Status Bitcoin dan Ethereum sebagai Sekuritas Diperjelas oleh Regulator Belgia

Pertanyaan tentang apakah aset digital harus diperlakukan sebagai sekuritas telah lama mengganjal, karena investor berusaha memahami klasifikasinya serta sikap badan regulasi keuangan terhadap kripto-aset. Beberapa proyek cryptocurrency telah bersinggungan dengan otoritas regulasi di yurisdiksinya. Ripple Labs, misalnya, telah terlibat dalam perkelahian hukum dengan US Securities and Exchange Commission (SEC) sejak Desember 2020.

Financial Services and Markets Authority (FSMA), regulator keuangan Belgia, merilis sebuah komunikasi tertulis yang menjelaskan status kripto-aset yang ditawarkan kepada publik. FSMA mengakui dalam komunikasi tersebut bahwa mereka telah menerima banyak pertanyaan mengenai penerapan aturan keuangan pada kripto-aset. Seperti regulator keuangan lainnya, FSMA memantau aktivitas keuangan dalam yurisdiksinya serta mengusulkan dan mengesahkan undang-undang untuk mengatur penerbitan dan perdagangan aset keuangan serta tidak berwujud.

Kejelasan Regulasi yang Lama Diharapkan pada Aset Digital

Regulator keuangan Belgia FSMA membuat sebuah rencana bertahap untuk menawarkan serangkaian pedoman dalam mengklasifikasikan kripto-aset dan menyatakan bahwa kriteria utama dan paling dasar untuk mengklasifikasikan kripto-aset adalah apakah aset tersebut memiliki penerbit atau tidak. FSMA mengatakan bahwa teknologi yang mendukung aset digital tidak relevan dalam kriteria klasifikasinya. Kripto-aset tanpa penerbit tidak memenuhi syarat untuk disebut sekuritas atau instrumen investasi, sehingga undang-undang yang mengatur sekuritas – Regulasi Prospektus, Undang-Undang Prospektus, dan aturan perilaku bisnis MiFID – tidak berlaku bagi mereka. Regulasi lain seperti undang-undang anti-pencucian uang mungkin tetap berlaku pada aset ini jika digunakan sebagai media pertukaran.

Jika tidak ada penerbit, seperti pada kasus instrumen yang dibuat oleh kode komputer dan tidak dilakukan dalam pelaksanaan perjanjian antara penerbit dan investor (misalnya, Bitcoin atau Ether), maka pada prinsipnya Regulasi Prospektus, Undang-Undang Prospektus, dan aturan perilaku MiFID tidak berlaku.

The Financial Services and Markets Authority (FSMA)

Instrumen keuangan yang dapat dipindahtangankan dengan penerbit dan tujuan investasi akan dianggap sekuritas. FSMA menyatakan bahwa aset dengan tujuan investasi memiliki karakteristik yang meliputi dapat dipindahtangankan kepada pihak selain penerbit, penerbit menciptakan sejumlah terbatas instrumen, penerbit berencana memperdagangkannya di pasar dengan harapan memperoleh keuntungan, dana yang terkumpul digunakan untuk pembiayaan umum penerbit serta layanan atau proyek yang dikembangkan, penerbit mengadakan beberapa putaran penjualan dengan harga yang berbeda, dan lain-lain.

Analisis aset akan dilakukan secara kasus per kasus, dan semua karakteristik yang disebutkan tidak harus semuanya ada untuk dapat menyimpulkan bahwa suatu instrumen diklasifikasikan sebagai instrumen investasi, menurut komunikasi FSMA.

Investor dalam kripto-aset telah lama mencari kejelasan mengenai klasifikasi aset digital dan aturan yang berlaku bagi mereka. Contoh jelas bahwa Bitcoin dan Ethereum tidak dianggap sekuritas, sebagaimana dikutip oleh FSMA dalam komunikasi yang dirilis, memberikan para investor aset ini gambaran yang lebih jelas tentang sikap regulator dan mengakhiri perdebatan lama tentang apakah Bitcoin dan Ethereum merupakan sekuritas atau komoditas, setidaknya di Belgia. Badan regulasi lain dapat mengikuti jejak FSMA untuk menetapkan aturan yang tegas mengenai kripto-aset dan klasifikasinya; dengan cara ini, edukasi dan perlindungan investor akan meningkat.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Bitcoin, kunjungi kami Investasi di panduan Bitcoin.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Ethereum, kunjungi kami Investasi di panduan Ethereum.