Biotecnologia
L’utile netto di Amphastar nel terzo trimestre sale a 37,8 milioni di dollari, mentre i ricavi crescono dell’8%
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Amphastar Pharmaceuticals ha comunicato (AMPH ) il 5 novembre 2026 che i ricavi netti del terzo trimestre, conclusosi il 30 settembre 2026, sono aumentati dell’8% su base annua, raggiungendo 207,6 milioni di dollari, mentre l’utile netto secondo i principi GAAP è salito a 37,8 milioni di dollari dai 17,4 milioni. L’utile diluito per azione è stato di 0,87 dollari, rispetto a 0,37 dollari dell’anno precedente.
Il confronto degli utili è stato influenzato dalla forte riduzione delle spese generali e amministrative, scese a 16,8 milioni di dollari dai 39,5 milioni. Nel trimestre dell’anno precedente era stato contabilizzato un accantonamento di 23,1 milioni di dollari per un contenzioso definito nel quarto trimestre del 2025. L’utile operativo è aumentato a 50,8 milioni di dollari dai 25,3 milioni.
L’utile netto rettificato non-GAAP, che esclude voci quali l’ammortamento delle attività immateriali, la remunerazione basata su azioni, le svalutazioni, gli accantonamenti per contenziosi e i relativi effetti fiscali, è salito a 49,3 milioni di dollari, pari a 1,14 dollari per azione diluita, dai 44,7 milioni, pari a 0,93 dollari. La crescita più contenuta dell’utile rettificato rende essenziale considerare l’accantonamento per contenzioso dell’anno precedente per spiegare il forte aumento dell’utile GAAP.
La crescita di alcuni prodotti compensa le flessioni
I ricavi di BAQSIMI sono aumentati del 10%, raggiungendo 58,8 milioni di dollari. L’aumento dei volumi unitari ha contribuito per 7,4 milioni di dollari, mentre la riduzione dei prezzi medi di vendita ha diminuito i ricavi di circa 2,2 milioni di dollari, in seguito alle variazioni di sconti, addebiti per resi, rimborsi e composizione della clientela. I ricavi di Primatene MIST sono cresciuti del 9%, arrivando a 31,5 milioni di dollari: l’aumento di prezzo introdotto nel secondo trimestre del 2026 ha contribuito per 1,6 milioni di dollari e i maggiori volumi hanno aggiunto 1,0 milione di dollari.
Amphastar ha attribuito l’aumento del 29% dei ricavi della lidocaina, saliti a 16,6 milioni di dollari, alla maggiore domanda dovuta alle carenze presso altri fornitori. L’ipratropio bromuro ha contribuito per 6,6 milioni di dollari dopo il lancio nel secondo trimestre.
Questi incrementi sono stati in parte compensati dalle vendite più deboli di epinefrina e glucagone. I ricavi dell’epinefrina sono diminuiti del 19%, attestandosi a 15,3 milioni di dollari, poiché i ritardi nel rilascio delle siringhe preriempite sono stati associati agli interventi correttivi presso la controllata International Medication Systems. I ricavi del glucagone sono scesi del 37%, a 8,6 milioni di dollari, a causa della riduzione dei prezzi medi di vendita in un contesto di maggiore concorrenza.
Gli altri prodotti hanno generato 70,2 milioni di dollari, in aumento del 9%. La categoria comprendeva 6,4 milioni di dollari di ricavi dalla teriparatide, lanciata nel dicembre 2025, e 6,2 milioni di dollari di vendite di principi attivi farmaceutici da parte di Amphastar Nanjing Pharmaceuticals; tali risultati sono stati in parte compensati dalle minori vendite di diversi prodotti fabbricati presso International Medication Systems.
I costi di produzione comprimono il margine lordo
Il costo del venduto è aumentato del 16%, raggiungendo 108,0 milioni di dollari, superando la crescita dei ricavi. L’utile lordo è salito solo dell’1%, a 99,6 milioni di dollari, mentre il margine lordo si è ridotto al 48,0% dal 51,4%.
Amphastar ha attribuito la pressione sui margini alla riduzione dei prezzi di vendita di BAQSIMI, glucagone ed epinefrina in flaconi multidose, prodotti con margini più elevati; all’aumento dei costi di produzione dovuto agli interventi correttivi adottati in risposta a una lettera di avvertimento della FDA; e all’ampliamento dello stabilimento produttivo di Rancho Cucamonga. La teriparatide e l’ipratropio bromuro, lanciati di recente ed entrambi caratterizzati da margini più elevati, hanno compensato in parte tali pressioni.
Le spese di ricerca e sviluppo sono diminuite del 10%, a 20,1 milioni di dollari, soprattutto perché nel trimestre dell’anno precedente era stato incluso un pagamento iniziale di 5,3 milioni di dollari per la licenza concessa da Nanjing Anji Biotechnology. Il maggiore investimento in materiali e forniture per l’insulina e i prodotti proprietari in fase di sviluppo, nonché in stipendi e costi del personale, ha compensato in parte la differenza.
Il riacquisto di azioni segue la generazione di cassa
Nei primi nove mesi del 2026, le attività operative hanno generato 142,5 milioni di dollari di cassa. Alla fine del trimestre, la liquidità e le disponibilità liquide ammontavano a 204,6 milioni di dollari, rispetto ai 170,2 milioni del 31 dicembre 2025, mentre gli investimenti a breve termine sono scesi a 26,0 milioni di dollari dai 112,6 milioni.
Il 4 novembre 2026 il consiglio di amministrazione ha autorizzato un aumento di 50 milioni di dollari del programma di riacquisto di azioni, reso noto nel comunicato sui risultati. Amphastar prevede che il programma prosegua a tempo indeterminato e ha indicato come obiettivo principale la compensazione della diluizione derivante dalla remunerazione basata su azioni. I tempi e il numero effettivo di azioni riacquistate dipenderanno dal prezzo, dai requisiti societari e normativi e da altre condizioni: l’autorizzazione non equivale quindi a riacquisti già effettuati.
Il trimestre lascia aperta una chiara questione operativa: se i nuovi prodotti con margini più elevati e gli interventi correttivi nella produzione riusciranno a migliorare la conversione della crescita delle vendite in utile lordo, mentre persistono le pressioni sui prezzi e la concorrenza. I nuovi lanci e i maggiori volumi stanno ampliando l’attività, ma i costi di produzione e i prezzi più bassi assorbono gran parte di questi benefici, mentre il consiglio di amministrazione amplia l’autorizzazione al riacquisto.
