Le società di investimento scoprono che Bitcoin è non volatile, non correlato e in alta domanda

Con Bitcoin che si avvicina ai massimi storici rispetto al dollaro USA, gli investitori di tutto il mondo stanno cercando di capire il motivo.

Sebbene non vi sia una singola ragione che alimenti il recente aumento di popolarità e dei prezzi della più grande criptovaluta al mondo, di seguito sono riportati alcuni dei fondamentali segnalati dalle società di investimento come motivi chiave.

Volatilità

Negli anni, ci sono stati alcuni svantaggi ricorrenti di Bitcoin, spesso ripetuti da chi crede e chi non crede nell’efficacia della criptovaluta. Il più comune tra questi è la volatilità di Bitcoin.

Mentre gli investitori al dettaglio possono essere attratti dalle oscillazioni di mercato tipiche di Bitcoin, gli investitori istituzionali potrebbero non esserlo. Con l’ingresso di più attori istituzionali nel settore, si crede che la volatilità diminuisca lentamente, portando all’ingresso di ancora più investitori.

Sembra che siamo finalmente a un punto di svolta in cui Bitcoin ha maturato a sufficienza da cominciare a vantare livelli di volatilità addirittura migliori rispetto alle azioni tradizionali. Se ciò suona stravagante, basta guardare un rapporto recente redatto dalla società di investimento Van Eck.

“Nella nostra attuale ricerca sulla volatilità, abbiamo confrontato la volatilità a 90 giorni e da inizio anno — misurata dalla loro deviazione standard giornaliera¹  al 13 novembre 2020— di Bitcoin rispetto ai componenti dell’indice S&P 500. Abbiamo scoperto che Bitcoin ha mostrato una volatilità inferiore rispetto a 112 azioni dell’S&P 500 in un periodo di 90 giorni e a 145 azioni da inizio anno.”

Sebbene ci sia ovviamente ancora margine di miglioramento, questo è un segnale promettente di maturità nei mercati di Bitcoin, che insieme ai punti seguenti contribuisce senza dubbio a spingere i prezzi verso l’alto.

Correlazione

Ci sono due principali casi d’uso che gli investitori immaginano per Bitcoin in futuro.

• Funzionare come valuta operativa
• Funzionare come riserva di valore

Con miglioramenti come Lightning Network in fase di sviluppo, è solo una questione di tempo prima che Bitcoin possa funzionare come entrambi. Per il momento, la stragrande maggioranza dell’interesse verso Bitcoin riguarda la sua funzionalità di riserva di valore.

Per fungere da riserva di valore, un asset dovrebbe idealmente avere una bassa correlazione con la maggior parte degli altri asset. Sfortunatamente, esiste una convinzione ricorrente su Bitcoin secondo cui è altamente correlato ai mercati tradizionali – il che significa che se le azioni subissero un crollo, Bitcoin non sarebbe molto indietro. Le società di investimento hanno lavorato duramente per comprendere meglio questa relazione negli ultimi mesi, sfatando la precedente idea di correlazione.

Fidelity Digital Assets ha recentemente pubblicato i suoi risultati sulla correlazione di BTC, affermando,

“La correlazione di Bitcoin con altri asset da gennaio 2015 a settembre 2020… è in media 0,11, indicando che quasi non esiste alcuna relazione tra i rendimenti di Bitcoin e gli altri asset. Come promemoria, le correlazioni variano nell’intervallo da -1 a 1. Una correlazione di 1 indica una correlazione positiva perfetta, ovvero che le variabili si muovono insieme. Una correlazione di -1 indica una correlazione negativa perfetta, cioè che le variabili si muovono in direzioni opposte. Una correlazione pari a zero o vicina a zero (non correlata o non correlata) significa che non vi è alcuna relazione tra le variabili.”

A supportare ulteriormente Fidelity Digital Assets, vari investitori di alto profilo hanno giunto alla stessa conclusione.

Anthony Pompliano, co-fondatore di Morgan Creek Digital Assets, afferma,

“Quindi, come si è comportato Bitcoin durante una recessione economica? Ha sovraperformato azioni, obbligazioni, oro, petrolio e praticamente tutto il resto. Ha anche una correlazione bassa o nulla su qualsiasi periodo di tempo significativo. Bitcoin è il rifugio sicuro definitivo & il mercato lo sta dimostrando.”

Sebbene possa volerci del tempo prima che Bitcoin funzioni efficientemente come valuta (cosa che secondo il CEO di PayPal (PYPL ), Dan Schulman, accadrà eventualmente), sembra che si stia già consolidando come un asset di copertura valido con quasi nessuna correlazione tra sé e i mercati tradizionali.

Offerta vs. Domanda

Non manca la disponibilità di valute FIAT. I governi di tutto il mondo continuano a inflazionare le riserve circolanti di ciascuna valuta, attraverso la stampa/coniazione continua. Con questa capacità, l’offerta vs. la domanda può essere manipolata a piacere.

Bitcoin, d’altra parte, ha un totale fisso di 21 milioni di BTC. Tuttavia, il mondo non ha accesso a questi 21 milioni di BTC al momento, poiché solo una quantità stabilita viene rilasciata con ogni blocco che passa.

La società di investimento Pantera Capital sta ora riscontrando che la domanda attuale di Bitcoin sta iniziando a superare la quantità di Bitcoin rilasciata ‘in natura’. Di conseguenza, i prezzi stanno salendo, poiché gli investitori sono disposti a pagare importi sempre più alti per un asset in crescente domanda.

Questo aumento della domanda osservato da Pantera Capital è attribuito a nuovi attori di mercato come PayPal e Cash App di Square.

“Quando PayPal è stato lanciato, il volume ha iniziato a esplodere… entro quattro settimane dal lancio, PayPal sta già acquistando quasi il 70% della nuova offerta di bitcoin.

PayPal e Cash App stanno già acquistando più del 100% di tutti i bitcoin appena emessi.

L’offerta e la domanda di Bitcoin dovrebbe essere una metrica interessante da monitorare in futuro, poiché PayPal probabilmente segna il primo di molti processori di pagamento che si prevede entreranno in gioco nei prossimi anni.

Il Verdetto

Come affermato in precedenza, non esiste una singola ragione che possa spiegare la rinascita di Bitcoin – piuttosto, è in gioco una serie di fattori. Sebbene questi possano cambiare nel tempo, la ricerca condotta dalle società di investimento sta indicando alcuni punti chiave.

• Bitcoin è volatile? Van Eck dice ‘No’, rispetto a un numero significativo di azioni dell’S&P 500
• Bitcoin è correlato ai mercati tradizionali? Fidelity Digital Assets dice ‘No’, risalendo al 2015
• Bitcoin è sempre più scarso? Pantera Capital dice ‘Sì’, basandosi sull’attività dei miner e sui nuovi entranti del mercato

È importante ricordare che i risultati discussi oggi provengono tutti da rispettate società di investimento. Non sono le chiacchiere aneddotiche di un appassionato incallito di Bitcoin. Pertanto, un futuro promettente per la criptovaluta originale diventa sempre più probabile.