Sorotan
GE Aerospace (GE): Menggerakkan Keunggulan Amerika dalam Mesin Jet
GE Aerospace: Sejarah dan Warisan Inovasi
General Electric, atau GE, memulai sebagai Edison General Electric Company pada tahun 1889 dan berkembang menjadi konglomerat industri yang beragam dengan fokus yang semakin mengarah pada keuangan pada tahun 1990‑an dan 2000‑an.
Sebagai bagian dari diversifikasi ini, perusahaan masuk ke bisnis pesawat terbang pada tahun 1917, ketika Amerika Serikat terlibat dalam Perang Dunia I.
Pemerintah AS membutuhkan perusahaan untuk menyediakan “booster” mesin pesawat pertama Angkatan Udara mereka: yang juga disebut turbosupercharger, dipasang pada mesin piston, menggunakan gas buang mesin untuk menggerakkan kompresor udara guna meningkatkan daya pada ketinggian yang lebih tinggi.
GE, perusahaan energi, memiliki pengalaman luas dengan turbin untuk pembangkit listrik dan telah mentransfer keahlian ini ke turbin dan mesin pesawat.
Hari ini, aktivitas energi perusahaan terkumpul dalam GE Vernova, yang kami bahas dalam laporan khusus: “GE Vernova (GEV): Menanggapi Lonjakan Permintaan Daya Global”.
GE Aerospace History
Divisi Aerospace, kini GE Aerospace (GE ), menjadi kekuatan pendorong utama di balik keunggulan Amerika dalam manufaktur mesin jet. Di antara banyak pencapaian historisnya, beberapa dapat disebutkan:
- Pembuatan massal turbosupercharger memungkinkan pesawat terbang lebih tinggi dengan muatan yang lebih berat.
- Mesin jet pertama Amerika.
- Mesin turbojet pertama yang menggerakkan penerbangan dengan kecepatan dua dan tiga kali kecepatan suara.
- Mesin turbofan bypass tinggi pertama, yang meningkatkan efisiensi bahan bakar, mengurangi emisi kebisingan, dan meningkatkan kinerja keseluruhan.
Untuk sementara, GE Aerospace hanya merupakan produsen mesin jet militer, yang telah melengkapi Angkatan Udara AS pada Perang Dunia I, Perang Dunia II, Korea, dan Perang Dingin.
Dengan menggunakan mesin militer TF39 sebagai cetakan, perusahaan mengembangkan mesin sipil pertamanya pada tahun 1971, mesin CF6. Mesin ini kemudian menjadi basis terpasang terbesar untuk mesin widebody dalam sejarah, dengan versi terbaru, CF6-80C2, masih diproduksi hingga kini.
Sumber: GE Aerospace
Kebangkitan Kembali GE Aerospace: Dari Konglomerat menjadi Pemimpin Aerospace
Sejak didirikan sebagai perusahaan energi, dan kemudian memperluas menjadi produsen mesin pesawat, GE kehilangan arah pada tahun 1990‑an.
Pada periode ini dan pada tahun 2000‑an, GE mulai melakukan banyak akuisisi dan langkah diversifikasi untuk menjadikannya sebuah raksasa konglomerat industri, dengan aktivitas yang meluas ke perawatan kesehatan, telekomunikasi, komputasi, hiburan, dll.
Perubahan ini dimulai pada tahun 1981 di bawah arahan CEO perusahaan, Jack Welch, yang memprioritaskan kinerja keuangan perusahaan terlebih dahulu dan keunggulan teknik kedua.
Sumber: Reuters
Ia juga terkenal dengan pendekatan manajemen yang kejam. Ia secara khusus mempelopori praktik memecat 10% karyawan dengan penilaian terendah setiap tahun, yang membuatnya dibandingkan dengan bom neutron, meninggalkan hanya bangunan kosong setelahnya (“Neutron Jack”).
Tren lain pada periode ini adalah finansialisasi perusahaan, dengan bangkitnya GE Capital, unit perbankan perusahaan. Pada satu titik, GE Capital menjadi perusahaan bernilai $500 Miliar, menghasilkan 2/3rd dari keuntungan GE.
GE Capital terlibat dalam segala hal mulai dari kartu kredit hingga asuransi, hingga hipotek. Pada saat itu, semua ini dianggap sebagai cara cerdas dan biaya rendah untuk meningkatkan keuntungan. “Dan Anda tidak perlu membangun pabrik,” kata Welch dengan antusias.
Pada saat itu, yang dipuji sebagai revolusi dalam manajemen, metode Welch pada akhirnya terbukti hampir fatal bagi perusahaan.
Sumber: Amazon
Akuntansi kreatif dan ketergantungan berlebih pada unit perbankan berujung pada krisis pada tahun 2008. Perusahaan terpaksa menjual dengan harga murah banyak unit seperti NBC‑Universal, GE Plastics, GE Water, dan GE Appliances.
Hal ini menciptakan krisis hampir dua dekade, dengan penurunan penjualan penerbangan akibat pandemi, yang semakin memperburuk situasi. Akhirnya, hal ini memicu pemisahan perusahaan menjadi tiga, dengan masing‑masing sub‑segmen lebih terfokus pada keunggulan teknologi unik dan dapat bergerak secara mandiri.
Jadi konglomerat GE lama kini menjadi sejarah dan digantikan oleh GE Vernova (unit energi) (GEV ), GE Healthcare (GEHC ) (perangkat medis, pencitraan, dan perangkat lunak), serta GE Aerospace.
(GE )
GE Aerospace: Produk, Layanan, dan Strategi Pasar
GE Aerospace Berdasarkan Angka
Sekarang, meninggalkan masalah era Welch dan pandemi, GE Aerospace menjadi kekuatan yang patut diperhitungkan dalam industri mesin pesawat.
Misalnya, pada waktu tertentu, hingga 950.000 orang terbang dengan pesawat yang ditenagai GE, dengan 3,4 miliar penumpang menggunakan teknologi GE per tahun. Angka mengesankan ini tercapai karena tidak kurang dari 3 dari 4 penerbangan komersial ditenagai oleh armada 44.000 mesin GE Aerospace yang beroperasi.
Lebih dari 70% pendapatan mesin komersial berasal dari layanan & pemeliharaan, dan 55% pendapatan mesin pertahanan.
Produk
Aktivitas utama perusahaan terbagi antara aktivitas sipil/komersial, dan aktivitas pertahanan, keduanya berfokus pada mesin jet.
Sumber: GE Aerospace
GE Aerospace memproduksi mesin yang menyalakan pesawat militer seperti F‑15, F‑16, dan F/A‑18 Super Hornet. GE juga mengembangkan mesin canggih seperti XA100 untuk pesawat militer masa depan.
Militer menginginkan jangkauan lebih jauh (…), dorongan lebih besar, dan mereka membutuhkan manajemen termal yang lebih baik. (…) Kami tahu XA100 kami adalah satu‑satunya mesin yang dapat memenuhi misi itu. Itu satu‑satunya mesin yang telah diuji. Kami memiliki dua unit.
Secara keseluruhan, segmen sipil adalah yang paling sentral bagi GE Aerospace, menyumbang 72% pendapatan. Mesin perusahaan banyak digunakan oleh model unggulan Boeing dan Airbus.
Sumber: GE Aerospace
Ini bukan berarti segmen pertahanan tidak penting, karena sering menjadi kesempatan bagi insinyur GE untuk mendorong batas kemungkinan, dan mengembangkan teknologi baru yang kemudian dialihkan ke cabang komersial.
GE Aerospace juga memproduksi untuk sektor pertahanan “aeroderivative marine gas turbines”, untuk menyediakan tenaga bagi kapal militer. Turbin ini dapat membakar berbagai jenis bahan bakar dan memenuhi regulasi lingkungan yang ada maupun yang diusulkan.
Sementara itu, produk pertahanan mendapat manfaat dari aktivitas pesawat komersial, karena memberikan GE skala ekonomi yang kemudian dapat dipakai kembali dalam produksi mesin jet militer.
Layanan
Karena mesin pesawat merupakan peralatan yang kritis dan rapuh, GE Aerospace memperoleh sebagian besar pendapatannya dari layanan pemeliharaan dan perbaikan rutin, dengan penjualan mesin hanya 25% dari pendapatan sepanjang siklus hidupnya.
Sumber: GE Aerospace
Secara keseluruhan, sebuah mesin yang terjual diperkirakan akan terus menghasilkan pendapatan selama 40 tahun ke depan.
Pasar GE Aerospace
Baik pasar sipil maupun militer GE Aerospace didorong oleh tren pertumbuhan jangka panjang.
Sektor penerbangan komersial diperkirakan tumbuh lebih cepat daripada PDB global, seiring lebih banyak negara berkembang mencapai ambang di mana penerbangan menjadi terjangkau bagi sebagian besar penduduk. Pembaruan armada pesawat yang menua juga membantu meningkatkan penjualan mesin baru.
Untuk sektor pertahanan, meningkatnya ketegangan geopolitik dan anggaran pertahanan, serta kebutuhan modernisasi armada pesawat militer dalam konteks kembalinya persaingan Kekuatan Besar, dan AS yang menghadapi lawan sejawat (Rusia, China) diperkirakan juga meningkatkan permintaan mesin GE Aerospace.
Sumber: GE Aerospace
Apa yang Membuat GE Aerospace Kompetitif? Skala, Pengalaman, dan Pertahanan
Posisi GE sebagai produsen mesin terbesar di dunia memberikannya beberapa keunggulan utama dibandingkan industri lainnya.
Skala
Yang pertama hanyalah skala, dengan biaya R&D tersebar di banyak penjualan unit. Hal ini juga menempatkan GE Aerospace dalam posisi nyaman memiliki backlog pesanan mesin selama bertahun‑tahun, membuat pendapatannya untuk tahun‑tahun mendatang sangat dapat diprediksi.
Skala besar armada mesin yang sudah beroperasi memberi GE Aerospace jaringan MRO terkuat di dunia (Maintenance, Repair, and Overhaul). Karena pesawat biasanya memerlukan pemeriksaan, pemeliharaan, dan perbaikan saat mendarat, ini menjadi kekuatan penjualan GE yang jelas bagi produsen pesawat, karena akan membuat maskapai lebih yakin bahwa pesawat mereka dapat dilayani di mana saja di dunia.
Pengalaman
Keunggulan lain adalah keahlian jangka panjang di bidang ini, terutama dalam desain dan manufaktur. Fasilitas besar yang beroperasi pada kapasitas penuh, dengan permintaan yang dapat diprediksi selama bertahun‑tahun, cenderung lebih menguntungkan, karena belanja modal digunakan secara optimal.
Meskipun hal ini juga dapat membatasi inovasi, struktur yang mapan dan profil keamanan yang teruji menguntungkan dalam industri konservatif seperti aeronautika, yang mengutamakan keselamatan dan keandalan.
Kontrak Pertahanan
Kehadiran ganda di sektor pertahanan dan sipil menjadi satu lagi “parit bisnis” bagi GE, karena kontrak pertahanan terkenal sulit ditembus oleh pendatang baru.
Hal ini tidak hanya memberi perusahaan aliran pendapatan “terjamin”, tetapi juga menyediakan GE dengan pelanggan yang bersedia mengambil risiko dengan desain baru, serta kantong yang lebih dalam, selama kinerja yang lebih baik dapat diharapkan.
Di kemudian hari, inovasi‑inovasi ini dapat dipindahkan ke pasar sipil, setelah segala masalah dan kesulitan, serta kebutuhan produksi massal berbiaya rendah, terselesaikan.
Masa Depan GE Aerospace: Mesin Hijau dan Reformasi Operasional
Mesin Baru
Pembaruan Garis
Generasi baru mesin perusahaan diluncurkan pada 2010‑an dan berfokus pada peningkatan efisiensi bahan bakar.
Sumber: GE Aerospace
Tentu saja ini berkaitan dengan penghematan biaya bagi maskapai, yang beroperasi dalam industri yang sangat kompetitif dengan margin tipis, dan di mana pengurangan konsumsi bahan bakar dapat menjadi masalah hidup atau mati bagi perusahaan penerbangan.
Namun hal ini juga membantu maskapai mencapai target pengurangan emisi mereka, dengan kemungkinan denda di dekade mendatang bagi yang tetap terlalu mencemari.
Mesin Masa Depan
Untuk alasan ini, sejak 2030‑an ke depan GE Aerospace akan berfokus pada mesin “RISE” (Revolutionary Innovation for Sustainable Engines) yang masih dalam pengembangan.
Mesin ini bertujuan mencapai tingkat kebisingan, kecepatan, dan ketinggian yang sama dengan pesawat saat ini, namun dengan efisiensi bahan bakar 20% lebih tinggi dan yang terpenting, 100% kompatibel dengan hidrogen serta Sustainable Aviation Fuels (SAF).
Bahan bakar alternatif ini secara luas dianggap satu‑satunya opsi yang layak untuk transportasi udara nol emisi, setidaknya selama teknologi baterai belum mencapai peningkatan radikal dalam densitas untuk memungkinkan pesawat listrik, sesuatu yang kemungkinan memerlukan beberapa dekade lagi.
Reformasi GE Aerospace
Di era pasca‑Welch, perusahaan harus merombak semua proses desain dan industri untuk kembali ke keunggulan teknis dan operasional yang membangun reputasinya, yang sebagian telah terkikis oleh dorongan efisiensi keuangan dengan segala biaya.
Berbagai reformasi telah dilaksanakan untuk merombak operasi perusahaan:
- Mengonsolidasikan fasilitas untuk kontrol yang lebih baik dan komunikasi internal.
- Menstreamline proses internal dan mengurangi overhead.
- Merombak rantai pasokan GE untuk mengidentifikasi titik lemah dan penyebab keterlambatan, dilakukan baik melalui hubungan lebih dekat dengan pemasok maupun diversifikasi pasokan.
Hal ini secara khusus diterapkan pada jalur produksi mesin LEAP, di mana investasi modal dikurangi 50% dan produktivitas tenaga kerja meningkat 50%.
Reformasi ini memungkinkan GE mengidentifikasi pemasok yang bertanggung jawab atas >80% keterlambatan atau kegagalan pengiriman, yang dapat menghentikan seluruh jalur perakitan.
Mereka kini bekerja menyelesaikan masalah ini dengan berinvestasi pada pemasok eksternal (terkadang hingga akuisisi penuh pemasok) dan menjalin hubungan yang jauh lebih dekat untuk mengantisipasi masalah lebih awal, khususnya dengan manajemen harian pasokan.
“Kekurangan yang menyebabkan kami terlambat dalam pengiriman sebenarnya berasal dari sekitar 15 pemasok berbeda di seluruh rantai pasokan kami.
Kami memiliki 550 insinyur yang bekerja dengan pemasok‑pemasok tersebut untuk mengidentifikasi bottleneck, mengidentifikasi kendala, dan benar‑benar menyelesaikan masalah tersebut.”
Karena reformasi ini telah menghasilkan peningkatan 25% dalam pengiriman mesin komersial, dapat dikatakan perusahaan berada di jalur yang tepat.
GE Aerospace Manufacturing: Investasi dan Inovasi di AS
Dari 2010 hingga 2016, GE Aerospace menginvestasikan $4,3 miliar di AS untuk menciptakan pabrik baru dan memperluas situs yang ada.
GE berencana melakukan putaran investasi lain sebesar $1 Miliar untuk kapasitas manufaktur di AS pada 2025, menggandakan investasi yang dilakukan selama kepresidenan sebelumnya. Investasi ini disertai rencana mempekerjakan 5.000 pekerja AS dalam peran manufaktur dan teknik.
“Berinvestasi dalam manufaktur dan inovasi lebih penting daripada sebelumnya bagi masa depan industri kami dan komunitas tempat kami beroperasi. Bersama‑sama, ini akan menjaga Amerika Serikat berada di garis depan kepemimpinan aerospace”
Di antara kapasitas paling maju milik GE dapat disebutkan:
- Manufaktur aditif Auburn, dengan barisan printer 3D sangat canggih yang dipasang untuk memproduksi ribuan injektor nozzle bahan bakar untuk mesin LEAP setiap tahun.
- Laboratorium CMC Fastworks di Evendale, yang mengintegrasikan produksi komponen keramik matriks komposit (CMC).
- Manufaktur CMC Asheville yang memproduksi massal komponen CMC untuk mesin komersial dan militer di Carolina Utara.
- Operasi Pengujian Peebles yang diperluas di pedesaan Adams County, Ohio, terdiri dari 11 situs pengujian mesin, termasuk dua situs dalam ruangan yang besar.
Secara keseluruhan, jumlah besar material yang diproduksi di AS seharusnya membantu membatasi dampak tarif. Namun, karena GE Aerospace juga memiliki klien penting seperti Airbus Eropa, perusahaan dapat terjebak dalam persaingan tarif jika tarif 50%+ dikenakan pada UE dan tarif balasan dikenakan pada ekspor AS.
Selain lokasi produksi industrinya, GE Aerospace juga mengandalkan kontrol biaya lebih ketat dan kenaikan harga untuk melindungi diri dari efek tarif.
Open Flight Deck GE: Masa Depan Inovasi Avionik
GE Aerospace merupakan bagian dari inisiatif “Open Flight Deck” sejak 2017, dalam kemitraan industri dan akademik yang melibatkan BAE Systems, Rolls‑Royce, Coventry University, dan University of Southampton.
Inisiatif ini bertujuan mengatasi hambatan besar dalam mengadopsi teknologi baru pada kokpit karena biaya perubahan dan sertifikasi yang tinggi. Sebaliknya, akan mengembangkan standar terbuka untuk industri yang memungkinkan pengembangan aplikasi fungsional ‘apps’, yang kemudian lebih mudah dan cepat diterapkan.
“Open Flight Deck akan menghasilkan pengurangan biaya perubahan secara signifikan, memfuture‑proof platform dengan memungkinkan pembaruan reguler aplikasi kokpit. Teknologi ini akan memberikan manfaat signifikan bagi produsen pesawat masa depan, maskapai, dan pilot.”
Pendekatan ini dipelopori pada Boeing 787 di mana platform serupa memungkinkan pemasok memasang modul dalam arsitektur platform keseluruhan, memberi produsen pesawat fleksibilitas untuk memperbarui sistem atau memilih pemasok terbaik untuk subsistem tertentu.
Dengan menetapkan standar baru ini, GE Aerospace dan BAE berupaya menciptakan template berikutnya untuk industri, yang pada akhirnya dapat memaksa kompetitor lain bergabung, atau berisiko tertinggal.
Gambaran Keuangan GE Aerospace: Pertumbuhan, Buyback, dan Outlook
Pendapatan, laba operasional, dan arus kas bebas terus tumbuh sejak 2023 dan diperkirakan akan terus berlanjut hingga 2025.
Sumber: GE Aerospace
Hal ini sebagian besar didorong oleh peningkatan efisiensi pada tingkat manufaktur, tidak hanya biaya yang lebih rendah, tetapi juga lebih banyak mesin yang diproduksi per tahun, sehingga dapat mengejar backlog pesanan sebesar $140 Miliar.
Secara historis, GE Aerospace merupakan perusahaan yang sangat ramah pemegang saham, bahkan di era pasca‑Welch di mana inovasi, efisiensi manufaktur, dan kualitas teknik kembali menjadi fokus utama perusahaan.
Pengembalian kepada pemegang saham sebagian besar berupa buyback saham, dengan $1,9 Miliar buyback pada Q1 2025 dan $0,3 Miliar dividen.
Sebagian besar biaya terkait pemisahan dari GE Vernova dan GE Healthcare kini selesai, dengan perkiraan sekitar $220 Juta masih tersisa.
Perusahaan juga sangat aman secara finansial, dengan saldo kas $12,4 Miliar untuk total pinjaman $19,6 Miliar pada Q1 2025.
Kesimpulan
GE Aerospace adalah raksasa dalam ceruk yang menguntungkan namun sangat teknis: desain dan manufaktur mesin jet.
Sebagai pionir industri, perusahaan masih berada di depan dalam hal inovasi, dengan efisiensi bahan bakar dan penerimaan bahan bakar hijau kemungkinan menjadi langkah selanjutnya setelah dekade yang berfokus pada peningkatan kinerja.
Sementara itu, pesawat militer merupakan sumber pendapatan lain dan pada dasarnya mensubsidi inovasi untuk seluruh perusahaan.
Hal ini tidak berarti perusahaan tidak memiliki pesaing atau potensi pengganggu, seperti misalnya pesawat supersonik, atau kedatangan pesawat COMAC China ke pasar (untuk saat ini hanya di China dan Asia).
Namun karena sebagian besar armada pesawat yang ada akan memerlukan pemeliharaan selama dekade‑dekade, dan desain pesawat baru masih sangat bergantung pada mesin GE, perusahaan hampir dijamin menikmati beberapa dekade lagi dengan posisi dominan di pasar.
Seiring masalah strategi hiper‑finansialisasi tahun 2000‑an kini ditinggalkan, perusahaan kemungkinan akan terus berinovasi dan tetap menjadi pusat keunggulan dalam manufaktur Amerika.
Berita Saham GE Aerospace (GE) Terbaru dan Perkembangan
