Kebangkitan Nuklir

Kebutuhan listrik terus meningkat, dipicu oleh proliferasi hal-hal seperti pusat data AI dan perubahan dalam konsumsi kita, seperti elektrifikasi transportasi (EV), solusi HVAC (pompa panas), dan lainnya—banyak di antaranya bertujuan melawan emisi karbon.

Sementara energi terbarukan membantu, mereka belum cukup, terutama karena produksinya bersifat intermiten, dan penyimpanan energi skala utilitas belum cukup matang untuk mengimbangi.

Ini telah memicu kebangkitan tenaga nuklir, satu-satunya sumber energi rendah karbon lain yang dapat diskalakan. Ini juga memiliki keunggulan menghasilkan listrik secara sangat dapat diprediksi, terlepas dari kondisi cuaca. Hal ini terutama benar dengan generasi keempat pembangkit listrik tenaga nuklir dan SMR (Reaktor Modular Kecil), yang menjanjikan profil keamanan yang lebih baik.

Kebangkitan antusiasme terhadap energi nuklir tidak hanya memicu lonjakan desain inovatif dan perusahaan baru yang mendorong batas efisiensi dan keamanan pembangkit listrik tenaga nuklir. Hal ini juga menciptakan kondisi untuk ledakan permintaan uranium.

Uranium Menjadi Komoditas “Panas”

Sejak akhir Perang Dingin, uranium menjadi komoditas yang cukup tidak menarik. Hal ini disebabkan oleh, dengan berakhirnya Uni Soviet, sebagian besar persenjataan nuklir Timur dan Barat yang berjumlah puluhan ribu bom dibongkar, menciptakan sumber uranium paralel selain yang baru ditambang.

Sekarang sumber tersebut telah habis, tepat ketika China sedang membangun persenjataan nuklirnya sendiri, dan ketegangan antara Barat dengan Rusia & Iran mencapai titik didih. Hal ini tiba-tiba menjadikan uranium kembali sebagai sumber daya strategis.

AS melarang impor uranium Rusia pada Mei 2024 (tetapi mengizinkan pengecualian sementara), Niger (produsen uranium terbesar ke-7 di dunia) mencabut lisensi tambang uranium utama milik perusahaan Prancis Orano setelah kudeta pro‑Rusia di negara tersebut, dan pada November 2024, Rusia mengumumkan akan menghentikan ekspor uranium ke AS sepenuhnya.

Inilah mengapa kami menerbitkan panduan Berinvestasi dalam Uranium – Menyalakan Masa Depan Nol Karbon, yang menunjukkan semua cara untuk mendapatkan eksposur ke sektor ini, serta artikel khusus tentang penambang uranium terbesar di Barat, Cameco.

Finansialisasi Uranium

Dana Uranium

Peningkatan pentingnya uranium untuk kebijakan energi, keamanan strategis, dan kepentingan ekonomi bagi seluruh negara seperti Kanada tidak luput dari perhatian para profesional keuangan. Mereka menciptakan dana investasi khusus yang menyimpan uranium fisik dalam penyimpanan untuk berspekulasi pada kenaikan harga uranium.

Yang terbesar adalah Sprott Physical Uranium Trust (SRUUF -1.03%), yang menyimpan 66,2 juta pon uranium. Biayanya cukup rendah, dengan Management Expense Ratio sebesar 0,60%.

Dana uranium fisik besar lainnya adalah Yellow Cake, diperdagangkan di London dengan ticker YCA.L, yang namanya berasal dari bijih uranium bergrade rendah yang digunakan untuk membuat bahan bakar nuklir. Total biaya operasional ditargetkan tetap di bawah 1%. Yellow Cake memiliki kemitraan jangka panjang dengan Kazatomprom (penambang uranium nasional Kazakhstan) untuk memasok uranium. Penyimpanan dilakukan di fasilitas di Kanada (Cameco) dan Prancis (Orano).

Zuri Invest adalah perusahaan manajemen aset Swiss yang menciptakan Uranium Actively Managed Certificate (AMC). AMC dapat diakses oleh investor yang memenuhi syarat, institusional, dan profesional melalui bank mereka, menawarkan manfaat biaya dari struktur biaya rendah.

Kazatoprom membuat ANU Energy pada 2021, sebuah dana investasi uranium fisik milik pribadi yang dibiayai oleh Bank Nasional Kazakhstan dan dana kekayaan negara.

Token Uranium

Isu utama dengan uranium adalah betapa ketatnya regulasinya, karena alasan jelas potensi penggunaannya dalam pembuatan bom nuklir dan bahaya material itu sendiri.

Ini berarti uranium adalah komoditas yang cukup rumit untuk diperdagangkan, dan sebagian besar dana uranium fisik bergantung pada perusahaan tambang atau penyuling uranium untuk menyimpan inventaris bagi mereka.

Keterbatasan pembeli juga menciptakan pasar yang sangat tidak transparan. Perusahaan utilitas yang mengoperasikan pembangkit listrik tenaga nuklir sering mengontrak bahan bakar uranium secara langsung dari penambang atau penyuling melalui kontrak pribadi dengan harga yang tidak diungkapkan. Oleh karena itu, harga “spot” jarang mencerminkan transaksi nyata.

Dalam beberapa tahun terakhir, hal ini sangat merusak penemuan harga dan membuat spekulasi pada harga uranium menjadi cukup kompleks.

“Penawaran untuk kontrak ini [negosiasi pribadi] dapat berlangsung berhari-hari, minggu, atau bahkan bulan, dan bergantung pada penetapan harga yang tidak konsisten, objektif berdasarkan sejumlah faktor yang tidak transparan. Dengan $U, harga token diperdagangkan adalah berapa yang dibayar institusi per ons uranium.”

Ryan Gorman – Kepala strategi di Uranium3o8.

Untungnya, teknologi tidak hanya berkembang dalam tenaga nuklir tetapi juga dalam alat keuangan yang tersedia, dengan token blockchain menjadi revolusi radikal, seperti yang ditunjukkan oleh Bitcoin pertama kali melampaui ambang $100.000.

Untuk menciptakan lebih banyak transparansi dan likuiditas, perusahaan pertambangan eksplorasi dan pengembangan Kanada yang terdaftar secara publik, Madison Metals, telah menciptakan token Uranium3o8.

Token Uranium 3o8

Setiap token Uranium3o8 dari total pasokan 20 juta secara langsung berkorespondensi dengan satu pon aset uranium yang diverifikasi dan diaudit oleh pihak ketiga, 1:1.

Gagasan ini adalah untuk menciptakan pasar yang jauh lebih terlihat dan mudah dipantau untuk transaksi uranium.

“Proyek ini telah menerima minat hingga $10 juta order penyelesaian fisik dari broker uranium yang patuh dan berlisensi, dengan pengiriman ke pengayaan yang patuh dan berlisensi di Eropa.”

Duane Parnham – CEO Madison Metals

Ini bukan pertama kalinya komoditas di‑tokenisasi. Misalnya, platform Hadron milik Tether digunakan untuk memperdagangkan barel minyak dan berinvestasi dalam komoditas pertanian melalui Agrotoken dengan Adecoagro. Atau refineri emas SEMPSA JP yang menawarkan token berbasis emas.

Dalam setiap kasus, janji penyelesaian hampir instan, ketidakberubahan ledger blockchain, dan beban administratif serta TI yang lebih rendah menjadikannya opsi menarik untuk menggantikan platform perdagangan komoditas yang usang.

Firma manajemen aset 21.co memperkirakan bahwa pasar aset yang ditokenisasi dapat tumbuh menjadi $10 triliun pada akhir dekade ini.

Cara Kerjanya

Kaitan token dengan aset dasarnya disusun sebagai perjanjian penjualan forward off-take. Jadi, dukungan uranium didasarkan pada sebagian uranium yang sudah diekstraksi dan dimurnikan, sementara mayoritasnya masih di dalam tanah.

Dengan demikian, dukungan uranium token akan berasal dari tambang Namibia milik Madison Metals, yang belum berproduksi, serta kemitraannya dengan pemain industri lainnya.

Pengiriman Nuklir Tidak Mudah

Tentu saja, dengan nuklir, protokol keamanan harus sedikit lebih ketat dibandingkan dengan kedelai atau batangan emas. Pembeli token tetap harus melewati “protokol kepatuhan ketat” yang dikelola oleh Madison Metals.

Menuntut pengiriman fisik bahan bakar uranium juga memungkinkan tetapi memerlukan pemeriksaan lebih lanjut.

Ada juga volume minimum untuk pengiriman tersebut sebesar 20.000 token U, membatasi opsi hanya untuk pelaku serius seperti perusahaan utilitas atau startup nuklir, yang bagaimanapun sudah memiliki otorisasi yang tepat untuk menangani uranium.

Secara keseluruhan, ini cukup positif, karena token uranium yang kurang diatur dibandingkan ini kemungkinan akan menjadi sasaran tidak hanya regulator keuangan, tetapi juga lembaga lingkungan dan keamanan dalam negeri dengan cepat.

Madison Metals

Sementara itu, dunia penambangan uranium didominasi oleh beberapa raksasa seperti Kazakh Kazatomprom (KAP.LI ) dan Canadian Cameco (CCJ ), terdapat banyak perusahaan kecil yang ingin memanfaatkan deposit uranium yang belum dikembangkan, atau yang disebut “junior miners”.

Proyek tambang Madison Metals di Namibia yang disebut Khan (Madison West) dan Cobra (Madison North) terletak dekat dengan Tambang Uranium Rössing, yang memproduksi uranium sejak 1976 dan saat ini dimiliki oleh China National Uranium Corporation Limited setelah penjualan kepemilikan 68,2% Rio Tinto pada 2019.

Sumber: Madison Metals

Patut dicatat bahwa Namibia adalah negara produsen uranium terbesar ke-2 di dunia.

Ini menunjukkan bahwa deposit uranium Madison kemungkinan juga berkualitas tinggi, mengonfirmasi mineralisasi uranium bergrade tinggi hingga 8,47% U3O8 di permukaan. Enam lubang bor sejak itu telah mengkonfirmasi keberadaan mineralisasi uranium dalam kuantitas yang layak di bawah tanah.

Sumber: Madison Metals

Tim teknis berpengalaman di Namibia, pernah bekerja di sana sebelumnya untuk perusahaan nuklir nasional Prancis, Areva.

Baru-baru ini, Madison Metals tampaknya berusaha memperluas diri dalam mineral strategis secara umum, dengan akuisisi salah satu proyek antimony yang belum dikembangkan terbesar di Kanada di kamp emas Hemlo, Ontario. link

Antimony baru-baru ini tiga kali lipat harganya setelah embargo ekspor antimony oleh China, karena penggunaannya ganda dalam teknologi militer, sebagai balasan atas sanksi serupa pada industri chip China. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang antimony dan potensi investasinya dalam laporan kami “Pembatasan China atas Ekspor Antimony Menyoroti Pentingnya Strategis Metalloid Ini“.

“Memperluas portofolio kami untuk mencakup proyek berdampak tinggi dan bergrade tinggi ini melengkapi aset uranium kami yang ada dan menempatkan kami sebagai pelopor di bidang ini.” Duane Parnham – CEO Madison Metals

Dengan profil geologi yang sangat baik dan proyek baru dalam antimony, Madison Metals berada pada posisi yang tepat untuk mendapatkan manfaat dari kenaikan harga uranium dan antimony yang berkelanjutan, bahkan secara aktif mengambil peran dalam meningkatkan praktik penetapan harga uranium dengan token Uranium3o8.

Token blockchain juga dapat membantu menyoroti perusahaan, karena junior uranium lain seperti NexGen atau Denison Mines lebih sering dibahas oleh investor.

Namun, satu hal yang perlu disadari investor adalah bahwa kinerja harga saham Madison Metals sejauh ini relatif buruk. Hal ini sebagian disebabkan oleh biaya mahal dalam mengembangkan tambang baru dan menurunnya aset kas.

Ini bukan masalah yang tidak umum bagi penambang junior dan dapat menyebabkan kerugian bagi pemegang saham mereka. Jadi, kehati-hatian disarankan bagi investor yang tidak berpengalaman di sektor ini.