암호화폐의 요일 효과는 착시일 수 있다

암호화폐 시장은 결코 문을 닫지 않습니다. 비트코인 (BTC )은 일요일 새벽 3시에도 화요일 월스트리트 세션 중간에 거래되는 것만큼 쉽게 거래될 수 있습니다. 이는 암호화폐가 주로 고정된 거래 시간에만 거래되는 주식과 매우 다르다는 것을 의미합니다.

이는 투자자들에게 흥미로운 질문을 제기합니다: 암호화폐가 매일 매시간 거래된다면, 수익률이 지속적으로 더 좋은 특정 요일이 존재할까요?

2026년에 Finance Research Letters에 발표된¹ 연구는 12개의 암호화폐에 대한 시간별 가격 데이터를 사용해 이 아이디어를 테스트했습니다. 연구진은 비트코인, 이더리움 (ETH ), 테더 USDt, BNB 등 네 개의 활발히 거래되는 암호화폐를 조사하고, 이를 Avalanche (AVAX ), 카르다노 (ADA ), 체인링크, 도지코인 (DOGE ), 솔라나 (SOL ), 트론 (TRX ), USDC, XRP 등 여덟 개의 덜 활발히 거래되는 암호화폐와 비교했습니다.

겉보기에는 결과가 일부 코인에 실제로 더 좋은 요일이 존재한다는 것을 시사하는 듯합니다. 비트코인은 월요일에 긍정적인 효과를 보였고, 이더리움은 수요일에, BNB는 금요일에, 카르다노는 토요일에 강세를 나타냈습니다.

하지만 연구진이 각 요일을 시간 단위로 자세히 살펴보니 이야기가 달라졌습니다. 겉보이는 요일 효과는 보통 몇 개의 짧은 기간에만 발생했습니다. 즉, 실제로 월요일 효과, 수요일 효과, 금요일 효과라기보다는 특정 시간대에 나타나는 효과가 해당 요일에 우연히 겹친 것이었습니다.

일일 데이터가 실제 상황을 가릴 수 있는 이유

비트코인이 월요일에 두 시간 동안 급등하고 나머지 22시간은 대부분 평평하다고 상상해 보세요. 투자자가 하루 전체 평균 수익률만을 보면 월요일이 비정상적으로 강하게 보일 수 있습니다.

이는 월요일 자체가 중요하다는 인상을 줄 수 있습니다. 시간별 데이터는 실제 패턴이 훨씬 좁다는 것을 드러냅니다.

이 구분은 투자 패턴이 어느 정도 일관되고 실현 가능할 때만 유용하기 때문에 중요합니다. 하루 종일 지속되는 넓은 패턴은 투자자가 매매 시점을 결정하는 데 영향을 줄 수 있습니다. 반면 1~2시간에 집중된 패턴은 거래 수수료, 스프레드, 세금, 그리고 패턴이 사라질 가능성을 고려하면 활용하기 훨씬 어렵습니다.

• 비트코인의 의미 있는 월요일 수익은 UTC 기준 06:00와 18:00에 집중되었습니다.
• 이더리움의 수요일 효과는 주로 UTC 01:00, 02:00, 07:00, 20:00에 나타났습니다.
• 테더의 일요일 효과는 부정적이며 UTC 10:00과 21:00 주변에 집중되었습니다.
• BNB는 금요일에 가장 두드러진 움직임을 보였으며, 특히 20시부터 23시까지 급격한 반전이 있었습니다.
• 카르다노는 덜 활발한 암호화폐 중 유일하게 의미 있는 일일 효과를 보였으며, 토요일 00시에 가장 강한 결과를 나타냈습니다.

수치가 어떻게 나타났는지

다음 표는 연구에서 보고된 결과만을 사용했습니다. 시간은 UTC 기준으로 표시됩니다.

더 중요한 교훈은 시장 효율성에 관한 것입니다

첫 투자자에게 이 연구에서 가장 유용한 아이디어는 특정 코인을 특정 요일에 사야 한다는 것이 아니라, 시장이 작은 예측 가능성의 틈을 가질 수 있지만 이를 통해 쉽고 반복 가능한 수익을 얻을 수는 없다는 점입니다.

이는 중요한 차이점입니다.

시장은 널리 이용 가능한 정보가 가격에 신속히 반영될 때 더 효율적이라고 간주됩니다. 만약 모든 투자자가 비트코인이 매주 월요일에 확실히 상승한다는 것을 알게 된다면, 트레이더들은 일요일부터 매수를 시작할 수 있습니다. 이 추가 수요는 가격을 더 일찍 상승시키고 점차 월요일의 이점을 사라지게 할 수 있습니다.

연구는 암호화폐에서도 비슷한 현상이 이미 일어나고 있을 수 있음을 시사합니다. 연구진은 지속적인 캘린더 이상 현상보다는 제한적이고 단기간에 사라지는 비효율성을 발견했습니다. 일부 비정상적인 수익 기간이 존재했지만, 이는 다양한 자산과 시간대에 흩어져 있었습니다.

또 다른 흥미로운 결과가 있습니다. 효과는 연구에서 활발히 거래되는 암호화폐에서 덜 활발한 그룹보다 더 눈에 띄었습니다. 이는 역설적으로 들릴 수 있습니다. 초보자는 덜 활발한 자산이 효율성이 낮아 더 쉽게 활용할 수 있다고 가정할 수 있습니다.

오히려, 더 깊은 유동성과 보다 규칙적인 거래 활동이 작은 패턴을 통계적으로 더 쉽게 감지하게 할 수 있습니다. 거래량이 적은 자산은 더 많은 잡음, 불규칙한 거래, 그리고 큰 단일 변동을 포함할 수 있습니다. 활동이 많을수록 기회가 작더라도 더 깨끗한 데이터를 제공할 수 있습니다.

왜 이것이 암호화폐를 구매할 “최적의 요일”을 찾는 것보다 더 중요한가

이 연구는 디지털 자산의 더 큰 변화를 시사합니다. 암호화폐는 점점 더 성숙한 금융 시장으로 변하고 있습니다. 유동성이 증가하고 전문 트레이딩이 보편화됨에 따라 명확한 패턴은 장기간에 걸쳐 활용하기 어려워질 것입니다.

이는 가격이 예측 가능해진다는 의미가 아닙니다. 오히려 반대입니다. 비효율성은 몇 시간 동안 나타나 자본을 끌어들이지만, 트레이더들이 반응하면서 약화될 수 있습니다.

장기 투자자에게는 완벽한 요일에 집착하는 것이 크게 도움이 되지 않습니다. 비트코인을 월요일에 사는 것과 화요일에 사는 차이는 자산 선택, 포지션 규모, 위험 감수성, 보유 기간, 그리고 암호화폐 시장 전체 방향만큼 중요하지 않을 가능성이 높습니다.

또한 연구자들이 지속적으로 거래되는 자산을 연구할 때 시간별 및 더 상세한 데이터가 왜 중요한지도 강조합니다. 일일 종가 가격은 24시간을 하나의 숫자로 압축합니다. 이는 많은 질문에 합리적으로 작동하지만, 수익 패턴이 정확히 언제 나타나는지를 파악하려는 목적에는 오해를 불러일으킬 수 있습니다.

올바른 코인을 선택하는 것을 넘어선 투자 관점

투자자들이 연구 결과를 생각하는 또 다른 방법이 있습니다. 암호화폐 시장이 계속 성숙한다면, 거래, 보관, 결제, 스테이블코인 인프라 및 파생상품을 제공하는 기업들은 월요일이나 금요일이 최고의 수익을 내는지와 관계없이 참여 증가로 혜택을 받을 수 있습니다.

Coinbase Global (COIN )은 가장 명확한 공개 시장 사례 중 하나입니다.

연구는 Coinbase를 조사하지 않았으므로, 해당 기업이 발견된 특정 시간대 패턴의 직접적인 수혜자로 제시되는 것은 아닙니다. 연결 고리는 더 넓습니다. Coinbase는 투자자와 기관이 디지털 자산을 거래하고 상호 작용하는 데 사용하는 인프라를 운영합니다. 그 비즈니스는 특정 시간에 어떤 코인이 상승할지를 예측하기보다 참여도, 거래 활동, 보관, 스테이블코인 및 기타 암호화폐 서비스와 더 밀접하게 연관되어 있습니다.

이 구분은 유용합니다. 3시간 시장 이상 현상으로 이익을 얻으려면 타이밍에 정확해야 합니다. 거래 인프라 기업의 주식을 보유하는 것은 다른 투자 논리입니다. 이는 디지털 자산이 사람들과 기관이 계속해서 거래, 보유, 전송 및 금융 상품을 구축할 만큼 중요하게 남을 것이라는 베팅입니다.

Coinbase는 기본 현물 거래를 넘어 사업을 확장하고 있습니다. 현재 파생상품, 스테이블코인 경제, 보관, 구독 및 기타 서비스를 포함합니다. 2025년에 회사는 순수익 69억 달러를 보고했으며, 그 중 41억 달러는 거래 수익, 28억 달러는 구독 및 서비스 수익에서 나왔습니다. 2026년 2분기에 Coinbase는 암호화폐 거래량 점유율이 사상 최고인 10.3%에 도달했다고 발표했습니다.

투자자에게 Coinbase는 암호화폐에 대한 “도구와 장비” 접근법의 유용한 사례가 됩니다. 월요일 아침에 비트코인이 더 좋은 성과를 낼지를 판단하려는 대신, 투자 논리는 시장 참여자들이 거래할 때 사용되는 인프라에 초점을 맞춥니다.

하지만 여전히 상당한 위험이 존재합니다. Coinbase는 암호화폐 거래량, 자산 가격, 경쟁, 수수료 압력 및 규제에 노출되어 있습니다. 암호화폐와 연결된 상장 기업은 전체 주식 시장보다 훨씬 급격히 움직일 수 있습니다. 이는 암호화폐 보유에 대한 저위험 대체 수단으로 간주해서는 안 됩니다.

투자자를 위한 시사점

이 연구에서 가장 가치 있는 결론은 새로운 거래 캘린더가 아니라, 단순한 설명에 대한 경고입니다.

일일 수익률은 시장 패턴을 실제보다 훨씬 강하고 지속적으로 보이게 할 수 있습니다. 연구진이 암호화폐를 시간별로 조사한 결과, 대부분의 겉보이는 요일 효과는 몇 개의 짧은 구간으로 좁혀졌습니다. 이러한 구간은 자산마다 달랐으며, 보다 넓은 통계 테스트에서도 시장 전반에 신뢰할 수 있는 요일 효과는 나타나지 않았습니다.

투자자에게 이는 쉬운 반복 거래 우위를 찾는 것보다 디지털 자산 시장이 어떻게 진화하고 있는지를 이해하는 것이 더 유용할 수 있음을 시사합니다. 암호화폐가 더 유동적이고 기관 투자자 비중이 높아지며 거래가 활발해짐에 따라, 더 큰 기회는 언제 사야 할지를 추측하는 것이 아니라 24시간 금융 시장 아래 인프라를 구축하는 기업을 식별하는 데 있을 수 있습니다.

참고문헌:

^{1. Aalipour, N., Mehdian, S., & Rezvanian, R. (2026). Are day-of-the-week effects in cryptocurrencies real? Intraday evidence from active and less active cryptocurrencies. Finance Research Letters, 110634. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110634}