L’indice S&P Cotality Case-Shiller registra un guadagno annuo dell’1,9% mentre i valori reali calano

S&P Dow Jones Indices ha pubblicato i Risultati di luglio 2026 per gli indici S&P Cotality Case-Shiller il 29 settembre 2026, segnalando un guadagno annuo dell’1,9% nell’indice statunitense National Home Price NSA, che copre tutte e nove le divisioni censuarie degli USA, in aumento rispetto al rialzo dell’1,6% del mese precedente. I valori delle case negli USA sono diminuiti in termini reali per il 14° mese consecutivo, poiché l’inflazione del luglio del 3,4% è stata circa 1,5 punti percentuali superiore al guadagno del 1,9% dei prezzi delle abitazioni.

Il Composite a 10 città ha registrato un aumento annuo del 3,4% a luglio, in crescita rispetto al 3,0% del mese precedente, mentre il Composite a 20 città ha mostrato un incremento annuo del 2,5%, rispetto al rialzo del 2,2%. I livelli degli indici a luglio 2026 erano 337,31 per l’Indice Nazionale degli USA, 373,86 per il Composite‑10 e 350,36 per il Composite‑20, secondo le tabelle dei dati del comunicato.

Rebecca Kaufman, Associate Director of Commodities at S&P Dow Jones Indices, ha affermato che un’inflazione leggermente più bassa e un apprezzamento nominale più forte dei prezzi delle case hanno contribuito a ridurre il divario tra la crescita dei prezzi al consumo e quella dei prezzi delle case a luglio. I prezzi al consumo hanno registrato un guadagno annuo del 3,4% a luglio, leggermente inferiore al 3,5% di giugno, ha detto. Gran parte dell’aumento dell’inflazione è stata concentrata nell’energia, con i prezzi dell’energia e della benzina in rialzo rispettivamente del 14,7% e del 24,6%, mentre l’inflazione di base, che esclude cibo ed energia, è salita del 2,5% su base annua. “Questa distinzione è importante perché un’inflazione persistente nei settori dell’alloggio e di altre categorie di base tende ad avere un impatto più diretto sull’accessibilità abitativa rispetto alle fluttuazioni dei prezzi guidate dall’energia”, ha dichiarato Kaufman.

Prima della correzione stagionale, gli indici statunitense National e il Composite a 10 città hanno registrato guadagni mensili dello 0,12% e dello 0,03% rispettivamente, mentre il Composite a 20 città ha mostrato una diminuzione dello 0,01%. Dopo la correzione stagionale, gli indici National, Composite a 10 città e Composite a 20 città hanno registrato guadagni dello 0,3%, dello 0,4% e dello 0,3% rispettivamente.

Kaufman ha descritto la relazione tra i due set di dati come “una notevole deviazione dai tipici pattern stagionali”, con gli indici National e Composite non corretti stagionalmente che registrano guadagni mensili inferiori rispetto alle loro controparti corrette stagionalmente, un modello che, secondo lei, suggerisce che i fattori stagionali hanno pesato notevolmente sui prezzi delle case a luglio. Tra le singole aree metropolitane, le variazioni da luglio a giugno prima della correzione stagionale sono variate da un guadagno dello 0,97% a Cleveland e da un aumento dello 0,52% a New York a un calo dello 0,61% a San Francisco e di 0,46% a Seattle.

Divergenza regionale tra i 20 mercati metropolitani

Chicago ha registrato il più alto guadagno annuo tra le 20 città a luglio, con un aumento del 6,9%, guidando tutti i metropoli per il quinto mese consecutivo, seguita da New York con il 5,8% e Cleveland con il 4,2%, ha detto Kaufman. Seattle ha mostrato il più grande calo annuo per il secondo mese consecutivo, scendendo dell’1,6%, seguita da Las Vegas, in calo dell’1,3%, e Denver, in diminuzione dell’1,1%. Un divario di quasi 9 punti percentuali ha separato i mercati più forti e più deboli di luglio.

Altrove nella tabella delle 20 città, le variazioni su un anno includevano Miami in rialzo del 3,53%, San Francisco +3,48%, Boston +2,68%, Washington +2,16%, Minneapolis +1,72%, San Diego +1,63% e Los Angeles +1,24%, mentre Atlanta, Charlotte e Phoenix hanno registrato guadagni dello 0,28%, 0,29% e 0,05% rispettivamente. Dallas è sceso dello 0,44%, Portland dello 0,65% e Tampa dello 0,73% nello stesso periodo.

Kaufman ha affermato che a luglio è persistito un divario tra Est e Ovest da anni, con sei degli otto mercati metropolitani dell’Est che hanno registrato variazioni annue maggiori da luglio a giugno, rispetto a due degli otto mercati metropolitani dell’Ovest.

Ritardo dei dati di Detroit, revisioni e costruzione dell’indice

Cotality continua a subire ritardi nelle transazioni provenienti dall’ufficio di registrazione della Contea di Wayne, la contea più popolosa dell’area metropolitana di Detroit, e tali ritardi hanno interessato i dati delle transazioni di luglio. Di conseguenza, non è fornito alcun aggiornamento valido di luglio 2026 dell’indice S&P Cotality Case-Shiller di Detroit per la data di rilascio del 29 settembre 2026, sebbene fossero disponibili dati sufficienti per calcolare un aggiornamento valido di giugno 2026, che appare nelle tabelle del comunicato. S&P DJI ha dichiarato che continuerà a fornire aggiornamenti ai valori dell’indice di Detroit per i mesi con dati di vendita mancanti.

Gli indici potrebbero essere revisionati per i 24 mesi precedenti in base al ricevimento di ulteriori dati di origine, secondo il comunicato. Una tabella picco‑valle mostra che l’indice nazionale ha raggiunto un picco di 308,07 a giugno 2022 prima di scendere a una valle di 292,68 a gennaio 2023, una diminuzione del 5,0% rispetto al picco; l’indice è attualmente 15,0% sopra quella valle e 9,3% sopra il picco del 2022. Il Composite a 10 città è 13,0% sopra il suo picco di giugno 2022 e il Composite a 20 città è 9,9% sopra il proprio.

Gli Indici S&P Cotality Case-Shiller sono pubblicati l’ultimo martedì di ogni mese alle 9:00 (ora orientale), e sono disponibili più di 27 anni di storia per la serie di dati. Ogni indice combina coppie di prezzi corrispondenti per migliaia di case individuali provenienti dall’universo disponibile di dati di vendite a distanza di mercato, e gli indici hanno un valore di base pari a 100 a gennaio 2000; un valore indice di 150, per esempio, corrisponde a un tasso di apprezzamento del 50 % rispetto a gennaio 2000 per una casa tipica nel mercato di riferimento. L’Indice Nazionale dei Prezzi delle Case U.S. è un composito di indici dei prezzi delle case unifamiliari per le nove divisioni censuarie ed è calcolato su base trimestrale, mentre i compositi 10-City e 20-City sono medie ponderate per valore dei rispettivi indici delle aree metropolitane. Gli indici principali utilizzano dati non stagionalmente aggiustati, che, secondo il comunicato, i mercati hanno seguito e riportato sin dall’inizio del 2006, mentre un set di dati stagionalmente aggiustato è pubblicato a scopo analitico, coprendo gli indici principali, 17 dei 20 mercati con indici di prezzo a più livelli e cinque mercati di condomini monitorati. Gli indici sono prodotti da Cotality, Inc., e generati e pubblicati in base a accordi tra S&P Dow Jones Indices e Cotality.