 이더리움 네트워크 활용 및 네이티브 자산인 ETH 가격 상승을 위한 큰 도약으로 보고 있습니다. 

ARK Invest CEO인 Cathie Wood는 이 진전을 지지하는 인물 중 하나입니다. 비트코인 극단주의자인 Wood는 기업 채택에 힘입어 이번 십년 말까지 BTC가 $1.5 million에 이를 수 있다고 믿고 있습니다.

지난 주, 그녀는 X(구 Twitter)를 통해 재단의 이더리움 진전 움직임을 공개적으로 지지했습니다. 그녀는 다음과 같이 말했습니다:

“이더리움 재단은 확장성과 프라이버시를 위한 올바른 조치를 제안하고 있는 듯합니다. 이는 기관 세계에서의 선두 지위를 유지하기 위한 것입니다.”

전통 금융(TradFi) 기관 사이에서 이더리움의 기술적 진보에 대한 그녀의 지지는 블록체인의 가치를 입증하는 증거이며, 이는 이더리움이 암호화폐 미래를 선도하고 탈중앙화된 금융 기반이 될 가능성에 대한 관심과 신뢰가 커지고 있음을 보여줍니다.

“이번 업그레이드는 이더리움이 약속해 온 문화적 변화를 나타냅니다. 더 저렴한 DA인 blobspace 확장과 함께, 이더리움은 확장 가능하고 프라이버시를 보장하는 L1 인프라의 길을 열고 있습니다. 실행이 여전히 과제이지만 비전은 점점 명확해지고 있습니다.”

– Raye Hadi, Ark 연구원

한편 Ark 연구 이사 Lorenzo Valiente는 별도 글에서 이더리움 공급 부족 현상을 지적하며, 합병 이후 1,000일이 넘는 기간 동안 순 발행된 ETH는 373K에 불과하다고 밝혔습니다. 반면 10일도 채 안 되는 기간에 이더리움 Spot ETF는 380K ETH 이상을 끌어들였습니다.

이는 3년간 신규 ETH 공급량이 기관에 의해 2주 이내에 “소진”됐다는 의미이며, 그는 “BTC와 ETH에 공급 충격이 다가오고 있다”고 덧붙였습니다.

기관 투자자들은 이미 이더리움에 관심을 보이고 있으며, 이는 탈중앙화 금융(DeFi) 혁신과 토큰화 트렌드를 주도하고 있습니다. 토큰화는 향후 수조 달러 규모가 될 것으로 예상되는 주요 암호화 트렌드이며, BlackRock (BLK ), Franklin Templeton, JPMorgan 등 TradFi 거인들의 지원이 뒤따르고 있습니다.

이러한 기관 지원은 ETH의 장기 성장에 필수적이며, 지속적인 수요 기반을 견고히 합니다.

이번 불 마켓 동안 실망을 겪은 뒤, 이더리움은 이제 활기를 되찾고 있으며, 많은 이들은 현재 자산이 저평가되었다고 보고 있습니다. 네트워크가 zk‑EVM 구현과 잠재적인 스테이킹 ETF 승인을 앞두고 전략적 변화를 준비함에 따라, ETH는 다시 한 번 암호화폐 서사를 이끌 가능성이 높으며, 가격도 새로운 고점을 향해 상승 모멘텀을 확보할 것입니다.