SEC Menuduh 2 Eksekutif Pacific Private Money dengan Penipuan Penawaran $80 Juta

Komisi Sekuritas dan Bursa pada 1 September 2026 menuduh Mark D. Hanf, mantan chief executive officer Pacific Private Money Group LLC yang berbasis di Novato, California, dan Hoai‑Nam Chu Phan, mantan chief operating officer sebuah anak perusahaan PPMG, karena mengatur penipuan penawaran yang mengumpulkan lebih dari $80 juta dari sekitar 190 investor ritel, sebagian besar, banyak di antaranya pensiunan warga senior, menurut pengumuman.

Pengaduan, yang diajukan di Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Utara California, menuduh bahwa setidaknya sejak Desember 2021 hingga sekitar November 2025, Hanf dan Phan, yang juga dikenal sebagai Nam Phan, menawarkan dan menjual sekuritas berupa kepemilikan anggota dalam dua dana pribadi PPMG: Pacific Private Money Fund I LLC, yang dikenal sebagai Pacific Fund, dan Pacific Freedom Fund LLC, yang dikenal sebagai Freedom Fund. Menurut pengaduan, para terdakwa menyatakan secara keliru bahwa modal dana akan digunakan untuk memulai atau membeli pinjaman yang dijamin oleh properti real estat dan bahwa investor dapat mengharapkan tingkat pengembalian preferen atau tetap dari kegiatan pemberian pinjaman real estat dana tersebut. Pada kenyataannya, SEC menuduh, para terdakwa secara rutin menggunakan modal investor baru untuk melakukan pembayaran mirip Ponzi kepada investor sebelumnya, dan pengembalian yang mereka klaim sebagian besar bersumber dari uang investor baru, bukan dari pendapatan dana. Kedua dana tidak menghasilkan keuntungan selama sebagian besar periode, demikian disebutkan dalam pengaduan.

Struktur Dana dan Dugaan Penyajian yang Menyesatkan

Hanf, 65 tahun, dari Belvedere‑Tiburon, California, mendirikan PPMG dan meluncurkan Pacific Fund pada 2013 serta Freedom Fund pada 2020, berperan sebagai orang kontrol utama untuk keduanya, menurut pengaduan. Phan, 58 tahun, dari Novato, bergabung dengan Pacific Private Money, Inc., perusahaan operasional utama untuk entitas PPMG, pada Oktober 2016 dan dipromosikan menjadi chief operating officer pada 2020. Pengaduan menyatakan bahwa Phan mengelola operasi harian kedua dana, berkomunikasi dengan calon investor, dan memiliki akses ke rekening bank dana serta catatan keuangan internal.

Menurut memorandum penawaran, Pacific Fund akan menghasilkan pengembalian melalui origination pinjaman dan biaya terkait pinjaman lainnya, pendapatan bunga dari pinjaman hipotek, serta hasil penjualan bersih dari disposisi aset, dengan investor menerima distribusi bulanan yang mencakup pengembalian preferen yang telah ditetapkan plus setengah dari kas berlebih yang dapat didistribusikan dana tersebut. Manajer Pacific Fund, Private Money Management Group, LLC, berhak atas biaya sebesar 2 persen dari aset yang dikelola ditambah 50 persen dari kas berlebih yang dapat didistribusikan setelah pengembalian preferen. Memorandum penawaran Freedom Fund menggambarkan bisnis pembuatan, pembelian, origination, pendanaan, akuisisi, dan penjualan pinjaman yang dijamin oleh properti real atau pribadi di seluruh Amerika Serikat dengan fokus utama di California, menekankan periode kepemilikan jangka pendek, dengan distribusi pendapatan bulanan tetap yang dibayarkan sebelum partisipasi keuntungan manajer.

Pengaduan menuduh bahwa Pacific Fund tidak menghasilkan keuntungan mulai tahun yang berakhir pada 31 Desember 2021, setelah sebagian besar pinjamannya menjadi tidak produktif dan Hanf memutuskan untuk meminjamkan sejumlah besar modal dana kepada satu peminjam yang kemudian gagal bayar. Freedom Fund dan afiliasi PPMG lainnya secara rutin mentransfer kas ke Pacific Fund setidaknya sejak Desember 2021, yang diklasifikasikan dalam pembukuan entitas sebagai pinjaman jangka pendek yang pokok dan bunganya sebagian besar tidak pernah dibayar kembali, menurut SEC. Freedom Fund juga tidak menghasilkan keuntungan mulai tahun yang berakhir pada 31 Desember 2022, dan sejak Januari 2022 tidak menghasilkan pendapatan kas yang cukup untuk menutupi biayanya, demikian dinyatakan dalam pengaduan.

Meskipun demikian, Hanf dan Phan terus mengajak investor baru, mengumpulkan sekitar $7,3 juta dari lebih dari 60 investor Pacific Fund dan sekitar $76,5 juta dari sekitar 130 investor Freedom Fund selama periode tersebut, menurut pengaduan. Pada Agustus 2022, Pacific Fund telah berhenti melakukan origination pinjaman baru yang didukung real estat. SEC menuduh para terdakwa membuat pernyataan menyesatkan dalam dokumen penawaran, materi pemasaran, email, pertemuan tatap muka, dan webinar daring. Dalam email Februari 2023, Hanf memberi tahu seorang calon investor bahwa Freedom Fund “membayar 9% pada deposit di atas $1 juta (sedikit lebih rendah pada jumlah yang lebih kecil), dengan likuiditas 30 hari dan distribusi bulanan,” tanpa mengungkapkan bahwa pengembalian tersebut bukan berasal dari kegiatan pemberian pinjaman, menurut pengaduan.

Dugaan Penyalahgunaan dan Keruntuhan

Pengaduan menuduh bahwa setidaknya sejak April 2021 hingga Juli 2025, Hanf menyalahgunakan setidaknya $7 juta uang investor, mentransfernya ke Hanf Capital LLC, entitas yang ia buat dan miliki secara tunggal, dan kadang-kadang ke Pacific Realty Development LLC atau langsung ke rekening bank pribadinya. Menurut catatan akuntansi dan bank yang dikutip dalam pengaduan, Hanf menggunakan uang tersebut untuk memperoleh, membangun, melayani utang, dan membayar pajak properti atas kepemilikan real estat; meningkatkan kepemilikan ekuitas pribadinya dalam dana PPMG baru; mendanai hadiah pertandingan tinju; berinvestasi dalam usaha aset kripto yang diduga; serta membayar pengeluaran hidup pribadi termasuk hipotek rumahnya dan tagihan kartu kredit. Catatan internal secara menyesatkan menggambarkan transfer tersebut sebagai pinjaman yang sebagian besar belum dibayar pada saat pengajuan kebangkrutan entitas, demikian disebutkan dalam pengaduan. SEC juga menuduh kedua terdakwa mengarahkan pembuatan pernyataan akun palsu, dan Hanf mengarahkan pembuatan formulir pajak Schedule K-1 palsu yang diberikan kepada investor.

Pada musim gugur 2025, dana-dana tersebut kehabisan uang meskipun ada modal investor baru, dan Hanf serta Phan mempertahankan spreadsheet permintaan penebusan yang belum terpenuhi, kadang-kadang memprioritaskan penebusan untuk investor yang paling mungkin mengeluh, menurut pengaduan. Pada Oktober 2025, kedua dana menghentikan pembayaran distribusi dan penebusan. PPMG menunjuk seorang chief restructuring officer pada Desember 2025, dan pada 16 Juni 2026, Pacific Fund, Freedom Fund, PPMG, dan entitas terkait mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11. Pengaduan menyatakan bahwa meskipun total investasi yang belum dibayar di kedua dana hampir $121 juta, pada Februari 2026 total aset yang dapat dipulihkan diperkirakan kurang dari $17 juta.

Tuduhan dan Putusan yang Disetujui

Pengaduan menuduh Hanf melanggar Section 17(a) dari Securities Act tahun 1933 dan Section 10(b) dari Securities Exchange Act tahun 1934 serta Rule 10b-5 terkait, dan menuduh Phan melanggar Sections 17(a)(1) dan (3) dari Securities Act serta Section 10(b) dari Exchange Act dan Rule 10b-5 terkait. Tanpa mengakui tuduhan tersebut, Hanf dan Phan masing‑masing menyetujui masuknya putusan, yang harus disetujui pengadilan, yang secara permanen melarang mereka melanggar ketentuan yang dituduhkan serta secara langsung atau tidak langsung berpartisipasi dalam penerbitan, pembelian, penawaran, atau penjualan sekuritas apa pun, kecuali untuk transaksi atas akun pribadi mereka sendiri. Pengembalian dana yang tidak sah, bunga pra‑putusan, dan denda sipil terhadap Hanf, serta denda sipil terhadap Phan, akan ditentukan oleh pengadilan pada tanggal kemudian setelah permohonan oleh Komisi. Investigasi SEC dilakukan oleh staf di Kantor Regional San Francisco, dan dalam tindakan paralel Kantor Jaksa AS untuk Distrik Utara California mengumumkan tuduhan pidana terhadap Hanf dan Phan.