L’interoperabilità inizia con Blockchain e termina con TradFi

Sebbene l’interoperabilità sia considerata un obiettivo primario all’interno del crypto e della finanza decentralizzata (DeFi), molte soluzioni promettenti non migliorano effettivamente l’ecosistema. In realtà, contribuiscono a segmentare ulteriormente la liquidità dell’industria in un numero sempre crescente di protocolli e ponti cross-chain.

Tuttavia, l’industria è maturata e si è stabilizzata nonostante le preoccupazioni relative alla mancanza di standard intra-blockchain per il trasferimento di asset e la comunicazione dei dati. La crescita del settore degli asset digitali ha portato il mondo a riconoscere finalmente questi asset, in particolare le stablecoin, gli asset del mondo reale tokenizzati (RWAs) e il Bitcoin, come legittimi strumenti di risparmio.

Questa legittimazione recentemente acquisita, insieme all’aumento dell’interesse tra gli investitori al dettaglio e gli investitori istituzionali, non elimina la necessità di una vera interoperabilità blockchain. Tuttavia, poiché il crypto guadagna slancio nei circoli mainstream, c’è forse un’esigenza più pressante: l’interoperabilità tra criptovalute e valute fiat.

Perché è difficile collegare gli asset digitali e le valute fiat?

Non è un segreto che i sistemi finanziari mainstream e gli asset digitali sono fondamentalmente in contrasto. Tuttavia, al di là delle loro incompatibilità ideologiche, l’interoperabilità tra sistemi crypto e fiat è difficile a causa di barriere tecniche, regolamentari e sistemiche.

Le blockchain sono inherentemente isolate per design, con la sicurezza costruita e mantenuta all’interno dei propri ecosistemi. Mancano di meccanismi nativi per comunicare sia tra loro che con i sistemi di finanza tradizionale (TradFi), come un conto bancario. Collegare questo divario richiede protocolli di interoperabilità sofisticati per affrontare sia le lacune tecniche che operative.

Inoltre, gli asset digitali si basano su metodi decentralizzati per registrare i dati e convalidare ed eseguire transazioni e pagamenti, mentre i sistemi fiat operano su reti centralizzate gestite da banche e fornitori di credito come Visa. Queste grandi differenze rendono l’integrazione complessa, richiedendo strati di traduzione in grado di supportare diversi meccanismi di consenso e formati di dati. Nonostante i progetti crypto e DeFi siano ora più disposti a implementare processi regolamentari di base, i processor di pagamento che gestiscono sia valute fiat che asset digitali richiedono generalmente più licenze che variano a seconda della giurisdizione.

Le preoccupazioni relative alla scalabilità e la mancanza di standardizzazione tra le blockchain aggiungono complessità a qualsiasi tentativo di integrare i due sistemi finanziari. Forse la principale barriera è la liquidità frammentata. Sia nella TradFi che nel crypto, la liquidità è necessaria in ogni fase del processo di transazione o di pagamento; senza di essa, le transazioni si rallentano. Questa dipendenza dalla liquidità ha invitato entità centralizzate a sfruttare la domanda di fiat on-ramp e ha introdotto processi estenuanti che potrebbero interrompere l’espansione degli asset digitali.

Problemi con le porte di accesso crypto-fiat

Purtroppo, le porte di accesso fiat-to-crypto di oggi, come i ponti cross-chain, sono ben lontane dall’essere ideali. Queste porte, che vanno dalle borse centralizzate ai mercati peer-to-peer, facilitano le transazioni cross-ecosistema ma sono ostacolate da accessibilità limitata, alte commissioni di transazione e rischi di sicurezza come la necessità di controparti commerciali fidate. Soffrono inoltre di copertura limitata, poiché la maggior parte di esse supporta solo un piccolo subset degli asset disponibili. E nonostante gradi di liquidità variabili, queste piattaforme possono comunque soffrire di tempi di elaborazione lunghi.

Inoltre, queste piattaforme offrono generalmente opzioni di pagamento e valuta limitate, ulteriormente degradando l’esperienza utente, specialmente per i nuovi adottanti. Le alternative decentralizzate sarebbero un ideale realistico, ma sono rare e non sarebbero in grado di competere immediatamente con la liquidità delle principali borse centralizzate come Coinbase.

Sebbene un certo grado di centralizzazione sia inevitabile, anche per le piattaforme native crypto, nessuna delle soluzioni esistenti offre un’alternativa veramente scalabile che elimini la necessità di intermediari. Inoltre, nessuna di esse affronta gli stack tecnologici e gli ecosistemi disparati che lasciano aziende e individui dipendenti da processi di intermediari scomodi per convertire tra valute tradizionali e digitali. Alla fine, l’utente paga un prezzo per questa esperienza di intermediario insoddisfacente.

Superare gli ostacoli

Sebbene stabilire standard unificati per la comunicazione e il trasferimento intra-blockchain sia importante, l’adozione mainstream dipende da trasferimenti senza soluzione di continuità tra blockchain e infrastrutture TradFi. Questa esigenza sta diventando rapidamente essenziale per aziende, istituzioni e individui, poiché l’integrazione crypto-fiat è cruciale per transazioni cross-border, pagamenti aziendali e acquisto di prodotti quotidiani. Questa domanda potrebbe moltiplicarsi nei prossimi anni, man mano che l’adozione continua a crescere e si attendono leggi più concrete e pro-asset digitali negli Stati Uniti.

Risolvere questo problema in modo efficiente può essere fatto solo attraverso la rimozione degli intermediari, che può essere realizzato attraverso sistemi distribuiti. Ad esempio, pool di liquidità decentralizzati, in cui i fornitori di liquidità sono compensati in modo appropriato, garantirebbero fondi prontamente disponibili su più ecosistemi senza collo di bottiglia o complicazioni. Operare fonti di liquidità su più catene e sistemi bancari tradizionali potrebbe abilitare una vera interoperabilità finanziaria insieme al supporto fiat.

Un sistema di gestione della liquidità decentralizzato da solo non è sufficiente, ma è un buon inizio. L’innovazione è necessaria per garantire la compatibilità tecnologica tra ecosistemi decentralizzati e sistemi finanziari. Ciò può essere fatto sviluppando partnership con istituzioni finanziarie, soluzioni fintech e processor di pagamento. Fornire API per l’integrazione diretta tra binari fiat e crypto elimina la necessità di intermediari rischiosi, offrendo una potenziale soluzione per collegare valute tradizionali con crypto.

Man mano che l’economia globale diventa più digitale, la necessità di pagamenti crypto-fiat efficienti aumenterà. Risolvere l’interoperabilità blockchain è cruciale per abbattere le barriere di liquidità e alimentare l’innovazione, sia all’interno degli ecosistemi finanziari tradizionali che digitali.

Tuttavia, collegare l’ambiente blockchain con il mondo finanziario più ampio creerebbe le basi per un paesaggio finanziario più efficiente e accessibile. L’unica cosa richiesta è la volontà di collaborazione tra TradFi e crypto, insieme a un po’ di ingegno.