Top 10 Azioni di Tecnologia Finanziaria (Fintech) da Tenere d’Occhio (ottobre 2026)

Innovazione nella Finanza

Un settore dell’economia che è stato lento a cambiare è il settore finanziario. Banche, assicurazioni e altre società finanziarie hanno continuato a utilizzare tecnologie e metodi piuttosto antichi.  Ciò ha dato un’opportunità a società più esperte di tecnologia e innovative di reinventare queste attività e conquistare quote di mercato, soprattutto tra le generazioni più giovani, creando il cosiddetto settore fintech (tecnologia finanziaria). Un ampio ecosistema di startup è sbocciato per abbracciare la digitalizzazione e l’innovazione delle offerte finanziarie.

Un altro segmento in cui il fintech ha avuto successo è quello della popolazione trascurata o poco servita dalle tradizionali società finanziarie.  Freelancer, imprenditori, nomadi digitali e molti nuovi stili di lavoro e di vita non potevano inserirsi nella stretta definizione della vecchia finanza e faticavano ad accedere a finanziamenti o a ottenere servizi puramente digitali ed efficienti. L’e‑commerce e le criptovalute erano altri settori che le banche tradizionali non volevano o non potevano servire adeguatamente.

La vasta popolazione non bancarizzata nei paesi in via di sviluppo in Asia, Africa e America Latina è un altro target interessante per le ambiziose società fintech.

Dieci azioni fintech da seguire: il quadro del 2023

1. Fiserv, Inc.

FISV Grafico dei prezzi

Fiserv fornisce “tecnologie finanziarie” al settore finanziario. In pratica, ciò significa sistemi di pagamento, fatturazione elettronica, mobile banking, elaborazione di carte di debito e credito, pagamenti digitali, recupero crediti, ecc.

Il profilo storico riportato nell’articolo indicava 6 milioni di punti vendita serviti, 1,4 miliardi di conti registrati e 12.000 transazioni elaborate al secondo per quasi 10.000 istituzioni finanziarie.

Questo rende Fiserv una delle prime “fintech” prima ancora che il termine esistesse. La rende anche una parte centrale dell’infrastruttura finanziaria, conferendo all’azienda un solido vantaggio competitivo.

La crescita può rallentare in un’azienda di queste dimensioni. Nel primo semestre 2023, tuttavia, i ricavi organici del segmento Acceptance aumentarono del 16% e quelli del segmento Payments dell’11%. Questi indicatori di crescita organica segnalavano ulteriori possibilità di espansione nelle tecnologie finanziarie.

Fonte: Fiserv

Fiserv non distribuiva dividendi, ma restituiva capitale agli azionisti attraverso il riacquisto di azioni proprie. Nel primo semestre 2023 i riacquisti ammontarono a 2,5 miliardi di dollari.

Fiserv potrebbe non essere la fintech più recente o più alla moda, ma la sua posizione consolidata può interessare investitori relativamente prudenti che cercano un investimento nel settore.

2. PayPal Holdings, Inc.

PYPL Grafico dei prezzi

Agli inizi di Internet, la scarsa fiducia nei pagamenti online e nella comunicazione dei dati delle carte ostacolava le transazioni. Elon Musk e Peter Thiel svilupparono società di pagamento che successivamente si unirono nel percorso che portò a PayPal. La cosiddetta mafia di PayPal indica la rete di ex dipendenti, non il nome dell’impresa risultante dalla fusione (PYPL ). Alcuni ex dipendenti parteciparono poi alla fondazione di LinkedIn e YouTube.

Nel 2023 alcuni investitori consideravano PayPal una società di pagamenti matura e poco entusiasmante. Rimaneva però importante per il commercio elettronico. Braintree e Venmo facevano parte del gruppo: Braintree aveva acquistato Venmo nel 2012; nel dicembre 2013 fu completata l’acquisizione di Braintree, compresa Venmo, per PayPal, allora appartenente a eBay.

La presentazione del secondo trimestre 2023 indicava circa 400 milioni di account attivi di consumatori e 35 milioni di account di esercenti. Il totale, esercenti compresi, era di 431 milioni di account attivi. PayPal operava in oltre 200 mercati e consentiva l’invio di denaro in 150 valute.

Nel secondo trimestre 2023 il volume totale dei pagamenti fu di circa 377 miliardi di dollari, in aumento dell’11% su base annua. I ricavi furono circa 7,3 miliardi, con una crescita del 7%, oppure dell’8% a cambi costanti.

Fonte: Paypal

L’articolo del 2023 indicava riacquisti di azioni per complessivi 19 miliardi di dollari dal 2015. Il calo del margine operativo rettificato rispetto al trimestre precedente, l’aumento dei tassi e l’inflazione preoccupavano gli investitori, mentre il titolo tornava vicino ai livelli del 2018. Il margine era però migliorato rispetto all’anno precedente. La ricerca di un nuovo CEO terminò nell’agosto 2023 con l’annuncio di Alex Chriss, il cui insediamento era previsto per il 27 settembre.

Il prezzo più basso poteva interessare chi cercava azioni fintech a valutazioni ridotte. La crescita di PayPal e la sua posizione nel commercio elettronico andavano comunque considerate insieme alla concorrenza e ai rischi operativi.

PayPal continuava a sviluppare nuovi servizi, anche lanciando una stablecoin legata al dollaro statunitense nell’agosto 2023, con l’obiettivo di collegare le valute tradizionali e il Web3 per consumatori, esercenti e sviluppatori.

3. Mercado Libre, Inc.

MELI Grafico dei prezzi

MercadoLibre (MELI ) opera nel commercio elettronico e nel fintech ed è tra le principali piattaforme dell’America Latina. L’articolo sottolineava le sue elevate visite confrontandole con quelle di tutte le altre piattaforme regionali di commercio elettronico sommate. Nel secondo trimestre 2023 la società dichiarò circa 109 milioni di utenti attivi unici. Una popolazione relativamente giovane e la diffusione di Internet e dell’e-commerce offrono opportunità, ma le condizioni economiche variano da paese a paese.

Fonte: MercadoLibre

Secondo il profilo storico dell’articolo, Mercado Pago superava i 45 milioni di utenti nel secondo trimestre 2023. Le inefficienze dei servizi bancari nei mercati principali rappresentavano un’opportunità di crescita.

Il sistema di pagamento utilizzabile direttamente dal telefono aiutò MercadoLibre a sviluppare l’e-commerce in una regione dove pagamenti e trasferimenti erano inefficienti. La semplicità d’uso facilitava anche l’accesso alla popolazione senza servizi bancari, stimata dall’articolo dell’epoca in 122 milioni di persone in America Latina.

Mercado Pago offre anche prestiti e una piattaforma di investimento. Le attività fintech crescevano rapidamente, sebbene il rallentamento della crescita dei ricavi legati al credito ne frenasse leggermente l’espansione.

Una forza di MercadoLibre è il suo ecosistema. Le persone possono iniziare a usarlo per l’e‑commerce o il portafoglio online e poi usarlo progressivamente sempre di più per tutti gli acquisti online e i trasferimenti di denaro.

La posizione sul mercato e l’ecosistema possono beneficiare sia dell’aumento delle quote sia della crescita generale del fintech e dell’e-commerce latinoamericani, allora meno sviluppati rispetto ai paesi occidentali. L’articolo paragonava l’opportunità a un investimento, tra il 2000 e il 2010, in una società che riunisse le caratteristiche di PayPal e Amazon (AMZN ). È un’analogia, non una fusione reale; va inoltre considerata la maggiore instabilità economica della regione.

4. Block, Inc.

Block, in precedenza Square, fu fondata da Jim McKelvey e Jack Dorsey, cofondatore di Twitter. Il primo prodotto Square aiuta le piccole e medie imprese ad accettare pagamenti con carta utilizzando tablet come terminali di cassa.

Nel 2023 le attività comprendevano anche Cash App per trasferimenti tra privati, Afterpay per acquisti con pagamento differito, Weebly per l’hosting web e Tidal per lo streaming musicale.

L’ampliamento dei servizi contribuiva alla crescita dei ricavi e del margine lordo, generato principalmente da Cash App e Square. Block non aveva però registrato utili netti ininterrotti dal 2019: nel 2022 riportò una perdita netta di circa 541 milioni di dollari e nel secondo trimestre 2023 una perdita netta attribuibile agli azionisti ordinari di circa 123 milioni.

Fonte: Block

Nella presentazione agli investitori del 2022, Block stimava la propria penetrazione del mercato a meno dello 0,5% tra le medie imprese, al 13% tra le microimprese e al 4% tra le piccole imprese. Le medie imprese offrivano quindi, secondo questa analisi, particolare spazio per crescere.

Secondo i dati storici citati nell’articolo, Cash App era utilizzata dal 20% della generazione Z e dal 17% dei millennial. Rimaneva quindi spazio di crescita. I risultati allora presentati la indicavano come prima app finanziaria nell’App Store da cinque anni e come 8^ª app più scaricata complessivamente nel 2021.

Block era nota anche per il suo interesse per Bitcoin. Nell’ottobre 2020 vi investì 50 milioni di dollari, circa l’1% delle attività alla fine del secondo trimestre 2020. Nel 2023 TBD mirava a costruire una piattaforma aperta agli sviluppatori per agevolare l’accesso a Bitcoin e alla blockchain senza passare per le istituzioni finanziarie.

Il potenziale di Block è di trasformarsi nel “futuro della finanza”, collegando il suo sistema di pagamenti Square a Cash App e TBD, poiché ha dimostrato una notevole capacità di raggiungere un pubblico più giovane.

Poiché gran parte del futuro dell’azienda dipende dalla penetrazione di mercato futura, gli investitori vorranno monitorare da vicino i margini e il tasso di crescita dell’azienda per verificare se la tesi di crescita è ancora viva e valida.

5. Nu Holdings Ltd.

NU Grafico dei prezzi

Nu Holdings e la controllata Nubank sono un altro grande gruppo fintech in crescita in America Latina. I clienti in Messico, Brasile e Colombia erano circa 83,7 milioni a fine giugno 2023 e superarono gli 85 milioni in luglio.

L’articolo dell’epoca indicava che questa banca online aveva fornito a circa 5 milioni di persone la prima carta di credito o il primo conto bancario. Nel secondo trimestre 2023 il 49% degli adulti brasiliani era cliente di Nubank.

Nubank divenne una delle maggiori piattaforme finanziarie digitali al mondo. Tra l’inizio del 2019 e la metà del 2023 la clientela aumentò di circa dieci volte.

Fonte: Nu Holdings

A fine giugno 2023 Nubank contava circa 3,1 milioni di clienti aziendali, 10 milioni di clienti nei servizi di investimento e 1,3 milioni di utenti attivi nei servizi crypto. Nell’agosto 2023 lanciò un’assicurazione per la casa. Il totale delle polizze era già di circa 1,1 milioni alla fine del secondo trimestre, prima di quel lancio. Non si trattava quindi di un risultato prodotto dalla nuova assicurazione casa.

La società aveva raggiunto una scala sufficiente a produrre utili. Nel secondo trimestre 2023 l’utile netto crebbe del 53% rispetto al trimestre precedente a cambi costanti. Un altro motore di crescita era il passaggio dei clienti a Nubank come banca principale, con l’adozione di più servizi. Secondo la descrizione dell’epoca ciò avveniva mediamente dopo sei-dodici mesi.

La rapida crescita è un argomento a favore del titolo Nubank. Gli investitori devono tuttavia considerare che inflazione e rialzi globali dei tassi possono indebolire l’economia e compromettere la qualità dei prestiti bancari.

Anche presso Nubank la quota dei prestiti con oltre 90 giorni di ritardo nei pagamenti aumentava dal 2021. La dirigenza spiegava allora che i tassi di morosità erano in linea con le aspettative.

6. Robinhood Markets, Inc.

HOOD Grafico dei prezzi

Robinhood è il creatore di una popolare app di investimento con la missione dichiarata di “democratizzare la finanza per tutti”.

È stata una delle prime a offrire un servizio di trading senza commissioni agli investitori al dettaglio, portando a una rapida adozione, soprattutto tra il pubblico più giovane. Ha anche offerto investimenti in azioni frazionate (consentendo di acquistare solo una frazione di un’azione intera di una società).

Nel secondo trimestre 2023 Robinhood aveva 10,8 milioni di utenti attivi mensili e 89 miliardi di dollari di attività in custodia. Gli utenti erano diminuiti rispetto al picco del 2021, quando pandemia e lockdown avevano favorito investimenti, negoziazioni e, in alcuni casi, speculazione.

Fonte: Robinhood

Il calo degli utenti mensili non produsse una diminuzione equivalente delle attività in custodia, il cui valore risentiva dei corsi azionari e dei depositi netti. L’articolo ipotizzava che i conti maggiori fossero rimasti mentre quelli piccoli o più speculativi avessero abbandonato il servizio, ma i dati aggregati non dimostrano il comportamento dei singoli gruppi di clienti.

Mentre opzioni e criptovalute spesso hanno fatto notizia in connessione con Robinhood, azioni e contanti rappresentano ancora la maggior parte degli asset in custodia.

Fonte: Robinhood

Il titolo Robinhood aveva avuto un andamento debole dall’IPO del luglio 2021, in un contesto di minore attività di negoziazione. La società continuava però a custodire ingenti attività. Nel secondo trimestre 2023 registrò 25 milioni di dollari di utile netto, il primo utile trimestrale secondo i principi GAAP da società quotata.

Nel complesso, sembra che Robinhood abbia razionalizzato le sue spese aumentando i ricavi. Quindi, mentre la mania degli investimenti del 2021 potrebbe essere finita, ciò che rimane è un’azienda solida con una forte base di utenti, tecnologia in miglioramento e una struttura dei costi più efficiente.

Per gli investitori era quindi importante valutare se il mercato avrebbe rivisto il giudizio su Robinhood alla luce del miglioramento della redditività e della tenuta delle attività in custodia.

7. SoFi Technologies, Inc.

SOFI Grafico dei prezzi

Nel 2023 SoFi era una fintech concentrata sul credito, con prestiti studenteschi e personali, mutui e accesso a servizi di finanziamento auto. Conti di investimento, carte di credito, servizi bancari, assicurazioni e crypto facevano anch’essi parte dell’offerta dell’epoca.

La società cercava di fidelizzare i clienti attraverso il programma per i membri, con sconti, offerte speciali, linee di assistenza e servizi di consulenza.

Fonte: SoFi

Nel secondo trimestre 2023 i membri aumentarono del 44% su base annua, a circa 6,2 milioni, e i prodotti utilizzati del 43%, a 9,4 milioni. I ricavi netti GAAP crebbero del 37%, a circa 498 milioni di dollari, e l’EBITDA rettificato del 278%, a circa 77 milioni.

Un punto chiave di interesse per SoFi, e per qualsiasi prestatore, è come gestirà l’aumento dei tassi di interesse. Da un lato, potrebbe beneficiare dei tassi in crescita, il che a sua volta fornisce più profitti all’azienda. Dall’altro, può causare un aumento di insolvenze e prestiti deteriorati, che potrebbero mettere a rischio l’azienda, come abbiamo recentemente visto con alcune banche regionali negli Stati Uniti.

I rimborsi dei prestiti studenteschi federali statunitensi, sospesi durante la pandemia, dovevano riprendere nell’ottobre 2023. Ciò poteva influenzare la domanda di rifinanziamento, ma i prestiti privati SoFi non rientravano automaticamente nella sospensione federale. A fine giugno 2023 i prestiti studenteschi rappresentavano circa 5,4 miliardi di dollari nei prestiti detenuti per la vendita, valutati al fair value per un totale di circa 18,2 miliardi.

Nella stessa categoria di prestiti detenuti per la vendita, il fair value dei mutui residenziali era di circa 78,6 milioni di dollari. L’esposizione diretta era relativamente limitata, ma ciò non escludeva ripercussioni economiche dei prezzi delle case o dei problemi del settore immobiliare commerciale.

Gli investitori in SoFi vorranno valutare attentamente i rischi del portafoglio prestiti, considerando anche che una base clienti in rapida crescita crea una situazione molto diversa rispetto a una banca regionale più matura e stagnante.

8. Wise plc

Wise, in precedenza TransferWise, fu fondata a Londra nel 2011 da due imprenditori estoni. Mirava a semplificare i trasferimenti internazionali riducendo le commissioni bancarie spesso elevate. La società stimava allora il mercato potenziale in 2.000 miliardi di sterline per i privati e 9.000 miliardi per le piccole e medie imprese.

Secondo la presentazione del giugno 2023, circa il 55% dei trasferimenti si concludeva entro 20 secondi e oltre il 90% entro 24 ore. Non tutti richiedevano meno di 20 secondi. Il costo otto-dieci volte inferiore a quello delle banche era un confronto proposto dall’azienda; le commissioni effettive dipendono dal percorso del trasferimento e dalle condizioni.

Dall’esercizio 2019 all’esercizio 2023 la clientela fu circa triplicata, raggiungendo approssimativamente 10 milioni di privati e imprese. Anche entrate ed EBITDA aumentarono fortemente. L’esercizio 2023 terminò nel marzo 2023.

Fonte: Wise

Secondo le stime aziendali dell’epoca, Wise aveva una quota del 5% nel mercato dei trasferimenti dei privati e dell’1% in quello delle piccole e medie imprese. Restava quindi potenziale di crescita.

Il 66% dei nuovi clienti arrivava tramite passaparola. L’espressione inglese evangelical customers indica qui clienti entusiasti che raccomandano il servizio, non una fede religiosa. Nel settore finanziario, dove acquisire clienti può essere costoso, la velocità e le commissioni competitive potevano favorire tali raccomandazioni. Anche i trasferimenti dei clienti esistenti tendevano ad aumentare nel tempo.

Wise era allora redditizia e quotata alla Borsa di Londra. Si concentrava sui trasferimenti internazionali anziché competere in tutti i grandi ambiti finanziari, come trading e credito. Rispondeva a un bisogno concreto modernizzando infrastrutture bancarie per i trasferimenti che erano cambiate poco per decenni.

Gli investitori devono valutare se Wise possa costruire un vantaggio competitivo duraturo e un marchio forte, espandendoli oltre gli Stati Uniti e l’Europa.

9. Upstart Holdings, Inc.

UPST Grafico dei prezzi

Upstart (UPST ) è una piattaforma di intermediazione creditizia basata sull’IA, nata molto prima dell’entusiasmo tecnologico del 2023. Il profilo dell’epoca indicava circa 2,3 milioni di debitori e 34 miliardi di dollari di prestiti cumulati. Nell’agosto 2023 la rete contava 100 banche e cooperative di credito. L’87% dei prestiti era gestito in maniera completamente automatizzata lungo l’intero processo.

L’idea alla base di Upstart è che l’attuale sistema di punteggio creditizio è inefficiente e obsoleto. Con molti più dati disponibili, è possibile identificare meglio i rischi di credito e, di conseguenza, offrire prestiti più economici a una larga parte della popolazione.

Secondo la società, il modello può individuare persone con punteggi FICO elevati ma un rischio effettivo di insolvenza alto, e persone con punteggi bassi ma rischi relativamente contenuti. Non significa che tutte le persone con un basso punteggio siano poco rischiose.

Fonte: Upstart

La società stimava allora in circa 4.000 miliardi di dollari il mercato statunitense annuo dei nuovi prestiti personali, auto, immobiliari e alle piccole imprese.

L’aumento dei tassi e la minore domanda di credito ridussero i ricavi di Upstart. Nel secondo trimestre 2023 furono circa 135,8 milioni di dollari, rispetto ai 228,2 milioni di un anno prima.

Nonostante il minor volume di prestiti, la rete si ampliò. Nell’agosto 2023 i partner erano 100 banche e cooperative di credito, contro 71 un anno prima e 10 all’IPO del 2020. Le concessionarie auto salirono da 39 nel primo trimestre 2023 a 61. Non era però certo che la debole domanda fosse soltanto temporanea.

A fine giugno 2023 Upstart aveva circa 443,7 milioni di dollari di disponibilità liquide ed equivalenti, oltre a 66,2 milioni di liquidità vincolata. Il dato di 422 milioni si riferiva alla fine del 2022. Queste risorse potevano aiutare a superare le difficoltà e la rete ampliata poteva contribuire a una successiva ripresa dei ricavi.

Gli investitori devono valutare se l’espansione della rete dimostri il valore della tecnologia Upstart e la possibilità di ampliare l’intermediazione di prestiti nel mercato statunitense.

10. LendingTree, Inc.

TREE Grafico dei prezzi

LendingTree (TREE ) è una piattaforma online che confronta le offerte di circa 500 erogatori di credito. Non concede direttamente tutti i prestiti. Il profilo dell’epoca indicava circa 111 milioni di persone assistite e un contributo all’intermediazione di 260 miliardi di dollari di prestiti nell’arco di 26 anni.

Anche LendingTree risentiva dei tassi più elevati e della minore attività creditizia. Nel secondo trimestre 2023 l’EBITDA rettificato era di circa 26,7 milioni di dollari, in calo del 7% su base annua. I ricavi complessivi diminuirono del 30%, quelli del segmento casa del 44%, del segmento consumatori del 22% e delle assicurazioni del 29%. Il calo del 50% nel segmento casa riguardava il risultato del segmento, non i ricavi.

La riduzione dei volumi di credito può pesare su LendingTree. L’ambiente potrebbe migliorare se l’economia si adatta a tassi più elevati, ma la ripresa della crescita nel lungo periodo non è garantita.

La principale domanda per LendingTree in futuro è se il modello di marketplace di prestiti sia ancora valido. I clienti continueranno a confrontare le offerte di prestito, come fanno abitualmente per hotel, viaggi, ecc.? O accetteranno le offerte dalla loro app di trading, banca digitale e altri fintech che già utilizzano?

Mentre a breve termine molti fintech cercano di espandere la propria offerta di prestiti, più si moltiplicano, più sarà necessario uno strumento di confronto affidabile e neutrale, allo stesso modo dei tradizionali istituti bancari. Pertanto, c’è un buon argomento per sostenere che un marketplace leader come LendingTree avrà ancora uno spazio nell’ecosistema, anche se sarà dominato dai fintech anziché dalla banca tradizionale.