Melihat ke Depan: Apa yang Akan Datang untuk Pasar Crypto Minggu Ini

Ini adalah minggu terakhir bulan Agustus, dan harga crypto terus berada di zona merah, tanpa ada tanda-tanda perbaikan yang terlihat. Bahkan, berdasarkan kinerja historis Bitcoin pada bulan September, harga mungkin akan berbalik menjadi lebih buruk.

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan pada $25.940 sementara Ether diperdagangkan pada $1.636 pada saat penulisan. Sementara itu, kapitalisasi pasar total crypto berada di $1,086 triliun.

Seiring harga terus menunjukkan kelemahan, pendapatan penambangan Bitcoin — yang merupakan dolar yang diperoleh per TH/s per hari — telah turun ke level yang belum terlihat sejak harga BTC merosot ke $16.500 akibat runtuhnya FTX pada November 2022. Menurut HashPriceIndex, pendapatan saat ini hanya $0,060 per terahash per detik per hari, yang telah berkurang setengah sejak awal Mei ketika kegilaan inskripsi Bitcoin Ordinals menyebabkan permintaan tinggi untuk ruang blok.

Di tengah situasi ini, hash rate telah mencapai rekor baru sebesar 414 exahash per detik (EH/s), naik 54% sejak awal 2023 dan 80% selama 12 bulan terakhir, menurut Blockchain.com. Ini berarti rig baru yang lebih efisien akan terus diproduksi.

Sejauh ini, penambang Bitcoin telah mengandalkan dana dari penjualan saham pada kuartal terakhir untuk tetap bertahan selama pasar bearish. Menurut laporan Bloomberg terbaru, 12 penambang publik utama mengumpulkan sekitar $440 juta melalui penjualan saham pada kuartal kedua.

Agar penambang dapat menghasilkan keuntungan, harga crypto perlu pulih. Namun, hal ini tampaknya tidak mungkin dalam waktu dekat. Tetapi riset terbaru JPMorgan menunjukkan bahwa tren penurunan pasar cryptocurrency baru-baru ini mungkin akan berakhir, dengan sebagian besar likuidasi posisi long telah selesai.

Analis dari raksasa perbankan memperkirakan bahwa likuidasi tersebut “sebagian besar di belakang kita,” berdasarkan minat terbuka pada kontrak futures Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME), yang sedang menurun, menunjukkan bahwa tren penjualan mungkin segera melambat dan akibatnya, “kami melihat downside terbatas untuk pasar crypto dalam jangka pendek.”

Penurunan yang berkelanjutan dimulai dalam beberapa minggu terakhir karena menurunnya optimisme terkait perkembangan regulasi di AS saat trader menunggu keputusan spot Bitcoin ETF dan banding SEC terhadap Ripple menimbulkan ketidakpastian baru, catatannya. Skenario ini berkontribusi pada “gelombang baru ketidakpastian hukum” bagi pasar crypto, menurut analis JPMorgan, yang mengatakan hal ini membuat harga crypto sensitif terhadap perkembangan di masa depan. Kondisi pasar eksternal, termasuk kenaikan real yield AS dan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi China, juga berperan dalam penurunan pasar crypto.

Berbicara tentang suku bunga, minggu lalu, ketua Federal Reserve AS Jerome Powell menegaskan kembali potensi suku bunga tetap tinggi lebih lama dalam pidato pembukaannya di Jackson Hole Economic Symposium pada hari Jumat. Powell mengatakan bahwa meskipun ekonomi AS menjadi lebih tangguh, inflasi masih tetap “terlalu tinggi.” Oleh karena itu, bank sentral masih dapat menaikkan suku bunga jika diperlukan. Namun, Fed akan “melanjutkan dengan hati-hati” sebelum membuat keputusan apa pun, tambahnya.

Suku bunga saat ini berada antara 5,25% dan 5,50%, level tertinggi dalam 22 tahun. Alat CME FedWatch memperkirakan peluang 19,5% untuk kenaikan suku bunga sebesar 0,25% pada pertemuan Fed berikutnya di September.

Di tengah semua ini, Cryptocurrency Fear and Greed Index terus berada di wilayah “Fear” sejak minggu lalu, saat ini mencatat skor 39 dari 100. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin masih jauh dari kondisi oversold dan belum menarik bagi pembeli. Dengan latar belakang ini, mari kita lihat apa yang akan terjadi pada pasar crypto.

Super App Elon Musk & Koneksi Crypto

CEO Tesla (TSLA ) dan SpaceX (SPCX ) Elon Musk, yang juga pemilik X (sebelumnya Twitter), dikenal karena minatnya pada crypto, telah menyimpan Bitcoin di neraca perusahaan mobilnya, mempromosikan koin meme favoritnya Dogecoin, dan memungkinkan pembayaran dilakukan dengan BTC dan DOGE.

Selama beberapa tahun terakhir, Musk telah menyebabkan fluktuasi besar pada harga Bitcoin, Dogecoin, dan cryptocurrency utama lainnya. Sekarang, menurut laporan terbaru, Musk mungkin berencana mengubah X menjadi “versi terbaru PayPal (PYPL ),” yang baru-baru ini meluncurkan stablecoin sendiri bernama PYUSD dan membantu memicu bull run terakhir setelah mengumumkan dukungan untuk crypto pada akhir 2020.

Miliarder tersebut “terus mengadakan percakapan (dengan) eksekutif Wall Street teratas tentang masa depan X,” catat koresponden Fox Business News Charles Gasparino di X. “Sepertinya mereka sedang menyepakati, kata mereka kepada saya, sistem pembayaran baru, versi terbaru PayPal. Sistem ini akan menawarkan biaya transaksi rendah (berbanding terbalik dengan kartu kredit) dan memonetisasi informasi pengguna.”

Musk cukup vokal tentang mengubah X menjadi ‘aplikasi segala sesuatu.’ Menurut laporan Wall Street Journal, rencananya bukan hanya menjadikan X sebagai ‘super app’ tetapi sebagai institusi keuangan raksasa. Contoh terbaik super app adalah WeChat milik Tencent, yang mengklaim memiliki lebih dari 1 miliar pengguna aktif bulanan. Aplikasi China tersebut, yang Musk sebut “hebat,” digunakan untuk pesan, siaran, konferensi video, game, penemuan lokasi, dan pembayaran digital.

Awal bulan ini, Musk menolak laporan media yang menyatakan bahwa X dapat menambahkan platform perdagangan yang dibangun di dalam aplikasi sebagai bagian dari rencana menjadikannya raksasa data keuangan, sambil menyatakan bahwa X tidak akan pernah meluncurkan cryptocurrency miliknya sendiri, yang berarti platform tersebut berpotensi mengintegrasikan cryptocurrency yang sudah ada.

“Elon Musk dan 핏 tidak pernah meluncurkan token crypto,” sebuah akun penggemar dogecoin di X menulis, yang kemudian Musk balas: “Dan kami tidak akan pernah melakukannya.”

Awal tahun ini, Musk juga menggoda bahwa pembayaran dogecoin mungkin akan datang ke X ketika ia menyarankan bahwa DOGE dapat menjadi opsi pembayaran untuk layanan premium platform tersebut. Tesla sudah menerima pembayaran dogecoin di toko onlinenya. Kemudian, beberapa bulan kemudian, Musk sempat menambahkan simbol dogecoin Ð ke akun X-nya.

Token Unlock untuk Menurunkan DYDX?

Di pasar yang sedang turun saat ini, yang ditandai dengan likuiditas rendah, token unlock dapat memiliki dampak signifikan pada harga aset crypto. Minggu ini, DYDX, token asli dari pertukaran terdesentralisasi, akan mengalami pelepasan 6,52 juta token senilai sekitar $14 juta pada 29 Agustus. Unlock ini terdiri dari komunitas treasury (2,49 juta), hadiah penyedia likuiditas (1,15 juta), dan hadiah perdagangan (2,88 juta). Token yang dibuka untuk kategori ini didistribusikan berdasarkan epoch 28 hari.

Unlock sebelumnya dengan jumlah yang sama terjadi pada 1 Agustus, yang menyebabkan harga DYDX awalnya naik sekitar 6,5% dan kemudian turun lebih dari 11% selama tiga hari berikutnya.

Menurut riset firma analitik The Tie, rata-rata harga crypto menurun menjelang acara, tetapi dalam kasus di mana likuiditas yang dibebaskan melebihi 100% volume harian rata-rata, harga token pulih dengan cepat namun kemudian kembali turun lagi selama periode dua minggu.

Selain DYDX, minggu ini, SWEAT, PENDLE, OP, EUL, SUI, NYM, 1Inch, HBAR, GMT, ACA, dan JOE juga akan mengalami token unlock, menurut TokenUnlocks.

Menariknya, hanya 25% pasokan DYDX yang beredar di pasar, dengan unlock terbesar untuk token ini terjadi pada Desember 2023, ketika $503 juta DYDX akan dilepaskan ke pasar. Token-token ini telah dialokasikan untuk karyawan & konsultan masa depan, karyawan saat ini, dan investor.

Pada awal tahun ini, 150 juta token seharusnya dibuka, yang menyebabkan penurunan harga DYDX. Hal ini membuat tim mengumumkan bahwa token tidak akan dikunci hingga Desember. Akibatnya, dalam tiga bulan, kita akan melihat total 425,65 juta token beredar, naik dari 173,46 juta saat ini. Kemudian, pada 31 Desember 2024, angka ini akan meningkat menjadi lebih dari 766 juta.

Antonio Juliano, pendiri dYdX DEX, sekaligus mengomentari lanskap regulasi saat ini, menyatakan bahwa pembuat crypto harus fokus melayani pasar di luar AS untuk saat ini dan fokus pada “menemukan product market fit yang 10x lebih kuat.”

Juliano berargumen bahwa proyek crypto tahap awal dapat berkembang lebih cepat di “banyak pasar luar negeri yang besar” karena lobi untuk regulasi crypto yang lebih ramah memerlukan waktu, dan untuk saat ini, crypto belum memiliki “product market fit berskala dunia.” Proses tersebut dapat dipercepat jika kami membangun produk dengan penggunaan massal, tambahnya.

“Crypto sejalan dengan nilai-nilai Amerika. Apa yang lebih Amerika & kapitalis daripada sistem keuangan milik rakyat, oleh rakyat, dan untuk rakyat? Itulah yang sebenarnya kami bangun di sini. Amerika akan menyadari hal itu pada akhirnya,” kata Juliano.

Menanggapi hal ini, Brian Armstrong, CEO Coinbase, yang telah melakukan berbagai upaya untuk mendorong kebijakan crypto di AS, mengatakan, “akan menjadi lebih baik dalam waktu yang jauh lebih singkat. Mungkin tahun depan jika saya harus menebak,” menambahkan bahwa negara tersebut “selalu menemukan solusi yang tepat, setelah mencoba semua opsi lain.”

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di DYDX.

Semua Mata Kembali pada Grayscale vs. Keputusan SEC

Saga SEC-Grayscale yang berkelanjutan terus berlanjut saat Pengadilan Banding AS menunda, sekali lagi, keputusan mengenai upaya manajer aset digital untuk mengubah Bitcoin Trust senilai $16,19 miliar yang populer menjadi Spot Bitcoin ETF standar.

Kepala pejabat hukum Grayscale, Craig Salm, menggunakan X untuk membagikan bahwa proses hukum yang diharapkan terkait perusahaan masih tertunda, dan tidak ada keputusan yang dikeluarkan dalam kasus apa pun, termasuk yang tidak terkait dengan Grayscale. Akibatnya, ketidakpastian tetap ada mengenai masa depan Spot Bitcoin ETF.

Pengadilan Banding DC Circuit diharapkan memberikan keputusan pada gugatan Spot Bitcoin ETF Grayscale terhadap Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat pada 22 Agustus setelah gagal melakukannya pada 18 Agustus dan sebelumnya pada 15 Agustus. Namun mengingat pengadilan kembali gagal membuat keputusan, kini komunitas crypto harus menunggu dan melihat apakah keputusan akhirnya akan diberikan minggu ini.

Pada 17 Agustus, Grayscale menyatakan bahwa tim ETF mereka sedang berkembang, men-tweet, “Tim ETF kami sedang merekrut.” Posisi untuk spesialis produk dan associate senior untuk membantu tim ETF telah diposting di LinkedIn.

Grayscale menggugat SEC tahun lalu ketika perusahaan tersebut dilaporkan berusaha meyakinkan Komisi untuk mengubah GBTC menjadi Spot Bitcoin ETF, yang ditolak SEC. Dalam gugatan tersebut, Grayscale berargumen bahwa regulator bertindak tidak konsisten dengan tidak memberikan permintaannya perlakuan yang sama seperti yang diberikan kepada dana investasi serupa.

Menurut perusahaan crypto tersebut, Spot Bitcoin ETF harus disetujui seperti Bitcoin futures ETF. Dalam argumen lisan akhir mereka pada bulan Maret, Grayscale berargumen bahwa dengan menolak Spot Bitcoin ETF sementara menyetujui Bitcoin futures ETF, SEC telah tidak konsisten, dan perintah penolakan mereka terhadap perusahaan tersebut kontradiktif.

Perusahaan tersebut lebih lanjut berargumen bahwa pasar futures dan spot bitcoin memiliki risiko penipuan dan manipulasi yang sama, dan penetapan harga kedua kendaraan investasi tersebut “99,9% berkorelasi.” Oleh karena itu, dengan SEC menemukan bahwa perjanjian berbagi pengawasan CME cukup untuk melindungi risiko di pasar futures, mereka juga seharusnya menganggapnya cukup untuk menyetujui Spot Bitcoin ETF.

Grayscale adalah salah satu dari beberapa perusahaan keuangan, termasuk BlackRock (BLK ), ARK, dan Fidelity, yang telah mengajukan permohonan ke SEC untuk menawarkan Spot Bitcoin ETF. Namun sejauh ini, SEC belum menyetujui satu pun aplikasi. Aplikasi ETF pertama diajukan sejak 2013 oleh Winklevoss Bitcoin Trust.

Keputusan yang mendukung Grayscale berpotensi memaksa lembaga tersebut akhirnya menyetujui Spot Bitcoin ETF, yang akan menjadi dorongan besar bagi industri crypto karena akan membuka jalan bagi investor institusional untuk memiliki akses langsung ke cryptocurrency terbesar. Lampu hijau dari SEC, menurut Grayscale dan CEO ARK Cathie Wood, kemungkinan akan membuat Komisi menyetujui beberapa aplikasi secara bersamaan.