Enphase Energy 3분기 매출 2억 9,330만 달러…주당순이익 0.17달러로 하락

Enphase Energy (ENPH ) 2026년 10월 27일 발표된 실적에 따르면, 2026년 3분기 매출은 2억 9,330만 달러였으며 GAAP 희석주당순이익은 0.17달러, 비GAAP 희석주당순이익은 0.41달러였다. 회사는 분기 실적 발표에서 투자자산 손상으로 GAAP 및 비GAAP 희석주당순이익이 각각 0.15달러와 0.14달러 감소했다고 밝혔다. 캘리포니아주 프리몬트발로 작성된 이 발표에는 사장 겸 최고경영자 Badri Kothandaraman의 실적 요약이 포함됐다.

매출은 2026년 2분기 2억 9,190만 달러, 2025년 3분기 4억 1,040만 달러였다. GAAP 매출총이익률은 43.3%로, 2분기 60.0%, 전년 동기 47.8%와 비교됐다. 비GAAP 매출총이익률은 45.0%로, 해당 기간의 46.8%와 49.2%보다 낮았다. GAAP 영업이익은 650만 달러로, 2분기 5,150만 달러, 전년 동기 6,620만 달러와 비교됐다. 비GAAP 영업이익은 5,360만 달러로, 해당 기간의 5,670만 달러와 1억 2,340만 달러보다 낮았다. GAAP 순이익은 2,340만 달러로, 2분기 3,610만 달러, 전년 동기 6,660만 달러와 비교됐다. 비GAAP 순이익은 5,400만 달러로, 해당 기간의 6,150만 달러와 1억 1,730만 달러보다 낮았다. 요약 연결 손익계산서에는 해당 분기 세전손실 357만 1,000달러, 순기타비용 2,662만 2,000달러, 법인세 혜택 2,695만 8,000달러가 기재됐다.

3분기 매출에는 세이프 하버 매출 8,500만 달러가 포함됐으며, 2분기에는 8,430만 달러였다. 미국 매출은 약 3% 증가했다. 회사는 주택용 태양광 수요 부진으로 증가 폭이 예상보다 작았다고 설명했다. 유럽 매출은 약 11% 감소했으며, 회사는 이를 여름철 계절적 요인과 일부 태양광 시장의 지속적인 부진 탓으로 돌렸다.

글로벌 최종 판매량은 전분기 대비 약 1% 증가해 회사의 10% 성장 전망에 미치지 못했고, 이로 인해 매출은 전망 범위의 하단에 머물렀다. 미국 최종 판매량은 전분기 대비 5% 증가했지만 전년 동기 대비로는 35% 감소했다. 회사는 이 결과가 미국 주택용 태양광 시장 동향에 관한 제3자 보고와 대체로 일치한다고 밝혔다. 유럽 최종 판매량은 계절적 요인과 수요 둔화, 특히 프랑스의 수요 약세를 반영해 전분기 대비 12% 감소했다.

회사는 2분기보다 비GAAP 매출총이익률이 낮아진 것은 제품 구성 때문이라고 밝혔다. 상호관세는 3분기 매출총이익률을 약 1.3%포인트 낮췄으며, 이는 2분기의 약 2.0%포인트보다 줄어든 수치다. 비GAAP 영업비용은 7,840만 달러로, 전분기 7,980만 달러보다 감소했다.

Enphase는 해당 분기에 IQ Microinverters 약 142만 대, 즉 직류 기준 655.2메가와트와 IQ Batteries 129.9메가와트시를 출하했다고 밝혔다. 배터리 출하량은 2분기 113.8메가와트시와 비교됐다. 현재 전 세계에서 IQ Batteries 설치 인증을 받은 설치업체는 2만 6,000곳을 넘어, 종전 2만 5,000곳 이상에서 늘었다.

회사는 현금, 현금성 자산 및 시장성 유가증권 9억 3,180만 달러를 보유한 채 분기를 마쳤다. 영업활동 현금흐름은 약 10만 달러였으며, 자본적 지출은 1,150만 달러로 2분기 1,440만 달러보다 감소했다. 회사의 비GAAP 조정표에는 해당 분기 잉여현금흐름이 마이너스 1,137만 달러로 기재됐다. 회사는 잉여현금흐름을 영업활동으로 창출한 순현금에서 유형자산 및 설비 매입액을 뺀 금액으로 정의한다.

IQ SST 시연 및 AI 데이터센터 사업 파이프라인

Enphase는 텍사스주 오스틴의 연구개발 연구소에서 IQ Solid-State Transformer 기술을 이용해 13.8kV 교류를 800V 직류로 변환하는 데 성공적으로 시연했다고 밝혔다. 시연에는 전력 모듈 132개가 사용됐으며, 세 개 상 각각에 44개씩 직렬로 연결해 하나의 통합 시스템으로 작동시켰다. 회사에 따르면 IQ SST는 AI 컴퓨팅 랙의 역동적인 전력 수요를 모사하는 급격한 부하 변화 중에도 800V 직류 출력을 안정적으로 유지했다.

회사에 따르면 IQ SST는 중전압 교류를 800V 직류로 직접 변환해 기존 전력 변환 과정의 여러 단계를 없애고 에너지 손실을 줄이며 AI 컴퓨팅에 더 많은 가용 전력을 공급하도록 설계됐다. 회사가 다음 단계로 제시한 목표는 34.5kV에서의 작동을 검증하고 2026년 말까지 메가와트급 시스템을 시연하는 것이다.

해당 분기에 Enphase는 IQ SST 고객 및 파트너 파이프라인 규모를 두 배 이상 늘려 50곳을 넘어섰다. 또한 주요 하이퍼스케일러 한 곳과 글로벌 AI 컴퓨팅 선도 기업 한 곳과 적극적으로 협력하고 있으며, 이들의 기술 요구사항이 제품 아키텍처와 로드맵을 구체화하는 데 도움이 되고 있다고 밝혔다. 회사는 2027년 고객 파일럿을 예정대로 진행하고 2028년 상업 출하를 시작할 것으로 내다봤다. 2026년 10월 26일, Enphase는 Infineon Technologies와 함께 (IFX.SW ) 양사가 세계 최초라고 부르는 900V GaN 모놀리식 양방향 스위치 소자를 IQ SST 전력 모듈에 적용할 예정이라고 발표했다.

Enphase는 미국의 핵심 주택용 태양광 시장이 높은 금리와 Section 25D 연방 세액공제 종료로 계속 역풍을 맞고 있다고 밝혔다. 2027년을 앞두고 성장 동력 5가지를 제시했다. 글로벌 주택용 에너지 저장 시장을 겨냥한 5세대 IQ Battery G5, 미국의 주택용 태양광 및 배터리 보급을 확대할 Propel 선불 리스 프로그램, IQ9 Commercial Microinverters와 미국에서 출시 예정인 IQ Battery C80을 활용한 상업용 태양광, 글로벌 시장을 위한 단방향 및 양방향 EV 충전기, 차세대 AI 데이터센터용 IQ SST다.

2026년 4분기 전망

Enphase는 2026년 4분기 매출을 2억 2,500만~2억 5,500만 달러로 예상했으며, 여기에는 IQ Batteries 100~120MWh 출하가 포함된다. 이번 전망에는 약 5,120만 달러의 세이프하버 매출이 반영됐으며, 실판매량은 2026년 3분기보다 10% 감소할 것으로 가정했다.

회사는 GAAP 매출총이익률을 38.0~41.0%, 비GAAP 매출총이익률을 40.0~43.0%로 예상했다. 두 수치 모두 상호관세 영향 약 2.0%포인트를 반영하며, 비GAAP 수치에서는 주식기준보상 비용과 인수 관련 상각비를 제외했다. GAAP 영업비용은 1억 1,900만~1억 2,300만 달러, 비GAAP 영업비용은 7,600만~8,000만 달러로 예상했으며, 비GAAP 수치에서는 주식기준보상 비용과 인수 관련 상각비 약 4,300만 달러를 제외했다.

Enphase는 2026년 9월 30일로 끝나는 9개월 동안 미국 세관국경보호청으로부터 약 5,200만 달러의 관세 환급금과 관련 이자를 받았다. 이는 국제비상경제권한법에 따라 부과됐다가 Learning Resources, Inc. 대 Trump 사건에 관한 미국 대법원 판결 이후 무효화된 관세와 관련된 금액이다. 환급금 중 약 160만 달러와 4,700만 달러는 각각 3개월 및 9개월 기간의 매출원가 감소로 인식됐고, 약 10만 달러와 170만 달러는 같은 기간 이자수익으로 인식됐다. 약 330만 달러는 재고자산 원가에 자본화됐다. 매출원가 감소로 인식된 환급금 가운데 이전 기간에 기록된 관세 비용 4,330만 달러는 관련 이자 170만 달러와 함께 회사의 비GAAP 지표에서 제외됐다.

Enphase는 2026년 1분기에 2025년에 발생한 첨단 제조 생산 세액공제 2억 3,500만 달러어치를 액면가의 93%에 매각해 약 1,650만 달러의 할인액이 발생했으며, 거래 관련 수수료 약 250만 달러를 부담했다. 회사는 해당 분기의 비GAAP 지표에서 이 금액들을 제외했다.

2026년 9월 30일로 끝나는 9개월 동안 매출은 8억 6,810만 달러로, 전년 동기의 11억 2,970만 달러보다 감소했다. GAAP 순이익은 5,210만 달러로, 전년 동기의 1억 3,340만 달러보다 줄었다. 현금흐름표에는 해당 9개월 동안 2026년 만기 채권의 상환액 6억 3,250만 달러가 표시돼 있다. 총자산은 2026년 9월 30일 기준 28억 8,000만 달러로, 2025년 12월 31일 기준 35억 1,000만 달러보다 감소했다.

Enphase는 2026년 10월 27일 오후 4시 30분(미 동부시간)에 애널리스트와 투자자를 위한 콘퍼런스콜을 개최한다고 밝혔다. 회사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 생중계를 시청할 수 있으며, 녹화본은 이후 약 1년간 제공될 예정이다.