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CPI Decodificato: Misurare il Potere d’Acquisto del Dollaro
Understanding the Consumer Price Index and the role it plays in determining the Fed’s market decision will go a long way toward improving your forecasting abilities. The modern Consumer Price Index (CPI) was first published in 1913 by the U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS), the same year the Federal Reserve was established. While earlier retail price indexes date back to 1884, the CPI as a national inflation benchmark began in the early 20th century. Today, it still plays a vital role. Here’s what you need to know.
- Il Consumer Price Index (CPI) misura l’inflazione monitorando le variazioni dei prezzi tra le principali categorie di consumo.
- La Federal Reserve si basa sui dati del CPI per guidare le decisioni sui tassi d’interesse e la politica monetaria.
- Il CPI Headline, Core e Supercore offrono diverse prospettive sull’inflazione per gli investitori.
- I dati del CPI possono segnalare cambiamenti nel momentum del mercato, nei rendimenti obbligazionari e nelle valutazioni azionarie.
Indice dei Prezzi al Consumo
Il CPI fu originariamente pubblicato dal U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) nel 1884 come metodo per gli economisti di monitorare i prezzi al dettaglio dei generi alimentari. All’epoca, questo monitoraggio era fondamentale per osservare gli effetti delle tariffe. Entro il 1913, la pratica era diventata standard. Continuò ad aiutare gli economisti a monitorare i mercati fino al 1919.
In quel periodo, il CPI era suddiviso in 32 indici specifici per città. Questi includevano molte delle categorie che riconosci oggi, come cibo, abbigliamento e affitto. Nel 1921, l’intero indice fu unificato per creare un CPI nazionale.
Questo metodo di monitoraggio dei costi nazionali fu aggiornato durante la Seconda Guerra Mondiale. Fu allora che furono integrate le medie ponderate e alcune esclusioni legate alla guerra. Nel 1953, fu applicato lo standard CPI-U. Questo trasformò le misurazioni in un tasso standardizzato che coprava il 93% della popolazione statunitense.
Monitorare le Variazioni dei Prezzi
Oggi, il CPI rimane uno dei modi migliori per la Fed e gli investitori di monitorare le variazioni dei prezzi su una moltitudine di beni. Questo utile strumento esamina i prezzi pagati dai consumatori per gli articoli essenziali e li confronta con gli anni precedenti per determinare gli effetti inflazionistici.
Fonte – BLS
Il CPI include 8 categorie principali. Queste categorie sono ponderate. Coprono:
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| Categoria | Peso Approx. | Cosa Include |
|---|---|---|
| Abitazione | ~33% | Affitto, Affitto Equivalente del Proprietario, utenze |
| Trasporti | ~17% | Veicoli, benzina, voli |
| Alimenti e Bevande | ~13% | Spesa, ristorazione fuori casa |
| Cure Mediche | ~9% | Servizi sanitari, prescrizioni |
| Istruzione e Comunicazione | ~7% | Tasse universitarie, servizi telefonici |
| Tempo Libero | ~6% | Intrattenimento, streaming |
| Abbigliamento | ~3% | Abbigliamento e calzature |
| Altri Beni e Servizi | ~3% | Cura personale, tabacco e spese varie |
Come Utilizzarlo:
Ci sono diversi modi in cui puoi utilizzare il CPI per migliorare la tua strategia di investimento. Per esempio, puoi usarlo per monitorare l’inflazione. Comprendere l’inflazione e la prossima mossa della Fed può aiutarti a posizionarti per potenziali cambiamenti di mercato.
La Fed si basa su questa metrica per effettuare aggiustamenti inflazionistici chiave. Alcune aziende sfruttano anche questa metrica per determinare i loro salari, insieme al dipartimento della sicurezza sociale, che la utilizza per determinare i pagamenti. Ecco l’equazione usata dalla Fed per determinare il CPI:
CPI = (Costo del paniere fisso oggi / Costo nell’anno base) × 100
Tasso di Inflazione = [(Nuovo CPI – CPI Precedente) / CPI Precedente] × 100
I sindacati sono un altro gruppo che si basa sul CPI per garantire che i loro membri ricevano salari equi rispetto al costo della vita. Quando si combinano questi scenari con gli investitori che usano lo strumento per determinare la domanda futura, è facile capire perché il CPI è importante per le strategie di molti investitori.
CPI Headline:
Ci sono diversi modi per esaminare il CPI, il principale è analizzare il CPI Headline. Questa forma di CPI include tutte le categorie menzionate. Offre un ampio consenso sul mercato e sull’inflazione, misurando gli effetti nei settori chiave. Come tale, è ideale per catturare la reale portata delle variazioni di prezzo sperimentate dai consumatori.
CPI Core:
Il CPI Core differisce dall’opzione Headline perché esclude i prezzi di Alimenti ed Energia. Questo approccio è pensato per eliminare alcuni degli elementi più volatili dal rapporto. È ideale per tracciare le politiche poiché aiuta a rivelare l’inflazione sottostante basata su azioni monetarie e non su shock di offerta.
È importante notare che il CPI Core è meno volatile a causa di queste modifiche. Inoltre, la media ponderata è leggermente modificata, con l’abitazione che rappresenta il 40% rispetto al solo 33% nei dati del CPI Headline. Questa strategia migliora la capacità della Fed di eliminare il rumore a breve termine.
CPI Supercore
Il CPI Supercore è emerso dopo la pandemia come modo per isolare le pressioni finanziarie uniche causate dai lockdown—specifically, le variazioni volatili dei salari e della domanda nel settore dei servizi. Rimuovendo i costi abitativi dal CPI Core, questa metrica consente alla Fed di concentrarsi esclusivamente sul settore dei servizi.
L’obiettivo è consentire alla Fed di notare i cambiamenti chiave nell’inflazione guidata dal lavoro e fornire un avviso precoce di eventuali \”spirali salario-prezzo\”, in cui l’aumento dei costi del lavoro porta a prezzi più alti dei servizi, che a loro volta alimentano ulteriori richieste salariali.
Obiettivo del 2%:
Attualmente, la Fed ha fissato un obiettivo del 2% di inflazione. Questa impostazione significa che finché l’inflazione rimane sopra il 2%, il gruppo utilizzerà l’inflazione per raffreddare l’economia e ridurre la domanda dei consumatori e i prezzi.
La decisione di optare per il 2% anziché zero ha senso, poiché qualsiasi valore inferiore al 2% spingerebbe gli investitori a contrarre ingenti debiti. La Federal Reserve ha adottato formalmente un obiettivo di inflazione del 2% a gennaio 2012 sotto la presidenza di Ben Bernanke. Questo obiettivo è stato scelto come equilibrio tra stabilità dei prezzi e flessibilità economica, fornendo una protezione contro la deflazione mantenendo il potere d’acquisto nel tempo.
Dot Plot
Il CPI svolge un ruolo fondamentale nei rilasci trimestrali della Fed del dot plot. Questi grafici mostrano un consenso non vincolante sulla prospettiva specifica dei membri della Fed riguardo alla modifica dei tassi d’interesse. Di conseguenza, punti strettamente raggruppati segnalano consenso, mentre un raggruppamento più sparso indica divisione.
Reazione del Mercato:
È importante notare che qualsiasi variazione del CPI provocherà reazioni di mercato. Ad esempio, se il CPI supera le aspettative, può portare la Fed ad aumentare i tassi. Questa manovra rallenta efficacemente i prestiti aumentando il costo di accesso ai fondi. Tale mossa è intesa a ridurre la spesa e a stringere la capacità, facendo scendere il CPI verso l’obiettivo del 2%.
CPI Inferiore alle Aspettative:
Al contrario, se il CPI è inferiore alle aspettative, è considerato un segnale positivo per gli investitori azionari. Per esempio, suggerisce che la Fed probabilmente ridurrà i tassi d’interesse nel breve periodo. Significa anche che l’inflazione si sta raffreddando, aprendo la porta a una maggiore partecipazione degli investitori, come osservato nel precedente momentum del NASDAQ.
Il CPI è più di un semplice numero di inflazione — è un indicatore anticipato della politica della Federal Reserve. Comprendere i pesi delle categorie, le letture core vs headline e le aspettative di mercato può fornire un vantaggio nel posizionare azioni, obbligazioni, materie prime e settori sensibili ai tassi prima delle decisioni della Fed.
CPI Decodificato: Misurare il Potere d’Acquisto del Dollaro
Comprendere perché e come il CPI nazionale influisce sul mercato ti consente di pianificare meglio. Fortunatamente, questi dati utili vengono pubblicati mensilmente, permettendoti di rimanere aggiornato e in linea con la prospettiva della Fed. Di conseguenza, il CPI dovrebbe diventare una componente cruciale della pianificazione della tua strategia di investimento in futuro.
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