Esya Center, 인도에서의 시장 자본 유출을 조명하다

새 new report은 2022년 2월 1일 연방예산 2022-23 기간에 발표된 중앙 집중형 가상 디지털 자산(VDA) 거래소에 대한 인도 세금 정책의 영향을 연구했습니다. 당시 정부는 2022년 4월 1일부터 적용되는 VDA 거래 이익에 대해 고정 30% 세금을 부과한다고 발표했으며, 이는 가장 높은 세율 중 하나입니다.

2022년 7월 1일부터 INR 10,000 이상 거래에 대해 원천징수세(TDS) 1%가 부과되지만, 인도를 제외한 어떤 국가도 VDA 거래에 TDS를 부과하지 않습니다.

게다가 인도 정부는 2022년 4월 1일부터 손실 상계가 금지되는 조항을 포함했으며, 이는 “거래 위험을 이익으로 헤지할 수 없게 하여 역효과를 낸다”는 의미입니다.

이는 손실 상계를 허용하는 대부분의 국가와 달리 일본과 브라질을 제외합니다. 브라질은 낮은 세율을 가지고 있을 뿐만 아니라 월 최대 7,300달러의 이익을 비과세로 제공하고, 일본은 VDA에서 발생한 이익을 과세 소득으로 간주합니다.

이러한 정책 입장은 인도 정부가 거주 인도인의 VDA 거래와 해당 소득원을 추적하고, 투기와 VDA 거래를 억제하며, 금융 안정을 위한 방어선을 구축하는 것을 목표로 합니다.

하지만 이 조치는 국가의 암호화폐 산업에 피해를 주고 있습니다. 이는 세 개의 인도 VDA 거래소 각각의 거래량이 크게 감소하게 만들었으며, 이는 report 제목 “Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination”에 따라 2023년 1월 Esya Centre가 발표한 내용입니다.

거래량 급감으로 인도 VDA 거래소의 거래량은 2022년 1월 외국 VDA 거래소 대비 0.57%에서 2022년 10월에는 0.03%로 떨어졌습니다. 이는 2022년 1월 대비 97.1%의 거래량 손실을 의미하며, 같은 기간 외국 거래소는 36.3%만 감소했습니다.

발견 사항: 1.2조 달러 거래량 손실

보고서는 인도에서 새로운 세제 도입 발표 이후 2022년 2월부터 10월까지 국내 중앙 집중형 VDA 거래소에서 해외 거래소로 약 38억 5,200만 달러(~인도 루피 3만 2천억) 의 누적 거래량이 이동했으며, 이 중 30억 5,500만 달러(~인도 루피 2만 5,300억) 의 거래량이 현재 회계연도 첫 6개월 내에 해외로 이전되었다고 밝혔습니다.

5436명의 P2P 거래자 샘플과 업계 추정에 따르면, 2022년 7월부터 10월까지 인도인들이 해외 중앙 집중형 VDA 거래소에서 기여한 총 거래량은 약 96억 7,000만 달러(인도 루피 8만 억)였다고 보고서는 밝혔습니다.

이는 2022년 연방예산 발표 후 2개월 동안 국내 중앙 집중형 VDA 거래소가 거래량의 15%를 잃었고, 고정 30% 세금 시행 후 3개월 동안 추가로 14%를 잃었으며, 1% TDS 시행 후 4개월 동안 다시 한 번 인도 VDA 거래소가 무려 81%의 거래량을 상실했다는 의미입니다.

보고서는 많은 인도 VDA 사용자들이 국내에서 해외 중앙 집중형 거래소로 전환하고 있을 것으로 추정하며, 이는 연방예산 발표 이후 2022년 2월부터 나타난 추세라고 밝혔습니다.

한편, 인도인들의 VDA 채택을 모바일 앱 다운로드 수로 측정했을 때, 2022년 7월~9월 동안 국내 거래소는 월간 기준 16% 감소한 반면, 해외 거래소는 동일한 비율로 증가했습니다.

보고서는 현재 인도의 VDA에 대한 세금 처리 방식이 미국, 영국, 남아프리카, 브라질, 필리핀, 베트남 등 VDA 채택률이 높은 다른 국가에 비해 “역진적”이라고 지적했습니다.

예를 들어, 미국의 최고 세율 37%는 국가 내 상위 4% 부유층에 영향을 미치는 반면, 영국, 캐나다, 남아프리카, 일본, 필리핀 등에서는 30% 이상의 세율이 고소득 거래자 중 소수에게만 적용됩니다.

보고서는 “대부분의 국가들은 거래 이익이나 회계연도 말 보유 가치에 대해 누진세 구조를 가지고 있다”고 밝혔습니다.

문서에 따르면, 현재 세금 구조가 개선 조치를 취하지 않을 경우 향후 4년 동안 현지 거래소 거래량이 약 1.2조 달러(99.3억 루피) 손실될 수 있다고 합니다. 이는 VDAS에 대한 TDS가 증권과 동등하고, 세금 정책이 손실 상계를 허용하며, VDA 이익에 대한 과세가 국제적으로 경쟁력 있는 친시장 시나리오와 비교한 것입니다.

권고 사항: 누진세 구조

전반적으로 보고서는 인도의 현재 세제 체계가 세금 정책의 효율성을 감소시키고, 국제 투자자를 억제하며, 인도 VDA 거래소의 경쟁력을 약화시키고, 투자자들이 회색 시장 거래를 늘려 세금을 회피하도록 유도함으로써 금융 안정성에 더 큰 위험을 초래한다고 밝혔습니다.

보고서는 VDA 거래 이익에 대한 고정 30% 세금이 손실 상계 조항 없이 높은 수준이며, 이어 1% TDS가 부과되어 인도가 VDA 생태계에서 경쟁력을 잃고 있다고 결론지었습니다. 이는 또한 VDA 투자자들이 유동성을 해외로 이전하게 만들며, 이는 국가 내 동시 경제 가치 창출에 중요합니다.

현재 VDA 세금 구조의 부정적 영향을 완화하기 위해, 보고서는 인도 정부가 산업에 미치는 왜곡 효과를 줄이기 위해 TDS 비율을 낮추는 것을 고려할 것을 권고했습니다. 특히 어떤 비율의 TDS라도 거래 추적 목적을 충족할 수 있기 때문입니다.

보고서에 따르면, 정부는 라퍼 곡선 분석을 통해 VDA 시장에 최적의 세율 데이터를 수집하여 수익을 창출하고 VDA 생태계가 경제에 기여하는 바를 향상시켜야 합니다.

Esya는 또한 정부가 다른 국가들이 채택한 바와 같이 단기와 장기 이익에 대해 다른 세율을 적용하는 누진세 구조를 고려할 것을 권고합니다. 이는 시장 유동성을 억제하지 않으면서 빈번하고 높은 투기 이익으로부터 세수 증가를 가져올 가능성이 있다고 말했습니다.

세금 조치 외에도, 보고서는 P2P 거래량이 높다는 점이 인도가 VDA 거래소에 대한 국제 협조와 제도적 감독을 강화해야 함을 시사한다고 밝혔습니다. 이를 위한 한 방법은 적절한 라이선스 제도를 도입하는 것입니다. “G20 플랫폼은 양쪽 모두에 대한 국제 모범 사례를 배울 수 있는 기회를 제공합니다”라고 보고서는 말했습니다.

이탈리아는 유사한 세금 규칙을 채택하고 있는가?

전 세계 국가들이 디지털 화폐 규제를 논의하는 가운데, 이탈리아는 암호화폐를 저장 및 전송 가능한 가상 전자 분산 원장 기반 자산으로 정의하는 예산법을 통과시켰습니다.

2023년 예산법은 암호화폐가 과세되는 상황을 정의합니다. 그러나 이 법은 “동일한 특성과 기능을 가진 암호 자산 간의 교환은 과세 사건이 아니다”라고 명시하고 있습니다.

보고서에 따르면, 이탈리아는 약 130만 명의 암호화폐 보유자를 보유하고 있으며 이는 인구의 약 2.3%에 해당합니다. 이들 중 대부분은 2022년 7월 기준으로 28세에서 38세 사이였습니다.

지난 달 말, 이탈리아 의회는 2023년 예산법의 일환으로 암호화폐 이익에 대한 26% 자본세를 승인했습니다. 이 세율은 과세 기간당 2,000유로를 초과하는 암호화폐 거래 이익에 적용됩니다. 이전에는 암호화폐가 외국 통화로 취급되어 낮은 세율이 적용되었습니다.

하지만 새로운 법은 납세자들이 암호화폐 보유를 신고하도록 장려하기 위해 2021년 12월 31일 이전에 신고되지 않은 암호화폐에 대해 3.5%의 “대체세”를 제안하고, 매년 0.5%의 벌금을 부과하는 인센티브를 제공합니다.

또한, 예산법은 납세자들이 2023년 1월 1일에 보유한 암호화폐 자산 가치의 14%에 해당하는 자본이득세를 취소할 수 있는 또 다른 인센티브를 포함하고 있으며, 이는 구매 시점의 비용이 아니라 해당 비율을 적용합니다. 2,000유로 이상의 손실을 초래한 암호화폐 투자는 발생한 이익에서 차감하고 다음 과세 기간으로 이월할 수 있습니다.

이러한 조치로 이탈리아는 포르투갈의 발자취를 따르고 있으며, 포르투갈도 28%의 암호화폐 자본이득세를 시행했습니다. 10월에 공개된 이 제안은 암호화폐의 자유로운 이전에 대한 세금과 암호화폐 거래소 및 기타 암호화폐 거래를 촉진하는 운영에서 부과되는 수수료에 대한 세금을 포함했습니다.

이탈리아의 입법은 또한 암호화폐에 대한 일관된 규제 프레임워크를 구축하려는 유럽 연합의 MiCA 법안 승인을 따르고 있습니다. 27개 회원국이 승인한 MiCA 법안은 2024년에 발효될 예정입니다.