American Tower, 3단계 시니어 채권 제공 가격 책정

American Tower Corporation은 2026년 9월 9일에 3개의 트랜치로 구성된 시니어 무담보 채권의 등록 공모 가격을 책정했으며, 이는 회사의 가격 발표에 따라 이루어졌습니다. 이번 공모는 2031년 만기 5.300% 채권 총액 5억 달러, 2033년 만기 5.560% 채권 총액 5억 달러, 그리고 2036년 만기 5.750% 채권 총액 6억 달러로 구성됩니다.

2031년 채권은 액면가의 99.718% 가격으로, 2033년 채권은 99.776%, 2036년 채권은 99.497% 가격으로 발행됩니다. American Tower는 인수 할인 및 추정된 공모 비용을 차감한 후 순수익이 15억 7,990만 달러가 될 것으로 예상합니다.

회사는 순수익을 2026년 만기 1.450% 시니어 채권 총액 6억 달러 상환, 60억 달러 규모의 시니어 무담보 다통화 순환 신용 시설에 대한 기존 부채 상환, 그리고 일반 기업 목적에 사용할 계획이라고 밝혔습니다.

J.P. Morgan Securities LLC, BofA Securities, Inc., Citigroup Global Markets Inc., Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC 및 Scotia Capital (USA) Inc.가 공동 북런 매니저로 활동하고 있습니다. 이번 공모는 유효한 선반 등록서(등록 번호 333-287714) 하에 2025년 6월 2일자 전망서와 2026년 9월 9일자 전망서 보충서를 통해 증권거래위원회에 제출되었습니다.

채권 조건

전망서 보충서에 따르면, 2031년 채권은 2031년 9월 15일에, 2033년 채권은 2033년 9월 15일에, 2036년 채권은 2036년 9월 15일에 만기가 도래합니다. 현금 이자는 매년 3월 15일과 9월 15일에 반기마다 지급되며, 2027년 3월 15일부터 시작됩니다. 이자는 전년 3월 1일 및 9월 1일에 기록된 보유자에게 지급되며, 30일이 12개월인 360일 연을 기준으로 계산됩니다.

이 채권은 American Tower Corporation의 일반 무담보 채무이며, 회사의 다른 시니어 무담보 부채와 동일한 지급 순위를 가집니다. 이 채권은 보증인이 아닌 회사 자회사의 기존 및 향후 모든 부채 및 기타 의무에 대해 구조적으로 종속되며, 담보 자산이 보장하는 범위 내에서 모든 담보 부채보다 실질적으로 하위에 위치합니다. 또한 이 채권은 상환기금(sinking fund)의 적용을 받지 않습니다.

American Tower는 언제든지 전부 또는 일부를 선택적으로 상환할 수 있습니다. 2031년 채권의 경우 2031년 8월 15일 이전, 2033년 채권은 2033년 7월 15일 이전, 2036년 채권은 2036년 6월 15일 이전에 상환할 경우, 상환 가격은 원금의 100%와 남은 원금 및 이자 지급액을 적용 가능한 국채 금리와 스프레드로 할인한 현재가치 중 더 큰 금액에 발생한 이자와 미지급 이자를 더한 금액이 됩니다. 해당 날짜(만기 1개월, 2개월, 3개월 전) 이후에는 상환 가격이 원금 100%에 발생한 이자와 미지급 이자를 더한 금액이 됩니다.

보충서에 정의된 지배구조 변경 및 신용등급 하락이 발생할 경우, American Tower는 모든 채권을 총 원금의 101%에 발생한 이자와 미지급 이자를 더한 가격으로 재구매 제안을 해야 합니다. 채권 계약서의 약정은 회사가 담보권을 설정하거나 합병·통합·자산 매각을 하는 능력을 제한하며, 다수의 예외 조항이 적용됩니다.

채권은 최소 $2,000 단위로 발행되며 이후에는 $1,000 단위로 추가 발행됩니다. American Tower는 해당 채권을 증권거래소나 자동 딜러 견적 시스템에 상장할 계획이 없으며, 현재 공개 시장도 존재하지 않습니다. 인수기관은 The Depository Trust Company(클리어스트림 및 유로클리어 포함)를 통해 T+3 결제 사이클로 전자책 형태로 채권을 전달할 것으로 예상합니다. U.S. Bank Trust Company, National Association은 2025년 6월 2일자 채권 계약서에 따라 수탁자이며, 해당 계약서와 채권은 뉴욕 주법에 따라 규율됩니다.

신용 시설 및 자본 구조

순수익의 사용이 확정되기 전까지는 단기 유가증권에 일시적으로 투자될 수 있으며, 경영진은 그 사용에 대해 광범위한 재량을 갖습니다(보충서에 명시). 현재 상환 중인 다통화 시설인 2021년 다통화 신용 시설은 2029년 5월 1일에 만기가 도래하며, 두 개의 선택적 연장 기간을 포함하고 현재는 Term SOFR에 0.875%를 더한 금리로 이자를 지급하고 있습니다. 이 시설에 대한 차입금은 주로 기존 부채 상환 및 일반 기업 목적에 사용되었으며, 일부 인수기관 및 그 계열사는 해당 시설의 대리인, 대출자 및 주선자로서 채권으로부터 일부 수익을 받을 수 있습니다.

보충서의 자본표에 따르면 2026년 6월 30일 현재 2021년 다통화 신용 시설에 대한 미상환 금액은 10억 8,500만 달러이며, 2026년 만기 1.450% 시니어 채권은 역사적 기준으로 5억 9,970만 달러가 계상되어 있습니다. 제시된 조정 열은 이번 공모와 순수익 적용을 반영하여 1.450% 채권을 완전히 제거합니다.

2026년 6월 30일 기준 역사적 기준으로, 표는 총 장기 부채(현재 부분 포함)가 371억 896만 달러, 총 자본이 102억 525만 달러, 총 자본총계가 474억 421만 달러임을 보여줍니다. 현금 및 현금성 자산은 176억 250만 달러이며, 여기에는 제한된 자금 1억 301만 달러가 제외됩니다. 표의 각주에서는 이 수치가 2026년 7월 13일에 기록일인 2026년 6월 12일 기준 보통주 주주에게 배당된 약 8억 3,410만 달러의 배당금이나, 2026년 6월 30일 이후 회사가 이전에 발표한 자사주 매입 프로그램에 따라 수행된 보통주 매입을 반영하지 않았다고 명시하고 있습니다.

2026년 6월 30일 현재, 회사의 자회사는 내부거래 부채를 제외하고 약 18억 달러의 총 부채 의무를 가지고 있었습니다. 이 금액에는 두 개의 특수목적 자회사의 부채를 담보로 하고, 해당 자회사가 보유한 5,018개의 방송 및 무선 통신 타워와 관련 자산에 대한 담보권(주로 저당권)으로 보증된 18억 달러 규모의 타워 수익 증권이 포함되며, 여기에 CoreSite DE1 채권에 따른 약 320만 달러와 약 1,440만 달러의 금융리스가 추가됩니다. 자본표 섹션에 기술된 거래를 반영한 후, 회사는 60억 달러 규모의 다통화 시설 및 별도의 40억 달러 시니어 무담보 순환 신용 시설에서 이용 가능액과 상계된 약 3,940만 달러의 미사용 신용장(undrawn letters of credit)이 남게 됩니다.

American Tower는 미국 연방 소득세 목적상 부동산 투자 신탁(REIT)으로 운영되며, 2026년 6월 30일 현재 전 세계에 148,000개 이상의 통신 사이트와 미국 전역에 30개의 데이터 센터 시설을 보유하고 있습니다. 보충서에 따르면 2026년 8월 8일에 Stonepeak Partners LP와 연계된 투자 차량이 보유한 의무 전환 우선주가 회사의 미국 데이터 센터 사업에서 보통주로 전환되었으며, 이로 인해 American Tower는 약 64%의 지배적 소유 지분을, Stonepeak은 약 36%를 보유하게 되었습니다. 원래 투자 계약은 2022년에 체결되었습니다.