Investire in ETF (Come Scegliere il Miglior ETF)

Con migliaia di ETF disponibili agli investitori, scegliere il fondo giusto può essere un compito scoraggiante. Ma non deve esserlo – se lo si affronta passo dopo passo, è possibile ridurre rapidamente l’elenco a quelli che meglio soddisfano le proprie esigenze.

Il primo passo dovrebbe essere assicurarsi di conoscere esattamente cosa sono gli ETF, i loro obiettivi e i diversi tipi di fondi disponibili. Abbiamo trattato questi argomenti in dettaglio qui.

Quando si cerca ETF adatti, è possibile utilizzare strumenti di selezione dei fondi come ETFdb, ETF.com o lo strumento di selezione di Yahoo tool. Con questi strumenti, è possibile iniziare a filtrare l’elenco in base alle caratteristiche del fondo elencate di seguito.

ETF di fondi indici

Gli ETF gestiti passivamente – che sono la maggior parte – seguono un indice. Quindi, quando si investe in un ETF, ciò che si sta realmente facendo è decidere di seguire un indice. Quindi, decidere sull’indice giusto da seguire è il passo più importante.

Se si sta per effettuare il primo investimento in ETF, l’obiettivo immediato dovrebbe essere l’esposizione diversificata alle azioni. Il mercato azionario ha superato tutte le altre classi di attività nel lungo termine e pochi investitori riescono a superare i rendimenti degli indici azionari di riferimento. Per questo motivo, il punto di partenza dovrebbe essere un ETF che segua un indice di riferimento delle più grandi aziende.

Per la maggior parte degli investitori, l’indice S&P 500 è un buon punto di partenza, poiché include le 500 più grandi e più fortunate aziende del Nord America. Tuttavia, si potrebbe anche considerare un indice globale come l’indice MSCI mondiale. Si potrebbe anche distribuire gli investimenti su un indice statunitense, un indice europeo e un indice globale.

È importante tener presente che alcuni indici globali escludono le azioni statunitensi, mentre altri no. Se si desidera investire in un solo fondo globale, allora si dovrebbe includere uno con esposizione statunitense. Se si desidera investire in un fondo statunitense e in un fondo globale, un fondo globale esclusivo degli Stati Uniti sarebbe più appropriato.

Alcuni ETF seguono indici costruiti specificamente per il fondo. Ciò va bene, ma si dovrebbe verificare che l’indice sia ponderato per capitalizzazione di mercato e includa almeno il 75% del valore di tutte le azioni quotate in un determinato mercato.

ETF specializzati

 È ovvio che ci sono molti altri ETF che non seguono indici di mercato ampi. Alcuni fondi seguono classi di attività specifiche, settori, regioni o paesi, mentre altri filtrano i titoli in base ad altri criteri. Questi fondi possono essere aggiunti a un portafoglio di base di ETF azionari generici per cercare di migliorare le prestazioni o ridurre il rischio.

Questo è dove entra in gioco la propria conoscenza e esperienza. Man mano che si apprende di più sull’investimento, è possibile aggiungere prodotti più sofisticati al portafoglio. Inizialmente, potrebbe essere utile aggiungere un ETF obbligazionario e aumentare l’esposizione a uno o due settori, ma non si dovrebbe avere fretta di fare di più.

Prestazioni e errore di tracciamento

La maggior parte dei prodotti di investimento è accompagnata da un avvertimento del tipo “le prestazioni passate potrebbero non essere indicative delle prestazioni future.” Ciò è vero anche per gli ETF.

L’obiettivo dell’investimento passivo è quello di seguire passivamente le prestazioni del mercato azionario – non inseguire i fondi che hanno performato bene di recente.

Per gli ETF, ciò che conta è l’errore di tracciamento. Ciò misura la differenza tra le prestazioni del fondo e le prestazioni dell’indice che segue. L’errore di tracciamento deriva da determinate spese di trading e problemi di liquidità nel mercato sottostante. Se un indice include titoli con bassa liquidità, l’errore di tracciamento sarà probabilmente più alto.

Errori di tracciamento minori sono da aspettarsi e di solito fanno poca differenza per le prestazioni nel lungo termine. Tuttavia, se l’errore di tracciamento è superiore all’1% all’anno, potrebbe essere necessario prestare maggiore attenzione.

L’errore di tracciamento deve essere considerato insieme agli obiettivi del fondo e alle prestazioni dell’indice. Se un indice restituisce il 50% e l’errore di tracciamento è del 2%, non è un grande problema. Ma se un indice restituisce il 5% e l’errore di tracciamento è del 2%, potrebbe perdere fino al 40% del rendimento atteso.

Perché la quota di spesa è importante

Uno dei maggiori vantaggi degli ETF è rappresentato dalle loro basse commissioni. In passato, era comune che i fondi comuni di investimento addebitassero commissioni di gestione annuali superiori all’1%, ma oggi gli investitori in ETF possono pagare commissioni così basse come lo 0,1% – una riduzione del 90% delle commissioni. In effetti, alcuni fondi non addebitano nemmeno una commissione di gestione.

La realtà è che qualsiasi quota di spesa inferiore allo 0,15% può essere considerata economica. Finché la quota di spesa è al di sotto di quel livello, più economica non è necessariamente meglio. Se si sta decidendo tra due fondi e uno addebita lo 0,07% mentre l’altro addebita lo 0,12%, altri fattori sono probabilmente più importanti della commissione.

La situazione cambia quando si inizia a considerare fondi più specializzati. I fondi settoriali addebitano commissioni che vanno dallo 0,15% allo 0,3%, mentre i fondi settoriali addebitano una commissione che va dallo 0,3% allo 0,6%. Fondi più sofisticati come smart beta, leveraged e inverse addebitano fino all’1,5%, e i fondi gestiti attivamente possono addebitare fino al 5%.

Per qualsiasi ETF con una quota di spesa superiore allo 0,2%, sarà necessario soppesare la commissione contro i presunti vantaggi dell’investimento nel fondo. Una commissione più alta potrebbe essere giustificata, ma è anche necessario essere sicuri che il fondo farà ciò che è supposto fare. È qui che le prestazioni passate potrebbero essere di qualche utilità – non necessariamente in termini di rendimenti, ma di volatilità, rendimento dei dividendi e altri metriche.

Il periodo di detenzione previsto è anche rilevante quando si considerano le commissioni. Se il periodo di detenzione è breve, si pagherà effettivamente una piccola frazione della commissione di gestione annuale – ma si pagherà la commissione più spesso.

Commissioni aggiuntive da calcolare

In teoria, la quota di spesa di un ETF include tutte le commissioni di gestione e i costi operativi di gestione di un fondo. Tuttavia, ci sono determinati costi che non sono inclusi. I costi più grandi sono le commissioni di transazione sostenute dal fondo quando i titoli vengono comprati e venduti, comprese le commissioni, la differenza tra il prezzo di acquisto e di vendita e i costi incorporati nei prodotti derivati.

Questi costi saranno riflessi nell’errore di tracciamento, ma di solito i fondi più sofisticati avranno costi più alti.

Liquità degli ETF e AUM

La liquidità di un ETF e la liquidità dei titoli che detiene influiscono sul prezzo di ingresso e di uscita per gli investitori in ETF. Se il prezzo di acquisto e di vendita è vicino al NAV del fondo, si incorrerà in spese aggiuntive minime quando si acquistano o si vendono azioni del fondo. Quindi, i fondi con spread stretti sono più economici da possedere.

La differenza tra il prezzo di acquisto e di vendita di un ETF è mantenuta dai creatori di mercato che creano e riscattano unità per soddisfare la domanda. Due fattori influiscono sulla loro capacità di mantenere una differenza stretta. In primo luogo, i fondi più grandi hanno una maggiore domanda e offerta continua da parte di altri investitori, il che rende più facile mantenere una differenza stretta. In generale, un fondo dovrebbe idealmente avere attività di almeno 100 milioni di dollari, ma sicuramente non meno di 10 milioni di dollari.

Il secondo fattore è la liquidità dei titoli nel fondo. I creatori di mercato possono anche creare e riscattare unità per mantenere un mercato liquido. Quando lo fanno, comprano e vendono i titoli per il fondo. Se la differenza tra il prezzo di acquisto e di vendita dei titoli è molto ampia, il costo si tradurrà in una differenza più ampia per l’ETF stesso.

Emittente e struttura del fondo

Gli ETF esistono come entità separate dagli emittenti e gli investitori sono ben protetti dalla legislazione in base alla quale sono regolamentati. Tuttavia, un emittente può ancora gestire il fondo in modo inefficiente, il che porterà a costi di transazione più alti. Per questo motivo, è necessario considerare il curriculum dell’emittente.

I giganti globali degli ETF sono iShares/Blackrock, Vanguard, State Street/SPDR e Invesco. Altri importanti emittenti sono XTrackers, Schwab, First Trust, VanEck, Lyxor, WisdomTree e ProShares. Inoltre, grandi banche globali come JP Morgan e UBS emettono ETF. Queste aziende hanno tutte un buon curriculum, ma se si sta considerando un fondo di un altro emittente, potrebbe essere necessario fare alcune ricerche sull’azienda e sulla sua reputazione.

Se un fondo che si sta considerando è un ETN (nota di investimento scambiata in borsa), la solidità creditizia e la salute finanziaria dell’emittente valgono la pena di essere indagate.

Conclusione

È sempre utile ricordare i propri obiettivi quando si scelgono ETF. Gli ETF leveraged e inversi sono per lo più strumenti di trading. Se l’obiettivo è quello di negoziare attivamente il mercato, allora questi potrebbero essere strumenti appropriati. Ma se l’obiettivo è quello di costruire un portafoglio di investimenti a lungo termine, allora la priorità dovrebbe essere quella di ETF a basso costo che seguono indici che si accumuleranno nel lungo termine. La trappola in cui gli investitori spesso cadono è quella di inseguire settori e industrie “caldi” o investire in fondi con forti prestazioni storiche. Per gli investitori a lungo termine, un indice con esposizione a molti settori e a società redditizie con un modello di business provato sarà meglio equipaggiato per superare le tempeste che inevitabilmente si verificheranno lungo la strada.