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L’utile di Wayfair nel terzo trimestre raggiunge i 62 milioni di dollari, mentre i ricavi negli Stati Uniti crescono dell’11,4%
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Il 4 novembre 2026, Wayfair ha registrato un utile netto di 62 milioni di dollari nel terzo trimestre, tornando in positivo dopo la perdita di 99 milioni dell’anno precedente, grazie alla crescita a doppia cifra negli Stati Uniti che ha trainato i ricavi, ha dichiarato il rivenditore di articoli per la casa nel suo comunicato sui risultati del terzo trimestre. L’utile diluito per azione è stato di 0,45 dollari, rispetto a una perdita di 0,76 dollari.
I ricavi netti del trimestre chiuso il 30 settembre 2026 sono aumentati del 9,7%, raggiungendo i 3,42 miliardi di dollari, con un incremento di 303 milioni rispetto all’anno precedente. I ricavi netti negli Stati Uniti sono cresciuti dell’11,4%, a 3,04 miliardi di dollari, mentre quelli internazionali sono diminuiti del 2,3%, a 380 milioni di dollari. L’incremento di 312 milioni sul mercato statunitense ha più che compensato il calo di 9 milioni a livello internazionale.
Il reddito operativo è salito a 106 milioni di dollari, rispetto ai 38 milioni dell’anno precedente. Il confronto dell’utile netto ha beneficiato anche dell’assenza di una perdita di 99 milioni di dollari per estinzione del debito, contabilizzata nel trimestre del 2025; nel 2026 non è stato registrato alcun onere di questo tipo. L’EBITDA rettificato, che esclude tale perdita sul debito e altre voci, tra cui ammortamenti, compensi basati su azioni e relative imposte, interessi e imposte, è salito a 236 milioni di dollari, rispetto ai 208 milioni. Il margine è migliorato dal 6,7% al 6,9%, mostrando una crescita degli utili anche escludendo le perdite per estinzione del debito da entrambi i periodi.
La crescita degli ordini compensa il calo del valore medio degli acquisti
Gli ordini consegnati sono aumentati del 12,2%, raggiungendo gli 11,0 milioni, più rapidamente dei ricavi, mentre il valore medio degli ordini è sceso a 311 dollari, dai 317. Nel complesso, è l’aumento dei volumi, non quello degli importi spesi per acquisto, a trainare la crescita delle vendite. I clienti attivi, definiti come gli acquirenti che hanno effettuato almeno un acquisto direttamente da Wayfair nei 12 mesi precedenti, sono aumentati del 4,7%, arrivando a 22,2 milioni.
I ricavi netti per cliente attivo negli ultimi 12 mesi sono aumentati del 3,1%, raggiungendo i 596 dollari. I clienti abituali hanno effettuato 8,8 milioni di ordini, in crescita dell’11,4%, pari all’80,0% degli ordini consegnati: un dato pressoché invariato rispetto all’80,1% di un anno prima. Wayfair ha quindi generato più ordini grazie a una base clienti più ampia, nonostante il calo del valore medio degli ordini.
L’amministratore delegato Niraj Shah ha definito il trimestre il migliore di Wayfair in termini di crescita nel periodo post-pandemico e il terzo trimestre con il margine di EBITDA rettificato più alto dal 2020.
Shah ha descritto il settore statunitense come sostanzialmente stabile e ha collegato la sua valutazione delle quote di mercato ai dati operativi: «Lo slancio che stiamo registrando in termini di ordini e clienti ci fa ritenere che i guadagni di quota siano strutturali e che siamo ancora nelle fasi iniziali».
La crescita degli utili negli Stati Uniti contrasta con le perdite internazionali
A livello lordo, la redditività non ha tenuto il passo con le vendite. L’utile lordo è salito a 1,012 miliardi di dollari, dai 934 milioni, ma il margine lordo è sceso dal 30,0% al 29,6%. Il quadro è migliorato considerando i costi diretti legati alla domanda e al servizio. L’utile di contribuzione non-GAAP di Wayfair, calcolato sottraendo dall’utile lordo rettificato i costi del servizio clienti, le commissioni dei venditori e le spese pubblicitarie, e aggiungendo i compensi basati su azioni e le relative imposte inclusi nei costi del servizio clienti e nelle commissioni dei venditori, è aumentato a 550 milioni di dollari, dai 493 milioni. Il margine è salito dal 15,8% al 16,1%, mentre le spese pubblicitarie sono aumentate a 338 milioni di dollari, dai 330 milioni.
I risultati dei segmenti mostrano quanto il miglioramento complessivo dipendesse dall’attività negli Stati Uniti. L’EBITDA rettificato negli Stati Uniti è salito a 261 milioni di dollari, dai 209 milioni, mentre la perdita di EBITDA rettificato del segmento internazionale si è ampliata a 25 milioni di dollari, da 1 milione. Le attività negli Stati Uniti hanno quindi generato il miglioramento dell’EBITDA rettificato del gruppo, assorbendo al contempo un impatto negativo più consistente dal segmento internazionale.
La generazione di cassa è migliorata insieme agli utili. Il flusso di cassa operativo è aumentato a 198 milioni di dollari, dai 155 milioni, mentre il flusso di cassa libero è salito a 136 milioni, dai 93 milioni. Wayfair definisce il flusso di cassa libero come il flusso di cassa operativo al netto degli acquisti di immobili e attrezzature e dei costi di sviluppo di siti e software. La liquidità, inclusi equivalenti di cassa e investimenti a breve termine, ammontava a 1,1 miliardi di dollari; la liquidità totale era pari a 1,5 miliardi, includendo la disponibilità di credito rotativo.
Nel trimestre, la ripresa degli utili di Wayfair è stata accompagnata da una maggiore attività negli ordini negli Stati Uniti e da una migliore redditività sul mercato interno, ma il miglioramento non è stato uniforme in tutta l’azienda. Il margine lordo si è ridotto e la perdita internazionale si è ampliata, nonostante l’aumento della generazione di cassa. La questione centrale per i risultati successivi è se la maggiore domanda negli Stati Uniti potrà continuare a compensare queste pressioni.
