초이스 호텔스, 3분기 조정 EPS 11% 증가에 2026년 RevPAR 전망 상향

Choice Hotels International (CHH ) 회사는 2026년 9월 30일로 끝난 3분기 실적을 2026년 11월 2일 발표했다. 순이익은 5,800만 달러, 희석주당순이익은 1.28달러였으며, 회사의 3분기 실적 발표 자료에 따르면 2026년 연간 RevPAR 및 조정 EBITDA 전망을 상향하고 순이익 전망은 하향 조정했다.

총매출은 4억 5,800만 달러로, 2025년 같은 기간의 4억 4,700만 달러보다 증가했다. 순이익은 전년 대비 68% 감소했는데, 회사는 이를 주로 전년도 3분기에 합작회사 인수로 인식한 1억 달러의 이익에 따른 비교 기준 효과로 설명했다. 올해 3분기에는 주로 임대 기반 모델로 운영되는 유럽의 숙박업체를 인수할 수 있는 옵션이 포함된 약정의 종료와 관련해 2,400만 달러의 비용이 발생했으며, 소유 호텔 2곳과 관련해 600만 달러의 비현금 손상차손도 발생했다. 전년도 이익과 올해 발생한 두 비용은 조정 실적에서 제외된다.

조정 EBITDA는 1% 증가한 1억 9,300만 달러를 기록했다. 미국 로열티 수입 증가가 주된 요인이었으며, 청산 손해배상 수입 감소와 조정 판매·일반관리비 증가가 일부 상쇄했다. 청산 손해배상 수입이 전년의 950만 달러에서 330만 달러로 감소한 점을 제외하면 조정 EBITDA는 5% 증가했다. 조정 희석주당순이익은 11% 증가한 2.33달러로, 프랜차이즈 및 경영 수수료 증가와 자사주 매입의 혜택을 받았다. 프랜차이즈 및 경영 수수료는 5% 증가한 2억 400만 달러였다. RevPAR 성장과 로열티율 인상에 따른 미국 로열티 수입 증가, 프랜차이즈 가맹점 대상 프로그램 및 서비스 수입 증가, 국제 로열티 수입 증가가 주된 요인이었다.

미국 RevPAR은 분기 중 3.8% 증가했다. 객실 요금이 1.0% 오르고 객실 점유율이 160bp 상승했으며, 중남부 서부 지역과 중서부 지역의 실적이 호조를 보였다. 국제 RevPAR은 환율 변동을 제외한 기준으로 3.7% 증가했고, 카리브해와 라틴아메리카 지역이 성장을 이끌었다. 글로벌 RevPAR은 3.9% 상승했다.

글로벌 순객실 수는 2025년 9월 30일 이후 1.7% 증가해 660,614실을 기록했다. 장기 투숙형, 미드스케일, 업스케일 브랜드 전반에서 2.5% 성장한 것이 증가를 이끌었다. 미국 객실 수는 498,215실로 대체로 보합세를 보였으며, 3분기 객실 영업 종료 건수는 23% 감소했다. 국제 순객실 수는 7.3% 증가한 162,399실로, EMEA, 아시아태평양, 캐나다가 성장을 주도했다. 장기 투숙형 순객실 수는 10.7% 증가해 두 자릿수 성장세를 13분기 연속 이어갔으며, 회사는 분기 중 장기 투숙형 호텔 600호점을 개장했다.

미국에서 체결된 프랜차이즈 계약 건수는 24% 증가했으며, 개발 예정 객실 6,900실에 해당했다. 미국 전환 파이프라인은 25,500실로 늘어 2026년 6월 30일보다 6%, 전년보다 29% 증가했다. 글로벌 파이프라인은 총 78,200실이었으며, 이 가운데 96%가 장기 투숙형, 미드스케일, 업스케일 브랜드에 집중됐다. 미국 평균 로열티율은 8bp 상승해 5.23%를 기록했다.

도미니크 드래기시치 사장 겸 최고경영자는 “3분기 실적은 핵심 우선순위에서 지속적으로 진전을 보이고 있음을 보여준다. 미국 순객실 수 증가율은 3분기 연속 개선됐고, 미국 RevPAR 성장세는 강화됐으며, 자산 재활용도 진행 중”이라고 말했다. 드래기시치는 회사가 연말까지 미국 순객실 수 증가율을 약 1%로 끌어올릴 것으로 예상한다고 밝혔다.

소유 호텔 매각 및 Harvest Hosts 인수

분기 말 이후 회사는 소유 호텔 2곳을 매각해 순현금 유입액 약 3,400만 달러를 거둘 것으로 예상했으며, 두 호텔 모두의 프랜차이즈 계약은 유지했다. 2026년 11월 2일 기준 회사는 운영 중인 호텔 17곳을 소유하고 있었고, 호텔 1곳을 추가로 건설 중이었다. 2026년 첫 9개월 동안 호텔 개발 및 대출 활동에 투입한 순자본 지출은 56% 감소해 3,630만 달러를 기록했다.

2026년 10월 1일 회사는 반복 매출을 창출하는 RV 여행 구독 플랫폼 Harvest Hosts를 약 1억 3,000만 달러에 인수했다. 인수 자금은 보유 현금과 회전신용한도를 통한 차입으로 조달했다.

2026년 9월 30일 기준 총 가용 유동성은 9억 2,800만 달러였으며, 직전 12개월 기준 순부채/조정 EBITDA 비율은 3.2배로 회사의 목표 범위인 3.0~4.0배 안에 들었다. 회사는 2026년 8월 만기일이 2029년 8월인 5억 달러 규모의 무담보 기간 대출을 완료해 차환한 부채의 차입 가산금리를 15bp 낮췄다. 2026년 첫 9개월간 영업현금흐름은 1억 2,200만 달러로 전년 동기의 1억 8,500만 달러보다 감소했다. 회사는 주로 계약 종료 관련 지급액, 프랜차이즈 계약 취득 비용 증가, 마케팅 및 예약 시스템 관련 상환 대상 비용 증가가 감소의 원인이라고 설명했다. 회사는 해당 9개월 동안 배당금 3,900만 달러와 자사주 매입 1억 7,200만 달러를 통해 총 2억 1,100만 달러를 주주에게 환원했다.

2026년 연간 전망 수정

회사는 2026년 연간 전망의 몇 가지 지표를 수정했다.

회사는 순이익 전망 범위가 낮아진 주된 이유로 가맹점 대상 도구와 고객 서비스 제공 역량에 대한 투자 확대에 따른 마케팅 및 예약 시스템 관련 환급 비용 증가 예상, 2,400만 달러의 계약 해지 비용, 600만 달러의 자산 손상차손, 관계기업 지분법이익 감소 예상, 이자 비용 증가를 들었다. 조정 EBITDA 전망치의 중간값을 상향한 데에는 글로벌 RevPAR 개선, 미국 로열티 요율의 인상 폭 확대, Harvest Hosts 인수와 호텔 2곳 매각에 따른 순이익 100만 달러 추정치가 반영됐다. 다만 조정 판매관리비(SG&A) 증가가 이를 일부 상쇄했다.

Harvest Hosts를 제외한 조정 판매관리비(SG&A)는 전략적 이니셔티브와 인공지능 기반 역량에 대한 일회성 지출, 그리고 매출채권 충당금 증가를 주된 요인으로 약 9% 늘어날 것으로 전망된다. 호텔 개발 관련 활동에 대한 순자본 지출은 추가 호텔 매각이 없다는 가정 아래 2025년 1억 340만 달러에서 2026년 약 2,000만 달러로 감소할 것으로 예상된다.