Selama dua tahun, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah terlibat dalam perkelahian hukum dengan Ripple Labs. Pada 22 Desember 2020, SEC mengajukan tuntutan di pengadilan distrik federal di Manhattan melawan Ripple Labs karena mengumpulkan dana sebesar $1,4 miliar dengan menggunakan XRP sebagai aset digital dalam Penawaran Umum Perdana (IPO) 2013. Tuntutan tersebut menyatakan bahwa Chris Larsen, co-pendiri Ripple Labs, dan Brad Garlinghouse, CEO Ripple saat ini, juga melakukan penjualan pribadi XRP yang tidak terdaftar sebesar sekitar $600 juta. SEC menuduh para terdakwa melanggar ketentuan pendaftaran Undang-Undang Sekuritas 1993. SEC mengutip Tes Howey – sebuah kasus Mahkamah Agung AS untuk menentukan apakah suatu transaksi memenuhi syarat sebagai kontrak investasi dan oleh karena itu akan dianggap sebagai sekuritas yang tunduk pada pendaftaran di bawah Undang-Undang Sekuritas 1933 – untuk membuktikan pelanggaran Ripple terhadap Undang-Undang Sekuritas.

SEC juga menyatakan bahwa XRP adalah sekuritas yang tidak terdaftar karena sejak 2013 satu-satunya utilitas untuk XRP adalah sebagai kontrak investasi. Litigasi ini menyebabkan XRP dihapus dari daftar di Coinbase dan bursa lainnya – terutama bursa yang berbasis di AS.

Setelah tuntutan, Ripple namun melanjutkan perkelahian hukum dengan SEC daripada memilih untuk bernegosiasi penyelesaian. Inti perselisihan dalam litigasi ini telah menjadi, apakah XRP merupakan sekuritas? Dalam pembaruan terbaru, ahli hukum kripto yang berbicara dengan Forbes mengungkapkan fakta-fakta kunci tentang kasus ini, membatalkan Tes Howey, dan menyarankan bahwa SEC kemungkinan akan kalah dalam kasus ini.

Ripple Vs. SEC, Garis Waktu Hukum

Kasus ini telah mengalami beberapa putaran selama dua tahun terakhir. Ripple telah mengajukan serangkaian argumen yang membuat SEC sulit untuk memenangkan litigasi dengan mudah; sebenarnya, argumen Ripple telah membawa beberapa putaran dalam kasus ini dengan cara yang membuat Ripple dianggap sebagai pihak yang kemungkinan akan memenangkan litigasi.

Argumen pertama Ripple di awal perkelahian hukum adalah bahwa mereka tidak pernah menerima peringatan atau pemberitahuan yang adil dari SEC mengenai XRP sebagai sekuritas. SEC mengajukan mosi untuk menolak pertahanan Ripple dengan alasan bahwa pertahanan tersebut tidak cukup dan akan menyebabkan terdakwa mencari “penemuan yang invasif”; pengadilan memutuskan melawan mosi.

Apa yang Disembunyikan SEC?

Argumen berikutnya Ripple di pengadilan didasarkan pada pidato yang disampaikan oleh William Hinman, direktur Keuangan Perusahaan di SEC, pada Yahoo Finance All Markets Summit 2018. Hinman menyatakan bahwa meskipun Ethereum melakukan Penawaran Koin Awal (ICO) pada 2014, ETH tidak dianggap sebagai sekuritas oleh SEC. Di pengadilan, SEC menyangkal pernyataan Hinman dan berargumen bahwa pidato Hinman adalah pendapat pribadinya dan tidak mewakili SEC. Namun, Hinman adalah anggota kepemimpinan SEC pada saat SEC mengajukan tuntutan terhadap Ripple. Dalam pertahanan, Ripple menuntut SEC untuk juga merilis surel, memo, dan dokumen lainnya untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang bagaimana SEC memandang kripto dan aset digital secara internal; SEC menolak tuntutan dan mengajukan banding atas perintah hakim untuk memenuhi tuntutan Ripple.

Baru-baru ini, Ripple memperoleh dokumen Hinman yang lama dicari. Stuart Alderoty, penasihat hukum umum Ripple, mengumumkan di Twitter dalam perayaan atas pengumpulan dokumen Hinman. Dalam tweet perayaannya, Alderoty mengatakan bahwa perjuangan untuk mendapatkan dokumen tersebut sepadan.

Setelah berita bahwa Ripple sekarang memiliki dokumen Hinman, momentum positif telah terbangun untuk XRP. Komunitas XRP, yang dikenal sebagai XRPArmy di Crypto Twitter, telah membuat beberapa tren hashtag terkait XRP. Salah satu hashtag yang sedang tren adalah #relistXRP. Hashtag ini telah menjadi seruan untuk bursa kripto – terutama Coinbase – yang telah menghapus XRP dari daftar karena litigasi SEC untuk mempertimbangkan untuk memasang kembali kripto tersebut. XRPArmy tampaknya yakin bahwa putusan akhir akan berpihak pada Ripple karena salah satu “senjata” utama dalam arsenál hukum Ripple telah diperoleh.

Dukungan untuk Ripple

Dukungan XRPArmy untuk Ripple telah tidak berubah selama dua tahun terakhir. Sebuah kelompok pemegang XRP pernah menunjukkan minat untuk berpartisipasi dalam proses pengadilan dan membantu Ripple dengan menyediakan informasi di pengadilan. SEC mengajukan keberatan terhadap langkah tersebut.

Beberapa perusahaan yang menggunakan produk Ripple juga telah menunjukkan minat untuk mendukung Ripple dalam proses pengadilan. Pada awal Oktober, I-Remit, penyedia pembayaran, dan TapJet, perusahaan jet pribadi, diberi izin oleh hakim distrik AS untuk mengajukan amicus brief dalam mendukung Ripple dalam kasus yang sedang berlangsung. SEC sekali lagi mengajukan keberatan dan meminta pengadilan untuk tidak memberikan izin. SEC mengkritik pemohon karena mencari bahan di luar batas penemuan.

Meskipun SEC mengajukan keberatan terhadap dukungan pihak ketiga untuk Ripple di pengadilan, dukungan umum untuk Ripple di komunitas kripto tidak berkurang. Dalam pertunjukan solidaritas terbaru, kelompok lobbyist kripto Blockchain Association telah mengajukan permohonan untuk mendukung Ripple sebagai “teman pengadilan” dalam perkelahian hukum SEC yang sedang berlangsung. Blockchain Association, dalam pengumuman yang dirilis di situs webnya, mengatakan bahwa kasus SEC-Ripple adalah salah satu dalam serangkaian upaya SEC untuk melegitimasi interpretasi Tes Howey yang terlalu luas.

Apa yang Diharapkan jika Salah Satu Pihak Menang Kasus

Kasus SEC-Ripple telah dianggap sebagai kasus yang dapat membuat atau menghancurkan ruang kripto. Di satu sisi, kemenangan Ripple dalam tuntutan akan kemungkinan menyebabkan kenaikan harga XRP yang besar; bahkan jika tidak terjadi lonjakan harga segera, kemungkinan akan ada lonjakan kecil selama beberapa bulan karena kepercayaan pada Ripple dan XRP akan dipulihkan; XRP juga akan dipasang kembali di bursa berbasis AS tempat sebelumnya dihapus dari daftar. Kemenangan Ripple akan memberikan komunitas kripto definisi yang jelas tentang jenis koin dan token yang dapat dianggap sebagai sekuritas. Kemenangan Ripple akan menjadi kehinaan bagi SEC.

Di sisi lain, jika SEC menang kasus, itu akan menimbulkan masalah bagi banyak proyek kripto dan bursa lainnya. SEC kemungkinan akan menindak proyek kripto lain yang dianggap dapat dibawa di bawah hukumnya. Sentimen umum di komunitas kripto tidak akan positif.

Kasus SEC-Ripple diperkirakan akan berlanjut hingga 2023. CEO Ripple Brad Garlinghouse telah mengatakan bahwa dia berharap jawaban dalam tuntutan SEC pada paruh pertama 2023.