Maghnus Mareneck, Co-Founder dan Co-CEO Cosmos Labs – Seri Wawancara

Maghnus Mareneck adalah Co-Founder dan Co-CEO Cosmos Labs. Sebelum memimpin Cosmos Labs, ia ikut mendirikan Skip (2022–2025), bekerja sebagai Associate Product Manager di Atlassian (TEAM ) (2020–2022), ikut mendirikan Clarus Art, dan memperoleh pengalaman di Bridgewater Associates merancang analitik makroekonomi global.

Cosmos Labs adalah organisasi pengembangan inti dan pertumbuhan ekosistem yang memajukan Cosmos Stack, mendorong inovasi di seluruh Cosmos SDK, IBC, CometBFT, dan Cosmos EVM. Grup ini fokus pada memperluas adopsi, membangun produk untuk perusahaan, dan memperkuat jaringan luas blockchain yang saling terhubung yang didukung oleh teknologi Cosmos.

Anda beralih dari riset makroekonomi di Bridgewater ke peran produk di Atlassian dan kemudian mendirikan Skip Protocol sebelum ikut mendirikan Cosmos Labs. Bagaimana perpaduan pengalaman teknis, ekonomi, dan produk tersebut membentuk visi Anda untuk ekosistem blockchain yang berdaulat dan dapat berinteroperasi?

Di Bridgewater, saya mengembangkan pemahaman yang kuat tentang cara kerja ekonomi dan bagaimana parameter ekonomi individu dapat mendorong perubahan signifikan yang bersifat komposit. Pekerjaan saya berfokus pada analisis inflasi berbagai barang dan menghubungkannya dengan kinerja regional yang lebih luas. Pengalaman ini menyoroti bahwa ekonomi, seperti blockchain, dapat disesuaikan melalui perubahan kecil, menghasilkan sistem insentif yang sepenuhnya berbeda. Saya rasa perspektif ini mendorong minat saya pada blockchain sebagai teknologi “ekonomi dalam kotak” yang dapat dikonfigurasi. Cosmos, sebagai sistem yang berdaulat dan dapat disesuaikan, secara efektif memungkinkan sistem berskala besar yang mirip ekonomi.

Di Atlassian, saya beralih dari analisis ke produk, memimpin integrasi Fortune 500 untuk Confluence, sebuah produk SaaS berskala besar. Hal ini mengajarkan saya nilai berada di garis depan dan membangun perangkat lunak. Blockchain menggabungkan pengalaman-pengalaman ini, memungkinkan kami membangun stack blockchain yang dapat disesuaikan, banyak digunakan, dan berkolaborasi dengan pelanggan yang melihat jaringan sebagai sistem ekonomi fundamental, menyesuaikan parameter untuk mencapai insentif yang diinginkan.

Stablecoin dengan cepat beralih dari aset kripto-native menjadi instrumen keuangan yang diatur. Bagaimana Anda melihat evolusi ini memengaruhi cara bank mendekati penerbitan stablecoin dan penyelesaian lintas batas?

Kami menemukan bahwa bank terutama tertarik pada dua area: deposit yang ditokenkan dan stablecoin. Deposit yang ditokenkan, mirip dengan stablecoin, memungkinkan bank mendigitalkan dana masuk untuk pelacakan internal yang lebih baik. Di sisi lain, stablecoin memungkinkan bank mempertahankan hasil pada jaminan yang mendasarinya, bahkan ketika pengguna mentransfer token secara eksternal. Tren ini terlihat di Jepang, di mana Grup SMBC telah bermitra dengan Toki Finance untuk memungkinkan penggunaan stablecoin dalam pembayaran token sekuritas, mengurangi biaya dan mempercepat penyelesaian. Sifat dapat diprogram dari blockchain juga menghilangkan risiko pihak lawan, yang menjadi masalah banyak alur kerja TradFi saat ini. Secara signifikan, mereka memanfaatkan IBC dan stack Cosmos untuk mencapai interoperabilitas di banyak blockchain, menjadikan penyelesaian lintas batas praktis. Ketika bank dapat menerbitkan stablecoin sesuai regulasi lokal sambil mempertahankan interoperabilitas dengan jaringan lain, adopsi institusional yang nyata menjadi memungkinkan.

Pembayaran lintas batas tetap menjadi salah satu contoh penggunaan dunia nyata yang paling jelas untuk rantai yang dapat berinteroperasi. Di mana Anda melihat Cosmos memberikan dampak paling cepat pada kecepatan penyelesaian, biaya, dan transparansi?

Dalam lingkungan ini, interoperabilitas adalah segalanya. Pembayaran lintas batas saat ini bergerak melalui jaringan perbankan koresponden yang memerlukan hari untuk diselesaikan dan mengenakan biaya signifikan. Ketika Anda berurusan dengan banyak institusi, masing-masing dengan sistem dan kerangka kepatuhan mereka sendiri, Anda membutuhkan infrastruktur yang menghubungkan mereka secara mulus.

Itulah yang dilakukan IBC (standar Inter-Blockchain Communication). Kami telah melihat lebih dari 80 rantai terhubung melalui IBC, memfasilitasi miliaran dalam transfer lintas rantai. Dampak langsung paling jelas terlihat di koridor dengan volume remitansi tinggi di mana infrastruktur perbankan yang ada tidak melayani orang dengan baik. Di koridor yang kurang terlayani, penyelesaian berbasis Cosmos dapat secara dramatis mengurangi biaya dan waktu penyelesaian. Contohnya adalah Project PAX di Jepang, sebuah studi kasus inisiatif kolaboratif untuk membangun lapisan penyelesaian stablecoin lintas batas yang terintegrasi dengan sistem bank yang ada melalui kerangka API Swift. Bagi perusahaan, nilai ini sederhana: siklus konversi kas yang lebih cepat, biaya treasury yang lebih rendah, dan jejak audit yang dapat diverifikasi regulator. Internet tidak seharusnya terasa seperti tempat terisolasi. Tidak boleh ada ekosistem Ethereum, ekosistem Solana, dan ekosistem keuangan tradisional di mana nilai tidak dapat berpindah di antara mereka. Solusinya adalah Cosmos: di mana kami menggunakan IBC untuk menghubungkan semua rantai dan rel keuangan tradisional, memberikan pengguna akhir akses yang mulus.

Pemerintah semakin banyak mengevaluasi kerangka kerja blockchain untuk memodernisasi infrastruktur keuangan nasional. Apa yang mendorong gelombang baru minat sektor publik terhadap rantai berdaulat ini?

Yang mendorong ini cukup sederhana: pemerintah ingin menerapkan Undang-Undang negara mereka, dan blockchain memberi mereka kerangka kerja yang kuat untuk melakukannya pada sistem keuangan mereka. Mereka ingin memprogram kebijakan moneter, data, dan infrastruktur mereka. Rantai publik tidak menawarkan itu.

Ketika Anda adalah pemerintah, tidak ada cara Anda mempercayai siapa pun kecuali diri Anda sendiri. Rantai berdaulat yang dibangun di atas Cosmos memungkinkan pemerintah menyesuaikan mekanisme konsensus, menetapkan persyaratan validator yang selaras dengan standar keamanan nasional, dan menerapkan kontrol privasi yang memenuhi undang-undang domestik mereka. Pergerakan menuju blockchain yang dapat berinteroperasi adalah tren yang bahkan pemerintah tidak dapat mengabaikan, karena alternatifnya adalah terkunci dari sistem keuangan yang terhubung saat sistem tradisional menjadi lebih kuno dan kurang dapat berinteroperasi. Kami secara aktif mengembangkan dua CBDC di Amerika Latin, dan kami berharap model ini akan direplikasi di seluruh Amerika Selatan, Afrika, dan Asia Tenggara.

Identitas digital muncul sebagai lapisan dasar bagi pemerintah dan perusahaan. Bagaimana Anda melihat identitas berbasis blockchain bekerja di seluruh jaringan yang dapat berinteroperasi, dan mengapa hal ini penting bagi Cosmos?

Identitas digital adalah salah satu dari banyak bagian penting yang hilang untuk membuat institusi nyaman dengan blockchain dalam skala besar. Saat ini, pengguna harus menyelesaikan proses KYC berulang pada setiap platform yang mereka gunakan. Hal itu menciptakan gesekan dan mengekspos data secara tidak perlu. Identitas berbasis blockchain mengubah ini dengan memungkinkan kredensial mengikuti pengguna lintas rantai tanpa memerlukan verifikasi berulang.

Di Cosmos, setiap rantai berdaulat dapat menetapkan persyaratan identitasnya sendiri. Rantai sekuritas yang diatur mungkin memerlukan KYC penuh. Aplikasi konsumen mungkin memungkinkan akses pseudonim. Namun IBC dapat dikonfigurasi untuk memungkinkan kredensial tersebut diakui di seluruh ekosistem, sehingga begitu Anda diverifikasi di satu tempat, verifikasi itu secara teoritis dapat dipindahkan. Pendekatan teknis yang sedang naik daun menggunakan pengidentifikasi terdesentralisasi dengan kredensial dapat diverifikasi. Anda dapat membuktikan bahwa Anda berusia di atas 18 atau terakreditasi tanpa mengungkapkan seluruh identitas Anda. Ini penting karena interoperabilitas lintas rantai memberi pengguna lebih banyak pilihan dan kekuatan. Bank dan proyek blockchain mungkin ingin mengunci pengguna mereka ke jaringan mereka, tetapi itu bukan cara internet seharusnya bekerja. Kami berharap dapat bekerja sama dengan mitra untuk membantu mencapai tingkat UX pengguna ini saat mereka mulai mengeksplorasi DID on-chain.

Ketika perusahaan besar mengeksplorasi membangun Layer-1 mereka sendiri di Cosmos, apa kesalahpahaman atau area kebingungan yang paling umum Anda temui di awal percakapan tersebut?

Kesalahpahaman pertama adalah bahwa membangun Layer-1 memerlukan memulai dari nol. Cosmos SDK memungkinkan pengembang membangun blockchain khusus dengan cepat dan dengan overhead minimal. Kami telah melihat lebih dari 200 blockchain diluncurkan menggunakan pendekatan ini sejak peluncuran Cosmos SDK. Dengan sumber daya yang tepat, perusahaan dapat menyebarkan rantai siap produksi dalam hitungan minggu, bukan tahun.

Kedua, ada keyakinan bahwa kedaulatan berarti isolasi. Secara umum, ketika memilih rantai atau stack berbeda seperti Hyperledger, itu memang benar – bahkan ketika membangun kontrak pintar di Ethereum, Anda harus bergantung pada jembatan pihak ketiga dengan asumsi kepercayaan tinggi. Dengan Cosmos, hal itu tidak benar, karena stack memiliki interoperabilitas native yang terintegrasi (IBC) dan dapat terhubung ke rantai Cosmos mana pun, serta Ethereum, rantai EVM seperti L2, dan Solana segera juga. Secara umum dapat diperluas ke jaringan mana pun, karena mudah diperluas dan hari ini terhubung ke lebih dari 120 jaringan. Ini adalah kesalahpahaman yang memerlukan banyak proses ‘unlearning’ dan edukasi ulang dari perusahaan.

Terakhir, banyak perusahaan mengasumsikan bahwa blockchain memerlukan kompromi yang tidak bersedia mereka lakukan. Cosmos memungkinkan Anda menentukan siapa yang berpartisipasi dalam konsensus, data apa yang terlihat, dan bagaimana transaksi mengalir. Memberi Anda kekuatan untuk mengkonfigurasinya sesuai kebutuhan Anda alih-alih menyesuaikan bisnis Anda dengan rantai.

Adopsi perusahaan memerlukan jaminan kuat terkait keamanan, auditabilitas, dan tata kelola. Bagaimana Cosmos Labs membantu institusi memenuhi persyaratan kepatuhan sambil tetap memanfaatkan desentralisasi?

Adopsi perusahaan bergantung pada keamanan, auditabilitas, dan tata kelola, dan Cosmos dirancang dengan mempertimbangkan kebutuhan ini, baik untuk pengembang maupun perusahaan. Tata kelola on-chain menyediakan mekanisme voting yang dapat dikonfigurasi dan prosedur upgrade yang dapat selaras dengan alur persetujuan korporat atau regulasi. Setiap transaksi dapat dilacak dan diaudit secara desain. Itu menjadi standar dasar untuk kerangka kerja seperti SOC 2, ISO 27001, dan regulasi perbankan yang harus dipatuhi institusi, terutama perusahaan keuangan, dengan standar yang sangat ketat. Di Cosmos Labs, kami bekerja langsung dengan institusi ini sebagai penasihat atau pelaksana untuk merancang rantai yang memenuhi kebutuhan perusahaan mereka secara spesifik. Itu bisa berarti kontrol privasi di bawah GDPR, kaitan pemantauan transaksi untuk AML, atau struktur token yang memenuhi definisi hukum sekuritas. Kami mengembangkan arsitektur referensi untuk berbagai kasus penggunaan institusional guna mengurangi waktu implementasi dari tahun menjadi bulan. Lebih penting lagi, itulah mengapa Cosmos Stack sangat penting dan cocok. Ini satu-satunya stack yang memungkinkan Anda mengkonfigurasi rantai dan infrastruktur secara end-to-end untuk memastikan kepatuhan (misalnya, pemeriksaan AML otomatis pada transaksi dan integrasi dengan perilaku inti rantai).

Tokenisasi dan aset on-chain semakin berkembang di keuangan tradisional. Contoh dunia nyata apa dari ekosistem Cosmos yang paling menggambarkan pergeseran ini?

Kami telah melihat pergeseran ini terjadi secara konkret. Ondo, penerbit aset dunia nyata utama, diluncurkan di Cosmos. Noble beroperasi sebagai pusat penerbitan stablecoin khusus dan kini menyelenggarakan USDC native, menyediakan on-ramp yang patuh dan terhubung IBC untuk seluruh ekosistem. Kami melihat banyak bank, terutama manajer aset besar, berusaha memanfaatkan likuiditas yang dihasilkan dengan tokenisasi aset inti mereka. Ada contoh yang lebih kecil juga. Misalnya, kami telah melihat aktivitas signifikan dalam tokenisasi properti. Revolve, perusahaan yang baru diluncurkan, menawarkan pasar NFT properti di mana Anda dapat membeli seluruh rumah atau saham fraksional. Di semua kasus ini, benang merahnya adalah tokenisasi di Cosmos ditingkatkan oleh konektivitas IBC dan manfaat tambahan kedaulatan. Aset yang ditokenkan yang diterbitkan pada satu rantai berdaulat dapat diperdagangkan, digunakan sebagai jaminan, atau diselesaikan pada rantai mana pun yang terhubung. Manfaat likuiditas ini tepatnya yang membuat tokenisasi berharga, melampaui sekadar novelties.

Dengan lebih dari 200 rantai yang dibangun di atas Cosmos, bagaimana Anda membimbing pemerintah atau perusahaan menuju praktik terbaik saat menyebarkan dan mengelola jaringan berdaulat mereka sendiri?

Pemerintah dan perusahaan berperilaku berbeda dari blockchain terbuka dan tanpa izin tradisional. Di Ethereum, atau ATOM, Anda memiliki set validator terdesentralisasi dan operator yang membantu menjalankan jaringan terbuka. Perusahaan dan pemerintah menginginkan kedaulatan dan tingkat kontrol yang lebih tinggi, sehingga alih-alih Proof of Stake, mereka cenderung beralih ke Proof of Authority atau set validator berizin, di mana mereka memilih siapa yang mengoperasikan jaringan (mirip dengan jaringan kepercayaan bank), atau menjalankan jaringan sendiri. Terutama karena pemerintah menginginkan spesifikasi regional (misalnya, rantai AS yang beroperasi pada infrastruktur milik AS). Estonia adalah contoh bagus, karena mereka memanfaatkan jaringan blockchain nasional mereka (sepenuhnya dioperasikan di Estonia) untuk melindungi layanan mereka dari serangan siber asing. Kepercayaan didistribusikan, dan kepemilikan token menjadi kurang penting dibandingkan hubungan kepercayaan (misalnya, berbagai lembaga pemerintah yang mengoperasikan node untuk jaringan CBDC nasional). Fakta bahwa Cosmos dapat menyediakan tingkat perizinan dan kontrol ini yang membuka adopsi blockchain bagi banyak perusahaan, yang masih dapat memanfaatkan sistem terdistribusi dan aman, tanpa harus mengorbankan kepatuhan atau otonomi atas infrastruktur mereka.

Dari perspektif Anda, sinyal apa yang menunjukkan bahwa blockchain bergerak melampaui pilot proof-of-concept dan menjadi infrastruktur keuangan inti?

Dari perspektif kami, sinyal paling jelas adalah bahwa institusi keuangan utama tidak lagi menjalankan eksperimen. Mereka menjalankan sistem produksi dengan basis pengguna yang lebih besar dan pilot dengan pelanggan/pengguna inovatif mereka. JPMorgan sedang mengembangkan token deposit mereka sendiri. BNY Mellon, kustodian terbesar di dunia, kini menawarkan kustodian aset digital kepada klien institusional. Ini adalah penerapan nyata dengan volume nyata. Kesimpulan kami adalah bahwa kurva adopsi institusional baru akan datang dari perusahaan yang membangun blockchain Layer-1 baru atau mengintegrasikan rel blockchain, karena solusi infrastruktur yang ada tidak menyediakan jalur yang layak untuk membangun integrasi dalam perusahaan yang ada. Kami memperkirakan bahwa kebanyakan perusahaan yang mengadopsi stack Cosmos akan menjadi perusahaan Fortune 500 dan institusi keuangan utama yang beralih on-chain untuk mengintegrasikan bisnis mereka yang ada. Selain itu, kejelasan regulasi adalah sinyal lain. Ketika regulasi beralih dari ambiguitas ke kerangka legislatif, itu membuka modal institusional. Kami melihat ini sekarang dengan MiCA di Eropa, legislasi stablecoin yang maju di AS, dan juga Jepang, yang membutuhkan waktu untuk meluncurkan regulasi, tetapi kini memiliki ekosistem stablecoin yang berkembang cepat yang terpusat di bawah JPYC, koin yang diatur secara nasional.

Terima kasih atas wawancara yang luar biasa, pembaca yang ingin mempelajari lebih lanjut sebaiknya mengunjungi Cosmos Labs.