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NuBank (NU): come la principale fintech dell'America Latina sta ricostruendo il sistema bancario
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La rivoluzione “FinTech” (Financial Tech) sta conquistando il mondo finanziario sostituendo progressivamente, o quantomeno imponendo il cambiamento, agli attori storici del settore, ovvero banche, compagnie assicurative e fondi di investimento più vecchi, che erano più concentrati sulla ricerca di rendite che sull’innovazione.
Tutto è iniziato con i pagamenti online con aziende come PayPal (PYPL ) sta diventando una forza importante che sta plasmando il settore finanziario.
Di conseguenza, i trasferimenti di denaro internazionali, il cambio valuta, i servizi bancari e molti altri servizi finanziari si stanno sempre più spostando online, diventando sempre più rapidi, economici e intuitivi.
In alcune regioni del mondo, questo cambiamento è ancora più significativo perché gran parte, se non la maggior parte della popolazione, non ha accesso a servizi bancari e non è in grado di accedere a servizi finanziari. Questo ha ostacolato a lungo la crescita economica del cosiddetto "Sud del mondo", con gran parte della popolazione costretta a pagare commissioni esorbitanti, riducendo la propria capacità di risparmio, investimento o imprenditorialità.
“Quei prestatori di denaro hanno applicato fino al 280% del valore originale del denaro accreditato in 24 ore, il che costituisce estorsione.
Nel sistema legale, si aggira intorno al 2.5% mensile. Quindi le fintech sono diventate un'opzione adatta a milioni di persone".
Eduardo Montañes Silva, CEO della società di consulenza LiSim International con sede a Bogotà
Fortunatamente, le moderne fintech stanno lavorando per cambiare questa situazione, e da nessuna parte questo fenomeno è così evidente come in America Latina, con l'emergere di un attore dominante: Nu Holding e la sua sussidiaria Nubank.
(NU )
Sfide e opportunità nel sistema finanziario dell'America Latina
Storicamente, le banche latinoamericane hanno servito principalmente la fascia più abbiente della popolazione, escludendo gran parte della popolazione dal sistema bancario e finanziario. Sebbene la situazione sia leggermente migliorata, rimane ancora una percentuale compresa tra il 13% e il 60% della popolazione senza accesso ai servizi bancari, a seconda del Paese, nonostante la regione ospiti quasi 670 milioni di persone.
Fonte: USCB
Attualmente il settore è ancora molto concentrato: in Brasile, ad esempio, quasi il 70% dei depositi è detenuto dalle tre principali banche.
“Una parte significativa della popolazione, sia consumatori che piccole e medie imprese, non ha ancora pieno accesso ai servizi finanziari tradizionali, il che crea un'opportunità sostanziale per le fintech che offrono soluzioni innovative e accessibili.”
Per quanto riguarda il settore dell'e-commerce, la lenta diffusione di Internet e il successivo boom dell'uso degli smartphone hanno modificato radicalmente i modelli di consumo nella regione.
Questo è un fenomeno che ha sollevato altre aziende come MercadoLibre (MELI ), ormai leader nell'e-commerce del territorio, ma anche fintech (si può Per saperne di più sulla storia e la posizione competitiva di MercadoLibre, leggi il nostro report dedicato).
Fonte: Mercado Libre
L'America Latina nel suo complesso sta crescendo, ma lentamente, con una crescita del PIL prevista del 2.4% nel 2025Il tasso medio di occupazione informale della regione si attesterà al 46.7%, in leggero calo, ma rappresenterà comunque un ostacolo significativo all'accesso adeguato ai servizi finanziari tradizionali per la maggior parte di questo sottosegmento della popolazione.
Tuttavia, il settore fintech della regione è in forte crescita. Nella prima metà del 2024, le aziende fintech della regione hanno attratto 1.2 miliardi di dollari di investimenti, con un aumento del 20% rispetto al 2023.
“Dato che cinque banche concentravano l’80% dei servizi finanziari, la concorrenza era davvero bassa.
Nel 2013, c'erano solo due metodi di pagamento, mentre oggi abbiamo più di 200 agenti che offrono questo servizio. Di conseguenza, c'è più concorrenza, il che è positivo per i clienti.
Diego Perez – Prmembro dell'Associazione Brasiliana delle Fintech (ABFintechs)
Quali servizi offre Nu Holdings?
Il cuore dell'azienda è Nubank, che offre carte di credito, portafogli digitali, investimenti e conti bancari. Tutti questi servizi sono centralizzati in un'app comune.
Fonte: Resto del mondo
Nel complesso, l'azienda offre tutto ciò che ci si può aspettare da una banca, con prestiti, assicurazioni, investimenti, pagamenti online e persino l'accesso alle criptovalute, integrando i servizi di base dei conti bancari e delle carte di credito.
Fonte: Banca Nucleare
La carta di credito NuBank non offre commissioni di gestione, offre ottime funzionalità internazionali e non presenta costi nascosti. Nel complesso, il marketing dell'azienda è orientato a funzionalità, accessibilità e costi contenuti, riducendo al minimo gli attriti in ogni interazione con i prodotti Nu Holding.
A differenza di molte banche tradizionali, che continuano a richiedere una prova cartacea della cronologia creditizia da presentare di persona, tutto ciò che i nuovi richiedenti devono fare con NuBank è scaricare l'app e inviare le foto del loro documento d'identità e un selfie.
Se qualcosa non è chiaro all'utente, l'app offre un rapido accesso alla risoluzione dei problemi tramite personale genuino presso l'help desk, non tramite chatbot basati sull'intelligenza artificiale.
Tra le altre offerte, l'azienda propone:
- Carta fisica condivisa, con limiti e conto bancario comuni.
- Carta virtuale: un'alternativa più sicura per acquistare online, per evitare rischi di frode.
- Cashback di NuShopping con un massimo di 200 negozi partner.
- Un programma fedeltà (dal 2017) con punti programma senza scadenza che possono essere riscattati per un catalogo prodotti o sconti su servizi, viaggi e intrattenimento.
- Tag sulle spese per aiutare a gestire i budget.
Quanto velocemente sta crescendo Nubank? Uno sguardo alla sua base clienti
Panoramica
Nu Holdings e la sua controllata NuBank sono tra le aziende fintech più grandi e in più rapida crescita dell'America Latina, con 114 milioni di clienti in Messico, Brasile e Colombia.
Di questi 3 mercati principali, l'unico che probabilmente raggiungerà presto un certo livello di saturazione è il Brasile, con 90 milioni di clienti su 211 milioni di persone.
In Messico, l'azienda ha raggiunto il traguardo di 10 milioni di clienti alla fine del 2024, con un aumento del 91% rispetto all'anno precedente, ovvero solo il 12% della popolazione adulta del Paese.
Per molti utenti dell'azienda, questa è la prima carta di credito o il primo conto corrente. Il numero di utenti sta crescendo molto rapidamente, a dimostrazione della grande espansione dell'azienda negli ultimi anni.
"Il 2024 è stato un anno di trasformazione per Nu, poiché abbiamo portato avanti la nostra missione di offrire a milioni di persone in America Latina servizi finanziari accessibili, trasparenti e a basso costo.
Attualmente serviamo oltre 114 milioni di clienti, con 20 milioni di nuove aggiunte nette nel corso dell'anno."
In Brasile, Nu è diventata la terza istituzione finanziaria per numero di clienti. In Messico ha superato il traguardo dei 10 milioni di clienti e in Colombia ne ha 2.5 milioni.
Si tratta di un'espansione estremamente rapida, poiché la società è stata fondata nel 2013 e ha registrato la sua prima transazione solo nel 2014. È quotata in borsa dalla fine del 2021. Nel 2023 era la più grande banca digitale al mondo.
L'espansione di Nu Holdings nel settore bancario aziendale
La società è attiva anche nel settore bancario commerciale, superamento della soglia dei 4 milioni di clienti business a marzo 2024, con un aumento del 50% su base annua. Allo stesso tempo, ha lanciato Working Capital, la prima soluzione di prestito aziendale dell'azienda, offrendo agli imprenditori l'accesso a una linea di credito per le necessità quotidiane di cassa o altre esigenze aziendali.
Per servire al meglio questo segmento, NuBank offre nuove funzionalità:
- Accesso desktop oltre l'app NuBank.
- Accesso condiviso e livelli di autorizzazione variabili.
- Le fatture emesse possono essere inviate ai contabili e ai clienti direttamente nell'interfaccia aziendale.
Efficienza dei costi e ricavi dei clienti presso Nu Holdings
Il costo medio mensile del servizio per cliente attivo è rimasto al di sotto del livello del dollaro, attestandosi a 0.8 $ per cliente, a dimostrazione di una forte efficienza operativa.
Questo si confronta favorevolmente con il fatturato medio mensile per cliente attivo (ARPAC), che si attestava a $ 10.7 nel quarto trimestre del 4. Soprattutto perché il costo di acquisizione per cliente è stato segnalato essere di circa $ 5/utente.
Probabilmente questo non riflette nemmeno pienamente la redditività dei clienti dell'azienda, poiché i nuovi utenti non utilizzano ancora tutti i servizi che potrebbero e le fasce più mature hanno già un fatturato di 25 dollari per utente.
Ultraviolet di Nubank: punta ai clienti premium
Sebbene abbia iniziato con un portafoglio digitale e si concentrasse sui clienti senza conto bancario, ora NuBank è alla ricerca anche di clienti più ricchi, con il lancio di NuBank Ultraviolet.
Ultraviolet è stata creata in partnership con la fintech estone-britannica Wise, specializzata in pagamenti transfrontalieri e cambio valuta, che si è espansa nel settore bancario ed è stata quotata alla borsa di Londra (WISE.L).
Uno dei principali punti di forza di Ultraviolet è il suo tasso di conversione della valuta più basso (solo lo 0.9%) e la possibilità di effettuare fino a due prelievi mensili in valuta estera senza costi.
Come parte del marketing di lancio, Ultraviolet fornisce anche una scheda SIM virtuale con 10 GB di accesso a Internet, valida per 30 giorni in 40 Paesi.
“Il segmento viaggi è una priorità per questo pubblico e noi vi entriamo con le differenziali Ultravioleta che i clienti già conoscono, che possono essere utilizzate ovunque nel mondo, con condizioni speciali e vantaggi unici, come migliori tassi di conversione e Internet gratuito incluso.”
Livia Chanes - Amministratore Delegato di NuBank's operazione brasiliana
Ciò potrebbe aiutare l'azienda a generare maggiori profitti, poiché questa categoria di clienti è propensa a spendere di più ed effettuare più transazioni finanziarie.
Subito dopo il lancio, Nu Holdings ha segnalato che gli acquisti tramite carta di credito tra i suoi clienti più prestigiosi sono più che raddoppiati, passando da 500 milioni di dollari l'anno a oltre 1 miliardo di dollari al trimestre.
Nel 2024, la base clienti di Ultraviolet in Brasile è aumentata del 132% su base annua, raggiungendo quasi 700,000 clienti. Il volume degli acquisti trimestrali con carte di credito Ultraviolet è aumentato del 106% su base annua, raggiungendo 1.8 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 42024.
Analisi della performance finanziaria di Nu Holdings nel 2024
Nel 2024, il fatturato è aumentato del 58% su base annua, raggiungendo un totale di 11.5 miliardi di dollari.
Le crescenti dimensioni dell'azienda consentono di coprire meglio i costi generali, determinando un aumento ancora più rapido dei profitti.
Nel 2024, l’utile netto è cresciuto dell’85% su base annua, portando il ROE annualizzato (“Return on Equity”) a un notevole 29%.
“Questi risultati ci collocano tra gli istituti finanziari più redditizi a livello mondiale, pur mantenendo una significativa posizione di capitale in eccesso a livello di holding.”
La maggior parte dei ricavi dell'azienda proviene dai prestiti, con un portafoglio fruttifero (IEP) di 11.2 miliardi di dollari alla fine del 2024, con un aumento del 75% su base annua. I depositi totali sono aumentati del 55% su base annua, raggiungendo i 28.9 miliardi di dollari alla fine del 2024, di cui 23.1 miliardi in Brasile.
Il portafoglio prestiti è più che raddoppiato nel 2024, raggiungendo i 6.1 miliardi di dollari, mentre il portafoglio carte di credito è aumentato del 28% su base annua, raggiungendo i 14.6 miliardi di dollari.
La strategia di espansione globale di Nubank
America Latina
Oltre all'espansione pianificata nei nuovi mercati chiave di Messico e Colombia, è probabile che l'azienda si espanda nel resto dell'America Latina a tempo debito, riuscendo probabilmente a conquistare una parte di questo mercato.
Potrebbe dover fronteggiare la forte presenza di MercadoLibre, la piattaforma di e-commerce dominante nella regione. Sfruttando la sua popolarità come marketplace, MercadoLibre potrebbe espandersi nel settore fintech attraverso un'app di pagamento e servizi finanziari.
Questo potrebbe comunque non rappresentare un problema, dato che NuBank è riuscita ad avere successo in Brasile, il secondo mercato in cui MercadoLibre è entrata dopo la sua fondazione in Argentina.
Nel complesso, è più probabile che le banche tradizionali siano vulnerabili alle interruzioni causate dalle fintech locali e internazionali e che i due maggiori fornitori di fintech nella regione non ostacoleranno molto i progressi l'uno dell'altro.
Resto del mondo
NuBank non sta solo valutando l'idea di espandersi in tutta l'America Latina, ma anche negli Stati Uniti e forse anche in Europa.
Stiamo riflettendo attivamente su quali siano le giurisdizioni che riteniamo più sensate prendere in considerazione, in vista dei prossimi 10 anni di espansione globale. Stiamo valutando il Regno Unito.
Negli Stati Uniti ci sono diverse agenzie di regolamentazione che regolano la stessa cosa. Quindi, una semplificazione delle agenzie di regolamentazione potrebbe creare un ambiente molto più interessante per l'ingresso di altri operatori.
Potrebbero essere in gioco anche altri mercati emergenti, come Nubank ha investito 150 milioni di dollari nella banca digitale Tyme Group con sede a Singapore alla fine del 2024, che conta 15 milioni di clienti in Sudafrica e nelle Filippine.
Nuovi servizi: NuTravel, NuCel e altro ancora
Oltre all'ingresso in più mercati e all'acquisizione di più utenti, gli altri ambiti di crescita dell'azienda sono: più attività e più guadagni per cliente.
Ad esempio, l'azienda ha recentemente lanciato NuTravel per l'acquisto di biglietti aerei da un conto multivaluta, rendendolo un servizio aggiuntivo per gli utenti di Ultraviolet.
L'azienda offre anche NuCel, un servizio di telefonia mobile, un ingresso nel settore delle telecomunicazioni che non manca di ricordare agli investitori la sfortunata mossa simile di Rakuten, che potrebbe rivelarsi positiva o negativa per Nu Holdings.
Come Nubank utilizza l'intelligenza artificiale per migliorare i servizi finanziari
In quanto “banca digitale nativa”, NuBank è in una posizione migliore rispetto alla maggior parte del settore finanziario per abbracciare la rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
NuBank ha effettuato diverse acquisizioni nel campo dell'intelligenza artificiale per potenziare la propria offerta e l'efficienza interna, in particolare le aziende Cognitect e Olivia nel 2021. Cognitech ha fornito all'azienda linguaggi di programmazione funzionali e sviluppo di applicazionie Olivia con algoritmi di intelligenza artificiale avanzati per fornire agli utenti consulenza finanziaria e una gestione finanziaria personale di livello superiore.
Un esempio è l'Assistente ai Pagamenti, che individua, centralizza e notifica ai clienti le fatture in scadenza, oltre ad aiutare a organizzare le spese previste per il mese. Questa evoluzione è il presupposto della "Money Platform": i clienti hanno praticamente un consulente privato.
L'azienda è tuttavia cauta nel promuovere l'intelligenza artificiale per ottenere un profitto diretto, anziché migliorare la soddisfazione del cliente o l'efficienza aziendale. Ritiene che qualsiasi mossa del genere sarebbe in ultima analisi controproducente.
"Questa non è una visione a lungo termine, perché diventerà ovvio per il cliente che tipo di 'consiglio' questa IA sta dando. È come quell'amico che ti dà un consiglio, ma ogni volta che lo segui, è lui che fa bene e non tu."
Considerazioni finali: Nubank riuscirà a guidare la tecnologia finanziaria oltre l'America Latina?
Nu Holdings è essenzialmente una “neobank” molto innovativa che è stata in grado di cogliere l’inefficienza del mercato latinoamericano e trasformarlo in un motore di crescita.
Iniziando dal Brasile, è probabile che replichi il suo straordinario successo nel resto della regione, con Messico e Colombia, i due Paesi successivi più grandi per popolazione, già sulla buona strada.
Nel medio termine, questi due Paesi, l'aumento della redditività in Brasile e l'espansione nel resto dell'America Latina, saranno probabilmente i principali motori della crescita dell'azienda e del prezzo delle sue azioni.
Nel lungo periodo, NuBank potrebbe addirittura espandersi in altre regioni, ma bisogna ancora vedere se riuscirà a superare i concorrenti locali.
Ciò è possibile, poiché le lamentele dei clienti brasiliani sulla loro banca possono essere stranamente familiari anche ai clienti occidentali. Anche i mercati del Sud-est asiatico e dell'Africa potrebbero essere simili, con gli attori locali spesso privi della portata che NuBank ha già raggiunto.
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