Ketika Penambangan Bitcoin Menjadi Infrastruktur Energi

Bitcoin diperkenalkan sebagai sistem uang elektronik peer-to-peer yang dapat beroperasi tanpa perantara keuangan pusat. Seiring waktu, perannya telah meluas melampaui pembayaran, dengan banyak investor memperlakukannya sebagai “emas digital” dan aset cadangan potensial bagi ekonomi digital.

Pada saat yang sama, mekanisme validasi Bitcoin, proof of work (PoW), menjadikannya proses yang sangat intensif energi. Hal ini menimbulkan kritik bahwa Bitcoin merupakan sumber polusi dan karbon, serta membebani jaringan listrik yang sudah berjuang memenuhi peningkatan permintaan akibat elektrifikasi.

Namun pada saat yang sama, meningkatnya energi terbarukan dalam campuran energi kita berarti produksi listrik sering melebihi kebutuhan. Pemborosan energi ini membuat proyek terbarukan menjadi lebih mahal, baik karena kehilangan listrik yang berharga maupun karena memerlukan taman baterai besar untuk melengkapi pembangkit energi terbarukan.

Sebuah studi baru oleh peneliti Spanyol di Universitas Valladolid dan Universitas Salamanca menyelidiki apakah Bitcoin dapat dianalisis sebagai infrastruktur energi strategis di bawah kondisi institusional dan sistem listrik tertentu.

Mereka berargumen bahwa, tergantung pada aturan dan prosedur produksi hashpower, pembatasan tingkat fasilitas penambangan dapat memberikan nilai dibandingkan sumber fleksibilitas alternatif.

Mereka mempublikasikan hasil mereka di Energy Research & Social Science¹, dengan judul “Penambangan Bitcoin sebagai infrastruktur energi strategis: Perspektif tentang fleksibilitas, keamanan, dan risiko kebijakan”.

Permintaan Daya Bitcoin

Meskipun sering dilebih-lebihkan dalam judul sensasional, memang benar bahwa konsumsi listrik tahunan Bitcoin sekitar 127 TWh karena cara kerja PoW, setara dengan penggunaan energi sebuah ekonomi nasional berukuran menengah. Ini setara dengan jejak karbon tahunan sekitar 71 juta ton CO2.

Namun, perkiraan konsumsi agregat memberikan sedikit informasi tentang kapan dan di mana listrik tersebut digunakan. Penambangan yang didukung oleh pembangkit energi terbarukan yang biasanya dibatasi dapat memiliki profil emisi dan jaringan yang sangat berbeda dibandingkan penambangan yang didukung oleh pembangkit bahan bakar fosil marginal.

“Penambangan bukan permintaan yang dapat dikendalikan secara sempurna, dan dapat diputusnya tidak boleh dipahami sebagai tidak terbatas, tanpa biaya, atau secara sosial bernilai secara default. Fasilitas individu mungkin mampu melakukan pemotongan cepat, tetapi kemauan dan kemampuan mereka untuk melakukannya bergantung pada kontrak, kondisi pendapatan, aturan interkoneksi, telemetri, penalti atas ketidakkinerja, dan desain pasar lokal”

Kondisionalitas yang sama berlaku untuk perbandingan dengan alternatif lain dalam menyeimbangkan jaringan listrik, seperti penyimpanan baterai, hidro pompa, perluasan transmisi, dan respons permintaan.

Penambangan Bitcoin sebagai Infrastruktur Energi

Peran Bitcoin sebagai Permintaan Daya Fleksibel

Pada intinya, penambangan Bitcoin berfungsi sebagai validasi transaksi dalam jaringan Bitcoin (BTC ) jaringan, memberikan layanan kepada penggunanya berupa resistensi terhadap sensor dan transaksi berbiaya rendah, dengan cara yang serupa dengan banyak layanan keuangan lainnya.

“Hashpower mengubah listrik dan modal menjadi layanan keamanan yang mencegah pengurutan ulang transaksi dan sensor pada lapisan buku besar Bitcoin”

Agar dapat dianggap sebagai infrastruktur energi, ia harus menyediakan layanan ini dengan cara yang melayani jaringan listrik.

“Pertanyaan relevan mencakup bagaimana penambangan, sebagai beban industri besar yang berpotensi dapat diputus, berhubungan dengan sistem listrik, bagaimana pilihan penempatan mendistribusikan manfaat dan beban, serta bagaimana tata kelola yurisdiksi membentuk produksi dan distribusi spasial hashpower.”

Regulasi dan yurisdiksi penting karena penambangan Bitcoin pada akhirnya relatif mobile, dan akan “mencari” biaya listrik rendah serta yurisdiksi yang ramah. Oleh karena itu, strategi nasional seperti kebijakan industri, tarif listrik, standar lingkungan, dan regulasi keuangan membentuk geografi hashpower.

“Total hashpower berskala dengan tiga variabel operasional: (i) masukan listrik (kW), (ii) efisiensi ASIC (J/TH, ukuran listrik yang dibutuhkan per unit komputasi penambangan), dan (iii) waktu aktif.”

Source: Penelitian Energi & Ilmu Sosial

Memahami Permintaan Energi Bitcoin

Salah satu aplikasi pertama penambangan Bitcoin sebagai infrastruktur energi adalah menempatkannya di wilayah dan bagian jaringan listrik di mana produksi energi secara rutin dibatasi. Misalnya, tenaga hidroelektrik pada musim hujan, energi angin dengan kendala transmisi, atau pembakaran gas karena tidak adanya pipa untuk menyalurkan gas.

Untuk aplikasi ini, klaster kontainer dari sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASIC) dapat diaktifkan atau dinonaktifkan secara blok, dengan laju peningkatan yang diukur dalam hitungan detik hingga menit.

Pada saat yang sama, penambangan Bitcoin tidak dapat diharapkan beroperasi hanya ketika ada kelebihan daya, karena pengembalian modal pada ASIC dan komponen perangkat keras lainnya dioptimalkan dengan pemanfaatan yang konstan. Oleh karena itu, penambang Bitcoin perlu menemukan kompromi antara memaksimalkan pemanfaatan, yang menyebarkan biaya modal, dan meminimalkan biaya energi, yang lebih menguntungkan dengan pemanfaatan intermiten selama periode pemotongan pada jaringan listrik lokal.

Bagaimanapun, perlu dicatat bahwa penambangan Bitcoin bukanlah infrastruktur penyimpanan, karena dapat mengembalikan energi ke jaringan pada periode permintaan tinggi.

“Penambangan lebih tepat dipahami sebagai beban yang berpotensi dapat diputuskan nilainya, jika ada, bersifat residual dan lokasional.”

Struktur lain dapat ada, misalnya ketika Bitcoin memperoleh pasokan listriknya dari jaringan listrik yang lebih besar, dan dapat menyerap kelebihan kapasitas dari fasilitas energi terbarukan yang jauh. Namun, dalam konteks itu, memutuskan siapa yang harus membayar kapasitas jaringan yang diperlukan dapat dengan cepat menjadi rumit. Haruskah operasi penambangan menanggung seluruh biaya? Atau apakah fasilitas energi terbarukan yang jauh yang mendapat manfaat dari konsumsi energi baru ini juga harus berbagi biaya?

Desain Pasar yang Tepat

Memanfaatkan penambangan Bitcoin sebagai infrastruktur energi memerlukan kondisi yang tepat, bukan sekadar pasokan energi surplus biasa.

Bagian pentingnya adalah desain pasar energi lokal. Pasar harus dapat memberi harga yang tepat pada surplus dan defisit energi, serta menetapkan peran bagi setiap pelaku dengan aturan yang dapat ditegakkan dan mekanisme yang transparan.

“Jika desain pasar lemah, misalnya karena tidak ada sanksi atas kegagalan kinerja, interkoneksi mengabaikan kemacetan lokal, atau pelaporan tetap tidak transparan, penambangan dapat meningkatkan kebutuhan kapasitas lokal, mengusir penggunaan alternatif, atau meningkatkan emisi ketika pembangkit marginal berbasis bahan bakar fosil.”

Selain itu, dampak lokal seperti kebisingan, panas, penggunaan lahan, dan beban lingkungan setempat dapat menjadi masalah. Hal ini memperkuat kebutuhan untuk menilai penambangan Bitcoin secara simultan sebagai beban listrik lokal dan sebagai bagian dari infrastruktur keamanan yang tersebar secara geografis.

Isu potensial lainnya adalah situasi penawaran dan permintaan saat ini belum tentu sama dengan besok.

Upaya memonetisasi sumber energi yang terdampar atau kurang dimanfaatkan dapat menghasilkan pendapatan lokal dan aktivitas industri, namun juga dapat mengunci sistem tenaga pada pertumbuhan permintaan yang mengurangi fleksibilitas di masa depan serta memperparah konflik atas alokasi biaya dan tujuan publik.

Risiko terhadap Jaringan Bitcoin

Karena sifatnya yang modular, fleksibel, dan relatif mudah dipindahkan, operasi penambangan Bitcoin selalu berisiko mengalami efek “herd” di seluruh industri.

Sebagai contoh, banyak operasi pada satu waktu berlokasi di China untuk memanfaatkan energi murah setempat. Namun konsentrasi geografis semacam itu dapat membuat jaringan Bitcoin rentan terhadap perubahan kebijakan lokal atau nasional.

Sebagai contoh, setelah larangan provinsi terhadap penambangan pada Mei‑Juni 2021, total hashpower yang diamati hampir berkurang setengah dalam beberapa minggu.

“Dalam hitungan bulan, kapasitas dialokasikan ulang: data Cambridge menunjukkan pangsa China runtuh menjadi (hampir) nol pada Agustus 2021 dan AS muncul sebagai pangsa paling signifikan pada awal 2022, dengan Kazakhstan sesaat menempati posisi kedua.”

Dari perspektif infrastruktur energi, hal ini juga menekankan pentingnya pasar dan kerangka regulasi yang stabil, karena perubahan aturan dapat menyebabkan eksodus penambang Bitcoin dan mengganggu permintaan energi sebelumnya di tingkat lokal.

Energi Bitcoin dan Peran Sosial

Sebagai komponen kunci jaringan Bitcoin, fasilitas penambangan Bitcoin harus dapat diandalkan dan, agar berkelanjutan, juga menguntungkan. Untuk itu, biaya energi yang rendah atau hampir nol dari pembangkit listrik yang biasanya dipotong dapat sangat membantu, bila tersedia dalam jumlah yang cukup.

Ini juga berarti bahwa interruptibilitas pada tingkat fasilitas harus diselaraskan dengan kontinuitas pada tingkat jaringan. Aktivitas yang sama yang dapat menyediakan respons permintaan lokal juga berkontribusi pada proses keamanan global yang ketahanannya bergantung pada hashpower yang cukup dan tersebar.

Selain itu, masih dipertanyakan apakah layanan penyelesaian‑keamanan yang terkait dengan hashpower memiliki nilai sosial, ekonomi, atau geopolitik yang cukup untuk membenarkan biaya lokal dalam memproduksinya.

Maka diperlukan mekanisme pasar baru, sertifikasi, dan transparansi keseluruhan untuk membedakan kapan penambangan benar‑benar berfungsi sebagai infrastruktur strategis dan kapan label tersebut hanya menutupi konsumsi listrik yang mahal.

Hal ini juga harus memperjelas bahwa penambangan Bitcoin digunakan secara efisien sebagai infrastruktur energi, serta apakah alternatif yang lebih unggul seperti penyimpanan atau transmisi sebaiknya dipilih.

Berinvestasi dalam Penambangan Bitcoin

Riot Platforms, Inc.

Riot Platforms (RIOT ) adalah penambang Bitcoin yang strategi terintegrasi secara vertikal mencakup penambangan Bitcoin, rekayasa, dan pengembangan proyek pusat data berskala besar.

Dengan 44,4 EH/s (exa-hash per detik) pada Q2 2026, perusahaan ini mewakili hingga 4,3 % dari jaringan penambangan Bitcoin global, menghasilkan rata-rata 17,6 BTC per hari, dengan biaya rata-rata penambangan sebesar $49.912 per Bitcoin. Biaya listrik bersihnya adalah 3,6 c/kWh pada 2025, salah satu biaya listrik terendah di industri, dan perusahaan ini memegang 11.380 Bitcoin pada Q2 2026.

Riot mengoperasikan infrastruktur digital berskala besar dan fasilitas penambangan Bitcoin di Texas; fasilitas Corsicana berkapasitas 400 MW dapat ditingkatkan hingga 1 GW dalam jangka panjang.

Perusahaan mengandalkan perjanjian pembelian listrik jangka panjang dan partisipasi aktif di pasar energi ERCOT (Electric Reliability Council of Texas). Sebagai contoh, selama gelombang panas besar pada Agustus 2023, perusahaan dibayar $31,7 juta untuk menghentikan operasinya.

“Sumber pembangkit besar atau beban yang dimatikan secara cepat dapat menimbulkan masalah penyeimbangan jaringan. Namun dengan visibilitas dan prediktabilitas, ERCOT memandang penambang Bitcoin khususnya sebagai ‘cukup berguna’ untuk menjaga keseimbangan dan stabilitas ketika permintaan meningkat dan produksi puncak naik, atau ketika produksi intermiten menurun.”

Secara total, Riot memiliki akses ke kapasitas daya sebesar 2 GW: 1.700 MW di Texas dan 300 MW di Kentucky. Pada Q1 2026, kredit daya meningkat 169 % dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan peran Riot yang semakin besar sebagai infrastruktur energi.

Selain biaya energi yang rendah dan partisipasi di pasar ERCOT, profitabilitas Riot meningkat berkat akuisisi ESS Metron pada 2021, yang memproduksi saklar tegangan rendah‑dan‑menengah serta unit distribusi daya. Akuisisi ini memberi perusahaan akses langsung ke komponen dengan lead time panjang untuk proyeknya sendiri, serta peluang memanfaatkan permintaan yang meningkat dari konstruksi pusat data secara umum.

Perusahaan juga sedang mengembangkan pusat data untuk aplikasi AI. Pada 2026, Riot telah mengamankan pendapatan pusat data sebesar $9,8 miliar dengan pemain terkemuka dalam ekosistem AI.

Source: Riot Platforms

Pusat data ini akan secara bertahap diluncurkan sepanjang 2027‑2028 dan seterusnya. Riot memperkirakan akan membiayai kembali penyebaran AMD awal yang selesai dengan pinjaman jangka panjang sekitar $180 juta. Manajemen berencana mengalokasikan hasil pinjaman tersebut untuk pembangunan laboratorium AI frontier terpisah, bersama likuiditas yang ada dan tambahan utang proyek.

“Ekuitas proyek bersih yang diperlukan untuk pembangunan laboratorium AI frontier terdepan akan dibiayai terutama melalui posisi likuiditas yang ada dan pembiayaan utang yang diharapkan.”

Source: Riot Platforms

Dengan posisinya di Texas, Riot Platforms dapat memanfaatkan pasokan energi terbarukan yang melimpah di negara bagian tersebut. (RET ) Hal ini semakin mengurangi tagihan energi dan memperbaiki profil emisi karbonnya.

Jelas, investasi di Riot Platforms merupakan taruhan pada Bitcoin yang tetap pada level harga yang membuat penambangan berskala besar tetap menguntungkan. Namun ini juga merupakan taruhan pada penambang Bitcoin yang bertanggung jawab dan berkontribusi aktif pada stabilitas jaringan listrik, bukan menjadi beban bagi jaringan energi, yang berlokasi di yurisdiksi stabil dengan energi yang melimpah dan murah.

Meskipun demikian, calon investor harus ingat bahwa saham ini tetap terpapar pada harga Bitcoin, kesulitan jaringan, biaya listrik, perubahan regulasi, dan risiko pengembangan infrastruktur, menjadikannya pilihan investasi yang harus menjadi bagian dari portofolio yang seimbang.

Berita dan Perkembangan Saham Riot Platforms, Inc. (RIOT) Terbaru

Studi yang Dirujuk

^{1. Diego R. Llanos, Javier Perote, dan José D. Vicente‑Lorente. Penambangan Bitcoin sebagai infrastruktur energi strategis: Perspektif tentang fleksibilitas, keamanan, dan risiko kebijakan. Energy Research & Social Science. Oktober 2026. Artikel: 104944. Volume 140. 10.1016/j.erss.2026.104944}