Cboe, Robinhood를 최초 소매 브로커로 선정해 KPI 바이너리 옵션을 계획

Cboe Global Markets (C67.DE ) 2026년 9월 30일 발표한 바에 따르면, Cboe는 규제 승인에 따라 2026년 10월에 출시될 예정인 새로운 카테고리의 바이너리 옵션 계약을 기업별 핵심성과지표(KPI)에 연계해 출시할 계획이다. Robinhood는 출시 시점에 고객에게 해당 제품을 제공하는 최초 소매 브로커가 될 것이다.

이 발표는 텍사스 주 휴스턴에서 열린 Robinhood의 제3회 연례 HOOD Summit에서 이루어졌다. Cboe는 처음에 가장 활발히 거래되는 미국 주식 중 일부를 대표한다고 밝힌 23개의 미국 상장 기업에 대한 계약을 상장할 계획이다.

Robinhood는 제품을 하루 먼저 미리 공개했다. 2026년 9월 29일 뉴스룸 게시물에서, 휴스턴 조지 R. 브라운 컨벤션 센터에서 열린 HOOD Summit 2026에서 발표된 바에 따르면, Robinhood는 예측 시장 허브에서 ‘수익 계약’이라 부르는 제품을 출시한다고 밝혔다. 이는 Cboe를 통해 제공되는 바이너리 옵션 계약으로, 기업이 실적을 초과했는지, 매출 목표를 달성했는지, 주요 재무 이정표를 넘어섰는지와 같은 기업별 KPI에 대해 거래할 수 있게 한다. Robinhood는 이 계약이 옵션 승인을 필요로 하며, 3분기 실적 시즌에 앞서 향후 몇 주 안에 자격을 갖춘 고객에게 순차적으로 제공될 것이라고 말했다.

계약 설계 및 지급 조건

Robinhood 게시물의 공시 내용에 따르면, 바이너리 KPI 옵션은 발행사의 기초 KPI에 기반한 거래소 상장 현금 결제 옵션 계약이다. 콜 바이너리 KPI 옵션은 만기 시 기초 KPI의 정산 가치가 행사가격 이상이면 지급되며, 풋 바이너리 KPI 옵션은 정산 가치가 행사가격 이하이면 지급된다.

공시에서 밝힌 바에 따르면, 정산 가치는 발행사의 주식 시장 가격이 아니라, 발행사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 실적 관련 보고서에서 보고한 특정 재무 또는 운영 지표가 해당 조건을 충족하는지 여부에 따라 결정된다. 각 계약의 최대 지급액은 $1.00이며, 바이너리 KPI 옵션은 표준 주식 옵션 계약의 100배와 달리 배수 1을 적용한다.

Cboe는 KPI 바이너리 옵션이 투자자에게 특정 기업 지표와 기업 이벤트에 대한 포지션을 취할 수 있는 방법을 제공하며, 이는 SEC가 규제하는 제품으로서 자사의 등록된 미국 증권거래소에서 거래된다고 밝혔다. 회사는 이 제안된 프레임워크가 현재 지정 계약 시장에서 거래되는 유사한 이벤트 기반 계약과 차별화된다고 설명하고, 이러한 증권 제품은 미국 증권 시장의 투명성, 감독 및 투자자 보호 체계 내에서 거래되어야 하며, 연방 차원의 주 증권 등록 요건 선점 혜택을 포함한다고 밝혔다. Cboe는 이번 출시가 직관적이고 이벤트 중심이며 투자자들이 주목하는 기업에 직접 기반한 제품에 대한 투자자 수요 증가와 맞물려 진행된다고 말했다.

규제 검토를 전제로 Cboe는 2026년 말까지 KPI 바이너리 옵션에 대한 수수료를 부과하지 않을 예정이다. Robinhood도 연말까지 계약 수수료를 부과하지 않을 것이라고 밝혔다.

Cboe의 소매 확장 및 대체 투자 제품 담당 책임자인 JJ Kinahan은 Cboe의 2026년 9월 30일 발표에서 “이 KPI 계약은 주요 기업 지표에 대한 노출을 제공하도록 설계되었으며, 투자자에게 매 분기 추적되고 헤드라인을 만드는 개별 요소들을 세밀하게 거래할 수 있는 방법을 제공한다”고 말했다. Kinahan은 Cboe가 이 계약들을 투자 가능한 이벤트 계약으로서, 목표 노출을 추구하는 체계적 트레이더부터 KPI가 기업 실적에 어떻게 영향을 미치는지 더 잘 이해하고자 하는 소매 투자자까지 폭넓은 시장 참여자들에게 매력적일 것으로 보고 있다고 전했다.

Robinhood의 최고 중개 책임자 Steve Quirk는 “수익 계약은 소매 투자자에게 전략을 설계하는 또 다른 도구를 제공하며, 예상되는 기업 KPI에 대해 보다 정밀하게 거래할 수 있는 방법을 제공한다”고 말했다.

청산 등록 신청

이 이니셔티브의 일환으로 Cboe는 미국 청산소인 Cboe Clear U.S., LLC를 Covered Clearing Agency(커버드 청산 기관)로 임시 등록하기 위해 SEC에 신청서를 제출했다. 규제 검토 및 승인을 전제로 Cboe Clear U.S.는 KPI 계약을 청산하게 된다. 해당 청산소는 현재 CFTC가 규제하는 파생상품을 청산하고 있다.

초기 등록이 완료된 후, Cboe Clear U.S.는 규제 승인을 전제로 기존 제품을 넘어 새로운 제품을 지원하기 위해 청산 서비스를 확대할 기회를 모색할 수 있으며, 여기에는 토큰화된 바이너리 증권 옵션이 포함될 가능성이 있다. Cboe는 이 계획이 장기적으로 미국 청산 사업을 새로운 제품 카테고리로 확장하려는 보다 넓은 전략을 반영한다고 설명했다.

Cboe의 파생상품 글로벌 책임자 Rob Hocking은 이번 이니셔티브가 Cboe가 상장, 거래 및 청산 전반에 걸친 강점을 활용하고, 신뢰받는 규제 시장을 운영해 온 역사를 바탕으로 그가 ‘다음 세대 시장 및 제품’이라 부르는 것을 구축하는 사례라고 말했다. 그는 Cboe의 미국 청산 역량 확대가 회사의 경쟁력을 더욱 강화하고 전통 및 비전통 금융 상품 모두를 지원할 수 있는 능력을 넓힐 것이라고 언급했다.