Uptober 2025: La tendenza rialzista di ottobre di Bitcoin può continuare?

Settembre è alle nostre spalle, e ora guardiamo a un periodo che è stato il più rialzista per Bitcoin (BTC ) e per il più ampio mercato cripto.

Ciò che ci attende è ‘Uptober’. Il termine combina le parole “up” e “October” ed è usato per descrivere il mese in cui Bitcoin e gli altcoin sperimentano un’impennata di prezzo. 

Storicamente, 10 volte su 12 dal 2013, Bitcoin ha avuto un ottobre verde con una performance media del 20,24%. Già, Bitcoin ha avviato ottobre con una nota davvero rialzista, con il prezzo di BTC che ha superato i $118,000.

Questo avvio positivo (+2,82%) del Q4 segue una performance positiva del 6,31% nel Q3. Prima di ciò, Bitcoin ha registrato ritorni solidi del 29,7% nel Q2, dopo una performance del -11,82% nel Q1 di quest’anno, secondo i dati di CoinGlass.

Curiosamente, mentre il prezzo di Bitcoin ha avuto un periodo difficile nelle ultime settimane, ha comunque chiuso il mese scorso con un rialzo del 5,16%, il che lo rende il terzo miglior settembre nella storia della più grande criptovaluta al mondo.

L’anno scorso, Bitcoin ha avuto un settembre record con quasi il 7,3% di ritorni, seguito dalla performance positiva del 6,04% del 2016. Con settembre che chiude in territorio positivo, il mese verde ha creato una configurazione potente per ulteriori guadagni.

In effetti, ogni volta che Bitcoin ha chiuso una candela mensile verde a settembre, come nel 2015, 2016, 2023 e 2024, l’ultimo trimestre dell’anno ha generato ritorni impressionanti, in media oltre il 53%. E nel Q4, ottobre tende a fungere da punto di accensione per i prezzi che salgono ulteriormente.

Perché ottobre favorisce Bitcoin?

Siamo ora nel mese storicamente rialzista. Con un aumento del 60,8% nel valore di BTC, il 2013 ci ha regalato il miglior ottobre, mentre il peggiore è stato un calo del 12,95% durante il mercato orso dell’anno successivo (2014). Curiosamente, l’unico altro mese rosso è stato durante il mercato orso del 2018, quando l’asset digitale ha registrato una performance negativa del 3,83%.

Negli anni post-halving, la stagionalità porta Bitcoin a estendere i suoi guadagni a novembre, che può continuare anche a dicembre in alcuni anni, poiché la narrazione di carenza di offerta e l’afflusso di capitale spingono BTC più in alto. 

Mentre la storia non si ripete esattamente, spesso rima, e un modello rialzista simile questa volta può vedere Bitcoin superare il picco di $124K per raggiungere nuovi massimi intorno a $150.000 e possibilmente anche $170.000.

Ma perché Bitcoin performa così bene a ottobre? Beh, generalmente ci sono diversi motivi possibili. Per prima cosa, ottobre segna la fine del terzo trimestre dell’anno, il che significa che istituzioni finanziarie, corporazioni e aziende cripto hanno terminato i ribilanciamenti di portafoglio che effettuano alla fine di ogni trimestre. 

Con le vendite concluse, gli investitori iniziano ad acquistare prima del prossimo ribilanciamento a dicembre, che tende a includere il tax harvesting, ovvero la vendita di investimenti poco performanti per compensare i guadagni di capitale derivanti dalla vendita di altri investimenti a profitto, riducendo così il carico fiscale.

Senze contare, Bitcoin ha subito un sell‑off nelle ultime settimane, scendendo sotto i $110K all’inizio e alla fine di settembre. Una correzione tende a eliminare l’eccesso di leva e a favorire una tendenza al rialzo più sana.

Oltre alla stagionalità, il calo dell’estate sostiene l’‘Uptober’. In generale, la narrativa intorno all’‘Uptober’ guida anche le decisioni degli investitori. 

Molti trader e investitori comprano in anticipazione del prossimo ‘Uptober’, creando un ciclo auto‑realizzante di slancio positivo. La convinzione collettiva nella storicamente forte performance di ottobre porta a una domanda aumentata, spingendo i prezzi più in alto prima che emergano catalizzatori fondamentali. 

Ma non c’è alcuna garanzia che ciò avvenga. Infatti, con il comportamento speculativo che amplifica la volatilità di mercato, l’entusiasmo intorno all’‘Uptober’ può trasformarsi in paura se i guadagni attesi non si materializzano.

Tuttavia, non siamo privi di catalizzatori questa volta, quindi, ora, diamo un’occhiata a quei driver che possono aiutare l’‘Uptober’ a realizzarsi. 

I reset di mercato e la formazione di un minimo per il decollo

Meno di due mesi fa Bitcoin aveva raggiunto un massimo storico (ATH) sopra i $124.000. Da allora, l’asset cripto ha mostrato molta volatilità, scendendo fino a $107.500. 

La scorsa settimana, ciò è avvenuto in mezzo a un’ondata di massicce liquidazioni e pressione di vendita. Ma non è stato davvero negativo per l’asset digitale.

Come ha osservato Swissblock, il recente flush ha eliminato “l’eccesso di leva e ha resettato il mercato al costo base”, e “Questo è il modo in cui si costruiscono i minimi.”

L’algoritmo di trading proprietario focalizzato su cripto ha pubblicato su X mercoledì per condividere le sue opinioni di mercato, osservando che, a differenza dei veri mercati orsi, dove la liquidità collassa, attualmente la liquidità rimane forte. La liquidità è effettivamente rimasta stabile mentre la crescita della rete è leggermente diminuita, una configurazione che si è verificata anche lo scorso ottobre “poco prima della grande corsa verso novembre,” ha aggiunto.

“BTC è ipervenduto rispetto alla sua media a lungo termine, riecheggiando i minimi dei cicli passati. Con la liquidità stabile e i fondamentali intatti, questo sembra un reset di minimo, non un’inversione di tendenza.”

– Swissblock

Con i prezzi che rimbalzano il primo giorno del mese verde, sembra certamente che Bitcoin possa aver toccato il minimo.

Nonostante l’azione di prezzo positiva di questa settimana, alcuni trader di Bitcoin si aspettano ancora più ribassi prima che l’asset si lanci verso l’alto.

“Penso che presto avremo una correzione più ampia, per eliminare il livello di liquidità settimanale di $98k. Detto ciò, potrebbe esserci una configurazione a breve termine che precede quella correzione. In generale penso che andremo più in alto nel Q4, quindi un dump precoce è un’opportunità d’acquisto.”

– Trader Mayne

Per il re cripto, una forte resistenza è presente sopra i $120K, che deve essere superata per raggiungere nuovi massimi, che potrebbero arrivare prima o poi.

Se guardiamo on‑chain, presenta una prospettiva rialzista per il più grande asset cripto del mondo, con una capitalizzazione di mercato di $2,3 trilioni.

L’indice premium di Coinbase mostra un accumulo costante di Bitcoin da parte degli investitori statunitensi, con dati che evidenziano attività di acquisto durante il terzo trimestre. Questo tipo di domanda spot non si vedeva da inizio luglio, quando ha spinto il prezzo da $105K a oltre $123K in meno di due settimane.

Poi c’è lo Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD) su base 90‑giorni, che traccia la differenza cumulativa tra volumi di acquisto e vendita di mercato. Recentemente è diventato positivo, suggerendo che l’attività di acquisto supera quella di vendita.

Venti macro: Tassi, Dollaro & Oro

Al momento della stesura, BTC/USD è scambiato a $117,500, in rialzo del 23% anno‑to‑date (YTD) e dell’87,8% nell’ultimo anno ma in calo del 5,4% rispetto al picco.

Mentre alcuni temono che i prezzi di Bitcoin abbiano raggiunto il picco in questo ciclo, molti prevedono ancora nuovi massimi, puntando sulla massiccia performance dell’oro. Mentre BTC è rimasto bloccato negli ultimi mesi, oro e azioni hanno continuato a fare nuovi ATH ripetutamente.   

Il tradizionale bene rifugio sta attualmente scambiando a un nuovo picco di $3,895 per oncia. 

Ci si prevede che Bitcoin segua l’oro una volta che il metallo prezioso prenderà una pausa. Inoltre, i guadagni successivi dell’oro digitale sarebbero molto maggiori poiché Bitcoin tende a sovraperformare i rendimenti percentuali dell’oro fino a dieci volte.

“Il mercato toro in bitcoin non è ancora iniziato,” ha detto Dan Tapiero, CEO di 50TFunds, indicando un modello “massiccio cup and handle” in BTC/XAU.

Il metallo prezioso beneficia di acquisti costanti da parte delle banche centrali, dell’incertezza geopolitica e di un dollaro USA debole. L’indice USD è attualmente a 97,7, in calo rispetto al massimo di 110 all’inizio dell’anno e al massimo pluriennale di quasi 115 che il DXY ha toccato a settembre 2022.

Il dollaro, in difficoltà nel raggiungere il livello 98,5, riflette una minore fiducia nella situazione fiscale del paese. Con l’USD che diventa più debole rispetto ad altre valute, ciò tende a rendere le importazioni più costose, rallentando così i consumi. 

La debolezza dei dati sul mercato del lavoro aggiunge preoccupazioni crescenti. Il Bureau of Labor Statistics statunitense ha recentemente segnalato che le offerte di lavoro si avvicinano al livello più basso degli ultimi cinque anni. Nel frattempo, le richieste di indennità di disoccupazione federali sono circa il doppio rispetto all’anno scorso.

Nonostante l’incertezza, il mercato azionario statunitense continua a mostrare resilienza, raggiungendo nuovi massimi, mentre i trader anticipano ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Il mese scorso, la Fed ha ridotto i tassi di 25 punti base, portandoli nella fascia 4%-4,25% e ha segnalato altri due tagli prima della fine dell’anno. Sono attesi ulteriori iniezioni di liquidità poiché il totale degli attivi sul bilancio della Fed si è stabilizzato lo scorso mese dopo una diminuzione per trenta mesi consecutivi. Un potenziale rovesciamento può sostenere i mercati risk‑on come azioni e cripto.

Ma con la chiusura del governo USA, i trader potrebbero dover attendere un po’ prima di vedere tassi più bassi.

Mercoledì, il governo ha chiuso le sue operazioni dopo che il Congresso e la Casa Bianca non sono riusciti a raggiungere un accordo di finanziamento.

Ciò significa che grandi eventi, come i dati sulle paghe, che dovevano essere pubblicati questa settimana, potrebbero non avvenire. I dati arriveranno comunque, ma nel frattempo il ritardo può generare volatilità. 

Come ha scritto John Reid, Head of Macro and Thematic Research di Deutsche Bank (DB ), in una nota:

“Nel ottobre 2013, la chiusura ha significato che non abbiamo ricevuto il rapporto sull’occupazione di settembre fino al 22 del mese.”

Quindi, come reagirà il mercato? Beh, ci si dovrebbe aspettare volatilità. L’ultima volta che i mercati cripto hanno vissuto una chiusura governativa è stato dodici anni fa. La prima chiusura governativa di Bitcoin è durata 16 giorni, durante i quali il prezzo è aumentato del 14%. Ma erano i primi giorni di Bitcoin, quando veniva scambiato intorno a $150 per moneta. Da allora, il mercato è maturato significativamente. 

La chiusura più recente che Bitcoin ha affrontato è avvenuta durante il mercato orso. Questa chiusura più lunga è durata 35 giorni, dal 22 dicembre 2018 al 25 gennaio 2019, durante i quali il prezzo di BTC è sceso del 6%. 

Quella, tuttavia, è stata la fine del ciclo, a differenza di questa volta, in cui l’asset digitale sta catturando una domanda istituzionale significativa.

Assorbimento dell’offerta di Bitcoin a ritmo record

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Il pivot della Fed verso l’allentamento con i tagli dei tassi è un grande vento di coda per i prezzi di Bitcoin. Ma c’è un fattore ancora più grande che determina la direzione dell’asset digitale: l’afflusso istituzionale.

Gli ETF spot statunitensi (ETFs) hanno guidato il movimento di Bitcoin in questo ciclo, assorbendo costantemente l’offerta con decine di milioni di dollari di flussi giornalieri.

Nel Q3, gli ETF Bitcoin hanno registrato $7,8 miliardi di afflussi, portando i flussi YTD a $21,5 miliardi. Dalla loro nascita, hanno catturato ben $57 miliardi.

Tutta questa attività è stata un vantaggio per emittenti come BlackRock (BLK ), che ha generato $260 milioni di fatturato dalle sue offerte ETF negli ultimi due anni. Questo include $42 milioni da ETF Ethereum e $218 milioni da Bitcoin.

Ora, solo a settembre, gli afflussi negli ETF Bitcoin hanno superato i $240 milioni. 

Nei due ultimi giorni del mese scorso, gli ETF Bitcoin hanno registrato $947,9 milioni in ETF. Non è stato solo Bitcoin, però; gli ETF Ethereum (ETH ) hanno anche attirato forti flussi, registrando $674,4 milioni di afflussi. Questi afflussi hanno spinto il prezzo di Ether a salire a $4.330, che ha chiuso un settembre rosso del -5,71% ma ora è positivo del 4,48% in ottobre. ETH è attualmente in calo del 12,5% rispetto al suo ATH di $4.946 raggiunto poco più di un mese fa.  

Il forte flusso di capitale istituzionale negli ETF mostra una chiara domanda sia per Bitcoin che per Ethereum.

Gli afflussi cumulativi dei prodotti di investimento cripto globali “rimangono sostanziali” nonostante i recenti deflussi. Gli afflussi mese‑to‑date sono a $4 miliardi e gli afflussi anno‑to‑date a $39,6 miliardi, “mantenendo lo slancio per potenzialmente eguagliare il record dell’anno scorso di $48,6 miliardi,” ha scritto James Butterfill, Head of Research di CoinShares (CSHR ), in un rapporto della scorsa settimana. 

Ha specificamente notato i fondi Solana (SOL ) e XRP come outlier, potenzialmente in attesa dei prossimi lanci di ETF USA.

È degno di nota che Vanguard Group sta attualmente valutando se consentire il trading di ETF cripto sulla sua piattaforma. Con Vanguard che conta oltre 50 milioni di investitori e circa $11 trilioni di asset, una decisione positiva potrebbe portare una nuova ondata di afflusso di capitale.

Oltre agli ETF, Bitcoin sta vedendo anche molta attività di acquisto da parte di società pubbliche. Tra queste, Strategy (MSTR ), Metaplanet (MTPLF) e MARA Holdings (MARA ) rappresentano i maggiori accumulatori di Bitcoin.

La società giapponese di tesoreria Bitcoin Metaplanet ha recentemente acquisito 5.268 BTC per 91,6 miliardi di yen giapponesi ($623 milioni), portando le sue partecipazioni totali a 30.823 BTC e rendendola la quarta più grande società di tesoreria Bitcoin quotata al mondo, dietro a Strategy, MARA Holdings e XXI. 

Un totale di 180 società pubbliche ha adottato un modello di acquisizione di Bitcoin. 

Strategy ha anche riferito di aver acquisito ulteriori 196 BTC per circa $22,1 milioni a un prezzo medio di $113.048 per BTC tra il 22 e il 28 settembre, portando le partecipazioni totali della società a 640.031 BTC (valore $74,5 miliardi). L’ultimo acquisto è stato finanziato con i proventi della vendita di MSTR, STRF e STRD.

Tutti questi acquisti, mentre l’offerta fissa di Bitcoin è limitata a 21 milioni, suggeriscono un potenziale shock di offerta che può spingere BTC verso una nuova scoperta di prezzo.

Prospettive degli altcoin e catalizzatori di settore in Uptober

Se guardiamo al mercato più ampio, è Bitcoin a dettare la direzione per l’intera industria delle criptovalute. Quindi, se BTC riesce a performare bene, anche gli altcoin dovrebbero godere di slancio positivo, sebbene finora solo una manciata di altcoin abbia mostrato una performance fuori scala. 

Questo ciclo non è stato favorevole per la maggior parte degli altcoin. È possibile che facciano un rally folle verso la fine del ciclo, ma resta da vedere.

Per ora, l’ultima azione di prezzo di Bitcoin ha spinto la capitalizzazione totale del mercato cripto oltre i $4,12 trilioni, con gli altcoin che hanno anche registrato un pump. Nelle ultime 24 ore, la privacy coin Zcash (ZEC ) è salita del 38,5% a $91,55.

PUMP e PENGU sono altri due guadagnatori a doppia cifra tra le prime 100 criptovalute in questo periodo. 

Ora, diamo un’occhiata agli sviluppi promettenti in programma per molte monete e diversi settori che potrebbero innescare un rally.

Secondo l’analista senior ETF di Bloomberg Eric Balchunas, l’approvazione SEC di diversi nuovi spot crypto ETF è ormai data, ora che l’agenzia ha approvato standard di quotazione generici, eliminando la necessità di moduli 19b‑4 individuali e le relative scadenze.

“Onestamente, le probabilità sono davvero al 100% ora,” ha detto Balchunas su X.

Le scadenze SEC per l’approvazione di ETF su Solana, XRP e Litecoin da vari emittenti sono tutte a ottobre. Un ETF Solana può “arrivare in qualsiasi giorno. Siate pronti,” ha aggiunto.

Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, CoinShares, Grayscale, Bitwise e Canary Capital hanno aggiornato i rispettivi filing S‑1 per i proposti ETF Solana per chiarire i dettagli relativi alla loro attività di staking.

Per quanto riguarda DeFi, ha registrato un picco di attività con il valore totale bloccato (TVL) che ha raggiunto $162 miliardi, vicino al picco di novembre 2021 di $175 miliardi.

Secondo il fondatore e CEO di Aave, Stani Kulechov, i tagli dei tassi della Fed potrebbero aiutare il settore a prosperare. “Penso che ogni singolo taglio dei tassi da parte di una banca centrale, sia dalla Fed che dalla BCE … sia fondamentalmente arbitraggio aggiuntivo per questi rendimenti DeFi,” ha detto al Token2049 di Singapore questa settimana. “Con i tassi in calo, vedremo un vero mercato toro per i rendimenti DeFi.”

Negli ultimi anni è stata costruita un’infrastruttura “straordinaria” per DeFi, che ora può essere “integrata nel più ampio sistema finanziario e fintech e distribuire rendimenti,” ha aggiunto.

Il provider di dati cripto Sentora ha osservato che le stablecoin a rendimento hanno pagato quasi $1 miliardo in rendimento totale. 

Nel mondo delle stablecoin, questa settimana sono stati annunciati diversi grandi sviluppi, tra cui Visa (V ) che sperimenta pagamenti stablecoin per le imprese per finanziare pagamenti transfrontalieri, Stripe che rivela il suo strumento di emissione stablecoin, e nove banche dell’eurozona che lanciano un’iniziativa stablecoin congiunta per sfidare il dominio del dollaro USA.

Ancora più importante, questi affidabili mezzi di scambio e riserva di valore hanno registrato oltre $46 miliardi di afflussi netti negli ultimi 90 giorni. USDT di Tether ha guidato questa crescita con $19,6 miliardi di afflussi netti, seguita da USDC con $12,3 miliardi.

Tether, secondo quanto riportato, sta cercando di raccogliere $20 miliardi a una valutazione di $500, rendendola una delle startup più preziose al mondo insieme a SpaceX (SPCX ) e OpenAI. Non è sorprendente, dato che USDT è usato da oltre 400 milioni di persone, detiene più di $127 miliardi in titoli del Tesoro USA e $11,4 miliardi in Bitcoin, generando $13 miliardi di profitto lo scorso anno.

L’exchange cripto Kraken è anche in trattative per raccogliere fondi prima del suo IPO a una valutazione di $20 miliardi. Sebbene non sia ancora finalizzato, consisterebbe in un impegno di $200‑$300 milioni da parte di un investitore strategico. Questo arriva dopo che Fortune ha riferito che l’exchange ha chiuso silenziosamente una raccolta di $500 milioni a una valutazione di $15 miliardi. 

Sul fronte normativo, è in preparazione un Clarity Act, che chiarirà i confini di giurisdizione tra SEC e CFTC. Inoltre, il Comitato Finanze del Senato prevede di tenere un’udienza intitolata “Esaminare la tassazione degli asset digitali” il 1 ottobre.

La senatrice amica delle cripto Cynthia Lummis ha anche rivelato che i senatori del Comitato Finanze del Senato stanno facendo progressi su una legislazione per definire come le cripto dovrebbero essere tassate. A luglio, ha introdotto una legge per modernizzare il trattamento fiscale delle cripto, includendo la dichiarazione che il prestito di cripto non è un evento tassabile e una disposizione per impedire che piccoli guadagni o perdite (sotto $300) vengano tassati.

Una configurazione perfetta per nuovi massimi

Ottobre è stato avviato con un forte movimento al rialzo mentre Bitcoin supera i $117.000, recuperando tutte le perdite degli ultimi 10 giorni. Questo suggerisce che potremmo effettivamente ottenere il rally promesso da ‘Uptober’.

Mentre le performance passate non garantiscono risultati futuri, i mercati spesso si muovono in schemi. Inoltre, stiamo osservando flussi ETF sostenuti, crescente acquisto da parte dei tesori aziendali, crescita delle stablecoin e chiarezza normativa, tutti segnali di un panorama di mercato in evoluzione.

Inoltre, con il prossimo lancio di nuovi ETF altcoin e un potenziale spostamento da Vanguard, le cripto guardano a tempi verdi.

Mentre i rischi macro come dazi, inflazione persistente, politica della Fed e geopolitica potrebbero creare volatilità, la configurazione strutturale è forte per un “Uptober”, con chiari segnali di costruzione di slancio d’acquisto. In questo contesto di catalizzatori, è ragionevole aspettarsi che Bitcoin entri presto nella scoperta del prezzo!

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