Novonesis approva il buyback inaugurale da 1 miliardo di euro grazie all’8% di crescita organica del primo semestre, migliorando le previsioni per il 2026

Novonesis ha aumentato la sua prospettiva di crescita organica delle vendite per l’intero anno al 7–8% il 19 agosto 2026, dopo aver registrato una crescita organica dell’8% e un margine EBITDA rettificato del 37,7% per il primo semestre del 2026. Ha accompagnato l’aggiornamento con un buyback azionario inaugurale pluriennale da 1 miliardo di euro e un dividendo intermedio di 2,35 DKK per azione.

L’azienda di biosoluzioni con sede a Copenaghen, nata dalla fusione di Novozymes e Chr. Hansen, aveva precedentemente indicato una crescita organica delle vendite del 5–7% per il 2026, intervallo che ha confermato nuovamente il 5 maggio 2026, quando ha segnalato una crescita organica del primo trimestre del 7%. Il margine EBITDA rettificato è ora previsto nella parte alta dell’intervallo esistente del 37–38%.

Le vendite semestrali sono ammontate a 2.235,5 milioni di euro, in crescita del 7% in termini di euro nonostante un ostacolo valutario di 4 punti percentuali, con un EBITDA rettificato di 842,2 milioni di euro contro 783,4 milioni di euro nel primo semestre del 2025, secondo il rapporto intermedio. I prezzi hanno contribuito per quasi 2 punti percentuali alla crescita organica, e le sinergie di fatturato derivanti dal programma di integrazione dell’azienda hanno aggiunto circa 1 punto percentuale.

La presidente e amministratore delegato Ester Baiget ha attribuito l’aggiornamento alla domanda in entrambe le divisioni e in tutte le geografie.

«Continuiamo a ottenere risultati solidi con un slancio positivo in tutti i settori di vendita e sia nei mercati sviluppati che emergenti, generando anche una forte redditività e flusso di cassa», ha dichiarato Baiget nell’annuncio semestrale. «Su questa base, aumentiamo le previsioni per l’intero anno».

Enzimi per Etanolo e Detergenti Sostengono il Secondo Trimestre

Il motore di crescita nel trimestre è stato Planetary Health Biosolutions, la divisione che comprende le attività agricole, bioenergia e cura della casa di Novonesis, che è cresciuta del 9% organicamente nel Q2 e del 7% per l’intero semestre con vendite per 1.236,4 milioni di euro. Household Care (enzimi per detergenti e microrganismi) è cresciuta del 12% organicamente nel trimestre, con il rapporto intermedio che evidenzia guadagni di penetrazione tra i produttori di detergenti locali e regionali e una domanda particolarmente forte nei mercati emergenti.

Agriculture, Energy & Tech, l’area di vendita più grande della divisione con 811,2 milioni di euro per il semestre, è cresciuta del 7% organicamente nel Q2. L’energia è stata il motore: il rapporto descrive una crescita a doppia cifra negli enzimi per la bioenergia, guidata dall’America Latina e dall’Asia Pacifica grazie all’espansione della capacità di produzione di etanolo, con il Nord America sostenuto da un aumento della produzione di etanolo e da esportazioni in accelerazione mentre la domanda globale di biocarburanti cresce. L’azienda ha inoltre segnalato una crescente penetrazione delle soluzioni di biodiesel e l’aumento dei clienti per l’etanolo di biomassa di seconda generazione.

La parte agricola del libro ha raccontato una storia diversa. Il business Plant è diminuito, cosa che il rapporto intermedio attribuisce a una debole economia agricola statunitense che rende gli agricoltori più cauti nella spesa. Animal ha fornito una solida performance di base, sebbene la crescita organica del 6% nella zona di vendita del primo semestre sia stata gonfiata da un accumulo di inventario presso un cliente chiave di Animal nel primo trimestre, un effetto che l’azienda afferma sarà neutro per l’intero anno. L’acquisizione di Feed Enzyme Alliance, completata a giugno 2025, ha aggiunto 6–7 punti percentuali di crescita delle vendite segnalata in quell’area.

Food & Health Biosolutions è cresciuta del 9% organicamente per il semestre con vendite per 999,1 milioni di euro, con Food & Beverages in aumento dell’11% grazie alla domanda di latticini ad alto contenuto proteico e soluzioni clean‑label, mentre Human Health ha registrato il 4% in un mercato nordamericano dei supplementi probiotici più debole.

Cosa Finanziano i Numeri

• Vendite nette, H1 2026: €2,235.5 milioni (H1 2025: €2,096.1 milioni)
• EBITDA rettificato: €842.2 milioni, margine del 37,7%, +30 punti base su base annua includendo l’ostacolo valutario
• Utile netto rettificato escluso PPA: €507.1 milioni, +8%
• Free cash flow prima delle acquisizioni: €307.6 milioni, 14% delle vendite
• Debito netto con interessi su EBITDA: 1,8x, in calo rispetto a 2,1x un anno prima
• Buyback azionario: €1 miliardo, a partire dalla seconda metà del 2026 e fino alla fine del 2029
• Dividendo intermedio: DKK 2,35 (€0,31) per azione, pagabile il 27 agosto 2026

Il buyback è il primo dell’azienda. La maggior parte delle azioni riacquistate sarà annullata, con una piccola parte destinata a coprire gli obblighi del programma azionario per i dipendenti, secondo il rapporto intermedio. Novo Holdings, l’azionista principale, ha comunicato all’azienda che intende vendere nel programma per mantenere la sua partecipazione a circa il 25,5% del capitale sociale dopo le cancellazioni.

Il Capex è al 9,7% delle vendite per il semestre, in aumento rispetto al 6,6% dell’anno precedente, e si prevede raggiunga il 12–14% delle vendite per l’intero anno, legato alle espansioni della capacità produttiva nell’ambito della strategia 2030 dell’azienda lanciata nell’agosto 2025. Il 1 aprile 2026, l’azienda ha acquisito Plumino Precision Fermentation e il suo impianto di produzione a Rayong, Thailandia, per 41,3 milioni di euro al netto di cassa; il sito, in grado di supportare la produzione di oligosaccaridi del latte umano per la nutrizione infantile, dovrebbe diventare operativo commercialmente nel 2027. Nel marzo 2026, l’azienda ha inoltre emesso €1,7 miliardi di obbligazioni senior non garantite in tre tranche a tassi fissi dal 3,25% al 4,00%, rifinanziando il debito derivante dall’operazione Feed Enzyme Alliance.

L’Acquisizione di Lievito e il Resto del 2026

Nove giorni prima della pubblicazione dei risultati, il 10 agosto 2026, Novonesis ha firmato un accordo per acquisire il restante 77% di MicroBioGen, lo sviluppatore australiano di ceppi di lievito in cui detiene una partecipazione del 23% dal 2013. La piattaforma di MicroBioGen, una libreria di genetica di lievito d’élite costruita in 20 anni, è alla base della serie di lieviti Innova co‑sviluppata dalle due aziende per la produzione di bioetanolo, lo stesso business energetico che ora registra una crescita a doppia cifra. I termini non sono stati divulgati; il completamento è soggetto a approvazioni normative, inclusa quella del regolatore della concorrenza australiano, l’ACCC. Per i lettori che seguono il più ampio settore della biologia sintetica, Securities.io mantiene una lista di società quotate di biologia sintetica, e ha presentato il modello di biofondazione su Ginkgo Bioworks (DNA ): un approccio contrastante, più orientato ai servizi, rispetto alla biologia industriale che Novonesis gestisce su scala di fermentazione.

Le previsioni riviste includono ancora vincoli che l’azienda indica chiaramente: un effetto negativo di quasi 1 punto percentuale dovuto all’uscita da alcuni paesi, una leggera penalità nella seconda metà derivante dal rimborso delle tariffe statunitensi ai clienti, e un’assunzione valutaria secondo cui le vendite in euro riportate saranno circa mezzo punto percentuale al di sotto della crescita organica. La guida sul margine si basa sulla parte alta dell’intervallo 37–38% nonostante un’esposizione al dollaro USA che, con un movimento del 5% del dollaro, equivale a €40–45 milioni di EBITDA rettificato, con il 72% dell’esposizione valutaria del 2026 coperta a un tasso medio EUR/USD di 1,15.

Il prossimo checkpoint è fissato: il rapporto intermedio di nove mesi arriverà il 5 novembre 2026, e i primi acquisti del buyback sono programmati nella seconda metà dell’anno.