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L’utile di Bristow nel terzo trimestre sale a 27,7 milioni di dollari, mentre aumentano i ricavi
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Bristow Group ha comunicato il 3 novembre 2026 che i ricavi del terzo trimestre sono saliti a 437,9 milioni di dollari, rispetto ai 411,8 milioni del secondo trimestre, mentre l’utile netto attribuibile alla società è aumentato a 27,7 milioni di dollari, pari a 0,93 dollari per azione diluita, da 21,2 milioni, pari a 0,70 dollari. La società ha inoltre confermato il valore mediano delle previsioni sull’EBITDA rettificato per l’intero 2026.
Nel trimestre conclusosi il 30 settembre 2026, il reddito operativo è aumentato a 47,7 milioni di dollari, rispetto ai 39,6 milioni. L’EBITDA rettificato, che Bristow definisce come l’EBITDA rettificato per voci quali gli utili e le perdite non monetari sulle cessioni di attività, gli utili e le perdite non monetari su cambi relativi a determinate rivalutazioni di bilancio e le voci straordinarie, è salito a 89,6 milioni di dollari, rispetto ai 79,8 milioni. L’onere per imposte sul reddito è aumentato a 9,1 milioni di dollari, rispetto a 0,1 milioni, principalmente per effetto dell’aumento dell’utile contabile ante imposte e del mancato utilizzo del credito d’imposta nigeriano applicato nel trimestre precedente.
L’acquisizione traina i servizi governativi e gli altri servizi
I ricavi dei Servizi governativi sono aumentati del 15,9% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 130,0 milioni di dollari, rispetto ai 112,2 milioni. L’incremento è dovuto principalmente a Berry Aviation, acquisita nel luglio 2026 e ribattezzata Bristow Special Mission Inc., che ha generato 16,9 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre. I ricavi delle attività di ricerca e soccorso nel Regno Unito hanno contribuito con altri 1,6 milioni di dollari, soprattutto grazie alla riduzione delle penali e all’aumento dei ricavi da carburante; quelli della Guardia costiera irlandese sono invece diminuiti di 0,7 milioni, a causa dell’aumento delle penali legate alla disponibilità degli aeromobili.
Il segmento è tuttavia rimasto in perdita a livello operativo. La perdita operativa si è ridotta a 1,4 milioni di dollari, rispetto ai 2,1 milioni, poiché l’aumento dei costi operativi, amministrativi e di ammortamento ha parzialmente compensato la crescita dei ricavi. Il reddito operativo rettificato, definito da Bristow come il reddito o la perdita operativa prima di ammortamenti e svalutazioni, inclusi gli ammortamenti calcolati in base alle ore di utilizzo, è salito a 9,7 milioni di dollari, rispetto ai 7,2 milioni; il margine corrispondente è passato dal 6% al 7%.
I ricavi degli Altri servizi sono aumentati del 36,8%, raggiungendo 51,9 milioni di dollari, rispetto ai 37,9 milioni. Bristow Special Mission ha contribuito con 9,2 milioni di dollari e la maggiore attività in Australia ha apportato altri 4,8 milioni. Il reddito operativo del segmento è salito a 9,9 milioni di dollari, rispetto ai 2,9 milioni, sebbene l’attività acquisita abbia comportato anche maggiori costi operativi, amministrativi e di ammortamento.
Il presidente e amministratore delegato Chris Bradshaw prevede che la crescita di Bristow Special Missions acceleri nel quarto trimestre e nel corso del 2027.
Aumenta l’utile dei servizi energetici offshore, nonostante il calo dei ricavi
I Servizi energetici offshore hanno registrato un andamento opposto sul fronte dei ricavi, ma hanno comunque conseguito un utile maggiore. I ricavi sono diminuiti del 2,1%, passando da 261,6 a 256,0 milioni di dollari. I ricavi europei sono calati di 10,9 milioni di dollari, principalmente a causa del minore utilizzo degli aeromobili, mentre quelli delle Americhe sono aumentati di 6,0 milioni grazie a un maggiore utilizzo e a tariffe più elevate.
Il reddito operativo è comunque aumentato a 49,2 milioni di dollari, rispetto ai 46,1 milioni, e il margine operativo è salito dal 18% al 19%. Il miglioramento è dovuto principalmente alla riduzione di 8,3 milioni di dollari dei costi operativi, di 1,6 milioni degli ammortamenti e delle svalutazioni e di 1,1 milioni delle spese generali e amministrative; tali risparmi hanno compensato il calo dei ricavi e la diminuzione di 2,3 milioni degli utili da partecipazioni non consolidate. Il reddito operativo rettificato è salito a 68,5 milioni di dollari, rispetto ai 66,5 milioni, portando il margine dal 25% al 27%.
Migliora la liquidità, mentre i ritardi nella catena di approvvigionamento frenano i margini
Bradshaw ha dichiarato che i ritardi nei programmi di modifica degli aeromobili destinati ai nuovi contratti di ricerca e soccorso, insieme ai relativi effetti a catena, stanno comprimendo gli attuali margini dei Servizi governativi. «Prevediamo che questi problemi della catena di approvvigionamento si stabilizzino nel corso del 2027, consentendo ai margini di questi contratti governativi a lungo termine di tornare ai livelli storicamente elevati», ha affermato.
Le previsioni aggiornate di Bristow per il 2026 indicano ricavi totali compresi tra 1,64 e 1,70 miliardi di dollari e un EBITDA rettificato compreso tra 300 e 320 milioni. Per i Servizi governativi, gli intervalli previsti sono 470-490 milioni di dollari di ricavi e 35-45 milioni di reddito operativo rettificato. Per i Servizi energetici offshore è previsto un intervallo di 240-250 milioni di dollari, mentre per gli Altri servizi l’intervallo è di 25-30 milioni.
È migliorata anche la generazione di cassa. La liquidità netta generata dalle attività operative è salita a 61,2 milioni di dollari, rispetto ai 41,1 milioni, soprattutto grazie all’aumento degli utili e al minore assorbimento di capitale circolante. Il flusso di cassa libero, che Bristow definisce come il flusso di cassa operativo al netto degli investimenti di mantenimento, è aumentato a 56,0 milioni di dollari, rispetto ai 34,3 milioni. Gli acquisti di immobili e attrezzature sono ammontati complessivamente a 20,8 milioni di dollari, di cui 5,1 milioni destinati a investimenti di mantenimento, mentre le cessioni di attività hanno generato 19,2 milioni.
Al 30 settembre 2026, Bristow disponeva di 233,4 milioni di dollari di liquidità non vincolata e di 53,9 milioni ancora disponibili nell’ambito della propria linea di credito rotativa garantita da attività, per una liquidità totale di 287,3 milioni. Nel trimestre ha riacquistato 547.785 azioni ordinarie per 25,0 milioni di dollari, lasciando 96,0 milioni disponibili nell’ambito del programma di riacquisto da 125,0 milioni.
Il trimestre combina utili consolidati più solidi e una maggiore generazione di cassa con un’attività Government Services che continua a registrare una perdita operativa, nonostante la crescita dei ricavi trainata dalle acquisizioni. La redditività del settore offshore e il contributo di Special Mission sostengono i risultati attuali, mentre le previsioni della dirigenza di una stabilizzazione della catena di approvvigionamento nel 2027 non chiariscono quando si riprenderanno più ampiamente i margini dei contratti governativi.
