Il token MKR vola tra la turbolenza del mercato e gli sviluppi positivi di Maker

Il mercato delle criptovalute è stato sotto pressione all’inizio del nuovo mese. Mercoledì, i prezzi si sono leggermente ripresi dalle perdite di martedì, che avevano visto Bitcoin scendere a circa $28.800 ed Ether a un minimo di sei mesi di $1.815 a causa di un recente exploit nel gigante DeFi Curve.

Al momento della stesura, Bitcoin è scambiato a $29.482 e Ether a $1.854.

L’ultimo mese dell’estate tende a essere un mese lento per i mercati. Tuttavia, poiché agosto è citato come rischio stagionale, ciò “ci fa pensare che sia meno probabile che accada”, afferma FundStrat. In particolare, i Bitcoin ETFs rimangono al centro dell’attenzione del mercato. Tuttavia, la consolidazione in corso ha fatto sì che la quota di mercato di Bitcoin si riducesse al 48% da oltre il 50% del 30 giugno.

L’ultima turbolenza negli asset crypto è stata osservata dopo che il giudice federale Jed Rakoff del Distretto Meridionale di New York ha affermato che alcuni asset crypto sono titoli, indipendentemente dal contesto in cui vengono venduti. Questo ha contraddetto una precedente sentenza della giudice Analisa Torres dello stesso tribunale, che aveva dichiarato che Ripple’s XRP may not be categorized as a security quando venduto attraverso gli exchange.

Ciò aggiunge solo incertezza e ambiguità normativa intorno alle criptovalute, che secondo Stephen Palley, partner legale di Brown Rudnick, continuerà ad essere così finché il Congresso non agirà.

Nel frattempo, secondo un rapporto del Wall Street Journal, nonostante il divieto di crypto in Cina, il paese è il più grande mercato per Binance, seguito da Corea del Sud, Turchia, Vietnam e dalle Isole Vergini Britanniche. Infatti, il più grande exchange di criptovalute al mondo, Binance, conta 900.000 utenti attivi in Cina, con un mercato futures da $80,6 miliardi e un mercato spot da $9,4 miliardi per la piattaforma di trading, secondo il WSJ.

Il rapporto ha inoltre dichiarato che i trader con sede in Cina utilizzano una rete privata virtuale (VPN) così come un programma di residenza digitale come RNS.ID di Palau per aggirare le restrizioni geografiche. Inoltre, Binance mantiene un mercato crypto peer-to-peer attivo che consente il trading di coppie denominate in yuan cinese (CNY) e permette l’ingresso di fiat tramite WeChat Pay e Alipay.

MKR continua la sua ripresa

Quando si tratta di ripresa del mercato, la moneta decentralized finance (DeFi) MKR sta performando piuttosto bene. Dopo aver perso più del 7% del suo valore questa settimana, il prezzo di MKR è balzato del 12,5% per ora scambiare a $1.346. E al momento della stesura, MKR è scambiato a $1.313 gestendo $142 milioni di volume di scambio in 24 ore, rappresentando un aumento del 14,60% rispetto a un giorno fa.

La criptovaluta con capitalizzazione di mercato di $1,2 miliardi è in realtà aumentata del 15% nell’ultima settimana, del 44% nell’ultimo mese, ed è anche in verde del 27% nell’ultimo anno.

L’inizio del 2023 non è stato un anno così interessante per MKR come lo è stato per molte altre criptovalute, poiché il suo prezzo è aumentato solo dell’88,5% entro l’inizio di marzo. Nei tre mesi successivi, il prezzo ha continuato la sua tendenza al ribasso.

Tuttavia, è stato dopo la significativa diminuzione del 33% del prezzo durante questo periodo, che ha portato MKR a crollare intorno a $615 il 12 giugno, che MKR ha realmente vissuto un cambiamento sostanziale.

In meno di due mesi, il valore di MKR è aumentato di oltre il 116%. Tuttavia, il token è ancora lontano dal suo massimo storico (ATH) di $6.292 ed è attualmente in calo di quasi il 79%.

MKR è il token nativo di utilità e governance dell’ecosistema Maker, che comprende diversi componenti.

MakerDAO è uno che è amministrato dai detentori del token MKR. I detentori di MKR regolano il Maker Protocol così come i rischi finanziari di DAI utilizzando votazioni esecutive e sondaggi di governance. Nel sistema di MakerDAO, più token MKR un votante ha bloccato nel contratto, più potere decisionale possiede.

Il Maker Protocol, nel frattempo, consente la creazione della terza stablecoin più grande, DAI. È una delle più grandi dApp sulla blockchain Ethereum, che comprende componenti come caveau di collaterale, oracoli e votazioni. Il Protocol, creato nel 2015 da Rune Christensen, utilizza un sistema a due token, DAI e MKR. L’intero ecosistema è sostenuto dalla Maker Foundation e dalla Dai Foundation.

Attualmente, poco più di 901 milioni di token MKR sono in circolazione sul mercato. Questi token sono generati in base alla domanda e all’offerta della stablecoin DAI. Pertanto, non sono fissi e continuano a cambiare.

Il progetto continua a prosperare in tutti questi anni con $5,144 miliardi di valore totale bloccato (TVL) in MakerDAO, sebbene sia in calo rispetto ai picchi di $19,56 miliardi raggiunti nel dicembre 2021, secondo DeFi Llama.

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Fattori che contribuiscono alla performance di MKR

Con il prezzo di MKR attualmente in zona verde, la resistenza immediata al rialzo è a $1.360; se MKR la supera, il prezzo può salire a $1.600, con la successiva resistenza a $1.900. Tuttavia, al ribasso, il prezzo ha supporto a $1.200 e poi a $1.079, la EMA a 20 giorni, e sotto di essa a $1.000.

Per ora, l’Indice di Movimento Direzionale (DMI) di MKR mostra che l’indice direzionale positivo è sopra l’indice direzionale negativo, il che indica che la forza degli acquirenti di MKR supera quella dei venditori.

Ma cosa c’è esattamente dietro questa azione di prezzo? Ci sono diversi catalizzatori per la tendenza al rialzo che il prezzo di MKR ha sperimentato negli ultimi due mesi.

Per cominciare, le commissioni totali sul protocollo sono aumentate del 22,57% negli ultimi 30 giorni, raggiungendo $5,18 milioni, mentre le commissioni analizzate sono salite del 43,50% a $62,97 milioni, secondo Token Terminal. Le commissioni qui sono definite come interesse totale, PnL positivo dalle liquidazioni, spese operative restituite e commissioni PSM pagate dai mutuatari.

Riacquisto e Bruciatura del Token

Un importante catalizzatore per questo aumento di prezzo è stato un programma di riacquisto di token introdotto qualche settimana fa.

Questo programma, chiamato Smart Burn Engine, mira a rimuovere i token MKR dal mercato. La piattaforma lo ha introdotto dopo che MakerDAO ha distribuito i suoi contratti on-chain a giugno. Questo sistema di smart contract è progettato per allocare eventuali DAI in eccesso e, allo stesso tempo, migliorare la liquidità on-chain del token di utilità MKR nel tempo. La rimozione di circa $7 milioni di MKR, insieme a un aumento della domanda, ha portato a un significativo balzo nel valore del token.

Ciò che differenzia questo Smart Burn Engine dal precedente design di bruciatura è che i token MKR saranno ora acquisiti dal pool Uniswap V2 DAI/MKR. Questo sarà abbinato a DAI aggiuntivo proveniente dal Surplus Buffer, che sarà fornito allo stesso mercato per aumentare la liquidità on-chain di MKR. Nel frattempo, i token LP di questo pool saranno trasferiti a un indirizzo del protocollo.

Il limite superiore per il surplus buffer è di 50 milioni di DAI, ridotto dall’attuale obiettivo di 250 milioni di DAI, il che significa che lo Smart Burn Engine sarà attivato quando i token DAI disponibili nel Surplus Buffer supereranno questo limite.

Questo schema è stato finora un successo, con MKR che ha raggiunto il suo prezzo più alto dell’anno.

Aumento dei tassi DAI

Un altro fattore che potrebbe spiegare l’aumento del prezzo di MKR è un aumento temporaneo del tasso di interesse pagato ai detentori di DAI. Questo aumento è stato effettuato tramite il meccanismo Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), che temporaneamente incrementa il Dai Savings Rate (DSR) degli utenti durante periodi di bassa utilizzo.

Questa mossa è stata intrapresa per stimolare la domanda di DAI, poiché migliorando il tasso di interesse che i detentori di DAI possono guadagnare, il protocollo mira ad attrarre più utenti e creare un ecosistema favorevole all’utilizzo di DAI.

Il fondatore di Maker, Christensen, ha proposto questa mossa, elevando il DSR effettivo all’8% quando l’utilizzo è tra lo 0% e il 20%. Man mano che l’utilizzo aumenta, il DSR diminuirà.

Tuttavia, non è la prima volta che il DSR viene aggiustato. Negli ultimi mesi, il protocollo ha aumentato il DSR tre volte. L’ultimo aumento è stato a giugno, quando è stato portato al 3,49%, rispetto al 3,3% di maggio. Questo è un incremento significativo rispetto al tasso dell’1% di novembre.

Nonostante l’aumento recente, gli investitori hanno depositato poco più di $300 milioni nel DSR, rappresentando appena il 6,7% dell’offerta totale di DAI, secondo DAI Stats. L’offerta di DAI è in realtà diminuita a $4,09 miliardi da oltre $6,9 miliardi nell’anno precedente.

Aumento del supporto con asset tradizionali

Nel suo tentativo di migliorare l’ecosistema DAI, MakerDAO ha aumentato progressivamente il supporto della sua stablecoin DAI con asset convenzionali come titoli di Stato USA a breve termine e obbligazioni societarie.

Nel mercato turbolento, MakerDAO ha diversificato le sue partecipazioni d’investimento, con gli asset tradizionali che costituiscono più della metà del suo portafoglio complessivo. Con i rendimenti dei Treasury a 10 anni intorno al 4%, MakerDAO può beneficiare delle sue consistenti partecipazioni in asset tradizionali da $2,5 miliardi. È importante notare che MakerDAO non paga alcun interesse sulla maggior parte dell’offerta di DAI, e questo surplus dal suo portafoglio di asset reali e prestiti crypto produttivi le consente di acquistare facilmente milioni di MKR al mese.

L’aumento dell’esposizione del protocollo ai Treasury USA e l’aumento dei tassi da parte della Federal Reserve stanno incrementando il rendimento su DAI e, di conseguenza, le entrate del protocollo. Oltre a tutto ciò, il protocollo ha presentato una ambiziosa roadmap in cinque fasi denominata “Endgame” a metà maggio, che include una nuova blockchain, un rebranding e funzionalità aggiornate del token.

Ribilanciamento del Portafoglio

Nel mezzo di tutto ciò, i dati on-chain hanno rivelato che la grande società di venture capital a16z ha ridotto la sua posizione in MKR. Ha depositato $7 milioni di token MKR sull’exchange crypto Coinbase, potenzialmente per venderli.

Un’altra società VC, Paradigm Capital, ha apparentemente spostato il suo deposito di $3,5 milioni di MKR per venderlo, secondo i dati blockchain di Arkham Intelligence. Paradigm ha anche venduto circa $20 milioni di token MKR a marzo.

Entrambe queste società hanno investito presto in MakerDAO, con a16z che ha acquisito il 6% di tutti i token MKR per $15 milioni nel 2018 e Paradigm che ha acquistato il 5,5% dell’offerta in un round di investimento da $27,5 milioni con Dragonfly Capital alla fine del 2019.

Allo stesso tempo, il fondatore Christensen ha aumentato la sua partecipazione in MKR riducendo le sue posizioni in Lido DAO (LIDO), secondo il suo indirizzo pubblico Ethereum. Inoltre, i dati di distribuzione dell’offerta di MKR di Nansen mostrano che i wallet di “smart money” hanno accumulato MKR dall’inizio di quest’anno.

Correzione in arrivo?

Mentre MKR è attualmente una delle monete con le migliori performance tra i primi 100 asset nello spazio delle criptovalute, ciò potrebbe non durare a lungo. Questo perché gli investitori di MKR detengono una grande quantità di profitti, il che significa che potrebbero presto vendere le loro monete per incassare i guadagni.

Ciò può essere osservato con la metrica on-chain, il “rapporto Market Value to Realized Value (MVRV)”, che misura il rapporto tra la capitalizzazione di mercato e la capitalizzazione realizzata di MKR. La metrica è usata per valutare se un asset crypto è sopravvalutato o sottovalutato.

Il valore di mercato è la consueta valutazione totale dell’asset al suo prezzo attuale, mentre il valore realizzato calcola il valore di un token al prezzo al quale il token è stato trasferito l’ultima volta sulla blockchain. Se il rapporto MVRV è superiore a 1 (cioè se la capitalizzazione di mercato è più alta del valore realizzato), il valore di MKR è superiore a quanto i detentori hanno investito. Con ciò, si può presumere che l’investitore medio detenga un profitto e possa decidere di venderlo per realizzarlo.

Con il rapporto MVRV di Maker a 365 giorni in forte aumento, superando il 50%, in tandem con il prezzo, una correzione potrebbe arrivare presto per MKR. Inoltre, l’Indice di Forza Relativa (RSI) è anche alto a 73,46 e in stato di ipercomprato.

Considerazione finale

Mentre il prezzo di MKR è sostenuto da diversi sviluppi nell’ecosistema Maker, ci si aspetta che l’asset crypto subisca un raffreddamento dopo aver registrato guadagni a tre cifre negli ultimi due mesi. Questa correzione di mercato a breve termine è una risposta naturale alla recente crescita aggressiva.

Nonostante questo previsto raffreddamento a breve termine, è fondamentale non perdere di vista il quadro più ampio. Iniziative continue per sviluppare il suo ecosistema possono stimolare un’adozione più ampia del protocollo.

Man mano che il protocollo Maker attira più utenti, potremmo aspettarci uno scenario rialzista a lungo termine per il token MKR. L’aumento della base utenti può creare una domanda sostenibile, che a sua volta può influenzare positivamente il prezzo del token MKR.

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